彭博新聞社援引不愿具名知情人士稱，中國央行或將增加今年抵押補充貸款工具(PSL)規(guī)模，同時允許更多銀行獲得PSL，以支持棚戶區(qū)改造、地方政府置換債和一帶一路建設等。

該人士稱，央行考慮允許包括地方政府置換債在內的更多資產(chǎn)作為PSL抵押標的，此外，央行或將擴大再貸款工具使用范圍，允許更多銀行獲得再貸款。央行還將考慮將地方政府置換債等更多資產(chǎn)包括進抵押再貸款工具的允許抵押資產(chǎn)范圍中。

此前，央行曾對國開行進行過1萬億規(guī)模的PSL再貸款，用于棚戶區(qū)改造。

紓困地方債

央行此次擴大PSL規(guī)模，很大程度上是為了支持地方政府債務置換。

4月23日，原定于首個發(fā)行省級地方債的江蘇省未能如期發(fā)行?！?a target="_blank" style="color: black;" >經(jīng)濟參考報》稱，江蘇發(fā)債延遲絕非個例，今年地方債發(fā)行將在多省市全面延遲，主要是因為上萬億規(guī)模的低利率、低流動性政府債難獲投資者青睞。

今年，36個地方政府(包括5個計劃單列市)擁有5000億元一般債券、1000億元專項債券發(fā)行額度，此外財政部還下達了1萬億元的地方政府債券置換存量債務額度，因此今年地方政府預計將發(fā)行總額高達1.6萬億元的債券。根據(jù)發(fā)行情況，財政部可能還會下達下一批置換債券額度。

江蘇地方債置換開局不利，迅速引發(fā)了政府的重視。彭博新聞社24日援引知情人士稱，中國財政部和央行正在研究地方債發(fā)行配套措施，以提高地方債需求，確保今年首批發(fā)行成功。央行當時考慮的方案，正是允許抵押地方債，向商業(yè)銀行提供流動性。

同時，財政部考慮的措施包括將地方債的購買和財政存款掛鉤，以增加銀行購買的積極性。4月22日，財政部還專門發(fā)文，措辭嚴厲地敦促地方政府加快地方政府債券發(fā)行和安排，深化財稅體制改革。

基建再發(fā)力

通過再貸款拉動棚戶區(qū)改造等基建項目，也是央行政策的目標之一。

早在2014年，央行就曾創(chuàng)設了抵押補充貸款工具（PSL），為國家開發(fā)銀行支持棚戶區(qū)改造提供了1萬億元人民幣長期穩(wěn)定、成本適當?shù)馁Y金額度，資金利率較市場利率低約1個百分點。

今年一季度，中國經(jīng)濟增速放緩至7%，創(chuàng)六年來新低。市場預計二季度政府將推出更多刺激措施，除了放松貨幣和房地產(chǎn)政策，基建將成為政府托底經(jīng)濟的重要發(fā)力點。

民生證券宏觀管清友團隊認為，政府將加快推進“一帶一路”、京津冀、長江經(jīng)濟帶等區(qū)域協(xié)同戰(zhàn)略，推動新一輪基建投資熱潮。今年的基建投資將實現(xiàn)25%的高增長。

上周，國務院批準央行以外匯儲備委托貸款債轉股形式，分別注資國開行和進出口銀行320億美元、300億美元，這也是為了促進國內基建建設和“一帶一路”的走出去戰(zhàn)略。

瑞銀特約首席經(jīng)濟學家汪濤在最新報告中重點指出，相比降準，我們認為更值得關注的是決策層決定為政策性銀行注資并提供流動性支持、以擴大其信貸投放規(guī)模，這恐怕才是近期最重要的刺激措施。