高盛周三發(fā)布報告稱，盡管市場供過于求，但鐵礦石巨頭繼續(xù)擴大產(chǎn)出仍是正確之舉，因為限產(chǎn)會損害行業(yè)的效率，況且巨頭之間也難以協(xié)調(diào)起來限產(chǎn)。

高盛分析師Christian Lelong周三在報告中寫道，“通過自發(fā)地削減產(chǎn)出來提振價格將會適得其反?！?Lelong表示，盡管理論上削減產(chǎn)能很有吸引力，但是這樣的提議是一種誤導(dǎo)。

在中國需求放緩的背景下，必和必拓、力拓和淡水河谷這三家世界上最大的鐵礦石生產(chǎn)商仍然擴大產(chǎn)出，導(dǎo)致今年鐵礦石價格一度跌至十年新低。這樣的競爭方式招致了包括Fortescue Metals在內(nèi)的競爭對手以及部分政治領(lǐng)導(dǎo)人的批評。嘉能可首席執(zhí)行官Ivan Glasenberg本月表示，不顧需求地過度向市場供貨將損害鐵礦石行業(yè)的可信度。力拓和必和必拓均駁斥了他的批評。

“首先，削減產(chǎn)出有違當(dāng)前改善效率的趨勢”，Lelong寫道，“其次，由于動力不同，三大巨頭之間更加難以協(xié)調(diào)；原油和鉀肥領(lǐng)域成功的卡特爾（cartel）只有一個或兩個主導(dǎo)生產(chǎn)商?！?/p>

高盛表示，未來數(shù)年，第二梯隊生產(chǎn)商仍有至多1億噸的鐵礦石產(chǎn)能可以釋放。巨頭們不得不忍受到它們進一步削減產(chǎn)出，以提振中期的鐵礦石價格。

零和博弈

Lelong表示，“海外需求可能在2016年見頂，鐵礦石市場正在成為一個零和博弈的市場?！薄拔覀冾A(yù)計鐵礦石市場消耗戰(zhàn)將持續(xù)下去，而價格將逐漸跌至40美元/噸（到2017年）”， 他在報告中寫道。

本周三，花旗發(fā)布報告稱，隨著中國鋼鐵消費增速見頂，下一個十年（2020s）的中國鐵礦石需求會萎縮。

包括Ivan Szpakowski在內(nèi)的花旗分析們將長期鐵礦石價格預(yù)期從81美元/噸下調(diào)至55美元/噸，下調(diào)幅度高達33%。報告還指出，2016-2018年間，鐵礦石均價可能僅40美元。

英國金屬導(dǎo)報(Metal Bulletin)的數(shù)據(jù)顯示，青島港品位62%的鐵礦石價格周三上漲0.5%至63.10美元/噸，4月2日曾探底至47.08美元。當(dāng)前鐵礦石仍較2011年的紀(jì)錄高位低67%，2011年見頂之時，鐵礦石價格為191.70美元。