黃煦凱（西華大學經濟貿易學院，成都市 610039 ）伍艷（西南民族大學經濟學院）      

 摘要：文章利用熵理論，從動態(tài)視角分析金融生態(tài)惡化的成因。首先，將熵及結構耗散引入金融生態(tài)體系，提出金融系統(tǒng)熵變，指出金融脆弱由其內部熵增引起；其次，闡釋了金融生態(tài)惡化的生成機制，如金融制度功能異化及制度變遷風險、法制不健全、工業(yè)化程度不高、信用制度建設滯后、風險防范機制脆弱等；重點從法制的角度分析了中國的金融生態(tài)。最后，提出了防止金融生態(tài)惡化的相關對策建議。

關鍵詞：金融熵；金融生態(tài)；脆弱性；動態(tài)機制；

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引言

金融生態(tài)，是各種金融組織，與其生存環(huán)境之間及金融內部組織之間在長期的密切聯(lián)系和相互作用過程中，通過分工、合作所形成的具有一定結構特征并執(zhí)行一定功能作用的動態(tài)平衡系統(tǒng)。它是由金融生態(tài)環(huán)境、金融生態(tài)主體、金融生態(tài)調節(jié)三個子系統(tǒng)組成的有機系統(tǒng)。這個系統(tǒng)具有以下特征：

（1）金融生態(tài)是經過了從簡單到復雜、從低級到高級的發(fā)展和演進過程的動態(tài)系統(tǒng)。從古老的錢幣兌換業(yè)逐漸演變出經營存、貸、匯業(yè)務的銀行業(yè)，再從銀行業(yè)演化出理財業(yè)、保險業(yè)、基金業(yè)、證券業(yè)；從古老的民間借貸、錢莊等非正規(guī)金融，發(fā)展到信用功能更為強大的正規(guī)金融，金融業(yè)這種演進充滿著優(yōu)勝劣汰的生存競爭。

（2）金融生態(tài)的結構秩序是從競爭中形成的，競爭的最主要特征是優(yōu)勝劣汰。金融業(yè)之所以可以比作金融生態(tài)，是因為金融存在“生與死”的競爭考驗。因此，金融生態(tài)的動力、活力和多樣性必須源自金融生態(tài)中“死”的機制的存在，自然生態(tài)中優(yōu)勝劣汰的競爭規(guī)則也是金融生態(tài)的競爭規(guī)則。

（3）金融生態(tài)是在一定政治、經濟、文化、法制環(huán)境下形成的，具有鮮明的制度結構特征。一個良好的政治、經濟、文化、法制環(huán)境有利于金融生態(tài)的結構優(yōu)化、功能強化和生產力提高。由于政治、經濟、文化的許多特征是通過法律制度來體現(xiàn)的，因此，法律制度是影響金融生態(tài)最直接的、最重要的因素。金融生態(tài)惡化現(xiàn)已成為全球關注的問題。早期學者認為金融脆弱性很大程度上源于經濟基礎的惡化。 Minsky ( 1982 ) 認為金融脆弱性來自于金融業(yè)高負債經營的本性。 Diamond and Dybvig ( 1983 ) 指出銀行體系脆弱性主要源于存款者的流動性要求的不確定性以及銀行的資產較之負債缺乏流動性。隨著信息經濟學及行為金融學的發(fā)展，諸多的研究強調了投資者所能獲取的信息及其預期對于解釋金融市場行為的意義，并形成了金融機構內在脆弱性理論。亞洲金融危機使有關研究集中到諸如對外借款、不良貸款、金融自由化、匯率制度等方面，分別從不同的角度解釋了金融脆弱性。雖然這些文獻使金融脆弱性理論有了突破性的進展。但是它們主要著眼于影響金融穩(wěn)定性的單方面因素，沒有綜合考慮金融系統(tǒng)的開放性、復雜性、非線性和動態(tài)性特征。因而，現(xiàn)實中金融體系的某些脆弱特質特別是帶有各國普遍性的金融脆弱似乎用上述理論還解釋不清，這向我們提出了新的挑戰(zhàn)。本文嘗試利用熵理論分析金融體系脆弱性的動態(tài)生成機制，重點從法制建設、工業(yè)化進程及信用制度建設等方面分析了我國金融生態(tài)惡化的成因，并提出防止金融生態(tài)惡化的對策建議。

2金融熵及金融系統(tǒng)熵變

熵理論經過近一個半世紀的發(fā)展，已從單純描述微觀世界的熱力學物理概念，演變?yōu)橐粋€與自然和社會相統(tǒng)一的動態(tài)開放的概念。這一理論也被推廣到幾乎所有的科學領域，包括社會學的范疇。愛丁頓從認識論和方法論的意義上理解熵理論，將熵增定律譽為“宇宙至高無上的哲學規(guī)律”，而愛因斯坦則稱之為“一切科學的根本法則”。

2.1 熵與耗散結構理論克勞修斯（ 1864 ）提出熵的概念，指在能量釋放轉化過程中不能被轉化做功的能量總和，用來反映系統(tǒng)中無規(guī)則運動的微觀混亂程度。熵的一個重要性質是：其改變量的大小僅與研究對象的起始狀態(tài)和終止狀態(tài)有關，而與其經歷的熱力學路徑無關，即熵是一個狀態(tài)函數，系統(tǒng)的狀態(tài)一旦確定，其熵值就保持不變。他把熱力學第二定律視為孤立系統(tǒng)中熵僅能加大或不變的“熵增加原理”。在系統(tǒng)科學中，通常用有序、無序來描述客觀事物的狀態(tài)、或具有多個子系統(tǒng)組成的系統(tǒng)的狀態(tài)。有序，指事物內部要素間有規(guī)則的聯(lián)系或轉化；無序，則指內部要素間混亂、無規(guī)則的組合，且運動轉化的無規(guī)律性。自然界和社會都存在兩種有序現(xiàn)象：一是靜態(tài)有序，形成平衡結構；二是動態(tài)有序，形成非平衡結構。非平衡結構是活的結構，微觀上每個子系統(tǒng)在不停地變化運動，構成宏觀穩(wěn)定結構。其形成和維持需要消耗外界的能量，這被稱為耗散結構。一個系統(tǒng)要處于耗散結構，即動態(tài)有序，必須滿足：（ 1 ）系統(tǒng)開放；（ 2 ）遠離平衡態(tài)；（ 3 ）非線性相互作用；（ 4 ）漲落現(xiàn)象。上述條件是相互緊密聯(lián)系的，據此可以把耗散結構概括為：在非平衡條件下產生的，依靠物質、能量、信息不斷輸入和輸出條件來維持其內部非線性相互作用的有序系統(tǒng)。在系統(tǒng)分析中，熵與有序度之間存在一定的關系：熵值越小，表明系統(tǒng)越有序，越穩(wěn)定；反之，系統(tǒng)越無序，越脆弱。當系統(tǒng)平衡時，熵值最大，系統(tǒng)最混亂、最無序、最脆弱。從上述條件看，金融系統(tǒng)符合耗散結構的要求。首先，這個系統(tǒng)是開放的大系統(tǒng)，與所處的環(huán)境存在物質流、能量流、信息流交換；其次，金融系統(tǒng)是遠離平衡態(tài)的，平衡態(tài)的特征是各要素均勻單一，無序，熵值極大，混亂程度最大，顯然，金融系統(tǒng)在時間上、空間上和功能上能保持有序；金融系統(tǒng)內部要素和子系統(tǒng)之間是非線性結構，系統(tǒng)內各金融部門之間有著相互制約、相互推動的非線性關系；另外，金融系統(tǒng)還不斷受到外界的影響而產生無數個“小漲落”，當漲落影響的程度達到一定結果時，系統(tǒng)便產生“巨漲落”，從當前狀態(tài)躍到更有序的狀態(tài)，形成新的耗散結構，從而不斷推動金融系統(tǒng)向前發(fā)展。

2.

2.金融系統(tǒng)熵變盡管金融體系和熱力學體系是兩種完全不同的物質運動體系，存在著完全不同的運動形式，但是金融體系中卻存在著與熱力學體系中產生熵的相似條件。這兩種看似完全不同的運動體系實質上都是傳遞能量的運動系統(tǒng)。正因這一點，本文試圖把金融體系和熱力學體系進行類比，把金融資源的運動和熱運動結合起來，提出金融熵的概念。盡管熵理論在自然科學領域產生了巨大成功，但若直接將其應用于社會科學領域，如社會學、政治學、經濟學等，必然會產生不少問題。因為任何理論都有其適用范圍，不加限制的推廣是不可取的。所以本文把熵分為熱力學熵和非熱力學熵兩大體系，后者主要指一切人文社會科學領域的熵，并將非熱力學熵變規(guī)律界定為：在同一層次，系統(tǒng)內的正熵和負熵具有共軛性，總熵變等于正熵、負熵的累加之和，其結果屬于實數，對于理想情形，總熵變等于零。根據普里高津提出的開放系統(tǒng)熱力學熵變公式：，可將金融系統(tǒng)熵變公式表示成：，或簡化為：。當系統(tǒng)無限大、時間無限長時，。式中，指金融系統(tǒng)內的總熵變，是正金融熵變累積，是負金融熵變累積。是正金融熵，源自不利于金融系統(tǒng)發(fā)展的要素，包括金融機構經營狀況惡化、信用制度缺失、資本市場弊端、匯率利率政策僵硬等；是負金融熵，源自利于金融系統(tǒng)發(fā)展的要素，包括金融法規(guī)嚴密、金融市場發(fā)達、市場化程度高、金融監(jiān)管有效等。當時，金融系統(tǒng)內的正熵變大于其負熵變，系統(tǒng)整體熵增，說明金融體系混亂度增加，金融脆弱性增強；當時，金融系統(tǒng)內的正熵變小于其負熵變，系統(tǒng)整體熵增，則說明金融體系有序性增加，金融脆弱性降低。金融資源在金融體系內流動并傳遞能量的過程中，由于其內部的資源流向混亂、流動層次無序以及與金融環(huán)境摩擦而產生的能量耗損就形成金融熵。雖然金融體系能量巨大，且這種金融能量似乎也呈級數增長，但系統(tǒng)產生的金融熵更是驚人。金融熵會逐漸累積，以致脆弱性程度越來越大，當達到一定臨界值就會突然釋放，形成金融危機。泡沫經濟的破滅就是一個鮮明的例子，泡沫的“能量”就是被人為抬高的產業(yè)之虛假價值，屬于典型的金融熵累積型危機。

3 中國金融生態(tài)惡化的成因

3.1 金融制度的功能異化

3.2 金融制度變遷風險

3.3 法治不健全

3.4 企業(yè)低效益（有學者認為中國工業(yè)化進程剛起步）

3.5 風險防范機制脆弱、內控制度不完善

3.6信用制度建設滯后

4法律制度影響金融生態(tài)——新制度經濟學的分析

按照新制度經濟學的觀點，制度是“一個社會的游戲規(guī)則”，“為決定人們的相互關系而人為設定的一些制約”，“制度是一系列被制定出來的規(guī)則、守法程序與行為的道德倫理規(guī)范。”制度包括正式約束和非正式約束，正式約束是指人們有意識地創(chuàng)造一系列規(guī)則，包括政治及司法規(guī)則、經濟規(guī)則和合約。從憲法到普通法律，再到特殊的細則，最終到確定的單個合約，它們共同構成了一個約束人們行為的規(guī)則等級結構。新制度經濟學通常認為，制度是一系列被制定出來的規(guī)則、守法程序和行為的道德倫理規(guī)范，它旨在約束追求主體福利或效用最大化利益的個體行為。法律是最基本的制度。由各種法律所構成的法律體系，構成了約束人們行為選擇的制度框架。法律體系的好壞直接決定著社會交易活動，并對成本結構產生影響。從金融來看，完善的法律制度可以有效發(fā)揮制度的激勵作用，增強金融生態(tài)的自我調節(jié)功能，有利于降低金融活動的交易費用，提高金融交易效率。但如果法律制度功能紊亂、低效率或不公平，經濟主體的預期就會扭曲。如果法律制度存在漏洞，生態(tài)中的一些特殊主體就會利用漏洞謀取不正當利益，破壞金融生態(tài)系統(tǒng)的平衡。可見，法律制度是金融生態(tài)環(huán)境的核心基礎，即整個金融體系的基礎，在加強和改進金融生態(tài)環(huán)境的建設中，法制建設處于核心地位。新制度經濟學的研究成果表明：

（1）交易費用的存在必然導致制度的產生，制度的運行又有利于降低交易費用。制度的作用旨在節(jié)約交易費用，人們對法律制度進行選擇與改革的動因也是為了節(jié)約交易費用。

（2）以社會為基礎的制度同時也是社會的基礎，制度不再只是對社會的靜態(tài)的適應，而且還能主動的塑造社會，并成為改革社會現(xiàn)實和創(chuàng)造新的社會生活的手段。

（3）制度不是消極被動地反映經濟關系，也不是僅從經濟關系的外部對經濟運行產生作用，而是作為經濟發(fā)展的內在要素，對經濟運行起著至關重要的作用。維持經濟的長期增長需要通過產業(yè)結構的升級，產業(yè)結構的升級的基礎是技術進步，而技術進步的動因是制度的促進與保障。因而，制度性因素對經濟增長起著決定性作用。

根據新制度經濟學以上的研究成果，我們可以認為法律制度直接影響金融生態(tài)：

①法律制度是金融生態(tài)的基礎環(huán)境。生態(tài)系統(tǒng)的最初定義是指在一定的時空內，生物體與非生物體環(huán)境之間通過能量交換和物質循環(huán)，形成一個彼此關聯(lián)、相互作用、自動調適的統(tǒng)一體。金融生態(tài)是一個仿生概念，從廣義上講，金融生態(tài)可以指與金融業(yè)生存、發(fā)展具有互動關系的社會、自然因素的總和，包括政治、經濟、文化、地理、人口等一切與金融業(yè)相互影響、相互作用的方面，是金融業(yè)生存發(fā)展的基礎。從狹義上講，是指微觀層面的金融環(huán)境，包括法律、社會信用體系、會計與審計準則、中介服務體系、企業(yè)改革的進展及銀企關系等方面的內容。在金融生態(tài)系統(tǒng)中，一切金融業(yè)務都表現(xiàn)為合約的訂立與履行，同時金融監(jiān)管也表現(xiàn)為一個合約的執(zhí)行過程。因此，法律制度成為金融生態(tài)運行的重要基礎。在現(xiàn)代社會，任何金融機構和金融活動都必須在法制環(huán)境下生存和發(fā)展，即使是新的金融組織、金融服務、金融產品、金融工具的出現(xiàn)，也必須接受現(xiàn)有的法律制度的規(guī)范，或者需要新的法律制度給予肯定。

②法律制度決定金融活動的交易費用，而減少交易費用是人們對有關金融法律制度進行選擇與改革的主要動因。金融生態(tài)具有明顯的制度結構特征。一個好的法律制度有利于降低金融活動的交易費用，提高金融交易效率。反之，法律制度的不利變化，會影響金融生態(tài)的內部結構，弱化金融功能，甚至破壞金融生態(tài)平衡。因此，完善金融法律制度，就是改善金融生態(tài)結構，增強金融生態(tài)功能，提高金融生態(tài)的生產力。事實證明，一個好的法律環(huán)境，和不好的情況相比，國家需要付出的資源差別可能是幾千億甚至上萬億。[1]

③法律制度的好壞會明顯改變微觀經濟主體的預期。在金融生態(tài)中，一個好的法律制度，可以有效發(fā)揮制度的激勵作用，增強金融生態(tài)的自我調節(jié)功能。因此，如果法律制度存在漏洞，就會破壞金融生態(tài)系統(tǒng)的平衡。如果好的法律制度得不到執(zhí)行，那么這種制度信息就會對微觀主體預期產生強烈刺激，導致集體違規(guī)、違法等行為。

5金融生態(tài)的經濟效應分析

（1）金融生態(tài)的微觀經濟效應分析

   法制的好壞會明顯改變微觀經濟主體的預期。從借款人角度看，法律上如果存在漏洞，借款人可以通過中介機構，或者通過和銀行工作人員拉好關系，或者利用銀行在信息上的不對稱性，成功利用虛假資料獲得銀行貸款。如果“沒有非法占有”，銀行就難以提出刑事訴訟；即便銀行想提出破產申請，借款人可以利用低標準的會計準則做帳，說明目前還沒有達到“破產條件”中的“資不抵債”的條款要求，因此避免銀行的破產起訴；即便銀行能用破產起訴，在法庭審理之前，借款人還可以盡量不給職工發(fā)工資，欠繳醫(yī)療費、養(yǎng)老保險金等，甚至人為制造一些勞動債務，優(yōu)先占用清算資金，使債權人所剩無幾。任何一個聰明的借款人都可以利用法律允許的機會，這對我們建立市場經濟的財務紀律顯然是有嚴重不良影響的。

   商業(yè)銀行的預期也會發(fā)生變化?！顿J款通則》過去一直強調再貸款時，要區(qū)分信用貸款和擔保（包括抵押、質押貸款）。其中要求貸款多應有擔保，其中也包括托收承付和貿易信用證下的貨物質押墊款等。有擔保的貸款（尤其是抵押、質押貸款）一般是有保障的，但是如果這些抵押、質押貸款在清償中的優(yōu)先級被降低，就會給銀行經營者思想上造成很大的混亂，是不是所有貸款都相當于信用放貸？在微觀行為上，這會使貸款工作產生很大的混亂，所以銀行界殷切期望新的《破產法》能夠接近國際化。

   在清算順序上如果比較照顧職工勞動債權的優(yōu)先次序，顯然也有社會和政治方面的意義。但是需要注意的是，社會保障是應該由社會保障制度解決的，要通過建立良好的退休基金體系、醫(yī)療保障體系、社會保險體系和失業(yè)保障制度，落實好勞動者權益等來解決。破產法理應規(guī)范破產程序，強調公平清償債權、保護債權人利益。不同的問題需要依靠不同的規(guī)則制度來實現(xiàn)。如果發(fā)生規(guī)則的誤配置，就像是“給張三吃藥，去治李四的病”，可能導致的后果是，我們在改革和轉軌早期致力解決的“財務軟約束”問題將繼續(xù)存在。如果問題得不到根治，有可能繼續(xù)制造數量很大的不良資產。

（2）金融生態(tài)的宏觀經濟效應分析

首先，如果不良資產繼續(xù)偏高和逐步積累，將會導致大的金融危機。從亞洲金融危機的教訓看，先是泰國發(fā)生了問題，表面上是匯率和外債問題，但實際上如果我們“追跟溯源”的話，有很大問題是私人部門的公司治理、資產負債幣種不匹配問題，其中也有不少人強調《破產法》陳舊且扭曲等金融生態(tài)問題。當前我們進行的金融企業(yè)改革是“背水一戰(zhàn)”，今后不能再出現(xiàn)超出市場經濟正常標準的大規(guī)模的不良資產。但是，如果我們在金融生態(tài)方面改的不好，不良資產比例就會高一些，比例過高就有可能造成金融危機。

當然，為了防范金融危機，我們也可以通過加大日常手段消化不良資產，日常消化手段的方式就是擴大利差、加大撥備。對于利率水平，我們不能與發(fā)達市場經濟國家相比，而要與那些和我國金融生態(tài)等條件類似的國家?？偟貋碚f，從中長期來看，我國現(xiàn)行利差可能與金融生態(tài)不相匹配，我們寄希望于改善金融生態(tài)，但也不能只做很樂觀的假設。

另外一種可能的情況是銀行“惜貸”，對風險和債權人保護沒把握的就少貸，有把握的就可多貸。我國銀行目前的貸存比超過70％，如果把認購開發(fā)銀行等金融債券放在內考慮的話，實際的貸存比可能達到80％。如果是因為金融生態(tài)方面的原因，銀行對貸款不很放心，在新的風險控制和監(jiān)管下降低貸存比，對整個經濟增長和就業(yè)、對實現(xiàn)小康目標的宏觀影響將是不可小視的。如果既不能擴大利差，又不能惜貸，最終的結果可能是不良資產的再度膨脹和逐步積累，將來還要再動手術。

說到消化不良資產時，經常說到的一個比喻是，如果覺得貓尾巴不好看需要切掉，最好是一刀切下去，最不好的就是一小段一小段地切，每切一次貓都要尖叫和掙扎一次。但不幸的是，實際上這是一個大概率的現(xiàn)象。在經濟改革起步較早、經濟轉軌思想非常激進的匈牙利，銀行改革在1999年前“切尾巴”已切了三次。沒有幾個國家是一次切掉的，一次切掉的都是依靠高通貨膨脹，代價更為慘痛?？傊鹑谏鷳B(tài)對宏觀經濟的影響也是一個非常值得重視的問題。

6 結論及對策建議

從動態(tài)角度看，金融生態(tài)惡化源于金融系統(tǒng)熵變所導致的脆弱性。一方面，金融體系的脆弱性是由其內部熵增引起的；另一方面，金融制度從無序到有序的結構變遷過程，正是金融熵增不斷變化的過程，所產生的金融變遷風險構成了金融體系脆弱性的另一個動態(tài)因素。所以防止金融生態(tài)惡化既要從引起熵增的要素著手，又要積極引導金融制度變遷，還要從金融體系外部著手。首先，充分發(fā)揮金融體系的自組織功能，使各金融要素遵循熵增最小化原則，充分流動和合理競爭，發(fā)揮各自最大能量和創(chuàng)造性。通過金融要素整合，完善相關金融制度，促使系統(tǒng)內金融資源的傳遞與能量交換減少不必要的能量耗損，增強系統(tǒng)的自我修復和自我完善功能，增加金融秩序的有序化，減少脆弱性。其次，根據耗散結構理論，開放是系統(tǒng)有序化的前提，所以要通過開放，使某金融體系融入國際金融系統(tǒng)之中，而不至于形成自我封閉的孤立系統(tǒng)。從外界引入負熵流，抵消內部熵增，使系統(tǒng)完成從低級有序到高級有序的轉變，以與外界金融大系統(tǒng)相互協(xié)調、相互補充。第三，金融制度變遷的風險關鍵在于“制度”，所以必須從制度革新入手，進行產權制度改革，重塑制度創(chuàng)新主體，健全多元化的金融監(jiān)管體制，著重加快金融體制外改革，強化制度間的配合，使金融組織、金融市場和金融監(jiān)管成為一個互相調節(jié)的功能耦合體。第四，建立符合金融生態(tài)發(fā)展要求的金融法律制度，強化金融監(jiān)管。第五，加快中國工業(yè)化進程。第六，加快信用制度（特別是征信體系建設）其中以征信為制度保障的信用環(huán)境是衡量、評價金融生態(tài)非常重要的方面，也是目前我國金融生態(tài)環(huán)境中較薄弱的方面。加快建設征信體系，培育現(xiàn)代信用文化，對促進信用環(huán)境和金融生態(tài)的改善，發(fā)揮著重要作用。征信體系是現(xiàn)代金融的基石，是維護金融穩(wěn)定的基礎。其主要功能是通過獨立的第三方機構采集和提供專業(yè)化的信用信息服務，促進企業(yè)和個人積累信用記錄，幫助解決金融交易中信息不對稱和逆向選擇問題，使債權人在充分了解債務人信用風險的基礎上自主做出信貸決策，促進金融交易的順利進行。征信體系的建設，有助于提高金融機構風險管理水平，提高金融機構自主定價、科學定價的能力，提高金融市場合理配置資源的能力，維護金融穩(wěn)定，從而改善金融生態(tài)，改善經濟增長結構，促進經濟健康、持續(xù)地發(fā)展。

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[1] 周小川：《完善法律制度，改善金融生態(tài)》，《金融時報》，2004年12月7日。