核心觀點(diǎn)：資本市場(chǎng)的根本動(dòng)力在于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，在于分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成果，一個(gè)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的資本市場(chǎng)是不長(zhǎng)久的。在加強(qiáng)監(jiān)管聲音高漲的當(dāng)下，有必要采取切實(shí)措施進(jìn)一步規(guī)范上市公司的行為，使“珍珠”更亮麗、更飽滿，以滿足廣大投資者的期待。

國(guó)務(wù)院新聞辦26日召開新聞發(fā)布會(huì)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉士余在談到如何處理好、平衡好資本市場(chǎng)改革、發(fā)展、穩(wěn)定三者的關(guān)系時(shí)表示，改革、穩(wěn)定、發(fā)展必須是全方位的協(xié)調(diào)。他以珍珠項(xiàng)鏈比喻說(shuō)，穿好一個(gè)珍珠項(xiàng)鏈要有幾個(gè)要素，首先要有質(zhì)量好的、足夠的珍珠，那就是要有高質(zhì)量的上市公司，以及增加上市公司的數(shù)量；其次，得有條線，而且線要牢固，這意味著改革方向要正確；第三，項(xiàng)鏈需要呵護(hù)，那就是要加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

發(fā)行股票是為企業(yè)打開一條融資通道，通過發(fā)行股票募集社會(huì)公眾資金，用于擴(kuò)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)，可以創(chuàng)造更豐富的物質(zhì)財(cái)富。如果作為“珍珠”的上市公司將公眾資金不是投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是“脫實(shí)向虛”用來(lái)玩“錢生錢”的游戲，那無(wú)疑是忘了初心，走了邪路。

上市公司作為公眾公司，募資是為了將主業(yè)做得更好，實(shí)現(xiàn)贏利以回報(bào)投資者，投資者哪怕持有很少一部分股票也是上市公司的主人?，F(xiàn)在的狀況是，廣大投資者尤其是中小投資者對(duì)“珍珠”并不那么喜愛，一聽到IPO增量加速就本能地產(chǎn)生恐慌情緒。為什么會(huì)這樣？原因很簡(jiǎn)單，是“珍珠”出了很多問題：

第一類，一些企業(yè)并不具備上市能力，而是精心設(shè)局、巧妙包裝，混入IPO行列，通過上市實(shí)現(xiàn)原始投資，這就從源頭上給股市植入毒素。第二類，一些企業(yè)通過上市融資、并購(gòu)定增、定向發(fā)行再融資等五花八門的“金融創(chuàng)新”手段募集大筆資金，可并沒有將這些來(lái)自大眾口袋的“真金白銀”投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)主業(yè)，而是通過投資借貸、資產(chǎn)管理、金融運(yùn)作等途徑，用于買賣股票、炒作房地產(chǎn)等,大玩“錢生錢”的游戲。第三類，一些上市公司高管并沒有專心于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，而是編造業(yè)績(jī)，惡意減持套現(xiàn)，使股市成為他們一夜暴富的“圈錢市”。第四類，一些上市公司與資本市場(chǎng)“野蠻人”為伍，成為“資本大鱷”，放縱貪婪。

凡此種種，帶來(lái)的負(fù)能量不言而喻，造成了投資者尤其是80后、90后等年輕一代投資者價(jià)值觀的異化。2015年起伏跌宕的股災(zāi)，令不少新入市者教訓(xùn)慘痛，上市公司“脫實(shí)向虛”是對(duì)股市的逆動(dòng)。