美元自7月以來累計上漲2.5%，圍繞中美貿易戰(zhàn)的擔憂以及對美國未來幾個月將進一步升息的預期提供了支撐。但鑒于美國公債收益率下滑以及美國消費者物價漲幅弱于預期，美聯(lián)儲官員上個月表示，預計2019年將升息三次，部分官員還稱對今年12月升息抱持開放態(tài)度，這將是今年以來的第四次升息。交易商近期下調對美聯(lián)儲升息的押注。政局的不確定性也可能在11月6日期中選舉之前損及美元，美國雙赤字問題所隱含的中長期負面的結構性訊息，將會進一步打壓美元人氣。

本周此前由于美元的不斷走強，美元的避險屬性明顯上升，因此當風險事件發(fā)生時，美元成為了避險資金的流入窗口，因而施壓黃金。但是隨著近兩日美股的暴跌走勢以及特朗普持續(xù)的炮轟美聯(lián)儲，美元已經明顯走弱了，這使得黃金的避險屬性再次回升，這使得黃金連續(xù)突破了多個關鍵壓力位，并一度站上1225美元一線上方。

周五(10月12日)，黃金技術性回調，因美元指數(shù)止跌反彈微幅攀升。美國股市接連暴挫，加上美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)嗆聲美聯(lián)儲，上一交易日美元指數(shù)暴跌，導致金價破位大漲。金價上日大漲逾2.4%，創(chuàng)7月31日以來新高至1226.42美元/盎司；美元指數(shù)上日暴跌逾0.5%。但市場預期，宏逸認為美聯(lián)儲不太可能放緩既定加息步伐，美元多頭不會就此歇菜。

金價昨日上漲的同時還升破了上述頸線位附近的另外兩大阻力位：1213.90美元和1216.96美元。根據浪形分析和目標位推算，前者是從1180.34美元起升的61.8%目標位，后者是從1309.30美元起跌的下行C浪的38.2%斐波那契回檔位。金價下一道阻力位上看1234.6美元附近，它不僅是從1180.34美元起升的100%目標位，也是上述下行C浪的50%斐波那契回檔位，附近還恰逢下行5浪的起始點(7月下旬高點)。

國內外黃金ETF，本周出現(xiàn)凈申購

雖然上周的數(shù)據顯示，黃金市場的投資者情緒依舊不樂觀。比如全球最大黃金ETF——SPDRGold Trust，持倉量上周五降至自2016年2月19日以來最低水平730.17噸，在整個十一黃金周期間，ETF投資者共拋售了12.06噸黃金，但本周持倉出現(xiàn)了增加，目前持倉為738.99噸，較上周五增加8.82噸。

從國內本周已有的數(shù)據來看，投資者正在開始加大對黃金ETF的申購。值得一提的是，國內現(xiàn)有的幾只黃金ETF中，有兩只本周以來獲得近4.8億元的凈申購。全球市場下跌令人們尋求黃金避險。大量資金凈流入黃金避險，黃金股均出現(xiàn)了不同程度的上漲，臨近下半年，實物黃金需求加劇，金價還有上漲的空間。

雖然今日在亞洲交易時段，我們見到一些獲利了結。由于價格升破阻力位1200美元，并升逾了1225美元，獲利了結出現(xiàn)回落也是正常因素，政治層面歐盟脫歐談判代表巴尼耶稱下周有望達成脫歐協(xié)議，但仍取決于英國首相特蕾莎·梅是否接受關稅同盟，脫歐因素對于黃金有一定程度的利好。

宏逸認為美元本輪漲勢將進入末升段，在就九月加息結束后會進入一段回調修整期，并且秋天的漲勢不會像2月至8月一樣普遍上漲。美國公債收益率攀升會推升美國資產的波動，導致市場投資者對于美元屬性產品的情緒不高，外資紛紛減持美國資產，宏逸分析認為在資金短缺和流動性環(huán)境趨緊的情況下，下一波美元反彈料主要體現(xiàn)在對股票敏感和資本輸入型貨幣上，因此美元下一階段的升值受限。

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