朝陽企業(yè)選擇VC的重要性

經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，如朝陽般的中小企業(yè)像雨后春筍一樣“后浪推前浪”。人才、項(xiàng)目、管理、技術(shù)等均已具備，為何很多企業(yè)還是無法跨越上市的“瓶頸”？調(diào)查顯示，這縷東風(fēng)就是資金。懷揣著大量資金的風(fēng)險(xiǎn)投資者（vc），帶來的既是機(jī)遇同時(shí)也是挑戰(zhàn)，企業(yè)面對(duì)國(guó)內(nèi)外眾多風(fēng)險(xiǎn)投資的誘惑，該如何甄別真?zhèn)?，保護(hù)自己呢？

朝陽企業(yè)具有以下特點(diǎn)：（1）有創(chuàng)新思維。朝陽企業(yè)大部分都摸著石頭過河，前無古人，卻需要后有來者。創(chuàng)新在朝陽企業(yè)里體現(xiàn)的淋漓盡致：新思路、新方法、新技能、新理念、新模式等等。做企業(yè)實(shí)屬一種創(chuàng)意行為，它可以借鑒，決不可模仿。也就是說，經(jīng)營(yíng)者對(duì)管理的方法，對(duì)業(yè)務(wù)組織、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、員工心態(tài)、客戶關(guān)系，以及分工、量化、工資、價(jià)格、環(huán)境問題等諸方面的感悟，都是非常個(gè)性化的東西。經(jīng)營(yíng)者應(yīng)有自己獨(dú)特的感覺和創(chuàng)造性的解決思路，思路決定出路。（2）需要塑造品牌。朝陽企業(yè)有發(fā)展性,有突發(fā)性。一旦你是這個(gè)領(lǐng)域的老大,那么業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)就可以發(fā)生質(zhì)變,比如爆發(fā)式增長(zhǎng),這完全是可以期待的。但業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)并不代表企業(yè)形象或者品牌的提升。（3）資金不足。資金不足會(huì)導(dǎo)致人才、技術(shù)等資源的缺乏。許多朝陽企業(yè)夭折的一個(gè)重要原因就是資金這一瓶頸的限制。

朝陽企業(yè)的這些特點(diǎn)要求有一個(gè)好的VC為其注入資金，幫助企業(yè)將其創(chuàng)新思維轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，并塑造品牌，使其成為行業(yè)的佼佼者。

VC的界定及作用

風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）是指由職業(yè)金融家將風(fēng)險(xiǎn)資本投向新興的迅速成長(zhǎng)的有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的未上市公司（主要是高科技公司），在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為融資人提供長(zhǎng)期股權(quán)資本和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長(zhǎng)，數(shù)年后通過上市、并購(gòu)或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。

很顯然，風(fēng)險(xiǎn)投資的社會(huì)經(jīng)濟(jì)作用和意義是多方面的。

第一，對(duì)技術(shù)進(jìn)步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大起著催化作用；

第二，為社會(huì)資本投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)起著橋梁和導(dǎo)向作用；

第三，對(duì)中小企業(yè)的健全發(fā)展起著加油和護(hù)航作用；

第四，對(duì)技術(shù)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的形成和發(fā)育起著開路和完善作用。

第五，風(fēng)險(xiǎn)投資家為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供的不僅僅是資金，更重要的是專業(yè)特長(zhǎng)和管理經(jīng)驗(yàn)。由于風(fēng)險(xiǎn)投資家一般對(duì)于所投資的領(lǐng)域，具備豐富的經(jīng)驗(yàn)和卓越的見識(shí)，許多風(fēng)險(xiǎn)投資家以前就是大型企業(yè)的高級(jí)主管，手中還握有各類人才網(wǎng)絡(luò)，這就保證了獲得投資的公司同時(shí)能夠在管理方面得到及時(shí)的指點(diǎn)和所需的人才資源，而這對(duì)一個(gè)企業(yè)的快速成長(zhǎng)恰恰是至關(guān)重要的。
                               如何選擇VC

既然VC有這么重要的作用，朝陽企業(yè)當(dāng)然要慎重的選擇。

（1）選擇時(shí)機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)投資目前主要集中在IT和生物保健品行業(yè)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

所投資的公司也是創(chuàng)建初期快速成長(zhǎng)型的公司。因此，如果你的公司正處于快速成長(zhǎng)時(shí)期，那么你該考慮選擇VC了。

（2）選擇風(fēng)險(xiǎn)投資人。風(fēng)險(xiǎn)投資人大體可分為以下四類：

　　第一類稱為風(fēng)險(xiǎn)資本家（adventure capitalists）。他們是向其它企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其它風(fēng)險(xiǎn)投資人一樣，他們通過投資來獲得利潤(rùn)。但不同的是風(fēng)險(xiǎn)資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。

　　第二類是風(fēng)險(xiǎn)投資公司（Venture Capital Firm）。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的種類有很多種，但是大部分公司通過風(fēng)險(xiǎn)投資基金來進(jìn)行投資（風(fēng)險(xiǎn)投資公司除通過設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金籌集風(fēng)險(xiǎn)資本外，同時(shí)也直接向投資人募集資本，公司本身也采用有限合伙制形式，投資人成為公司的有限合伙人，公司經(jīng)理人員成為公司的一般合伙人），這些基金一般以有限合伙制為組織形式。

　　第三類是產(chǎn)業(yè)附屬投資公司（Corporate Venture Investors/direct Investors）。這類投資公司往往是一些非金融性實(shí)業(yè)公司下屬的獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，他們代表母公司的利益進(jìn)行投資。和專業(yè)基金一樣，這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。

　　第四類叫天使投資人（Angels）。這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動(dòng)。在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，“天使”這個(gè)詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進(jìn)來。天使投資人通常是創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的朋友、親戚或商業(yè)伙伴，由于他們對(duì)該企業(yè)家的能力和創(chuàng)意深信不疑，因而愿意在業(yè)務(wù)遠(yuǎn)未開展進(jìn)來之前就向該企業(yè)家投入大筆資金。

  朝陽企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的特點(diǎn)量身定做，找適合自己的風(fēng)險(xiǎn)投資人。

（3）選擇投資方式。投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)?；虻盅?。

（4）選擇風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式。

風(fēng)險(xiǎn)投資退出是指風(fēng)險(xiǎn)投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在投資結(jié)束時(shí)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)獲取投資回報(bào)的行為。風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式雖然可以有四種：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)首次公開發(fā)行（IPO）、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購(gòu)（M＆A）、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)清算。IPO和M＆A兩種退出方式占到了風(fēng)險(xiǎn)投資退出總量的絕大多數(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家作為風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目退出的一方重要當(dāng)事人，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目退出方式的偏好是有其利益考慮的。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家對(duì)首次公開發(fā)行（IPO）是持普遍歡迎態(tài)度的，這是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的收益可以分為貨幣性收益和非貨幣性收益，前者是指可以反映在企業(yè)會(huì)計(jì)帳戶上的收益，如企業(yè)利潤(rùn)；后者是指與管理權(quán)相聯(lián)系的權(quán)益又稱為管理權(quán)權(quán)益，如風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理者對(duì)獨(dú)立創(chuàng)業(yè)的渴望等等，而首次公開發(fā)行可以在很大程度上保留風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的控制權(quán)，從而可以增加風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的管理權(quán)權(quán)益。而對(duì)于M＆A則可能視具體情況表現(xiàn)出消極的或者說積極的態(tài)度。因此風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家要根據(jù)其偏好選擇風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式。