中國PE投資的春天即將來臨
進入21世紀以來,全球資本市場融資方式創(chuàng)新不斷,私募股權投資(PE)市場發(fā)展迅猛,我國也成為私募股權投資基金最為看好的市場之一,發(fā)展?jié)摿薮蟆H绾巫プC會發(fā)展日新月異的私募股權投資基金正是我國專業(yè)投融資人士要面對的巨大挑戰(zhàn)。
十八屆三中全會明確提出“資源配置中市場起決定作用”,非公經濟被提到更重要地位,社會金融資產規(guī)模將不斷擴大,在有效配置資源的同時也為私募股權投資(PE)基金提供了基金募集來源。
健全創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)體制、改善科技型中小企業(yè)融資條件,將引領更多的民營資本進入文化教育、醫(yī)藥衛(wèi)生、生態(tài)文明建設以及國家安全等領域,民營企業(yè)和科技型中小企業(yè)的健康成長將為私募股權投資(PE)機構帶來更為廣闊的投資機會。
十八屆三中全會同時指出要推進股票發(fā)行注冊制改革,健全多層次資本市場體系,多渠道推動股權融資,拓寬私募股權投資(PE)退出渠道,這些舉措帶來的便捷高效的政策制度和公平競爭的投資環(huán)境,也將提高PE的回報效率并促進PE行業(yè)的良性發(fā)展。
廣泛的資金供給、充足的項目來源、不斷擴展的退出渠道、寬松高效的政策環(huán)境,成為資金募集者不可多得的融資渠道,也預示著中國PE投資的春天即將來臨。投融資雙方都應把握機遇、掌握操作戰(zhàn)略和技巧、尋找理想方案和合作伙伴,達到社會的共贏。
私募股權基金(PE)的融資活動
私募股權融資是指融資人通過協(xié)商,招標等非社會公開方式,向特定投資人出售股權進行的融資,包括股票發(fā)行以外的各種組建企業(yè)時股權籌資和隨后的增資擴股。
私募融資是相對于公募融資而言的。私募融資和公募融資,資本形態(tài)包括股權資本和債務資本。結合融資方式和資本形態(tài),融資可以分為四種類型:即私募股權融資,私募債務融資,公募股權融資,公募債務融資。銀行貸款屬于私募債務融資,股市融資屬于公募股權融資。
廣義的私募股權投資是指通過非公開形式募集資金,并對企業(yè)進行各種類型的股權投資。這種股權投資涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權益投資,即對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業(yè)所進行的投資,以及上市后的私募投資(如Private Investment In Public Equity,PIPE)等。
作為企業(yè)經營者,就應了解到如何引入私募股權基金,在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時如何尋找和選擇相應的資本運營與管理模式;作為投資者,就要了解到如何設立、運作與管理私募股權投資基金,尋找和選擇有利的投資機會;作為會計和法律工作者,就要了解到如何為私募股權投資基金的發(fā)展和企業(yè)的投融資提供相應的服務。
私募股權基金(PE)融資的運用及風險規(guī)避
進行私募股權基金(PE)融資時,要注意方式方法的合理選擇與運用,遵守法律界限,無論是股權還是債權,無論是債券融資、融資租賃,還是進行票據(jù)融資,都要在法律框架內進行,明確法律對資金募集的不同要求,避免正常的私募資金步入“亂集資”的境地。因此融資方在進行私募股權基金(PE)的融資活動時,企業(yè)經營者一定要弄清進行私募融資的流程,要厘清私募股權投資基金的募集程序,要親自參與商務計劃書的編寫,匡算好各種融資方法的成本,找準影響融資決定的因素,還要搞清楚融資活動中的政策限制,清楚如何規(guī)避融資過程中的法律風險等等。