管理者世界之： 經(jīng)濟(jì)均衡（Equilibrium） 《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》的核心是均衡價(jià)格論。經(jīng)濟(jì)家認(rèn)為商品的市場(chǎng)價(jià)格決定于供需雙方的力量均衡，猶如一劍有兩刃，是同時(shí)起作用的，從而建立起均衡價(jià)格論。均衡價(jià)格論就是價(jià)值論，是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的邊際效用價(jià)值論、生產(chǎn)費(fèi)用論和供求論的大雜燴。它認(rèn)為在其他條件不變的情況下，商品價(jià)值是由商品的供求狀況決定的，是由商品的均衡價(jià)格衡量的觀點(diǎn)，這是馬歇爾經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)的核心和基礎(chǔ)。 發(fā)端于華爾街的金融危機(jī)從美國(guó)東海岸開(kāi)始，蔓延至歐洲、亞太等世界大部分地區(qū)。根據(jù)估計(jì)，全球金融危機(jī)的總損失將高達(dá)1.4萬(wàn)億美元。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，金融創(chuàng)新對(duì)合理配置資源、增進(jìn)經(jīng)濟(jì)活力至關(guān)重要。但并非所有的金融創(chuàng)新都有利于市場(chǎng)，此次金融危機(jī)證明，一旦創(chuàng)新脫離監(jiān)管，將危害市場(chǎng)穩(wěn)定，金融協(xié)調(diào)理論是研究金融宏觀效率和微觀效率相統(tǒng)一的金融理論，是對(duì)傳統(tǒng)金融理論的“揚(yáng)棄”和發(fā)展。 經(jīng)濟(jì)均衡，意味著一種典型地由于應(yīng)用了某些投入而得到的結(jié)果，這種結(jié)果符合經(jīng)濟(jì)參與者的預(yù)期。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中，均衡和均衡分析方法得到廣泛運(yùn)用和發(fā)展。經(jīng)濟(jì)學(xué)中，用以分析考察經(jīng)濟(jì)中若干變量之間的關(guān)系，以解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象及其變化的概念或分析方法。 世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程就是一個(gè)從失衡走向均衡的過(guò)程，對(duì)失衡的調(diào)整過(guò)程也是市場(chǎng)力量自動(dòng)糾錯(cuò)和成長(zhǎng)進(jìn)步的過(guò)程。近年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮推動(dòng)下，世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整，國(guó)際分工格局劇烈變化，國(guó)際資本流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)，在這些因素的共同作用下，全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇。全球經(jīng)濟(jì)失衡也表現(xiàn)為一種動(dòng)態(tài)均衡，而失衡的根源則與重大的技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新有關(guān)。全球經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目的巨額逆差與亞洲等發(fā)展中國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目的大量盈余并存。 世界資本流向發(fā)生逆轉(zhuǎn)是全球經(jīng)濟(jì)失衡的另一個(gè)重要原因。在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的推動(dòng)下，以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家加快了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將傳統(tǒng)的制造業(yè)，以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)等大規(guī)模地向國(guó)外轉(zhuǎn)移，主要轉(zhuǎn)向那些具有勞動(dòng)力低成本優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)相對(duì)廣闊和產(chǎn)業(yè)配套能力較強(qiáng)的新興市場(chǎng)地區(qū)。 利益均衡是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究的核心內(nèi)容，在人類(lèi)社會(huì)發(fā)展的不同時(shí)期，由生產(chǎn)方式和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)內(nèi)容所決定，以及觀察問(wèn)題的角度和研究方法的不同，有不同的結(jié)論及表現(xiàn)形式。均衡，不可回避其核心問(wèn)題——利益的分配和協(xié)調(diào)，各類(lèi)均衡必然有某種內(nèi)在的聯(lián)系或一致性。 經(jīng)濟(jì)均衡的演進(jìn)，必然會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本性的、全面的變革，這一轉(zhuǎn)折對(duì)我們來(lái)說(shuō)，是機(jī)會(huì)，是挑戰(zhàn)，更是天賜的良機(jī)。歷史的發(fā)展無(wú)情地使世人面臨著一次嚴(yán)峻的選擇，究竟會(huì)以什么樣的姿態(tài)面對(duì)這百年不遇的“?！焙汀皺C(jī)”呢？從一般均衡到對(duì)策均衡，從個(gè)體獨(dú)立的完全理性到相互依賴(lài)的相關(guān)理性，從局部到放眼世界，是我們正在完成的又一次超越和升華。 亞洲金融危機(jī)之后，隨之又來(lái)的全球金融危機(jī)，進(jìn)而影響全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，造成當(dāng)今的全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作上，對(duì)傳統(tǒng)的金融理論提出了巨大的挑戰(zhàn)，這種挑戰(zhàn)也迫切要求金融理論的創(chuàng)新。同時(shí)，由于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中信用關(guān)系普及，債務(wù)關(guān)系的相互依存，金融資產(chǎn)規(guī)模膨脹，并成為聯(lián)結(jié)現(xiàn)在和未來(lái)的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的主要因素，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)首要問(wèn)題便是金融協(xié)調(diào)問(wèn)題。 最近10多年來(lái)，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)多次授予博弈論及相關(guān)的領(lǐng)域，包括非合作博弈、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)，以及合作博弈和博弈基礎(chǔ)理論，實(shí)際上都反映了一個(gè)主要趨勢(shì)就是，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)或者由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)所反映的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展，越來(lái)越重視深入分析人類(lèi)的經(jīng)濟(jì)行為及其對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響以及社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的均衡。 金融協(xié)調(diào)理論是在充分把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展變遷中普遍存在的互補(bǔ)性和報(bào)酬遞增的現(xiàn)實(shí)條件下，運(yùn)用系統(tǒng)分析和動(dòng)態(tài)分析的方法，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，金融協(xié)調(diào)符合均衡發(fā)展理論；從國(guó)家和社會(huì)安全角度看，金融協(xié)調(diào)符合國(guó)家和普通消費(fèi)者的利益；從哲學(xué)角度看，金融協(xié)調(diào)符合任何事物發(fā)展的規(guī)律；金融協(xié)調(diào)的中心點(diǎn)是效率，金融協(xié)調(diào)的方法論是動(dòng)態(tài)的、系統(tǒng)地、和諧地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，其中包括了金融各要素與社會(huì)經(jīng)濟(jì)各主體的博弈在內(nèi)，這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，而不是一個(gè)靜態(tài)的目標(biāo)。 動(dòng)態(tài)均衡是在發(fā)展中均衡，就會(huì)出現(xiàn)整個(gè)均衡與局部不均衡并存；或長(zhǎng)期均衡與短期不均衡并存。金融資源在內(nèi)部的流動(dòng)，包括各層次上或各相關(guān)要素之間的博弈，從而推動(dòng)長(zhǎng)期和整體的均衡，使金融與經(jīng)濟(jì)不斷向前發(fā)展，而當(dāng)外部規(guī)則發(fā)生變化時(shí)，會(huì)產(chǎn)生新的博弈，這又將會(huì)推出新的均衡或協(xié)調(diào)。 現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，貨幣不僅僅服務(wù)于商品市場(chǎng)，也服務(wù)于金融市場(chǎng)的交易。隨著經(jīng)濟(jì)金融化進(jìn)程的加快，金融市場(chǎng)越來(lái)越脫離了商品市場(chǎng)的制約，交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，呈現(xiàn)出自身的特有規(guī)律，這種趨勢(shì)也帶來(lái)貨幣流通及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的顯著變化。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)上價(jià)格上漲預(yù)期的形成。因此，商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)成為一個(gè)連通器，資金由商品市場(chǎng)流向金融市場(chǎng)，促使金融市場(chǎng)價(jià)格上升；而商品市場(chǎng)出現(xiàn)資金短缺，儲(chǔ)戶又大量轉(zhuǎn)移和提取資金，銀行體系更惜貸資金，從而均衡、平穩(wěn)的局面被打破，由此引發(fā)了美國(guó)的次貸危機(jī)。 金融往往與人們的需求有著密切的關(guān)系，投機(jī)者對(duì)資金的過(guò)量需求會(huì)成為商品市場(chǎng)的沖擊源，而需求的擴(kuò)張和萎縮就會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。美國(guó)監(jiān)管制度演變中所反映的金融市場(chǎng)參與主體的結(jié)構(gòu)和行為方式的改變對(duì)金融業(yè)穩(wěn)健和效率目標(biāo)的影響，實(shí)際上表明了其金融監(jiān)管制度的變化是金融市場(chǎng)組織機(jī)構(gòu)變化的內(nèi)在要求，是金融監(jiān)管制度、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)相互適應(yīng)，相互協(xié)調(diào)的產(chǎn)物。 經(jīng)濟(jì)金融的全球化，即是世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相互依賴(lài)、相互影響、相互促進(jìn)并作為一個(gè)整體的依存性的空前提高，以及經(jīng)濟(jì)、金融波動(dòng)和危機(jī)的傳導(dǎo)性急劇增長(zhǎng)。這從根本上改變各民族國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體歷史傳統(tǒng)關(guān)系的性質(zhì)、態(tài)勢(shì)與格局，特別是根本改變了彼此間經(jīng)濟(jì)、金融、政治、外交關(guān)系的性質(zhì)與格局，也產(chǎn)生了由美國(guó)次貸危機(jī)而引發(fā)的全球金融危機(jī)及一系列相關(guān)連的前所未有的全新問(wèn)題。 當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)與金融相互滲透融合，密不可分，成為一個(gè)整體，我們常稱(chēng)今日之市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為金融經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益金融關(guān)系化，社會(huì)上的經(jīng)濟(jì)關(guān)系越來(lái)越表現(xiàn)為債權(quán)、債務(wù)關(guān)系、股權(quán)、股利關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)關(guān)系等金融關(guān)系；社會(huì)資產(chǎn)也日益金融化，融資非中介化、證券金融傾斜逆轉(zhuǎn)是經(jīng)濟(jì)金融化、社會(huì)資產(chǎn)金融化、融資非中介化和證券化的反映。 在經(jīng)濟(jì)金融全球化和經(jīng)濟(jì)金融化條件下，“金融已不再僅僅是一個(gè)國(guó)家的一個(gè)產(chǎn)業(yè)性的、行業(yè)性的、專(zhuān)業(yè)性的局部問(wèn)題，而成為影響全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展穩(wěn)定的，具有極端戰(zhàn)略重要性的、全局性、全球性戰(zhàn)略問(wèn)題，金融安全與主權(quán)已成為各國(guó)國(guó)家安全與主權(quán)的重要構(gòu)成部分。”在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代，拋開(kāi)經(jīng)濟(jì)的金融化來(lái)觀察經(jīng)濟(jì)的全球化已不可能。 世界經(jīng)濟(jì)信息化促進(jìn)了世界各國(guó)金融關(guān)系的緊密聯(lián)系，經(jīng)濟(jì)金融化的發(fā)展一方面極大地加快了經(jīng)濟(jì)資源配置的速度，加快了人類(lèi)財(cái)富增加的速度，但與此同時(shí)，也加大了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，其中最主要的便是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)金融化大大提升了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體實(shí)力，成為維系和鞏固美國(guó)“超大國(guó)”地位的重要基礎(chǔ)之一。經(jīng)濟(jì)金融化還使美國(guó)在引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中獲得了巨大的經(jīng)濟(jì)利益，經(jīng)濟(jì)金融化也增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性、投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)性。 聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議(貿(mào)發(fā)會(huì)議)兩年在日內(nèi)瓦公布一份報(bào)告中警告：全球貿(mào)易不平衡將引發(fā)金融危機(jī)。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的年度報(bào)告說(shuō)，除非國(guó)際社會(huì)迅速采取行動(dòng)調(diào)整貿(mào)易不平衡，否則全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將受到威脅。專(zhuān)家解釋道，美國(guó)可能對(duì)于世界主要消費(fèi)大國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)火車(chē)頭的角色已經(jīng)不堪重負(fù)。長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)當(dāng)局一直能夠無(wú)視其巨大而且日益增長(zhǎng)的貿(mào)易不平衡，因此這種情況并沒(méi)有損害國(guó)內(nèi)就業(yè)保障以及價(jià)格穩(wěn)定。 “有限資源在無(wú)法承受不斷膨脹的消費(fèi)需求的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)了，而其表象，先是大宗商品大幅上漲導(dǎo)致全球通脹，接著就是如同海嘯般的金融危機(jī)。而美國(guó)在未來(lái)的較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，將很可能走向?qū)ν庳?fù)債放緩的信用收縮期，其人民儲(chǔ)蓄率也將隨之不斷升高，消費(fèi)受到抑制，而這也將使得過(guò)度依賴(lài)資源的經(jīng)濟(jì)模式發(fā)生變革，國(guó)際分工體系將步入一個(gè)再平衡時(shí)期?！?