管理者世界之: 金融市場（Financial market） 自2007年7月以來，爆發(fā)于美國的次貸危機(jī)不斷加深，并逐漸演變?yōu)橄砣虻慕鹑陲L(fēng)暴，并引起一定程度的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這場風(fēng)暴先是摧殘了華爾街以及全球重要金融機(jī)構(gòu)，美導(dǎo)致國五大投行、兩房公司以及AIG等大型金融機(jī)構(gòu)紛紛倒閉或被政府接管，全球股市以及期貨市場出現(xiàn)暴跌。繼而，又開始逐漸影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，房地產(chǎn)、汽車、IT等行業(yè)遭受重創(chuàng)。使得失業(yè)率不斷走高，消費(fèi)支出快速減少。此次次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴殃及全球，并波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體因危機(jī)導(dǎo)致消費(fèi)需求低迷，從而對進(jìn)口的需求大幅下滑，這也使得拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車：投資、出口和內(nèi)需面臨調(diào)整。 金融海嘯對中國的影響，實(shí)際已表現(xiàn)在多個(gè)層面。在宏觀經(jīng)濟(jì)層面考慮，財(cái)政收入明顯下降、外匯儲備的大幅縮水、外貿(mào)出口的減少、經(jīng)濟(jì)成長的減速。具體到實(shí)際，情況可能更為嚴(yán)重，這就是大批低附加值中小企業(yè)面臨困局。目前至少已有幾萬家擁有一定規(guī)模的中小企業(yè)倒閉，其中出口型紡織企業(yè)就已倒閉上萬家。金融危機(jī)正沖擊中國大陸的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而企業(yè)倒閉增多，將導(dǎo)致大量的工人失業(yè)。 金融市場（Financial market），是指貨幣的借貸、各種票據(jù)和有價(jià)證券的買賣等融資活動的場所。金融市場可以是有固定場所進(jìn)行的各種融資活動，也可以是沒有固定場所，由參加交易者利用電訊手段進(jìn)行聯(lián)系洽談而完成融資交易。簡單地說，金融市場就是所有金融產(chǎn)品交易的市場，也是所有金融從業(yè)人員從業(yè)的市場。金融市場也可稱之為金融體系，盡管它尚不完善。 只要在一定區(qū)域進(jìn)行票據(jù)和各種證券的買賣行為或過程都應(yīng)視為金融市場的業(yè)務(wù)活動。金融市場的參加者是資金供求雙方，具體來說有個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人、證券公司以及政府機(jī)構(gòu)等。他們之間的交易都采用書面契約形式的金融工具進(jìn)行。金融市場的交易對象是單一貨幣形態(tài)的資金商品，其價(jià)格表現(xiàn)為利息。利息不再是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，而是資金商品“創(chuàng)造”利潤能力的分割形式或資金使用權(quán)轉(zhuǎn)移的代價(jià)，其高低通過利息率來表現(xiàn)。由于信用期長短不同，安全性不同，形成不同利息率，在同等條件下，利息率的高低，取決于資金供求的變化。 金融市場或金融體系是很大的范疇，非常復(fù)雜，金融的核心體系包括：銀行體系：證券體系：保險(xiǎn)體系。廣義的金融體系還包括對沖基金、風(fēng)險(xiǎn)投資、信托基金、私募基金等。金融市場按業(yè)務(wù)活動期限劃分，可分為貨幣市場和資本市場；按成交后是否立即交割，可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場；按證券是否新發(fā)行，可分為證券發(fā)行市場和證券流通市場；按地域范圍劃分，可分為地方性、國內(nèi)性、國際性金融市場；按市場職能劃分，可分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場。 所有金融市場都是資金的市場，如果按照資金的期限即時(shí)間長短劃分，銀行體系和證券體系中又包括短期資金市場即貨幣市場和長期資金市場即資本市場。 金融市場是資金融通市場。資金融通，是指在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，資金供求雙方運(yùn)用各種金融工具調(diào)節(jié)資金盈余的活動，是所有金融交易活動的總稱。在金融市場上交易的是各種金融工具，如股票、債券、儲蓄存單等。資金融通簡稱為融資，一般分為直接融資和間接融資兩種。直接融資是資金供求雙方直接進(jìn)行資金融通的活動，也就是資金需求者直接通過金融市場向社會上有資金盈余的機(jī)構(gòu)和個(gè)人籌資；與此對應(yīng)，間接融資則是指通過銀行所進(jìn)行的資金融通活動，也就是資金需求者采取向銀行等金融中介機(jī)構(gòu)申請貸款的方式籌資。直接融資和間接融資的主要區(qū)別不在于是否有銀行等金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來，而是看金融機(jī)構(gòu)是否發(fā)行自己的債權(quán)債務(wù)憑證。金融市場對經(jīng)濟(jì)活動的各個(gè)方面都有著直接的深刻影響，如個(gè)人財(cái)富、企業(yè)的經(jīng)營、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，都直接取決于金融市場的活動。 金融市場的構(gòu)成十分復(fù)雜，它是由許多不同的市場組成的一個(gè)龐大體系。但是，一般根據(jù)金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類。貨幣市場是融通短期資金的市場，資本市場是融通長期資金的市場。貨幣市場和資本市場又可以進(jìn)一步分為若干不同的子市場。貨幣市場包括金融同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場等。資本市場包括中長期信貸市場和證券市場。中長期信貸市場是金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)之間的貸款市場；證券市場是通過證券的發(fā)行與交易進(jìn)行融資的市場，包括債券市場、股票市場、基金市場、保險(xiǎn)市場、融資租賃市場等。 一個(gè)完備的金融市場，應(yīng)包括三個(gè)基本要素： 　?。?）資金供應(yīng)者和資金需求者。包括政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)事業(yè)單位、居民、外商等等，即能向金融市場提供資金，也能從金融市場籌措資金。這是金融市場得以形成和發(fā)展的一項(xiàng)基本因素。 　?。?）信用工具。這是借貸資本在金融市場上交易的對象。如各種債券、股票、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等，是金融市場上實(shí)現(xiàn)投資、融資活動必須依賴的標(biāo)的。 　?。?）信用中介。這是指一些充當(dāng)資金供求雙方的中介人，起著聯(lián)系、媒介和代客買賣作用的機(jī)構(gòu)，如銀行、投資公司、證券交易所、證券商和經(jīng)紀(jì)人等。 金融市場對于一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有多方面的功能： 　?。?）融通資金的“媒介器”。通過金融市場使資金供應(yīng)者和需求者在更大范圍內(nèi)自主地進(jìn)行資金融資通，把多渠道的小額貨幣資金聚集成大額資金來源。 　　（2）資金供求的“調(diào)節(jié)器”。中央銀行可以通過公開市場業(yè)務(wù)，調(diào)劑貨幣供應(yīng)量，有利于國家控制信貸規(guī)模，并有利于使用市場利率由資金供求關(guān)系決定，促進(jìn)利率作用的發(fā)揮。 　?。?）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“潤滑劑”。金融市場有利于促進(jìn)地區(qū)間的資金協(xié)作，有利于開展資金融通方面的競爭，提高資金使用效益。 金融市場所具備的有五個(gè)方面的主要功能：有效地動員籌集資金；合理配置和引導(dǎo)資金；靈活調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金；實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，降低交易成本；實(shí)施宏觀調(diào)控。 各國金融市場發(fā)展的歷史和現(xiàn)實(shí)表明，金融市場只有建立在真實(shí)信用和現(xiàn)實(shí)社會再生產(chǎn)基礎(chǔ)之上，堅(jiān)持與生產(chǎn)流通緊密相關(guān)并為之服務(wù)的發(fā)展方向，才能在健康發(fā)展中充分發(fā)揮其功能。如果金融市場的活動脫離了上述基礎(chǔ)與方向，不僅難以發(fā)揮其基本功能，而且還會出現(xiàn)詐騙、投機(jī)、泡沫和操縱市場等不良現(xiàn)象，加大金融風(fēng)險(xiǎn)，破壞金融市場的正常運(yùn)作和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，甚至引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)并在國際間迅速傳播。要使金融市場正常、充分地發(fā)揮其功能作用，必須具備相應(yīng)的條件與環(huán)境，其中主要是：法制健全，信息披露充分，價(jià)格機(jī)制靈活，市場進(jìn)退有序。