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徐洪才 2022年度中國50強(qiáng)講師
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、央視特約評論員
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徐洪才:中國央行再度降息釋放哪些信號
2016-01-20 7611
自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。這是繼去年11月22日后,央行再度出手降息。此次降息后,中國的一年期存貸款基準(zhǔn)利率均已接近十年來的最低水平。
      央行決定,金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%。同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革,將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
      “此次利率調(diào)整的重點就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用,進(jìn)一步鞏固社會融資成本下行的成果,為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境?!毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人闡明降息目的。
      當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),但下行壓力較大,企業(yè)經(jīng)營比較困難,特別是融資難、融資貴問題突出,成為中國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的一大羈絆。
      央行在兩會前降息,釋放穩(wěn)增長的強(qiáng)烈信號。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長徐洪才表示,中國1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力增大,需要密切關(guān)注通貨緊縮風(fēng)險。
      “經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)投資信心不足,這時候需要央行實行逆周期調(diào)控,通過降息降低企業(yè)融資成本,增加企業(yè)投資意愿,為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展助力。”徐洪才說。
      就降息的時間節(jié)點而言,可以說,當(dāng)前物價漲幅處于歷史低位,為適當(dāng)使用利率工具提供了空間。當(dāng)前,物價上漲動力不足,即便在剛剛過去的春節(jié)期間食品和非食品價格都未明顯上漲,CPI同比漲幅則在1%的低位徘徊,主要生產(chǎn)資料價格整體延續(xù)下跌趨勢,環(huán)比降幅收窄、下跌種類減少,PPI同比降幅可能擴(kuò)大。
      央行公布的基準(zhǔn)利率仍具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義,下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望直接對金融機(jī)構(gòu)貸款實際利率產(chǎn)生一定下拉作用。同時存款基準(zhǔn)利率的進(jìn)一步下調(diào),也有利于降低金融機(jī)構(gòu)籌資成本,對于進(jìn)一步緩解企業(yè)融資成本高問題具有積極作用。
      就降息方式而言,中國的利率市場化則再下一城,中國央行此次降息依然采取了同時擴(kuò)大存款利率上浮的方式,將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。
      “這次降息的特點是逆周期貨幣政策調(diào)控和利率市場化結(jié)合,擴(kuò)大存款浮動區(qū)間?!苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,預(yù)計降息的結(jié)果是,貸款基準(zhǔn)利率將下降0.25個百分點,而存款會有所浮動但不會有大幅下降。
      “這相當(dāng)于非對稱性降息,縮小了銀行的存貸利差,減少銀行收入,將銀行的利潤大蛋糕劃了一部分給實體經(jīng)濟(jì)?!边B平說。
      定向降準(zhǔn)、降息、全面降準(zhǔn)、再度降息,從去年開始貨幣政策工具頻頻出手。這是否意味著貨幣政策取向發(fā)生變化?
      徐洪才表示,此次降息是對流動性偏緊的矯正,并不意味著貨幣基調(diào)發(fā)生根本變化,只是突出了松緊適度,預(yù)調(diào)微調(diào)。
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