1、對(duì)于實(shí)際控制人的認(rèn)定的審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

（1）實(shí)際控制人認(rèn)定的出發(fā)點(diǎn)是保持報(bào)告期內(nèi)股權(quán)相對(duì)穩(wěn)定。

（2）股份代持原則上不作為認(rèn)定依據(jù)，要提供其他客觀充分的證據(jù)，但是代持行為應(yīng)該還原。

（3）共同控制：一致行動(dòng)的股東范圍的確定要有依據(jù)，一致行為要有合理性和可操作性，家族企業(yè)中的主要家庭成員都應(yīng)作為實(shí)際控制人。

（4）股權(quán)分散的，其他股東委托第一大股東行使表決權(quán)，如果人數(shù)過(guò)多（50個(gè)人）很難判斷為一致行動(dòng)，關(guān)鍵點(diǎn)是股權(quán)穩(wěn)定，無(wú)實(shí)際控制人也可以。如確實(shí)股權(quán)分散，要做一些保障股權(quán)的穩(wěn)定的安排，不一定要有控制人。

（5）多人共同控制的，高管團(tuán)隊(duì)報(bào)告期要穩(wěn)定；如果認(rèn)定為其中的某幾個(gè)人為控制人，則認(rèn)定要有相關(guān)依據(jù)，不能任意認(rèn)定。

（6）另外，要實(shí)事求是，不鼓勵(lì)一致行動(dòng)協(xié)議、委托協(xié)議等特殊安排。

2、對(duì)于擬上市企業(yè)的股權(quán)要求及財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移的審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)需要清晰、穩(wěn)定、規(guī)范，入股及轉(zhuǎn)讓程序合法，要核查“股東是否是合格的股東”關(guān)注入股的真實(shí)原因及合理性。報(bào)告期內(nèi)入股的新股東，都要詳細(xì)核查；股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中有主管部門(mén)確認(rèn)的，要關(guān)注其是否有權(quán)限；股權(quán)中沒(méi)有代持，無(wú)特殊的利益安排；保險(xiǎn)公司的股東不能為自然人；特殊身份的不適合持股（公務(wù)員，國(guó)企的高管不持有下屬企業(yè)股份等）。

（2）同時(shí)，財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)需完善、合法、合規(guī)；出資方面的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)未完成的影響發(fā)行條件；資產(chǎn)、業(yè)務(wù)涉及上市公司的，要重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人取得資產(chǎn)、業(yè)務(wù)是否合法合規(guī)，上市公司處置資產(chǎn)、業(yè)務(wù)是否合法合規(guī)，是否滿足上市公司監(jiān)管的相關(guān)要求，是否觸及募集資金，是否損害公眾投資者的權(quán)益，是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易？以上問(wèn)題均可構(gòu)成潛在的實(shí)質(zhì)性障礙。

3、擬上市企業(yè)歷史出資不規(guī)范應(yīng)如何進(jìn)行處理？

歷史上的出資不規(guī)范，若不涉及重大違法行為且現(xiàn)業(yè)已規(guī)范，不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

出資不實(shí)的，事后經(jīng)規(guī)范整改的，必須如實(shí)進(jìn)行信息披露且執(zhí)行以下規(guī)定：

（1）問(wèn)題出資占當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本50%以上的，規(guī)范后運(yùn)行36個(gè)月；

（2）問(wèn)題出資占當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本比20%－50%的，規(guī)范后運(yùn)行12個(gè)月；

（3）問(wèn)題出資占當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本比20%以下的如實(shí)披露，不構(gòu)成障礙。

控股子公司的出資也必須繳足，出資未繳足視同出資不實(shí)。需要在合法繳納期間補(bǔ)足。

抽逃出資數(shù)額較小，且在報(bào)告期前解決的不構(gòu)成發(fā)行障礙。數(shù)額較大且在報(bào)告期內(nèi)才解決的，需要工商部門(mén)出具確認(rèn)意見(jiàn)，同時(shí)提供出資歸還的充分證據(jù)材料，需要規(guī)范后運(yùn)行36個(gè)月才不構(gòu)成發(fā)行障礙。

4、擬上市企業(yè)的技術(shù)出資審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

（1）技術(shù)出資問(wèn)題，要關(guān)注是否屬于職務(wù)成果。若用于增資的技術(shù)與發(fā)行人業(yè)務(wù)相關(guān)，要詳細(xì)核查是否是職務(wù)成果。

（2）技術(shù)出資比例不宜過(guò)高，需提供技術(shù)出資的評(píng)估報(bào)告。

（3）重點(diǎn)關(guān)注控股股東、實(shí)際控制人手里是否有與發(fā)行人業(yè)務(wù)相關(guān)的技術(shù)尚未進(jìn)入發(fā)行人；關(guān)注知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)利、技術(shù)相關(guān)的法律風(fēng)險(xiǎn)、潛在糾紛，前期盡職調(diào)查時(shí)要充分核查。

（4）發(fā)行人的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新性不體現(xiàn)在專(zhuān)利的數(shù)量，而會(huì)體現(xiàn)在專(zhuān)利的質(zhì)量。審核中會(huì)重發(fā)明專(zhuān)利、輕外觀及實(shí)用新型，關(guān)鍵在于源于核心技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效益的金額及比例。

5、紅籌架構(gòu)的審核要點(diǎn)是什么？

（1）如果實(shí)際控制人、控股股東本身為境內(nèi)自然人或法人，發(fā)行人審慎考慮將境外特殊的公司架構(gòu)去除，將控制權(quán)轉(zhuǎn)移回境內(nèi)。如果實(shí)際控制人、控股股東本身為境外自然人或法人，要把握股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰。

（2）控制權(quán)必須回境內(nèi)，境內(nèi)控制人必須直接持有發(fā)行人股權(quán)，不得以香港公司持有發(fā)行人股權(quán)；如確能證明控制人資金合法來(lái)源于境外的，則控制權(quán)在境外有可能被認(rèn)可，否則，不認(rèn)可。

（3）要關(guān)注盡調(diào)是否受限，能否做到充分盡調(diào)。

（4）對(duì)于紅籌架構(gòu)回歸首要標(biāo)準(zhǔn)就是股權(quán)清晰、股權(quán)架構(gòu)透明，因?yàn)榫惩饧軜?gòu)是有很大風(fēng)險(xiǎn)的且境內(nèi)中介機(jī)構(gòu)核查很難到位。（太子奶案例，援引：2010年第五、六期保代培訓(xùn)資料）

6、國(guó)有股轉(zhuǎn)讓和集體股轉(zhuǎn)持的不規(guī)范行為是否需要確認(rèn)和核查？

國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓和集體企業(yè)轉(zhuǎn)讓的不規(guī)范行為要取得省級(jí)國(guó)資委、省政府的確認(rèn)，核查范圍涵蓋控股股東和實(shí)際控制人的股權(quán)變動(dòng)。

7、發(fā)行人控股股東曾經(jīng)是上市公司的實(shí)際控制人的關(guān)注點(diǎn)是什么？

關(guān)注其是否曾經(jīng)受到處罰、是否損害上市公司股東及公眾投資者利益。

8、股東人數(shù)超過(guò)200人應(yīng)如何處理？

目前股東超過(guò)200人的公司，若清理，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)清理過(guò)程、清理的真實(shí)性和合法性、是否屬于自愿、有無(wú)糾紛或爭(zhēng)議等問(wèn)題出具意見(jiàn)。

間接股東/實(shí)際控制人股東超200人，比照擬上市公司進(jìn)行核查；在發(fā)行人股東及以上層次套數(shù)家公司或單純以持股為目的所設(shè)立的公司，股東人數(shù)合并計(jì)算。

對(duì)于合伙企業(yè)性質(zhì)的股東，正常情況下被認(rèn)為是1個(gè)股東，合伙企業(yè)作為股東應(yīng)注意的問(wèn)題有：

（1）不能用合伙企業(yè)規(guī)避股東人數(shù)超過(guò)200人的問(wèn)題，若合伙企業(yè)是實(shí)際控制人，則要統(tǒng)計(jì)全部普通合伙人。

（2）要關(guān)注合伙企業(yè)背后的利益安排。

（3）對(duì)合伙企業(yè)披露的信息以及合伙企業(yè)的歷史沿革和最近3年的主要情況進(jìn)行核查，合伙企業(yè)入股發(fā)行人的相關(guān)交易存在疑問(wèn)的，不論持股的多少和身份的不同，均應(yīng)進(jìn)行詳細(xì)、全面核查。

獨(dú)立性

9、發(fā)行審核中對(duì)資金占用問(wèn)題的關(guān)注點(diǎn)是什么？

如果發(fā)行人實(shí)際控制人的經(jīng)營(yíng)能力較差，除發(fā)行人外，實(shí)際控制人其余資產(chǎn)的業(yè)績(jī)較差，則很可能產(chǎn)生資金占用問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)將予以重點(diǎn)關(guān)注。證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行申請(qǐng)人對(duì)資金占用進(jìn)行清理，并對(duì)在報(bào)告期內(nèi)占用情況進(jìn)行說(shuō)明，包括發(fā)生額、余額、占用時(shí)間、資金用途等。

10、擬上市企業(yè)關(guān)聯(lián)交易是否僅需參考30%的標(biāo)準(zhǔn)？

不可以，關(guān)聯(lián)交易參考30%標(biāo)準(zhǔn)，但不僅看比例，更看重交易實(shí)質(zhì)，審核中作實(shí)質(zhì)判斷，比如：

（1）業(yè)務(wù)鏈的核心環(huán)節(jié)或重要環(huán)節(jié)的相關(guān)交易金額及比例雖不大，但是依賴(lài)關(guān)聯(lián)方；

（2）業(yè)務(wù)鏈?zhǔn)欠裢暾?？如果發(fā)行人業(yè)務(wù)只是集團(tuán)業(yè)務(wù)的一個(gè)環(huán)節(jié)，關(guān)聯(lián)交易雖然少于30%也構(gòu)成發(fā)行障礙。

11、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的監(jiān)管要求有哪些？

（1）招股書(shū)要做詳細(xì)披露；

（2）保薦機(jī)構(gòu)和律師要詳細(xì)核查：真實(shí)性、合法性，是否存在委托或代理持股，理由是否充分、合理，對(duì)獨(dú)立性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，非關(guān)聯(lián)化后的交易情況，價(jià)格是否公允等；

（3）關(guān)注非關(guān)聯(lián)化的真實(shí)性、合法性和合理性，清算的要關(guān)注相應(yīng)的資產(chǎn)人員是否已清理完畢；轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方的要關(guān)注是否真實(shí)公允合理、是否掩蓋歷史的違法違規(guī)行為；不能在上市前轉(zhuǎn)讓出去、上市后又買(mǎi)回來(lái)。此外，審核中重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的股權(quán)（或業(yè)務(wù)）對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，是否涉嫌業(yè)績(jī)操縱？非關(guān)聯(lián)化公司股權(quán)的受讓方與發(fā)行人實(shí)際控制人若存在親屬關(guān)系（即使不是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的關(guān)聯(lián)方），建議主動(dòng)披露，若被動(dòng)披露則是誠(chéng)信問(wèn)題，審核會(huì)更加嚴(yán)格。

12、對(duì)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的審核關(guān)注點(diǎn)有哪些？

（1）整體上市是基本的要求，要消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易，從源頭上避免未來(lái)可能產(chǎn)生的問(wèn)題。

（2）界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)：不能以細(xì)分行業(yè)、細(xì)分產(chǎn)品、細(xì)分客戶(hù)、細(xì)分區(qū)域等界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)、技術(shù)、研發(fā)、設(shè)備、渠道、客戶(hù)、供應(yīng)商等因素都要進(jìn)行綜合考慮。

（3）判斷相關(guān)業(yè)務(wù)是否應(yīng)納入或剝離出上市主體，不能僅考慮該業(yè)務(wù)的直接經(jīng)濟(jì)效益，要同時(shí)考慮到該業(yè)務(wù)對(duì)公司的間接效益，正常情況（已持續(xù)經(jīng)營(yíng)）下不鼓勵(lì)資產(chǎn)剝離、分立，為梳理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行的相關(guān)安排不能影響業(yè)績(jī)計(jì)算的合理性、連續(xù)性。

（4）控股股東和實(shí)際控制人的親屬持有與發(fā)行人相同或相關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的處理：直系親屬必須進(jìn)行整合，其他親戚的業(yè)務(wù)之前跟發(fā)行人的業(yè)務(wù)是一體化經(jīng)營(yíng)后分家的也應(yīng)進(jìn)行整合，若業(yè)務(wù)關(guān)系特別緊密（如配套等）也應(yīng)進(jìn)行整合。若親戚關(guān)系不緊密、業(yè)務(wù)關(guān)系不緊密、各方面都獨(dú)立運(yùn)作（包括商標(biāo)等）的，可考慮不納入發(fā)行主體。旁系親屬鼓勵(lì)納入，不納入要做充分論證，同時(shí)做好盡職調(diào)查，如實(shí)信息披露。

（5）雖然實(shí)際控制人承諾不進(jìn)行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但仍然構(gòu)成發(fā)行障礙。解決不了實(shí)質(zhì)問(wèn)題，僅僅承諾是不足夠的，承諾只是在實(shí)質(zhì)問(wèn)題得到解決以后的“錦上添花”。與第二大股東從事相同業(yè)務(wù)也構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

（6）創(chuàng)業(yè)板，與同一家關(guān)聯(lián)方存在比例較大的采購(gòu)和銷(xiāo)售構(gòu)成發(fā)行障礙。若存在經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易，企業(yè)財(cái)務(wù)獨(dú)立性存在缺陷。

發(fā)行人與其重要控股子公司的參股股東之間的交易視同“準(zhǔn)關(guān)聯(lián)交易”。此類(lèi)交易重點(diǎn)核查、關(guān)注，如實(shí)披露，未來(lái)修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)信息披露準(zhǔn)則時(shí)予以考慮。

報(bào)告期內(nèi)注銷(xiāo)、轉(zhuǎn)出的關(guān)聯(lián)方，實(shí)質(zhì)審核，轉(zhuǎn)讓前后均視同關(guān)聯(lián)方審核，注銷(xiāo)的提供清算之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

規(guī)范運(yùn)行

13、關(guān)于人員兼職的審核標(biāo)準(zhǔn)是什么？

（1）總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書(shū)等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)。

（2）控股股東或?qū)嶋H控制人除擔(dān)任發(fā)行人董事長(zhǎng)、總經(jīng)理外，還在其所控股其他企業(yè)擔(dān)任重要管理職務(wù)，需要說(shuō)明如何客觀、公正、獨(dú)立履行職責(zé)，如何維護(hù)發(fā)行人及其他股東權(quán)益，如何確保發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獨(dú)立性。相關(guān)人士對(duì)此出具承諾，并作重大事項(xiàng)提示。保薦機(jī)構(gòu)、律師專(zhuān)項(xiàng)核查并發(fā)表意見(jiàn)。

（3）對(duì)于家族企業(yè)內(nèi)部的兼職，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為不一定必須清理，但需要保薦人和律師對(duì)其獨(dú)立性發(fā)表意見(jiàn)。

14、在稅收問(wèn)題上的審核政策有哪些變化？

（1）如果發(fā)行人存在欠繳稅款的，以前是只有補(bǔ)充完畢才能上市，現(xiàn)在政策有所調(diào)整。因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)并不是稅務(wù)征管部門(mén)，沒(méi)有追繳稅款的義務(wù)同樣也沒(méi)有權(quán)力，會(huì)里只是需要企業(yè)詳細(xì)披露有關(guān)情況，然后認(rèn)定行為的性質(zhì)。

（2）如果偷漏稅行為嚴(yán)重到構(gòu)成違法違規(guī)行為時(shí)，有主管部門(mén)的證明文件也不會(huì)被認(rèn)可，因?yàn)楦骷?jí)稅務(wù)主管部門(mén)都有一定的審批權(quán)限，不能越權(quán)出具證明文件（1000萬(wàn)元以上的應(yīng)該是在國(guó)稅總）。

（3）整體變更及分紅納稅的問(wèn)題：反饋意見(jiàn)會(huì)問(wèn)，也是一個(gè)充分披露的問(wèn)題；關(guān)注點(diǎn)在于控股股東、實(shí)際控制人是否存在巨額稅款未繳納的情況，是否會(huì)影響到控股股東、實(shí)際控制人的合規(guī)情況及資格，從而影響到發(fā)行條件。

15、董監(jiān)高重大變動(dòng)的判斷標(biāo)準(zhǔn)是什么？

（1）屬于發(fā)行條件之一，目的在于給市場(chǎng)一個(gè)具有連續(xù)性、可比性的歷史業(yè)績(jī)；

（2）重大變化沒(méi)有量化的指標(biāo)。一個(gè)核心人員的變動(dòng)也有可能導(dǎo)致重大變化；

（3）董事、高管的重大變化須個(gè)案分析，主要考慮的因素有：變動(dòng)的原因、變動(dòng)人員的崗位和作用、變動(dòng)人員與控股股東、實(shí)際控制人的關(guān)系，任職的前后延續(xù)性；可以把董事、高管合在一起分析；要考慮變動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響；

（4）1人公司：一般不會(huì)因?yàn)槿藬?shù)增加而否定；只要核心人員保持穩(wěn)定，沒(méi)有發(fā)生變動(dòng)，為完善公司治理而增加高管、董事不認(rèn)定為重大變化。

16、證監(jiān)會(huì)對(duì)競(jìng)業(yè)禁止的審核原則是什么？

（1）新公司法有一些變化，董事、高管作充分披露，發(fā)行人同意也可以；但作為上市公司，要求應(yīng)更嚴(yán)厲一些，原則上要求不能存在競(jìng)業(yè)禁止；

（2）董監(jiān)高的競(jìng)業(yè)禁止：不能有利益沖突，不能把相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給董監(jiān)高，不能有重大不利影響。

17、發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方合資設(shè)立企業(yè)的審核要點(diǎn)是什么？

（1）發(fā)行人與董、監(jiān)、高及其親屬設(shè)立公司，要求清理。

（2）與控股股東、實(shí)際控制人共同設(shè)立公司，加以關(guān)注，若控股股東、實(shí)際控制人為自然人的，建議清理。

18、對(duì)于董監(jiān)高任職資格條件的審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

（1）董監(jiān)高任職資格要進(jìn)行持續(xù)性的盡職調(diào)查，審核過(guò)程中及審核前要不斷關(guān)注董監(jiān)高是否受到證監(jiān)會(huì)、交易所的行政處罰（特別是獨(dú)董要關(guān)注其在別的上市公司有無(wú)行政處罰和證監(jiān)會(huì)、交易所譴責(zé)，個(gè)別企業(yè)因此被否）；在其他上市公司有無(wú)任職（核查方式：董監(jiān)高的個(gè)人確認(rèn)、向公司進(jìn)行了解、查詢(xún)監(jiān)管部門(mén)的公開(kāi)信息等）；監(jiān)事應(yīng)有獨(dú)立性，不可由董事高管及其親屬擔(dān)任；董事會(huì)中有親屬關(guān)系的成員占大多數(shù)，可能影響董事會(huì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（2）董監(jiān)應(yīng)具備法定資格，符合公司法第147條的規(guī)定，不屬于公務(wù)員、國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)班子成員、證券公司高管、高校領(lǐng)導(dǎo)班子成員。

（3）家族企業(yè)的董事、高管不能主要由家族成員擔(dān)任，監(jiān)事不能由家族成員擔(dān)任。

19、對(duì)于最近36個(gè)月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)的行為如何認(rèn)定？

（1）報(bào)告期內(nèi)控股股東、實(shí)際控制人受刑法處罰，可認(rèn)定重大違法，構(gòu)成障礙。

（2）近三年重大違法行為的起算點(diǎn)的計(jì)算方式是：如果有明確規(guī)定的，從其規(guī)定；如果沒(méi)有規(guī)定的，從違法行為發(fā)生之日起計(jì)算；如果違法行為有連續(xù)或持續(xù)狀態(tài)的，從行為終止之日起計(jì)算。如非法發(fā)行股票，要在清理完成后三年，以改正日為時(shí)點(diǎn)計(jì)算。

（3）犯罪行為的時(shí)間起算不能簡(jiǎn)單限定為36個(gè)月，參照董監(jiān)高任職資格的要求；依據(jù)職務(wù)行為、個(gè)人行為、犯罪的性質(zhì)、犯罪行為與發(fā)行人的緊密度、犯罪主觀意識(shí)、刑期長(zhǎng)短、個(gè)人（企業(yè)）的誠(chéng)信等對(duì)發(fā)行人的影響程度綜合判斷。

20、對(duì)發(fā)行人以及控股股東、董監(jiān)高訴訟和仲裁的審核要點(diǎn)是什么？

（1）關(guān)注對(duì)發(fā)行人有較大影響以上的訴訟與仲裁；

（2）關(guān)注對(duì)控股股東、實(shí)際控制人有重大影響的訴訟和仲裁；

（3）關(guān)注對(duì)董監(jiān)高、核心技術(shù)人員有重大影響的刑事訴訟；

（4）發(fā)行人如果存在訴訟情況，必須及時(shí)向證監(jiān)會(huì)匯報(bào)，否則發(fā)行人、保薦人應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。訴訟問(wèn)題應(yīng)看訴訟的性質(zhì)、標(biāo)的進(jìn)行判斷，如對(duì)發(fā)行條件無(wú)實(shí)質(zhì)影響，披露即可；如涉及核心產(chǎn)品、技術(shù)、金額大的，需要申請(qǐng)延期；訴訟必須披露，否則涉及虛假信息披露。重點(diǎn)關(guān)注訴訟失敗的影響，有的關(guān)于專(zhuān)利權(quán)的侵權(quán)之訴，要求賠償金額很小，但首先要求停止侵權(quán)，這個(gè)要求可能影響公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，證監(jiān)會(huì)不判斷勝訴或敗訴的機(jī)會(huì)，只關(guān)注訴訟失敗的影響。

（5）對(duì)行政處罰決定不服，正在申請(qǐng)行政復(fù)議或提起行政訴訟的，在復(fù)議決定或法院判決尚未作出前，原則上不影響依據(jù)該行政處罰決定對(duì)該違法行為是否為重大違法行為的認(rèn)定，但可依申請(qǐng)暫緩作出決定。

（6）對(duì)企業(yè)盡職調(diào)查，如涉及訴訟等，保薦機(jī)構(gòu)一定要重書(shū)面證據(jù)、注意與發(fā)行人的訪談、法院查詢(xún)、法律顧問(wèn)訪談等，訴訟仲裁信息應(yīng)及時(shí)如實(shí)披露、持續(xù)關(guān)注。

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

21、申報(bào)報(bào)表和原始報(bào)表存在差異的審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

差異較大時(shí)要充分解釋?zhuān)舨町惔笳f(shuō)明企業(yè)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)差。

證監(jiān)會(huì)遇到一些原始財(cái)務(wù)報(bào)表和申報(bào)材料報(bào)表存在巨大差異的情形，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為其業(yè)績(jī)不能連續(xù)計(jì)算。

22、研發(fā)支出資本化的審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

研發(fā)支出資本化：一定要有充分的導(dǎo)致盈利能力明顯增強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善的證據(jù)。如：是否形成專(zhuān)利？是否能開(kāi)發(fā)出新的產(chǎn)品？產(chǎn)品檔次明顯提升？

23、發(fā)行人業(yè)績(jī)真實(shí)性的審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)及增長(zhǎng)的真實(shí)性、合理性、可持續(xù)性，嚴(yán)格防范虛增業(yè)績(jī)及利潤(rùn)調(diào)節(jié)等行為，比如：放寬信用政策，應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)問(wèn)題；費(fèi)用的不合理壓縮問(wèn)題等。

24、IPO的財(cái)務(wù)審核中，關(guān)于防范財(cái)

務(wù)操縱方面有哪些需要關(guān)注的事項(xiàng)？

第一，首先是關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。收入確認(rèn)方式是否合理，能否反映經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。其中，在審核中關(guān)注利用跨期確認(rèn)平滑業(yè)績(jī)的情形，技術(shù)服務(wù)收入的確認(rèn)需從嚴(yán)審核；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否與供產(chǎn)銷(xiāo)及業(yè)務(wù)模式相符合，比如農(nóng)林牧副漁行業(yè)，其確認(rèn)收入、盤(pán)點(diǎn)存貨的體現(xiàn)方式要進(jìn)行關(guān)注。這類(lèi)企業(yè)的審核標(biāo)準(zhǔn)需從嚴(yán)把握，因?yàn)橄啾绕渌?lèi)更容易操縱業(yè)績(jī)。

第二，毛利率的合理性、會(huì)計(jì)政策對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響、前五大客戶(hù)、前五大供應(yīng)商的質(zhì)量，報(bào)告期內(nèi)的新增客戶(hù)、新增供應(yīng)商是否合理等都是重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。

25、關(guān)于報(bào)告期內(nèi)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的變更的審核要點(diǎn)是什么？

報(bào)告期內(nèi)變更會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)應(yīng)務(wù)必慎重。理論上可以調(diào)，但調(diào)整后的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)要比自身調(diào)整之前、比同行業(yè)更為謹(jǐn)慎。其中，折舊、壞賬計(jì)提等重要的會(huì)計(jì)政策、估計(jì)需要與同行業(yè)進(jìn)行橫向比較。

26、如何界定發(fā)行人經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴(lài)？

（1）關(guān)注發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)享受的稅收優(yōu)惠是否符合法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。

（2）對(duì)于符合國(guó)家法律法規(guī)的，發(fā)行人享受的稅收優(yōu)惠下一年度應(yīng)不存在被終止情形。

（3）對(duì)于越權(quán)審批，或無(wú)正式批準(zhǔn)文件，或偶發(fā)性的稅收返還、減免等，必須計(jì)入非經(jīng)常性損益。且作為非經(jīng)常性損益扣除后必須仍符合發(fā)行條件的。

（4）對(duì)于不符合國(guó)家法律法規(guī)的越權(quán)審批，扣除后仍符合發(fā)行條件的，如果最近一年及一期稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)比重不超過(guò)30%，則可認(rèn)為不存在嚴(yán)重依賴(lài)。

（5）若所享受的稅收優(yōu)惠均符合法律法規(guī)，審核中不管金額、比例大小均不判定為稅收優(yōu)惠依賴(lài)，比如軟件企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠，但是要關(guān)注稅收優(yōu)惠的穩(wěn)定性、持續(xù)性。報(bào)告期內(nèi)對(duì)稅收優(yōu)惠的依賴(lài)最好能呈現(xiàn)出越來(lái)越輕的趨勢(shì)。

27、目前對(duì)擬上市主體分離、剝離相關(guān)業(yè)務(wù)的審核要點(diǎn)是什么？

一般不接受分立、剝離相關(guān)業(yè)務(wù)。主要原因有如下兩點(diǎn)：一是剝離后兩種業(yè)務(wù)變?yōu)橐环N業(yè)務(wù)涉及主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變化；二是剝離沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)，操縱空間大：收入、成本可以分，但期間費(fèi)用不好切分。法律上企業(yè)可以分立，但審核中分立后企業(yè)不能連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)，需要運(yùn)行滿3年。

28、關(guān)于業(yè)務(wù)合并，審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

（1）存在一定期間內(nèi)拆分購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、規(guī)避企業(yè)合并及“法律3號(hào)意見(jiàn)”的行為，審核中從嚴(yán)要求，業(yè)務(wù)合并參照企業(yè)合并。業(yè)務(wù)如何界定，需要做專(zhuān)業(yè)的判斷，從嚴(yán)把握。

（2）同一控制下合并，以賬面值為記賬，交易中可進(jìn)行評(píng)估，但不能以評(píng)估值入賬，不接受評(píng)估調(diào)賬（這樣計(jì)量基礎(chǔ)改變了），記賬時(shí)以評(píng)估增值沖減所有者權(quán)益，保證業(yè)績(jī)計(jì)算的連續(xù)性。

（3）非同一控制下合并：允許“整合”上市，但要規(guī)范；不接受“捆綁”上市。非同一控制下合并比同一控制下要求從嚴(yán)，并入的業(yè)務(wù)或股權(quán)三項(xiàng)指標(biāo)（總資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)總額）有一項(xiàng)達(dá)到合并前20%－50%的，需要運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度；達(dá)到50%－100%的，需要運(yùn)行24個(gè)月；100%以上的，需要運(yùn)行36個(gè)月。

29、發(fā)行人利潤(rùn)主要來(lái)源于子公司的審核關(guān)注點(diǎn)是什么？

發(fā)行人利潤(rùn)主要來(lái)源于子公司，現(xiàn)金分紅能力取決于子公司的分紅，對(duì)于報(bào)告期內(nèi)母公司報(bào)表凈利潤(rùn)不到合并報(bào)表凈利潤(rùn)50%的情形，審核中按以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：

（1）發(fā)行人補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)子公司分紅情況；

（2）發(fā)行人補(bǔ)充披露子公司財(cái)務(wù)管理制度和公司章程中分紅條款，說(shuō)明是否能保證發(fā)行人未來(lái)具備分紅能力；

（3）保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行核查，并就能否保證發(fā)行人未來(lái)具備分紅能力發(fā)表意見(jiàn)。

30、中外商投資企業(yè)補(bǔ)繳以前年度減免所得稅如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理？

（1）公司補(bǔ)繳以前年度已免征、減征的企業(yè)所得稅款不屬于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》規(guī)范的內(nèi)容；

（2）所得稅返還、補(bǔ)繳等政策性行為，通常在實(shí)際收到貨補(bǔ)繳稅款時(shí)計(jì)入會(huì)計(jì)當(dāng)期，不作追溯調(diào)整，這樣處理符合謹(jǐn)慎性原則；

（3）以“保證比較報(bào)表可比性”為由對(duì)此項(xiàng)所得稅補(bǔ)繳進(jìn)行追溯調(diào)整的做法較為牽強(qiáng)，會(huì)計(jì)處理不宜采用。企業(yè)在將補(bǔ)繳的減免所得稅計(jì)入繳納當(dāng)期的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)將該項(xiàng)費(fèi)用支出列入非經(jīng)常性損益。

其他重點(diǎn)問(wèn)題

31、現(xiàn)有審核中對(duì)上市前入股鎖定期的具體要求是什么？

（1）全體股東所有股東（不區(qū)分大股東和小股東，也不區(qū)分增資進(jìn)入的股東和受讓股份進(jìn)入的股東），上市之后均應(yīng)鎖定12個(gè)月。該12個(gè)月期限自上市之日起計(jì)算。

（2）控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方該等股東在上市之后應(yīng)鎖定36個(gè)月。該36個(gè)月期限自上市之日起計(jì)算。

（3）高管股東該等股東除應(yīng)遵守前述兩條限售規(guī)則之外，還應(yīng)遵守每年減持不得超過(guò)25%的規(guī)定。

（4）上市前以增資擴(kuò)股方式進(jìn)入的股東

創(chuàng)業(yè)板規(guī)定申報(bào)材料前6個(gè)月內(nèi)增資擴(kuò)股進(jìn)入的股東，該等增資部分的股份應(yīng)鎖定36個(gè)月。該36個(gè)月期限自完成增資工商變更登記之日（并非上市之日）起計(jì)算。申報(bào)材料前6個(gè)月之前增資擴(kuò)股進(jìn)入的股東，不受前述36個(gè)月鎖定期的限制。

中小板規(guī)定刊登招股意向書(shū)之日前12個(gè)月內(nèi)增資擴(kuò)股進(jìn)入的股東，該等增資部分的股份應(yīng)鎖定36個(gè)月。該36個(gè)月期限自完成增資工商變更登記之日（并非上市之日）起計(jì)算?？钦泄梢庀驎?shū)之日前12個(gè)月之前增資擴(kuò)股進(jìn)入的股東，不受前述36個(gè)月鎖定期的限制。

根據(jù)目前中小板通常7～9個(gè)月的審核節(jié)奏來(lái)看，上述“刊登招股意向書(shū)之日前12個(gè)月內(nèi)”的提法基本可以換算表述為“申報(bào)材料前3～5個(gè)月內(nèi)”。

但需要特別指出的是：

A、并非所有審核人員都認(rèn)可將“刊登招股意向書(shū)之日前12個(gè)月內(nèi)”換算為“申報(bào)材料前3～5個(gè)月內(nèi)”的作法。部分審核人員認(rèn)為，應(yīng)將“刊登招股意向書(shū)之日前12個(gè)月內(nèi)”從嚴(yán)理解為“申報(bào)材料前12個(gè)月內(nèi)”。

B、關(guān)于如何界定“12月內(nèi)”的審核標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)還可能會(huì)發(fā)生變化。

（5）上市前以受讓股份方式進(jìn)入的股東

創(chuàng)業(yè)板規(guī)定申報(bào)材料前6個(gè)月內(nèi)受讓股份進(jìn)入的股東，若該等股份受讓自控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方，則該等股份應(yīng)鎖定36個(gè)月。該36個(gè)月期限自上市之日起計(jì)算。申報(bào)材料前6個(gè)月之前受讓股份進(jìn)入的股東，不受前述36個(gè)月鎖定期的限制。

中小板規(guī)定刊登招股意向書(shū)之日前12個(gè)月內(nèi)受讓股份進(jìn)入的股東，若該等股份受讓自控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方，則該等股份應(yīng)鎖定36個(gè)月。該36個(gè)月期限自上市之日起計(jì)算。刊登招股意向書(shū)之日前12個(gè)月之前受讓股份進(jìn)入的股東，不受前述36個(gè)月鎖定期的限制。本段所述“刊登招股意向書(shū)之日前12個(gè)月內(nèi)”的提法同樣也可以換算表述為“申報(bào)材料前3～5個(gè)月內(nèi)”。

32、創(chuàng)業(yè)板對(duì)擬上市公司一年內(nèi)新增股東有哪些新要求？

披露最近一年內(nèi)新增股東的情況，自然人股東最近5年的簡(jiǎn)歷，法人股東的主要股東實(shí)際控制人；最近六個(gè)月內(nèi)新增的股東的背景、與發(fā)行人及關(guān)聯(lián)方、中介機(jī)構(gòu)的關(guān)系、是否存在代持、對(duì)發(fā)行人的影響（財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略、未來(lái)發(fā)展方面），發(fā)行人要出具專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明，保薦人和律師出具專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)。

33、對(duì)賭協(xié)議的審核要點(diǎn)是什么？

不允許存在對(duì)賭協(xié)議，可能造成股權(quán)或經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，要求上會(huì)前必須終止執(zhí)行。

存在對(duì)賭協(xié)議的，不予認(rèn)可；對(duì)于公司章程中、議事規(guī)則中存在與公司法相抵觸、有違公平原則的，均應(yīng)消除，如一票否決權(quán)等。

34、如何理解《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市管理暫行辦法》關(guān)于“發(fā)行人主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)”的規(guī)定？

（1）同一種類(lèi)別業(yè)務(wù)或相關(guān)聯(lián)、相近的集成業(yè)務(wù)，如與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)或上下游相關(guān)關(guān)系；或者源自同一核心技術(shù)或同一原材料（資源）的業(yè)務(wù)；面向同類(lèi)銷(xiāo)售客戶(hù)、同類(lèi)業(yè)務(wù)原材料供應(yīng)的業(yè)務(wù)。

（2）發(fā)行人在一種主要業(yè)務(wù)之外經(jīng)營(yíng)其他不相關(guān)業(yè)務(wù)的，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表計(jì)算同時(shí)符合以下標(biāo)準(zhǔn)，其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入總額不超過(guò)30%，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額不超過(guò)30%，視對(duì)發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)影響情況，提示風(fēng)險(xiǎn)。

以上口徑同樣適用于募集資金運(yùn)用的安排。

35、擬上市公司社保公積金的披露與補(bǔ)繳的審核關(guān)注點(diǎn)有哪些？

社保公積金，發(fā)行人應(yīng)說(shuō)明并披露包括母公司和所有子公司辦理社保和繳納住房公積金的員工人數(shù)、未繳納員工人數(shù)及原因、企業(yè)與個(gè)人繳納比例、辦理社保和住房公積金的起始日期，是否存在補(bǔ)繳的情形。如補(bǔ)繳，說(shuō)明補(bǔ)繳的金額與措施，分析對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。保薦機(jī)構(gòu)及律師應(yīng)對(duì)繳納情況進(jìn)行核查，并對(duì)未依法繳納是否構(gòu)成重大違法行為及對(duì)本次發(fā)行上市的影響出具意見(jiàn)。社保和公積金問(wèn)題只要不影響到發(fā)行條件，歷史上的障礙和瑕疵不會(huì)造成實(shí)質(zhì)性障礙。

36、擬上市公司的商業(yè)機(jī)密可以豁免披露嗎？

除非是軍工等國(guó)務(wù)院豁免的情形，商業(yè)秘密原則上不予豁免，審核中從嚴(yán)把握。

37、發(fā)行人涉及上市公司權(quán)益的審核關(guān)注點(diǎn)有哪些？

（1）境內(nèi)上市直接或間接控制發(fā)行人（分拆創(chuàng)業(yè)板上市），要求如下：

上市公司公開(kāi)募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)；

上市公司三年連續(xù)盈利，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常；

上市公司與發(fā)行人之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且控股股東出具了未來(lái)不從事同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的承諾，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立；

上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的發(fā)行人的凈利潤(rùn)不超過(guò)上市公司合并報(bào)表凈利潤(rùn)的50%；

上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的發(fā)行人的凈資產(chǎn)不超過(guò)上市公司合并報(bào)表凈資產(chǎn)的30%；

上市公司及其下屬企業(yè)董、監(jiān)、高及其關(guān)聯(lián)方（應(yīng)理解為不含擬分拆主體本身的相關(guān)人員，除非其也在關(guān)聯(lián)方任職）直接或者間接持有發(fā)行人股份不超過(guò)發(fā)行人發(fā)行前總股本的10%。

（2）境內(nèi)上市公司曾經(jīng)直接或間接控股發(fā)行人的，報(bào)告期前或期內(nèi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)壳安豢毓桑?/p>

充分披露；

核查程序是否合規(guī)，上市公司轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出發(fā)行人股份不存在違法違規(guī)行為，沒(méi)有侵害上市公司利益，上市公司轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出發(fā)行人股份履行了董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)程序；

上市公司募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)；

發(fā)行人與上市公司之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立；

上市公司及其發(fā)行人的股東或?qū)嶋H控制人之間不存在關(guān)聯(lián)交易；

上市公司及下屬企業(yè)董監(jiān)高不擁有發(fā)行人的控制權(quán)；

報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)出的要專(zhuān)項(xiàng)核查，保薦機(jī)構(gòu)、律師核查并發(fā)表專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)；

（3）由境外上市公司直接或間接控股的

境外上市公司將下屬企業(yè)在境內(nèi)上市不違反境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定；

履行了必要決策程序，已獲得境外上市公司的董事會(huì)或股東大會(huì)的批準(zhǔn)；

發(fā)行人與上市公司之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且發(fā)行人及其控股股東出具未來(lái)不從事同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾；

發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立；

保薦代表人、律師在核查基礎(chǔ)上對(duì)上述問(wèn)題出具明確意見(jiàn)；

在招股書(shū)中披露境外上市公司情況。

（4）發(fā)行人下屬公司在代辦系統(tǒng)掛牌的：

由發(fā)行人披露掛牌公司的情況，掛牌時(shí)間、交易情況；如摘牌的，披露有關(guān)情況?？梢圆徽?，但摘牌更好。

38、整體上市的審核原則是什么？

（1）原則上要求整合：出于簡(jiǎn)化公司內(nèi)部管理、上市公司獨(dú)立規(guī)范運(yùn)作、保護(hù)投資者利益的需要。新的公司法、證券法頒布及新老劃斷之后，原則上要求大型國(guó)有企業(yè)在整體上市時(shí)，應(yīng)根據(jù)自身的具體情況，對(duì)資產(chǎn)和盈利占比較高的下屬已上市A股公司進(jìn)行整合，對(duì)新老劃斷之前形成的一家上市公司控股幾家A股公司的情況，也要求對(duì)下屬上市公司進(jìn)行整合。

（2）例外情形：目前執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)是資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)等占比不超過(guò)10%，整合成本較高的可暫不整合；正在研究新的政策；但存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等，不受該比例限制

（3）整合方式：①整體上市公司以換股方式吸收合并已上市A股公司，如上港集團(tuán)采用換股吸收合并的方式整合上港集箱；②將集團(tuán)資產(chǎn)整體注入已上市A股公司，如中船集團(tuán)通過(guò)將核心資產(chǎn)注入滬東重機(jī)的方式實(shí)現(xiàn)整體上市；③以現(xiàn)金要約收購(gòu)的方式將A股公司私有化，如中石化在上市后以這種方式整合了揚(yáng)子石化、齊魯石化、中原油氣、石油大明四家下屬A股公司。

39、可能導(dǎo)致申請(qǐng)延期的情況有哪些？

（1）如果發(fā)行人不具備持續(xù)盈利能力的，應(yīng)撤回申請(qǐng)材料；

（2）訴訟：發(fā)行人如果存在訴訟情況，必須及時(shí)向證監(jiān)會(huì)匯報(bào)，否則發(fā)行人、保薦人應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

（3）規(guī)范運(yùn)行：證監(jiān)會(huì)遇到一些原始財(cái)務(wù)報(bào)表和申報(bào)材料報(bào)表存在巨大差異的情形，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為其業(yè)績(jī)不能連續(xù)計(jì)算。