那好,光是看現(xiàn)金凈流量大于凈利潤(rùn)的行業(yè)都不錯(cuò),等于的也不錯(cuò),那么是不是選擇了大于和等于,它一定就能夠創(chuàng)造財(cái)富?我說未必。因?yàn)閯?chuàng)造財(cái)富,除了管理密碼和商業(yè)密碼之外,還有一個(gè)資本密碼。資本密碼是干什么的呢?就是讓你的企業(yè)通過資本的杠桿撬動(dòng)財(cái)富,就是說,你要在資本市場(chǎng)上去賣你的企業(yè),因?yàn)楦傻煤貌蝗缳u得好。下面就說說,你干得好的企業(yè)怎么才能得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
想讓企業(yè)在資本市場(chǎng)上賣一個(gè)好價(jià)錢,必須得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。資本市場(chǎng)喜歡的,就是這個(gè)企業(yè)不但要盈利,而且在未來的一段時(shí)間內(nèi)要快速地增長(zhǎng),并且這個(gè)增長(zhǎng)要有可持續(xù)性。不能是今年增長(zhǎng)得特別快,明年增長(zhǎng)速度就掉下來了,這樣的狀態(tài)是不行的,必須要保持快速地增長(zhǎng)。
我們來具體看一下,企業(yè)到底要符合哪些條件,才能得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
1.順應(yīng)國(guó)家的政策導(dǎo)向
比如我國(guó)在十二五規(guī)劃里面提到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),我相信,這就是國(guó)家以后要支持的產(chǎn)業(yè),證監(jiān)會(huì)肯定會(huì)支持這些企業(yè)上市,你要選擇這些行業(yè)。證監(jiān)會(huì)明令禁止的一些高污染的行業(yè),我認(rèn)為你如果非要做它,那你也只能掙點(diǎn)利潤(rùn),你不可能在資本市場(chǎng)獲得財(cái)富。所以,企業(yè)家朋友一定要關(guān)心國(guó)家的導(dǎo)向和政策。
2.符合資本市場(chǎng)的要求
比如你是想上創(chuàng)業(yè)板,那么創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)的要求是什么,你必須了解一下。創(chuàng)業(yè)板的要求就是,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要連續(xù)盈利,而且兩年的業(yè)績(jī)要達(dá)到一千萬,還有要求企業(yè)必須是“兩高六新”,即成長(zhǎng)性高、科技含量高,以及新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式,你要符合這些要求。否則,你的企業(yè)再有好的利潤(rùn),再有現(xiàn)金流大于凈利潤(rùn),不符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)也不行。
3.達(dá)到高質(zhì)量的利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)
所謂高質(zhì)量的利潤(rùn),第一,利潤(rùn)要有成長(zhǎng)性。比如創(chuàng)業(yè)板要求增長(zhǎng)率必須要達(dá)到30%,那你得符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。如果你低于30%,比如說增長(zhǎng)10%,你說你也增長(zhǎng)了,不行,你必須要有很高速的增長(zhǎng),必須達(dá)到30%以上的增長(zhǎng)。第二,利潤(rùn)的含金量要高。利潤(rùn)含金量高是什么意思呢?就是雖然利潤(rùn)還沒有實(shí)現(xiàn),但是錢已經(jīng)先收回來了,這是最高的含金量?;蛘咧辽倌阋驳眠_(dá)到錢和利潤(rùn)同時(shí)體現(xiàn)。最差的就是前面說的第三種情況,產(chǎn)品賣出去了,錢沒收回來,收入有了,成本有了,利潤(rùn)有了,就是現(xiàn)金沒有。這是最糟糕的一種情況,這種利潤(rùn)的含金量是最差的。
4.實(shí)現(xiàn)良性的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)
我們知道,企業(yè)的利潤(rùn)是由兩大部分組成,一部分是主營(yíng)業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的利潤(rùn),還有一部分是屬于投資收益,或者其他業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤(rùn)。如果一個(gè)企業(yè)利潤(rùn)里面,絕大多數(shù)是由主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的,這個(gè)企業(yè)就是健康的、良性的,也是投資者所喜歡的。如果一個(gè)企業(yè)絕大多數(shù)的利潤(rùn)不是由主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)只有一點(diǎn)點(diǎn),甚至是虧損的,但是投資收益和其他業(yè)務(wù)創(chuàng)造了一大堆利潤(rùn),那我認(rèn)為這個(gè)企業(yè)是不好的,它的利潤(rùn)質(zhì)量也不高。
5.企業(yè)必須在行業(yè)中占據(jù)重要地位
我覺得這一點(diǎn)也很重要。你雖然選擇了一個(gè)好行業(yè),但是你的企業(yè)在行業(yè)中沒有話語權(quán),那也不行。什么叫話語權(quán)?老大才有話語權(quán)。你在這個(gè)行業(yè)里面有沒有控制力、話語權(quán),就看你是不是排在前幾名。你只有具備了這樣的資質(zhì),資本市場(chǎng)才會(huì)認(rèn)可你。
作者:馮鵬程教授對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)資本運(yùn)營(yíng)研究中心主任、博士后
來源:摘自《企業(yè)干得好不如賣得好》