那好，光是看現(xiàn)金凈流量大于凈利潤(rùn)的行業(yè)都不錯(cuò)，等于的也不錯(cuò)，那么是不是選擇了大于和等于，它一定就能夠創(chuàng)造財(cái)富？我說(shuō)未必。因?yàn)閯?chuàng)造財(cái)富，除了管理密碼和商業(yè)密碼之外，還有一個(gè)資本密碼。資本密碼是干什么的呢？就是讓你的企業(yè)通過(guò)資本的杠桿撬動(dòng)財(cái)富，就是說(shuō)，你要在資本市場(chǎng)上去賣(mài)你的企業(yè)，因?yàn)楦傻煤貌蝗缳u(mài)得好。下面就說(shuō)說(shuō)，你干得好的企業(yè)怎么才能得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

想讓企業(yè)在資本市場(chǎng)上賣(mài)一個(gè)好價(jià)錢(qián)，必須得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。資本市場(chǎng)喜歡的，就是這個(gè)企業(yè)不但要盈利，而且在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)要快速地增長(zhǎng)，并且這個(gè)增長(zhǎng)要有可持續(xù)性。不能是今年增長(zhǎng)得特別快，明年增長(zhǎng)速度就掉下來(lái)了，這樣的狀態(tài)是不行的，必須要保持快速地增長(zhǎng)。

我們來(lái)具體看一下，企業(yè)到底要符合哪些條件，才能得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

1.順應(yīng)國(guó)家的政策導(dǎo)向

比如我國(guó)在十二五規(guī)劃里面提到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，我相信，這就是國(guó)家以后要支持的產(chǎn)業(yè)，證監(jiān)會(huì)肯定會(huì)支持這些企業(yè)上市，你要選擇這些行業(yè)。證監(jiān)會(huì)明令禁止的一些高污染的行業(yè)，我認(rèn)為你如果非要做它，那你也只能掙點(diǎn)利潤(rùn)，你不可能在資本市場(chǎng)獲得財(cái)富。所以，企業(yè)家朋友一定要關(guān)心國(guó)家的導(dǎo)向和政策。

2.符合資本市場(chǎng)的要求

比如你是想上創(chuàng)業(yè)板，那么創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)的要求是什么，你必須了解一下。創(chuàng)業(yè)板的要求就是，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要連續(xù)盈利，而且兩年的業(yè)績(jī)要達(dá)到一千萬(wàn)，還有要求企業(yè)必須是“兩高六新”，即成長(zhǎng)性高、科技含量高，以及新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式，你要符合這些要求。否則，你的企業(yè)再有好的利潤(rùn)，再有現(xiàn)金流大于凈利潤(rùn)，不符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)也不行。

3.達(dá)到高質(zhì)量的利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)

所謂高質(zhì)量的利潤(rùn)，第一，利潤(rùn)要有成長(zhǎng)性。比如創(chuàng)業(yè)板要求增長(zhǎng)率必須要達(dá)到30%，那你得符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。如果你低于30%，比如說(shuō)增長(zhǎng)10%，你說(shuō)你也增長(zhǎng)了，不行，你必須要有很高速的增長(zhǎng)，必須達(dá)到30%以上的增長(zhǎng)。第二，利潤(rùn)的含金量要高。利潤(rùn)含金量高是什么意思呢？就是雖然利潤(rùn)還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，但是錢(qián)已經(jīng)先收回來(lái)了，這是最高的含金量?；蛘咧辽倌阋驳眠_(dá)到錢(qián)和利潤(rùn)同時(shí)體現(xiàn)。最差的就是前面說(shuō)的第三種情況，產(chǎn)品賣(mài)出去了，錢(qián)沒(méi)收回來(lái)，收入有了，成本有了，利潤(rùn)有了，就是現(xiàn)金沒(méi)有。這是最糟糕的一種情況，這種利潤(rùn)的含金量是最差的。

4.實(shí)現(xiàn)良性的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)

我們知道，企業(yè)的利潤(rùn)是由兩大部分組成，一部分是主營(yíng)業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的利潤(rùn)，還有一部分是屬于投資收益，或者其他業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤(rùn)。如果一個(gè)企業(yè)利潤(rùn)里面，絕大多數(shù)是由主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的，這個(gè)企業(yè)就是健康的、良性的，也是投資者所喜歡的。如果一個(gè)企業(yè)絕大多數(shù)的利潤(rùn)不是由主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)只有一點(diǎn)點(diǎn)，甚至是虧損的，但是投資收益和其他業(yè)務(wù)創(chuàng)造了一大堆利潤(rùn)，那我認(rèn)為這個(gè)企業(yè)是不好的，它的利潤(rùn)質(zhì)量也不高。

5.企業(yè)必須在行業(yè)中占據(jù)重要地位

我覺(jué)得這一點(diǎn)也很重要。你雖然選擇了一個(gè)好行業(yè)，但是你的企業(yè)在行業(yè)中沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，那也不行。什么叫話語(yǔ)權(quán)？老大才有話語(yǔ)權(quán)。你在這個(gè)行業(yè)里面有沒(méi)有控制力、話語(yǔ)權(quán)，就看你是不是排在前幾名。你只有具備了這樣的資質(zhì)，資本市場(chǎng)才會(huì)認(rèn)可你。

作者：馮鵬程教授對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)資本運(yùn)營(yíng)研究中心主任、博士后

來(lái)源：摘自《企業(yè)干得好不如賣(mài)得好》