編者按：今年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融一夜之間風(fēng)生水起，傳統(tǒng)金融業(yè)、民營金融、實業(yè)資本、風(fēng)險投資資本等各路資本都把投資獲利的希望瞄上了互聯(lián)網(wǎng)金融，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)大鱷如阿里、騰訊更是當仁不讓，京東、國美、蘇寧等也紛紛試水互聯(lián)網(wǎng)金融，使得互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出百花齊放的態(tài)勢，下一步的互聯(lián)網(wǎng)金融還有什么樣的驚喜在等著投資者，且看本文分解。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融席卷多行業(yè) 金融生態(tài)正在生變

　　多位受訪分析師認為，未來能夠降低政策風(fēng)險，以及在互聯(lián)網(wǎng)和金融領(lǐng)域都比較突出的企業(yè)更易脫穎而出

　　■本報記者 桂小筍

　　2009年下半年，物聯(lián)網(wǎng)概念開始大行其道，彼時，幾乎所有會議都會提及這個詞匯，幾乎所有的企業(yè)都愿意攀附這個詞匯，概念股也聞風(fēng)而動，似乎只要不評論物聯(lián)網(wǎng)，企業(yè)就“OUT”了。而時隔四年之后，互聯(lián)網(wǎng)金融步其后塵，開始拔地而起，被狂熱的追捧與熱議。

　　將互聯(lián)網(wǎng)金融概念推向高潮，阿里等電商居功至偉。而和這些電商企業(yè)高調(diào)進軍相對應(yīng)的是，一些對創(chuàng)新情有獨衷的傳統(tǒng)金融機構(gòu)，如銀行、券商行業(yè)里的一些優(yōu)秀公司，也早在3年至5年前，就開始關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。種種跡象來看，互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年迎來大發(fā)展，似乎是個水到渠成的事情。

　　對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國資本運營研究中心主任、副教授、博士后馮鵬程對《證券日報》記者介紹，金融和其它行業(yè)一樣，“觸網(wǎng)”是大勢所趨，“互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還很不夠，但在行業(yè)的發(fā)展中，也有一些沒有經(jīng)過國家相關(guān)部門審批，但是披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣，且從事的業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)擔保公司、小額貸款公司業(yè)務(wù)雷同的公司存在，對這樣的公司要嚴謹對待。行業(yè)發(fā)展需要監(jiān)管，但是，監(jiān)管也不能‘一刀切’，除了要對大眾普及金融知識，監(jiān)管要科學(xué)，易疏不易堵，引導(dǎo)才有助于行業(yè)發(fā)展”。

　　不得不提的阿里系

　　2013年6月17日，第三方支付平臺支付寶打造的一項增值服務(wù)上線，這個被命名為“余額寶”的產(chǎn)品，因為可以獲得較高的收益，還可以便捷消費、支付，因此受到用戶的歡迎，公開資料稱，“余額寶”上線不到6天，用戶數(shù)就突破了百萬。

　　清科研究中心此前的報告顯示，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，平均沉淀在支付寶的資金達200億元，支付寶平臺龐大的用戶資源和沉淀資金給余額寶提供了快速發(fā)展的基礎(chǔ)和廣闊的發(fā)展空間。另外支付寶也為用戶提供了其他平臺無法相比的便捷性，支付寶利用其信用中介的功能，能夠?qū)崿F(xiàn)客戶余額寶賬戶實時消費和向支付寶轉(zhuǎn)賬，這是其他貨幣基金無法比擬的優(yōu)勢。

　　相比銀行的理財產(chǎn)品，余額寶存在差異化競爭特征，這就為其發(fā)展提供了足夠的空間。此后，支付寶先后發(fā)布了為更多基金公司提供服務(wù)、將推出透支消費功能等新聞，支付寶是否會對傳統(tǒng)金融企業(yè)產(chǎn)生重要沖擊？是否會被更多的電商和第三方支付企業(yè)復(fù)制模式？

　　一方面，馬云與阿里系對于互聯(lián)網(wǎng)金融一直青眼有加，馬云在2008年的那句“如果銀行不改變，我們就改變銀行”成了“余額寶”上線后被頻頻提及的話語。而另一方面，其它第三方支付企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不甘人后，紛紛推出有自己烙印的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，特別是微信帶有支付功能的5.0橫空出世。

　　但是，對于同行，支付寶態(tài)度謹慎，在接受《證券日報》采訪時屢屢提及“不好評價”或“評價為時尚早”等語?！埃ㄎ⑿牛┎艅倓偝鰜?，任何一方對它的評價都還早，對于市場競爭者和合作伙伴，我們關(guān)注的重要程度比不上對用戶需求的關(guān)注程度，相信微信也是這樣，我們更加希望能夠為用戶提供好的服務(wù)”。支付寶方面對《證券日報》記者稱。

　　對于此前媒體提及與多家基金公司合作的信息，也只是稱，“支付寶為基金提供支付服務(wù)，拿到牌照之后一直在從事這樣的工作。這和為淘寶提供服務(wù)是一樣的。”

　　雖然支付寶對同行的評價態(tài)度謹慎，但從公開的信息來看，更多的企業(yè)正在加緊在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局。京東商城和蘇寧先后宣布成立小額貸款公司，開始籌謀供應(yīng)鏈金融；騰訊傳出與券商合作等信息，意圖在互聯(lián)網(wǎng)金融版圖中將更多的地盤劃歸自己。

　　參與互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)如此之眾，哪類企業(yè)能在競爭中脫穎而出？《證券日報》記者咨詢了三位第三方研究機構(gòu)的分析師，而從他們的回復(fù)來看，能夠降低政策風(fēng)險、在互聯(lián)網(wǎng)和金融領(lǐng)域都比較突出成了他們都看好的企業(yè)共性。

　　易觀智庫高級分析師張萌認為，在互聯(lián)網(wǎng)和金融兩方面能力都比較突出，特別是擁有資深交易生態(tài)系統(tǒng)的企業(yè)優(yōu)勢更明顯。而中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺則認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個新興產(chǎn)業(yè)，而其中的主力軍電商也是新興產(chǎn)物，大浪淘沙的過程將會放大整個互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營風(fēng)險，而且電商不像銀行一樣具備國家信譽做保證，但是在金融領(lǐng)域風(fēng)險控制又是極其重要的一環(huán)，因此要想脫穎而出，具備的要素包括：規(guī)模優(yōu)勢、完善的運營模式、良好的信譽以及股東背景。

　　“主要歸結(jié)起來有兩個問題：一個是非傳統(tǒng)金融機構(gòu)運營主體在信用擔保和風(fēng)險控制上存在劣勢，規(guī)模難以做大，或者說出現(xiàn)風(fēng)險的幾率較高；另一個是政策監(jiān)管角度，金融行業(yè)存在的政策風(fēng)險高，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的幾個領(lǐng)域都有政策支持，但運營不規(guī)范、法律邊界模糊等潛在風(fēng)險隨時都會將問題放大，上升為非法事件。我們認為，未來被投資機構(gòu)看好的，一類是擁有龐大平臺或者用戶資源的企業(yè)，也就是擁有渠道和數(shù)據(jù)；另一類是擁有相關(guān)牌照的企業(yè)，即能夠降低政策風(fēng)險。” 清科研究中心高級分析師徐志鵬稱。

　　傳統(tǒng)企業(yè)謀定后動

　　如果說，新興互聯(lián)網(wǎng)及電商企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的偏好由來已久，那么，傳統(tǒng)金融企業(yè)并不像外界所猜測的那樣“后知后覺”，一些具有創(chuàng)新意識的企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的布局，可以追溯到3年之前甚至更早。

　　近日，中登公司發(fā)布《證券賬戶非現(xiàn)場開戶實施暫行辦法》，規(guī)定投資者可以選擇非現(xiàn)場方式申請開立證券賬戶，主要方式有見證開戶和網(wǎng)上開戶兩種。而援引媒體報道得知，已有多家證券公司開始提供非現(xiàn)場開戶服務(wù)。不過，有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者透露，早在2007年時，就有證券公司對網(wǎng)上開戶的服務(wù)方式進行嘗試，但由于推出的時間、節(jié)點等原因，網(wǎng)上開戶最終未能延續(xù)下去并大面積推廣。如果此方式被推廣，互聯(lián)網(wǎng)金融被大眾所熟識，將會提早數(shù)年。

　　不過，許多優(yōu)秀的傳統(tǒng)金融企業(yè)，卻始終未放松過對于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的關(guān)注?！白詮?007年第一代蘋果機發(fā)布，我們就高度關(guān)注移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展”。廣發(fā)證券總裁助理王新棟在接受《證券日報》記者采訪時介紹。

　　王新棟稱，廣發(fā)證券今年成立了電子商務(wù)部，專門負責互聯(lián)網(wǎng)金融的部門，“工作主要是三個方面：網(wǎng)站的運營和維護、網(wǎng)上交易的不斷創(chuàng)新、跟智能終端有關(guān)系的業(yè)務(wù)，包括手機終端軟件和微信的運作。微信上計劃完成三個功能：產(chǎn)品銷售、資訊服務(wù)和投資者教育，這些已經(jīng)推出了，還在不斷完善中”。

　　對于券商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作的信息，王新棟稱，“如果有意向合作的互聯(lián)網(wǎng)公司愿意合作，我們是歡迎的，但我們不會被動等待，就算沒有合適的合作伙伴，也會獨立完成這些事情?！倍鴮τ谠?013年互聯(lián)網(wǎng)金融的大行其道，王新棟認為，是技術(shù)發(fā)展的必然。

　　“證券公司業(yè)務(wù)的任何一步發(fā)展，都跟技術(shù)的進步緊密相關(guān)，證券服務(wù)從最早的電話委托開始，后來又到了PC終端互聯(lián)網(wǎng)，到手機移動互聯(lián)網(wǎng)，每一步發(fā)展都是技術(shù)的推動。金融產(chǎn)品具有高度無差異化特性，最適合在電子平臺上推廣。行業(yè)許多有創(chuàng)新意識的公司一直在關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新帶來的機會，之所以現(xiàn)在才迎來互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)，和智能終端的普及，3G大發(fā)展休戚相關(guān)?！蓖跣聴澖榻B，“我們有專門的部門在跟蹤技術(shù)的發(fā)展趨勢，跟運營商也一直密切聯(lián)系，鼓勵他們推出任何新產(chǎn)品都第一時間跟我們介紹。”

　　在傳統(tǒng)金融企業(yè)里，不僅券商對互聯(lián)網(wǎng)金融的布局是謀定而后動，具有創(chuàng)新意識的銀行對此領(lǐng)域也興趣盎然。

　　一些科技園區(qū)對移動互聯(lián)網(wǎng)的興趣也慢慢彰顯出來。8月9日，33家企業(yè)在北京發(fā)起中關(guān)村互聯(lián)多金融行業(yè)協(xié)會，這也是中關(guān)村“亮劍”中國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新中心的重要一步。中關(guān)村方面人士在行業(yè)協(xié)會成立發(fā)布會上介紹，中關(guān)村具有建成中國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新中心的五大優(yōu)勢，包括先行先試的優(yōu)勢、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)有效融資需求旺盛的優(yōu)勢、科技金融服務(wù)體系完善的優(yōu)勢、下一代互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢和創(chuàng)新金融服務(wù)資源聚集的優(yōu)勢。而在7月20日，上海市黃浦區(qū)也對外發(fā)布《黃浦區(qū)關(guān)于建設(shè)外灘金融創(chuàng)新試驗區(qū)的十大舉措》暨“黃浦金融創(chuàng)新十條”，其中，互聯(lián)網(wǎng)金融聚集區(qū)的提法顯得尤為醒目。

　　另類商業(yè)模式突圍

　　不容忽視的問題之一是，金融產(chǎn)品同質(zhì)化高，復(fù)制成本低，所以平臺和渠道是影響產(chǎn)品規(guī)模的主要因素。這也為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里，另一類企業(yè)的生存提供了空間——金融垂直搜索。

　　中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日報》采訪時介紹，一方面是人們理財需求在日益增加，另一方面市場上的金融產(chǎn)品又種類繁多，互聯(lián)網(wǎng)金融垂直搜索有助于幫助消費者高效地搜索到適合的產(chǎn)品。另外，具有理財需求的消費者大都收入較高，且隨著生活節(jié)奏變快，人們的富裕時間也在逐漸減少，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融垂直搜索的發(fā)展空間很大。

　　公開的信息里，目前提供垂直金融搜索的企業(yè)分為兩種，一種是單純的黃頁式介紹產(chǎn)品，另一種是個性化搜索。上線僅一年半的融360屬于后者。

　　2013年8月初，金融垂直搜索平臺融360宣布再獲3000萬美元投資。融360 CEO葉大清對媒體表示，此輪的領(lǐng)投機構(gòu)為紅杉中國基金。受益此次融資，融360躍入了更多媒體的關(guān)注范疇內(nèi)。

　　融360方面介紹，金融垂直搜索是中國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中受高度關(guān)注的一種模式，預(yù)期金融搜索有望成為銀行主要的銷售渠道，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)，解決融資貸款過程中的信息不對稱問題。為用戶提供便捷高效、可靠和免費的貸款產(chǎn)品推薦服務(wù)，為銀行等金融機構(gòu)提供智能化的金融創(chuàng)新。

　　“過去十年是電商的十年，今后的十年是互聯(lián)網(wǎng)金融的十年”融360CEO葉大清對《證券日報》記者預(yù)測。“貸款產(chǎn)品用戶是有選擇的，如果我們的推薦最為精準，這就是最好的用戶體驗，這也是推薦系統(tǒng)的價值。目前，用戶在我們網(wǎng)站上所有的搜索結(jié)果，90%是由系統(tǒng)決策。搜索是個大市場，在國外也有很成功的公司?！彼阉髌鋵嵏嗟氖顷P(guān)注怎么創(chuàng)新，更多的介紹搜索引擎模式解決信息不對稱。

　　資料顯示，葉大清曾在美國運通、美國在線、美國第五大零售銀行第一資本金融公司等企業(yè)任職，在金融了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，有豐厚的專業(yè)經(jīng)驗，其稱，之所以選擇融360為創(chuàng)業(yè)項目，就是基于對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展勢頭的看好。

　　如果金融垂直搜索具有如此大的市場潛力，傳統(tǒng)搜索企業(yè)是否會轉(zhuǎn)入此領(lǐng)域？中搜方面人士對《證券日報》記者表示，目前并沒有此類打算?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融是一個信息分類整理平臺，不算搜索引擎，算是產(chǎn)品推薦和互動平臺，這就類似一個金融產(chǎn)品大全介紹，以數(shù)據(jù)庫的模式和運營。（傳統(tǒng)搜索企業(yè)）變成一個專業(yè)垂直搜索引擎應(yīng)用還是存在一定困難，困難在于用戶的需求性，而不是技術(shù)實現(xiàn)性?！?/p>

　　行業(yè)問題不容忽視

　　雖然各界人士對于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一片看好和贊譽，但行業(yè)目前所存在的問題也不容小覷。

　　易觀智庫高級分析師張萌認為，隨著云計算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和應(yīng)用的發(fā)展，以及金融政策的逐漸寬松，未來金融業(yè)與電子商務(wù)的結(jié)合與創(chuàng)新將成為未來金融業(yè)發(fā)展的重要趨勢，不過，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做金融，目前還處于起步階段，積累金融運營經(jīng)驗提升風(fēng)險控制水平任務(wù)重大。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融屬于一個創(chuàng)新的領(lǐng)域，當前沒有完全適用的法律和法規(guī)，特別是像p2p等領(lǐng)域還處于監(jiān)管空白，所以適時出臺相應(yīng)的指導(dǎo)辦法有利于互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新性，也要警惕監(jiān)管過嚴，阻礙創(chuàng)新的情況?！睆埫日J為。

　　中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日報》采訪時分析：“目前政府雖然表示要大力扶持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，但是在牌照、資本來源方面依舊存在諸多障礙；互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系當前還并不完善，尤其是牽涉到互聯(lián)網(wǎng)，傳統(tǒng)的監(jiān)管理念也需要一定的革新；行業(yè)還需要經(jīng)過大浪淘沙的過程，如何完善運營模式和提升信譽也是阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展的一大問題?！?/p>

　　上述分析師及研究員提到的問題，從投資狀況中即可驗證一二。

　　投資情況來看，清科研究中心高級分析師徐志鵬在接受《證券日報》記者采訪時介紹，截至今年上半年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)僅有27起投資案例，涉及投資金額27億美元，但仍以第三方支付的案例為主，且未披露估值情況。下半年到現(xiàn)在發(fā)生一起投資案例，即7月份紅杉等投資融360。

　　“市場容量確實很大，傳統(tǒng)金融體系的格局下許多金融需求是難以滿足，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠彌補這個缺口，市場前景好，價格上升吸引資本流入是好事；另一面是國內(nèi)這股熱潮是否會給行業(yè)帶來泡沫，從我們研究來看，在目前政策約束下，互聯(lián)網(wǎng)金融只能作為傳統(tǒng)金融體系的補充，所以是否會出現(xiàn)如前幾年團購行業(yè)的情況值得考慮?！毙熘均i稱。