“中國金融改革的方向不能改變，構(gòu)建一個以資本市場為基石的現(xiàn)代金融體系的目標(biāo)不能改變，成為一個開放的、國際金融中心的金融體系的目標(biāo)不能改變。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求[微博]認(rèn)為，大國金融結(jié)構(gòu)的設(shè)計對中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長非常重要。


　　吳曉求預(yù)測，到2020年，國內(nèi)資本市場的上市公司(不包括新三板)應(yīng)該會達(dá)到3800家，市值80萬億至100萬億元，要達(dá)到這個目標(biāo)，必須在供給制度、注冊制、公司上市標(biāo)準(zhǔn)等方面進(jìn)行改革。


　　德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及股票策略主管張智威認(rèn)為，在股市波動性短期的風(fēng)險被控制之后，除了需要對杠桿管理上存在的問題進(jìn)行反思，最重要的是要繼續(xù)推進(jìn)金融的中長期改革，尤其是是人民幣國際化這一戰(zhàn)略的實施。


　　“不應(yīng)當(dāng)讓資本項目開放的改革步伐受到太大的影響，如果因噎廢食，所造成的風(fēng)險會比短期風(fēng)險更嚴(yán)重。”張智威說。


　　8月1日，在由華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院、中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇主辦的新供給金融圓桌第八期會議上，“金融市場改革與發(fā)展”成為討論的焦點。


　　限制第三方支付會阻礙創(chuàng)新


　　7月31日，央行[微博]發(fā)布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》征求意見稿(以下簡稱《意見稿》)，網(wǎng)絡(luò)支付出臺一系列新規(guī)，其中包括對網(wǎng)絡(luò)支付進(jìn)行限額——網(wǎng)絡(luò)第三方支付單個客戶所有支付賬戶單日累計金額應(yīng)不超過5000元。此外，包括理財在內(nèi)的綜合性賬戶一年不得超過20萬元。


　　此外，《意見稿》對第三方支付從事互聯(lián)網(wǎng)金融理財業(yè)務(wù)作出了限制。意見稿規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)不得為金融機(jī)構(gòu)，以及從事信貸、融資、理財、擔(dān)保、貨幣兌換等金融業(yè)務(wù)的其他機(jī)構(gòu)開立支付賬戶。這也意味著，包括支付寶[微博]、財付通這樣的第三方支付，將無法從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。屬于貨幣基金的余額寶[微博]，也將不符合規(guī)定。


　　對于市場上關(guān)于意見稿規(guī)定網(wǎng)購最高限額為5000元的說法，光大銀行(4.15, 0.00, 0.00%)信用卡中心總經(jīng)理戴兵認(rèn)為這是一種誤讀。


　　“某些支付機(jī)構(gòu)比如阿里巴巴[微博]，已經(jīng)有銀行牌照了，只要把它的快捷支付歸到它所拿的銀行牌照的管理范圍內(nèi)，就不會受到這個限制。該規(guī)定限制的是某些沒有拿到銀行牌照，又要吸收公眾存款的機(jī)構(gòu)?！贝鞅J(rèn)為，不應(yīng)把第三方余額支付與網(wǎng)上銀行電子支付混為一談。


　　《意見稿》的出臺，不僅引發(fā)了公眾對于用戶體驗的擔(dān)心，也讓業(yè)界對于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展深表擔(dān)憂。


　　中國互聯(lián)網(wǎng)金融千人會創(chuàng)始人、秘書長易歡歡認(rèn)為，隨著人眼識別技術(shù)、虹膜技術(shù)、指紋識別技術(shù)等技術(shù)的完善，手機(jī)對用戶的身份認(rèn)證能力很高，第三方支付在驗證方面的安全問題已經(jīng)基本解決。而且，一旦走向非現(xiàn)金交易，每個人每筆真實記錄是不可抵賴的，個人和群體的信用體系將會因此逐漸完善。


　　“借助于移動互聯(lián)平臺的第三方支付的普及，PC互聯(lián)網(wǎng)走向移動互聯(lián)網(wǎng)才會變得可能，這對于降低整個交易成本和促進(jìn)整個商業(yè)環(huán)境都很關(guān)鍵?！币讱g歡說。


　　“我對征求意見稿表現(xiàn)出一種憂慮?！眳菚郧笤诎l(fā)言開始就亮出了自己的觀點。


　　在吳曉求看來，第三方支付是形成互聯(lián)網(wǎng)金融最具影響力的基石，第三方支付和電子商務(wù)高度契合，限制第三方支付會帶來很多不便，“金融提供的服務(wù)最重要的是靈活、便利、安全，所有違背這些原則的限定都是錯誤的，效率低不是改革的目標(biāo)，我希望不要有此類限制，限制第三方支付會阻止和扼殺金融的創(chuàng)新”。


　　須搭建一個強(qiáng)大的金融架構(gòu)


　　《意見稿》發(fā)布當(dāng)天，一位參與起草的央行相關(guān)人士對媒體回應(yīng)稱，市場上關(guān)于意見稿規(guī)定網(wǎng)購最高限額為5000元的說法為誤讀，通過第三方支付進(jìn)行網(wǎng)購消費的額度能滿足絕大部分消費需求。


　　但在吳曉求看來，限制第三方支付不僅會阻礙金融的創(chuàng)新，更不利于實現(xiàn)中國的大國金融戰(zhàn)略——而這種變革必須通過新的金融創(chuàng)意來推動。


　　吳曉求在發(fā)言中稱，中國的大國金融的核心要素，主要由人民幣國際化戰(zhàn)略、金融體系放開后的國際金融中心以及維持市場的基本理念和基本精神的契約精神這三方面要素構(gòu)成。


　　“看到央行關(guān)于第三方支付的征求意見，從大國的金融結(jié)構(gòu)來看，這是有問題的。不可以讓人們回到通過銀行的載體進(jìn)行支付的時代，如同不可以讓人們回到必須拿現(xiàn)金交易一樣?！眳菚郧笳J(rèn)為《意見稿》的相關(guān)規(guī)定過于保守。


　　吳曉求認(rèn)為，從以銀行為載體的支付體系向以移動互聯(lián)為基本平臺的支付體系的轉(zhuǎn)變，是歷史的趨勢，這種以第三方支付帶來的支付功能上的變革，必定會因為高效率而推動整個社會與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。


　　“我國的金融活動主要還是依托商業(yè)銀行來完成，對于實行大國金融戰(zhàn)略的中國而言，這種傳統(tǒng)的金融體系已顯老化，亟需通過變革來搭建一個更加強(qiáng)大的金融架構(gòu)?！眳菚郧笳f。


　　吳曉求對法治周末記者說，我國要保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，國家的金融體系就必須有一個大國金融的基本架構(gòu)，這個架構(gòu)包括強(qiáng)大的資源配置能力、分散風(fēng)險的機(jī)制、良好的財富管理的效應(yīng)以及流暢、安全、靈活、便利的支付體系等內(nèi)容。


　　吳曉求認(rèn)為，大國金融結(jié)構(gòu)的設(shè)計對中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長非常重要，到2020年國內(nèi)資本市場的上市公司(不包括新三板)應(yīng)該會達(dá)到3800家，市值80萬億至100萬億元，要達(dá)到這個目標(biāo)首先要進(jìn)行供給制度改革，注冊制改革不能因為市場出現(xiàn)危機(jī)而停止，另外公司上市標(biāo)準(zhǔn)等也需要改革。


　　“中國金融改革的方向不能改變，構(gòu)建一個以資本市場為基石的現(xiàn)代金融體系的目標(biāo)不能改變，成為一個開放的、國際金融中心的金融體系的目標(biāo)不能改變?！眳菚郧笳f。


　　談到金融體系改革，股市的波動是繞不開的話題。


　　國泰君安(19.02, -0.03, -0.16%)證券研究所董事總經(jīng)理任澤平認(rèn)為，不要因為這次股災(zāi)出現(xiàn)市場化改革的倒退，不要因為這次股災(zāi)推遲對于注冊制的這些改革，因為注冊制才是真正開啟機(jī)構(gòu)投資者的牛市。“這次股災(zāi)暴露了我們對于金融創(chuàng)新的不了解、金融人才的缺乏等多方面的問題，這些都需要去反省?！?br />

　　張智威認(rèn)為，除了要反思此次股市波動在杠桿管理上的問題，最重要的是要繼續(xù)堅定中長期改革的步伐，尤其是人民幣國際化這一戰(zhàn)略。不應(yīng)當(dāng)讓資本項目開放的改革步伐受到太大的影響，如果因噎廢食，將會帶來比短期風(fēng)險更嚴(yán)重的一個風(fēng)險。


　　中國民生銀行(8.60, 0.02, 0.23%)研究院院長黃劍輝認(rèn)為，金融體系改革需要財政貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革相結(jié)合。財政貨幣政策是在危機(jī)失衡狀態(tài)下采取的措施，要想從根本上解決問題，還是要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革。


　　監(jiān)管體系需要完善


　　在與會專家看來，金融體系改革能否順利進(jìn)行，監(jiān)管體系的完善至關(guān)重要。


　　諾亞(中國)控股有限公司首席研究員金海年博士在接受法治周末記者采訪時認(rèn)為，需要從三方面對當(dāng)前的監(jiān)管體系進(jìn)行審視：


　　第一，無論是互聯(lián)網(wǎng)金融還是新的金融體系，都在逐步進(jìn)入到混業(yè)經(jīng)營階段，而現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式與此并不對等和匹配，需要作出相應(yīng)的改革。


　　第二，創(chuàng)新來自于競爭，不應(yīng)對競爭和創(chuàng)新作出太多的限制，改革應(yīng)遵循這一原則。


　　第三，真正多層次的資本體系，需要經(jīng)歷不同規(guī)模和不同發(fā)展階段，滿足這樣的融資需求，不僅要對注冊制進(jìn)行改革，還要對公平競爭的機(jī)制、合理退出的機(jī)制、多層次資本市場的轉(zhuǎn)板機(jī)制等作進(jìn)一步完善。




　　金海年認(rèn)為，在對金融的監(jiān)管中，政府的工作是提供一個公平競爭的機(jī)制，關(guān)鍵是要讓市場發(fā)揮定價的作用。“市場的核心作用不僅是配置資源，而是要創(chuàng)造價值，配置資源的目的是創(chuàng)造價值。而政府的核心作用就是解決市場解決不了的外部性的問題，包括防止壟斷和一些臨時的調(diào)控政策等手段?！?br />

　　易歡歡認(rèn)為，從“互聯(lián)網(wǎng)+”的角度來看，金融監(jiān)管不僅僅是要保護(hù)消費者的利益，還要實現(xiàn)維護(hù)市場公平、協(xié)調(diào)多方面的相關(guān)利益等目的，要在面臨傳統(tǒng)和新興事物時，劃定合理的界限，確定什么樣的事情可以做、什么樣的條件下可以做等規(guī)則。


　　中國人民銀行[微博]貨幣政策二司副處長譚海鳴認(rèn)為，在金融監(jiān)管的框架改革方面，中國從1994年以來一直采取新設(shè)機(jī)構(gòu)的“激勵機(jī)制”來解決問題。


　　“所謂激勵機(jī)制，就是新設(shè)一些機(jī)構(gòu)應(yīng)對金融創(chuàng)新，以此來激勵金融市場，和監(jiān)管部門共同合作。因為我們還是一個發(fā)展中的市場，一行三會都是有著各自的監(jiān)管職責(zé)。正確的激勵機(jī)制搭建的金融監(jiān)管框架，將會推動金融市場朝著更好的方向發(fā)展?！弊T海鳴說。來源：法治周末