互聯網金融是傳統金融行業(yè)與互聯網精神相結合的新興領域?；ヂ摼W金融與傳統金融的區(qū)別不僅僅在于金融業(yè)務所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者深諳互聯網“開放、平等、協作、分享”的精髓，通過互聯網、移動互聯網等工具，使得傳統金融業(yè)務具備透明度更強、參與度更高、協作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。

互聯網金融不是互聯網和金融業(yè)的簡單結合，而是在實現安全、移動等網絡技術水平上，被用戶熟悉接受后（尤其是對電子商務的接受），自然而然為適應新的需求而產生的新模式及新業(yè)務?；ヂ摼W金融的發(fā)展已經歷了網上銀行、第三方支付、個人貸款、企業(yè)融資等多階段，并且越來越在融通資金、資金供需雙方的匹配等方面深入傳統金融業(yè)務的核心。

互聯網金融與傳統金融的區(qū)別不僅僅在于金融業(yè)務所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者深諳互聯網“開放、平等、協作、分享”的精髓，通過互聯網、移動互聯網等工具，使得傳統金融業(yè)務具備透明度更強、參與度更高、協作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征?？梢酝ㄟ^互聯網技術手段，最終可以讓金融機構離開資金融通過程中的曾經的主導型地位，因為互聯網的分享，公開、透明等等的理念讓資金在各個主體之間的游走，會非常的直接，自由，而且低違約率，金融中介的作用會不斷的弱化，從而使得金融機構日益淪落為從屬的服務性中介的地位。不再是金融資源調配的核心主導定位。也就是說，互聯網金融模式是一種努力嘗試擺脫金融中介（金融脫媒）的行為。

一、專業(yè)P2P(Professional to Professional)模式。在專業(yè)的金融服務人員之間建立信息交換和資源共享的平臺，在中間從事信息匹配和精準推薦，促進線上信任的建立和交易的欲望。專業(yè)P2P模式遠非市場上泛濫的P2P貸款模式可比，其從本質上才是符合金融監(jiān)管的規(guī)則，符合當前金融機構自身發(fā)展的需求，也更符合互聯網精神與特質。

二、金融混業(yè)經營模式。通過互聯網平臺對所有金融機構開放共享資源，為金融產品銷售人員發(fā)布各種金融理財產品、項目信息，為客戶打造和定制金融理財產品。在金融混業(yè)經營中使用的互聯網平臺則定位于服務500萬金融機構和非金融機構及客戶經理，并將囊括房產、汽車、奢侈品銷售人員，提供一個開放共享、進行綜合開拓交叉銷售的平臺，懸賞、交易、展示、學習、以及管理和服務自己的客戶。

三、金融交叉銷售模式。打破理財行業(yè)的機構壁壘，通過平臺上各類理財產品的展賣聚攏投資人資源，促進金融產品銷售人員產品的銷售。金融產品銷售人員們可以在平臺上進行內部的交流溝通和資源置換，在不同產品領域尋找并組建自己的合作團隊，達成利益分享規(guī)則后，團隊內共享投資人資源，為投資人推介團隊內部產品進行資產配置，從而實現金融產品銷售人員間的交叉銷售合作，取得共贏。

以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網絡和搜索引擎等，將對人類金融模式產生根本影響。20年后，可能形成一個既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融運行機制，可稱之為“互聯網直接融資市場”或“互聯網金融模式”。

在互聯網金融模式下，因為有搜索引擎、大數據、社交網絡和云計算，市場信息不對稱程度非常低，交易雙方在資金期限匹配、風險分擔的成本非常低，銀行、券商和交易所等中介都不起作用；貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網上進行，這個市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)。

在這種金融模式下，支付便捷，搜索引擎和社交網絡降低信息處理成本，資金供需雙方直接交易，可達到與資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進經濟增長同時，大幅減少交易成本。

互聯網金融服務平臺很適合有短期小額融資需求的小微企業(yè)，快捷高效，利率也不算很高。這領域以“愛投資”為主，是國內首個P2C互聯網小微金融服務平臺，對申請融資的企業(yè)進行資質審核、實地考察，篩選出具有投資價值的優(yōu)質項目在網站上向投資者公開；并提供在線投資的交易平臺，實時為投資者生成具有法律效力的借貸合同；監(jiān)督企業(yè)的項目經營，管理風險保障金，確保投資者資金安全。

微金融是近幾年新興的一種金融模式，很多人可能還不是很理解。微金融信息服務是金融領域內，對貸款、投資、理財規(guī)模較小，時間較短的金融行為的統稱，是相對于大型金融機構、大規(guī)模的資金轉移運作來說的?！巴ǔＧ闆r下，指的是為中小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者、個體工商戶、小額投資者等提供的金融服務。隨著微金融信息服務體系的不斷壯大，微金融信息服務的概念也在擴大，現在其最為準確的定義是：專門向小型和微型企業(yè)及中低收入階層提供的，小額度的、時間短的、可持續(xù)循環(huán)的微金融產品和服務的活動?！蔽⒔鹑谛畔⒎盏奶攸c有兩點：一是以中小微型企業(yè)以及貧困或中低收入群體為特定目標客戶；二是由于客戶有特殊性，它會有適合這樣一些特定目標階層客戶的金融產品和服務。

互聯網金融的運營模式

　　全球最大P2P企業(yè)Lending Club在全美放貸26億美元。其做法是找到真正合資質的借款者，展示給出資人，選擇直接放貸以及呈現借款需求，平臺不參與實質交易，雙方直接匹配，利率與平臺收費無關。核心是保護投資人的權益。成立于2006年的美國Prosper發(fā)展迅猛，目前擁有超過160萬會員。

　　作為英國最大的P2P公司ZOPA，創(chuàng)建于2005年，目前已擁有超過50萬注冊會員。業(yè)務已擴展至意、西、日等國家。負責人Philip Riese認為最重要是世界水平的風險管理、完全的公開透明，絕大多數企業(yè)對于資金用途、投向，投融資項目都存在信息不規(guī)范、不透明的現象。每一個出借人要知道所投資的資產綜合損失率、收益率。借款人清晰地知道付出的利息和費用是什么。

　　目前，中國互聯網金融運行模式大致可分為：一、依托互聯網資金融通模式創(chuàng)新(直接融資：股權融資如眾籌融資、債權融資如P2P借貸等；間接融資：網絡銀行信貸等)；二、依托互聯網的其他金融服務創(chuàng)新(第三方支付、網絡基金和保險銷售、網絡理財等)；三、傳統金融服務的網絡化(網上銀行等)。

　　下面僅就典型的互聯網金融類型作一分析：

　　1.P2P網貸，即點對點信貸，指個人通過網絡平臺相互借貸，即由具有資質的網絡(第三方公司)作為中介平臺，借款人去平臺發(fā)放借款標的，投資者進行競標向借款人放貸的行為。我國P2P網貸處于起步階段，代表性平臺公司有拍拍貸與宜信。

　　P2P僅作為撮合交易的平臺，無法作出本金甚至利息保障的承諾。從每筆借款中計提一定比例(一般為2%)作為風險準備金，出現壞賬，則先用資金池的資金墊付再由公司去催收。若壞賬高于風險準備金時，則會暫停墊付。目前P2P網貸平臺全國將近400家，也有認為年底會到500家－800家。2010年網貸總成交額為6億元，僅20家，2013年預計會突破1000億元。平均借貸周期顯著縮短。其盈利模式：依靠資金池、提供平臺中介服務，來獲得利潤。

　　在數量和貸款規(guī)?？焖僭鲩L同時，網貸的洗牌也在加速。自2013年10月末，國內出現了一波P2P平臺倒閉潮：東方創(chuàng)投、川信貸、宜商信貸等多家P2P平臺爆出問題。天力貸董事長劉明武以“吸收公眾存款”被立案。2013年10月倒閉的P2P公司達15家，網贏天下是近期倒閉規(guī)模最大一家，成立于2013年3月28日，注冊資金2000萬元，是一家準上市企業(yè)創(chuàng)辦的網貸平臺。借款期限以一個月到六個月，年利率22.4%－20%，吸納了7.8億元。10月15日，剛剛上線僅三天的“福翔創(chuàng)投”倒閉，創(chuàng)運營時間最短紀錄。今年另一個新趨勢是許多民間借貸“網絡化”，利用互聯網繞過了金融準入門檻的限制。

　　2.大數據金融，即集合海量非結構化數據，通過對其進行實時分析，可以為網絡金融機構提供客戶全方位信息，通過分析和挖掘客戶的交易和消費信息掌握客戶的消費習慣，并準確預測客戶行為，使金融機構和金融服務平臺在營銷和風控方面有的放矢。

　　大數據的信息處理往往以云計算為基礎，目前大數據服務平臺的運營模式可以分為以阿里小額信貸為代表的平臺模式和京東、蘇寧為代表的供應鏈金融模式。阿里金融現有四個核心板塊，可以看出其正以電商平臺為依托，為網商和消費者提供貸款、擔保、保險等一攬子金融解決方案。其一，支付寶是起步較早、發(fā)展最好的一個板塊。目前的發(fā)展重點是加快推進移動支付和線下支付的布局，最新推出的手機客戶端和“信用支付”業(yè)務，已經具備移動金融的雛形。其二，阿里小貸是阿里金融的重要組成部分，包含淘寶貸款和阿里巴巴貸款兩類。其中面向淘寶平臺賣家的淘寶貸款占比80%，其放貸審核、發(fā)放可全程在網上完成；阿里巴巴貸款主要面向“誠信通”企業(yè)會員，由阿里金融委托第三方機構于線下執(zhí)行放貸流程中的實地勘察環(huán)節(jié)。其三，眾安在線是在全國均不設任何分支機構的互聯網保險企業(yè)，完全通過互聯網的方式進行銷售和理賠，其業(yè)務對象可能會是阿里小額貸款保證保險和消費信貸保證保險。其四，商誠融資擔保有限公司是為完善互聯網交易的鏈條，為消費金融創(chuàng)新和小微信貸服務提供保障而成立。

　　3.眾籌模式，大意為大眾籌資，是指用團購加預購的形式，向網友募集項目資金的模式，利用網絡傳播的特性，讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)、藝術家或個人對公眾展示他們的創(chuàng)意及項目，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。

　　4.余額寶。2013年6月，支付寶公司與天弘基金合作推出“余額寶”，至今吸收資金已達560億元。“余額寶”擺脫了傳統基金銷售模式的束縛，將基金營銷與第三方支付平臺結合，開拓了網上理財新模式，能夠為零散的閑置資金提供理財渠道，帶動資金規(guī)?？焖僭鲩L，破除客戶支付寶余額“無利息”的不合理性。另一方面，“余額寶”業(yè)務即時交易的特性能化解投資資金與消費資金的沖突，盤活了沉淀資金，從而保證客戶在投資過程中能夠便利進行消費活動。

　　相比傳統金融，網絡金融具有透明度高、參與度眾、交易成本低、操作便捷、服務邊界廣等特征，并由此對傳統金融及監(jiān)管形成挑戰(zhàn)。

　　互聯網金融存在的風險

　　網絡金融提供了新的融資渠道，緩解了微貸難，增補了正規(guī)金融服務的空缺。提供更大量、更可靠的數據，使業(yè)務開展得以在更低的成本下進行，效率提高，并突破地域限制、擴大客戶群。從發(fā)展實踐看，網絡金融主要問題是違約率高，無監(jiān)管門檻，現實風險趨于顯現，信用標準、信用體系建立未同步。

　　(一)可能的違約風險

　　第一是借貸人違約。P2P本質是幫有閑錢的人通過平臺把錢借給有信用的借款人。80%的P2P公司在第三方支付平臺開設了賬戶，這種中間賬戶的資金沉淀問題是行業(yè)的系統性風險。第二是P2P平臺經營風險；綜合收益率(利息)過高或期限不匹配。第三是擠兌風險(流動性風險)：平臺自融或網絡受黑客攻擊所致。一些P2P平臺直接提供擔保；形成匯聚眾多陌生人資金的信貸資產池；出現龐氏騙局等非法集資詐騙。

　　(二)對借款人信用信息采集及驗證是目前另外一個突出的不足

　　目前對借款人信用評價僅來自網絡企業(yè)自身或國家軟件協會，公信力不夠。且互聯網金融機構對違約人尚不具備有效、合法的懲戒手段。

　　(三)拆標風險

　　如錢借出去三個月，但平臺發(fā)一個月標，如投資人提前兌付，平臺就可能出現流動性風險。

　　(四)自融風險

　　非法集資；非法吸收公眾存款；非法資產證券化。

　　(五)網絡理財的墊款與侵占客戶備付金風險

　　(六)風險易擴散

　　由于采用線上交易，使得金融欺詐更易發(fā)生。金融犯罪的新工具。網絡金融的實時性和擴散性更強容易引發(fā)風險擴散，成為風險擴散的助推器。

　　(七)安全使用方面存在的問題

1.部分網站安全性不高，存在安全漏洞，日常運營管理不到位，容易導致用戶資金風險。2.存在較大的客戶信息泄露隱患。目前網絡金融的突出問題是“三無”：無準入門檻，無行業(yè)標準，無機構監(jiān)管。網絡金融仍處于監(jiān)管的真空地帶，沒有明確的監(jiān)管機構與規(guī)定，僅作為普通企業(yè)要求。部分企業(yè)經營者無借貸行業(yè)從業(yè)經驗，風險控制能力較弱。違規(guī)操作，“拆標”行為，偽造貸款人貸款需求，挪用借款人資金。

和大家分享，謝謝@唐興通老師