互聯(lián)網金融依托于互聯(lián)網而展開，有著開放、便捷和快速等特點。一些人強調，互聯(lián)網金融顛覆了傳統(tǒng)金融，是一種全新的金融運作方式。對此需要思考三個問題。

　　第一，金融的實質是否發(fā)生了顛覆性改變？金融是以資產權益為基礎，為了獲得這些資產權利的未來收益所展開的權益交易的總和。在現實的市場經濟中，與商品交易和勞務交易等相比，金融交易的特殊性在于，進入交易的各種產品均為權益性產品(即非實物產品)，交易各方的目的在于獲得這些權益的未來收益。如果互聯(lián)網金融顛覆了金融，它首先必須顛覆金融交易的對象(以及與此對應的制度和機制等)。從第三方支付、余額寶、P2P和眾籌之中，人們可以看到，所交易對象除了以商品為基礎外(如第三方支付)，均以已有的金融產品為對象(如余額寶、P2P和眾籌)，因此，互聯(lián)網金融并沒有改變金融的交易對象。自第一次產業(yè)革命以來，人類的科學技術快速發(fā)展，突破了原先一系列的自然性質，推進了商品交易的效率提高，但這并沒有引致商品交易性質出現顛覆性的改變，商品交易的內在原理、規(guī)則和機制貫徹至今。這說明，載體、渠道和技術的變化，有利于提高對應的交易活動效率，但不可能改變交易活動的實質。

　　實際上，只要從邏輯關系角度分析，就不難看出互聯(lián)網金融是否具有顛覆金融的功能，即如果互聯(lián)網金融果真顛覆了金融，那么，它就不該在“互聯(lián)網”之后再冠以“金融”一詞；既然它還要冠之以“金融”，也就意味著它屬于“金融”范疇，金融的一般屬性和功能沒有改變，也就不可能對金融起到顛覆性改變的作用?！　?0世紀70年代末，美國展開了金融創(chuàng)新，曾提出金融體系應由銀行主導還是由市場主導的問題，通過發(fā)展直接金融和市場信用，引致金融脫媒和銀行信用的占比降低，重新構造了金融體系。但在這個過程中，始終沒有人提出過“顛覆金融”的命題。20世紀90年代以后，在美歐國家，網絡金融快速發(fā)展，以致絕大多數的金融交易都已通過各種網絡展開，但也沒有人提出過“顛覆金融”的趨勢。在中國，互聯(lián)網上展開的金融活動還只是全部金融交易中的很小一部分，在此背景下，使用“顛覆金融”一詞是否屬于言過其實呢？

　　第二，金融功能是否發(fā)生顛覆性改變？諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特·C·莫頓曾強調指出：金融系統(tǒng)具有六項基本的核心功能，即在不同的時間、地區(qū)和行業(yè)之間提供經濟資源轉移的途徑；提供風險管理的方法；提供清算和結算支付的路徑以完成交易；為儲備資源和在不同的企業(yè)中分割所有權提供有關機制；提供價格信息，幫助協(xié)調不同經濟部門的決策；當交易中的一方擁有另一方沒有的信息，或一方為另一方的代理人時，提供解決激勵的方法。互聯(lián)網金融建立在互聯(lián)網基礎上，與以往的金融活動相比，它增加了一個互聯(lián)網的載體、通道和技術。但不論這種載體、通道和技術怎么改變，它并不直接引致“功能”的改變。以貨幣為例，從以貴金屬為載體轉變?yōu)橐约垙垶檩d體再轉變?yōu)橐噪娮訛檩d體，貨幣還是貨幣，貨幣的各種功能并不因載體的變化而變化。否則，貨幣就不再是“交易媒介”“支付手段”了。同理，在發(fā)達國家，網絡金融、電子金融已有十多年的發(fā)展歷史，但它并沒有改變莫頓所說金融系統(tǒng)的六方面功能，至多只是使這些功能的實現方式發(fā)生某些變化。例如，人們不再用支票、現金等進行金融交易，轉為使用信用卡、網絡支付等方式；各種金融產品不再以紙張體現，轉而以電子憑證方式體現；如此等等。

　　一些人強調，互聯(lián)網金融之所以對金融有著“顛覆”功能，是因為互聯(lián)網可利用大數據、云計算等技術實現信息的對稱性，克服金融活動中的信息不對稱問題。這實際上是把一系列問題弄混了。首先，互聯(lián)網只是一個運用電子技術和通信技術所形成的通道性載體，它本身并不創(chuàng)造任何信息(信息是由進入互聯(lián)網的各類主體提供的)，也不整合任何信息(信息整合也是由進入互聯(lián)網的各類主體進行的)，因此，互聯(lián)網本身既無識別信息真?zhèn)蔚哪芰Γ矡o篩選信息和配置信息的能力，不具有解決信息不對稱的功能。在經濟和金融運行中，信息的不對稱是一種客觀存在，它的成因相當復雜，也不可能被消解。這種不對稱一方面主要靠法律機制(如通過法律強制要求相關主體公開披露信息和數據)、行政機制(如政務公開)、媒體機制(如公開報道)和調研活動(收集相關信息和數據)等予以減弱；另一方面，可以利用一些技術手段，通過對各種信息的分析處理，以相關原理或邏輯關系為基礎，對收集到的各種信息進行挖掘處置(包括某些推理)，從非完整的信息中整理出可能的預期結果。但所有這些工作都需要相關主體的活動。在這方面互聯(lián)網的功能至多在于，給相關主體提供一個收集信息的快捷渠道。需要特別指出的是，由于各類主體都可以通過互聯(lián)網發(fā)布所謂的信息，由此，互聯(lián)網在加快信息傳遞的同時，也在加速引致信息的不對稱。

　　其次，大數據、云計算只是一些新的數據處理方法和技術模式。從大數據看，各種數據是各類主體在經濟社會生活中創(chuàng)造的，由于格式、指標、口徑和制式等一系列的差別，即便將它們集中到一起，也難以顯示從而處理任何問題。只有操作者按照自己的意圖編制相關軟件、模型和挖掘技術且通過不斷試錯和修正，這些數據才可能生成合意的結果。因此，各種數據的集中和處理不是互聯(lián)網與生俱來的功能。從云計算來看，云計算強調的是可以同時處理如云狀的眾多信息，其主要裝備是大型高速計算機或計算機組群。這些裝備本身并非互聯(lián)網，它既可以與互聯(lián)網相接(如阿里巴巴)，也可以獨立于互聯(lián)網(事實上，出于保密及其他原因的考慮，大型高速計算機處理的眾多信息和數據并不與互聯(lián)網相接，如軍工、資金清算系統(tǒng)和銀行卡系統(tǒng)等)。顯而易見，不能將大數據、云計算說成是互聯(lián)網獨有的能力。更準確地說，大數據、云計算是可以在互聯(lián)網之外展開的，互聯(lián)網更多的是提供一個信息集中傳遞的通道。

　　最后，從金融角度看，信息是否對稱意味著金融產品的價格是否能夠充分反映風險程度，這對金融交易的各方都是至關重要的。金融運作建立在解決信息不對稱的基礎上，它要求交易的每一方都按照相關制度要求向對方披露信息，由此，不僅有了諸如資產負債表等財務制度，而且有了發(fā)債發(fā)股的公開披露信息制度，有了建立在信息公開披露基礎上的金融監(jiān)管機制和媒體監(jiān)督機制。正是因為金融具有解決信息不對稱的要求和財務能力、技術能力及工作程序，美歐國家的一些研究將金融劃入了信息產業(yè)范疇。但強調互聯(lián)網具有解決信息不對稱能力的人，將互聯(lián)網解決信息不對稱看做是引致金融顛覆的主要機制，用個中國成語表述，這叫“本末倒置”。

　　第三，金融的精神是否發(fā)生了顛覆性改變？一些人強調：互聯(lián)網金融是傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網精神相結合的新興領域，是將互聯(lián)網“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神往傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)滲透，從而對人類金融模式產生根本的影響……具備互聯(lián)網精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網金融。這一表述很容易給人以誤導，有著一系列問題需要厘清。其一，且不論“開放、平等、協(xié)作、分享”作為互聯(lián)網的精神只是某些人的一廂情愿還是已達成國內乃至國際共識，這些詞語既適用于道德領域，也適用于文化領域，還適用于社會等領域，在不同領域中的含義也不盡相同，因此，這是否為互聯(lián)網獨有的精神值得推敲。其二，“將互聯(lián)網‘開放、平等、協(xié)作、分享’的精神往傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)滲透”的潛臺詞是，傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)是一個不開放、不平等、不協(xié)作和不分享的產業(yè)，這有何根據，又是否符合市場經濟原則？有人可能提出，這里講的是中國金融業(yè)在這些方面的不足，即中國金融業(yè)還需要進一步貫徹“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神，但上述表述中說的是“對人類金融模式產生根本的影響”。所謂“人類”應包含中國以及其他國家和地區(qū)，認為它獨指中國，并不成立。其三，金融業(yè)屬于市場經濟的一部分，它應貫徹市場經濟規(guī)則。早在互聯(lián)網形成之前，人類就已經在推進市場經濟的發(fā)展，相關市場規(guī)則也逐步趨于成熟，因此，與其說是金融業(yè)需要貫徹所謂互聯(lián)網的“開放、平等、協(xié)作、分享”精神，不如說這些精神只是市場經濟規(guī)則在互聯(lián)網上的體現。其四，金融業(yè)如何貫徹“開放、平等、協(xié)作、分享”？以“開放”為例，如果“開放”指的是存款市場對城鄉(xiāng)居民和各類企業(yè)開放，那么，中國的存款市場已經是如此；如果指的是設立吸收存款的銀行機構對城鄉(xiāng)居民和實體企業(yè)“開放”，即個人和企業(yè)均可設立金融機構來吸收存款，可金融業(yè)并不像互聯(lián)網那樣，人人可隨時隨意地自由進入系統(tǒng)免費發(fā)送信息或收取信息，因此，也不可能像互聯(lián)網那樣的“開放”。既然互聯(lián)網不可能從所謂的“精神”層面上改變金融機構的經營運作規(guī)則和金融市場的內在機制，也就不可能具有“顛覆”金融業(yè)的功能。

　　毫無疑問，對金融業(yè)的發(fā)展來說，充分運用互聯(lián)網是重要的(但不是唯一重要的)。金融業(yè)一方面可利用互聯(lián)網的快速便捷功能，降低經營運作成本，提高金融交易效率；另一方面可利用互聯(lián)網上免費(或低價)的各種信息來彌補自己的信息不足(或降低信息收集成本)，弱化信息不對稱引致的各種金融風險。因此，對金融業(yè)發(fā)展來說，互聯(lián)網的功能不在于“顛覆”，而在于提高效率。