不論在潛在經(jīng)濟增長率水平方面存在多少爭論，有一點是清楚的，即它只是一種預(yù)測的方法，并不意味著經(jīng)濟實踐的結(jié)果也一定如此。一個突出的實例是，在1998年前后，中國學術(shù)界也曾運用這一方法對2000年之后的中國經(jīng)濟增長水平進行過各種預(yù)測，但沒有誰估計到2003年以后中國經(jīng)濟有一個長達8年的年均10%以上的增長水平。這說明，以潛在經(jīng)濟增長率來證明中國未來經(jīng)濟增長率只能持續(xù)下行并非完全可靠。


人口紅利的消失是一個逐步延續(xù)的過程，不具有突發(fā)性特征，因此，它不至于引致經(jīng)濟增速的突然降低并長期持續(xù)。人口紅利論中貫徹著勞動力數(shù)量決定經(jīng)濟增速潛力的認識，但這一認識并不充分可靠。勞動力在生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域中的作用，不僅取決于勞動力數(shù)量，而且取決于勞動力質(zhì)量和結(jié)構(gòu)。在高新技術(shù)快速發(fā)展的今天，勞動力質(zhì)量和勞動力結(jié)構(gòu)在相當多的生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域中比勞動力數(shù)量更為重要。


2014年12月11日，中央經(jīng)濟工作會議公報指出：應(yīng)“科學認識當前形勢，準確研判未來走勢，必須歷史地、辯證地認識我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性特征，準確把握經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)”，并闡釋了經(jīng)濟新常態(tài)的九個方面特點。2014年5月，習近平總書記在考察河南時就曾強調(diào)：“中國發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機遇期，我們要增強信心，從當前中國經(jīng)濟發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)?！?014年10月23日，中共十八屆四中全會公報強調(diào)：應(yīng)“適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，積極破解經(jīng)濟社會發(fā)展難題，著力保障和改善民生”。新常態(tài)已是我國經(jīng)濟發(fā)展的大邏輯，由此，如何認識新常態(tài)就成為把握、適應(yīng)和引領(lǐng)新常態(tài)的前提條件。自2012年第二季度以后，中國的GDP增長率就落到了7%-8%的中高位區(qū)間，與此同時，社會零售商品總額增長率、固定資產(chǎn)投資增長率、工業(yè)增加值增長率和進出口增長率等主要經(jīng)濟指標也呈持續(xù)下落走勢。一些人據(jù)此認為，所謂“新常態(tài)”就是經(jīng)濟增速持續(xù)下行成為常態(tài)現(xiàn)象，并從不同角度進行理論論證和實證驗證；甚至有人強調(diào)，到2020年以后GDP增長率將下行到6%以下，到2025年以后GDP增長率要維持在5%以上是相當困難的。具有代表性的說法主要有如下幾種：


經(jīng)濟周期論的理論困境


一是經(jīng)濟周期論。一些人認為，中國主要經(jīng)濟指標持續(xù)下行的主要成因由經(jīng)濟周期引致，因此，在表述中使用了“衰退”、“復(fù)蘇”等詞語。這一認識存在著三個值得進一步探討的問題。第一，在經(jīng)濟學上，經(jīng)濟周期理論有著短周期（即基欽周期）、中周期（朱格拉周期）和長周期（庫茲涅茨周期）等三種周期，它們對應(yīng)著不同的形成條件和期限（如短周期為3-4年，中周期為9-10年，長周期為50-60年），那么，中國經(jīng)濟自2012年以后的走勢屬于哪個周期？并不清楚。第二，在經(jīng)濟學上的這三個周期理論均有其形成的內(nèi)在機理。每個周期通常有繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇和再次繁榮等四個階段，那么，如今的中國經(jīng)濟處于哪個階段？如果是衰退階段，那么，哪個國家在那個時期出現(xiàn)過GDP增長率7%左右的衰退的（或者說，GDP尚有7%左右的增長率是衰退嗎）？另一方面，走出蕭條步入復(fù)蘇的前提條件包括科技進步、固定資產(chǎn)更新、擴大生產(chǎn)和提升消費等等，那么，假定如今的中國經(jīng)濟處于衰退階段，它要步入復(fù)蘇的條件又是什么？第三，周期理論強調(diào)，在時間延續(xù)中，從各次周期的連續(xù)過程看，下一個繁榮的經(jīng)濟增長水平要高于前一個繁榮的經(jīng)濟增長水平，由此，即便中國經(jīng)濟走勢處于經(jīng)濟周期之中，那么，也得不出它將在未來10年（乃至更長時間內(nèi)）持續(xù)走低的判斷。


一些人強調(diào)，他們所講的經(jīng)濟周期具有中國特色，但這并不能破解上述的理論困境：一方面中國特色的經(jīng)濟周期是什么，在學理上如何解釋？迄今沒有人給出明確的論證。另一方面，既然是經(jīng)濟周期，那么，就應(yīng)有下一個繁榮階段，由此，下一個繁榮階段大約在何時、經(jīng)濟增長水平達到什么高點？同樣沒有人給予回答。


值得強調(diào)的是，2013年以來中國GDP增長率下行，是按照當期初步核算統(tǒng)計的，不是按照修正后的數(shù)據(jù)計算的。例如，2013年GDP增長率為7.7%，但在2014年第三次經(jīng)濟普查中發(fā)現(xiàn)，2013年工業(yè)和服務(wù)業(yè)的GDP少算了19174億元，為此，國家統(tǒng)計局于2014年12月19日發(fā)布了《關(guān)于修訂2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)的公告》，其中強調(diào)2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值為588019億元，與初步核算相比，增幅為3.4%。如若將此數(shù)加到2013年GDP增長率中，則2013年的GDP增長率為11.1%。這恐怕更難以證明，中國經(jīng)濟的周期性衰退。


不難看出，將中國經(jīng)濟增長在2012年以來的調(diào)整歸結(jié)為經(jīng)濟周期的說法，難以成立。


“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”是一個每年或每個時期都可使用的概念


二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整論。由于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)需要一個相對寬松的經(jīng)濟運行環(huán)境（尤其是去產(chǎn)能過剩），不應(yīng)將各種產(chǎn)能都投入生產(chǎn)經(jīng)營運作，所以，需要適當降低經(jīng)濟增長率水平，以騰出一定數(shù)量的經(jīng)濟資源、產(chǎn)能和投資用于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。但這一說法似是而非，至少有三個問題值得研討：


第一，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個動態(tài)持續(xù)展開的過程。且不論中國從“一五計劃”時期迄今就沒有間斷過經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，即便是改革開放30多年來，中國經(jīng)濟也是在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整中創(chuàng)造了年均GDP增長率9.8%的世界奇跡，因此，強調(diào)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整就必然引致經(jīng)濟增長率持續(xù)降低，與歷史事實不符。


第二，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的在于提高經(jīng)濟運行效率和質(zhì)量，這意味著一旦經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整到位，經(jīng)濟增長將有一個較為堅實的基礎(chǔ)，經(jīng)濟增長水平將進一步提高。因此，認為隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的展開，中國經(jīng)濟增長水平將每若干年下一個臺階（如到2020年降低到6%左右，到2025年降低到5%左右）并成為“常態(tài)”現(xiàn)象，并不符合進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的邏輯意圖。


第三，從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的具體情況看，以產(chǎn)品（或服務(wù)，下同）的市場供求狀態(tài)分類大致有三種格局：其一，產(chǎn)品供過于求。在這種情形下，產(chǎn)品過?？赡芤庐a(chǎn)能過剩，過剩的產(chǎn)能將退出生產(chǎn)運作，進入閑置狀態(tài)，由此，將引致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的經(jīng)濟增速下行；其二，產(chǎn)品供求平衡。在這種情形下，一旦某些產(chǎn)能因制度或其他因素的制約退出生產(chǎn)運作，就將引致供不應(yīng)求的狀態(tài)發(fā)生，與此對應(yīng)的價格上行就自然發(fā)生；其三，產(chǎn)品供不應(yīng)求。在這種情形下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重心不在于減少產(chǎn)能（產(chǎn)能減少的結(jié)果將引致供不應(yīng)求狀況更加嚴重，價格進一步上行），而在于加大投資以弱化“短邊效應(yīng)”，而投資擴大的同時就是GDP增加的過程。在這三種格局的調(diào)整中，只有在第一種格局調(diào)整引致GDP數(shù)量的減少大于第三種格局調(diào)整中GDP數(shù)量增加的條件下，才可能引致GDP數(shù)值的減少。因此，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整未必一定引致經(jīng)濟增速持續(xù)下行。


經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是一個復(fù)雜的范疇，至今理論上沒有充分證明何種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)為合理。因此，“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”是一個每年或每個時期都可使用的概念，但也正因為如此，用“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”來解釋2012年以后中國經(jīng)濟增長水平將長期持續(xù)下行是缺乏說服力的。


潛在增長率論存在一系列不足之處


三是潛在增長率論。潛在經(jīng)濟增長率是指一國（或地區(qū)）在一定時期內(nèi)（如1年）由資本、勞動和技術(shù)等因素所決定的經(jīng)濟增長率，換句話說，是一國（或地區(qū)）在各種資源最優(yōu)配置條件下所可能實現(xiàn)的經(jīng)濟增長率。以這一方法來論證中國經(jīng)濟增長將長期處于下行通道比較容易為多數(shù)人所接受。這不僅是因為這種方法選擇了一系列數(shù)學模型進行推演，似乎有著較強的科學性；而且是因為這種方法從西方國家“進口”，同時為學界廣泛接受，似乎具有了國際性和通用性。不同的學者按照這一方法對中國經(jīng)濟增長率進行了預(yù)測，其中，最高的在8.4%，最低的只有4%左右。但這一方法也有著一系列值得關(guān)注的不足，因此，學術(shù)界對用這種方法進行的預(yù)測也存在眾多爭論。爭論的主要內(nèi)容包括：第一，這一方法忽視了體制機制改革所帶來的增長紅利。眾所周知，任何的經(jīng)濟活動總在一定制度約束下展開。上世紀90年代以前，西方經(jīng)濟學以資源的稀缺性為基礎(chǔ)展開理論研討，到1990年代中期已經(jīng)將這一基礎(chǔ)改變?yōu)轶w制機制和運作方式的選擇。第二，這一方法運算中的參數(shù)選擇有著較大的差別。例如，如果選擇較高的投資增長率水平，則得出來潛在經(jīng)濟增長率的數(shù)值較高，反之亦反。又如，如果對產(chǎn)出缺口的估計較大，則潛在經(jīng)濟增長水平較高，反之亦反。第三，對測算方法的選擇不同。潛在經(jīng)濟增長率的測算方法主要有消除趨勢法（Detrending·Method）、生產(chǎn)函數(shù)法（Production·n）和多變量結(jié)構(gòu)化分解法等三類。運用不同的方法得出的結(jié)果并不相同。


不論在潛在經(jīng)濟增長率水平方面存在多少爭論，有一點是清楚的，即它只是一種預(yù)測的方法，并不意味著經(jīng)濟實踐的結(jié)果也一定如此。一個突出的實例是，在1998年前后，中國學術(shù)界也曾運用這一方法對2000年之后的中國經(jīng)濟增長水平進行過各種預(yù)測，但沒有誰估計到2003年以后中國經(jīng)濟有一個長達8年的年均10%以上的增長水平。這說明，以潛在經(jīng)濟增長率來證明中國未來經(jīng)濟增長率只能持續(xù)下行并非完全可靠。


面對自然資源稟賦緊缺可以有不同抉擇


四是資源約束論。這一說法強調(diào)各種自然資源儲量對經(jīng)濟增長的約束，主張根據(jù)自然資源稟賦狀況來安排國民經(jīng)濟的各項活動，以保持經(jīng)濟的可持續(xù)增長。毫無疑問，迄今為止的人類經(jīng)濟活動依然受到自然稟賦條件的嚴重約束。早在19世紀初，大衛(wèi)·李嘉圖等西方學者就提出了自然資源稟賦理論，強調(diào)各國的地理位置、氣候條件、自然資源蘊藏等方面不盡相同決定了應(yīng)從比較利益出發(fā)推進各國間的生產(chǎn)分工和互通有無。中國人口眾多，人均自然資源占有數(shù)量與世界平均水平有著很大的差距。中國人均占有資源與世界人均水平相比，在煤炭方面為60%、耕地為39.5%、淡水為25%、原油為11%、天然氣為4.5%、森林儲積量為13%；在45種重要戰(zhàn)略性資源中，中國有10種短缺，9種嚴重短缺。盡管這些信息已是眾所周知，但面對自然資源稟賦緊缺的狀況，至少可以有兩種完全不同的抉擇：


其一，囿于人均自然資源稟賦的短缺，將經(jīng)濟發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)嚴格限制在境內(nèi)自然資源所允許的范圍內(nèi)，由此，中國未來的經(jīng)濟發(fā)展不僅不應(yīng)呈現(xiàn)正增長，而且應(yīng)大幅縮減。幾個可見的事實是，中國是一個缺乏石油的國家，2014年石油消耗量大約為5.08億噸（其中，進口量達到3.1億噸），大量的進口石油滿足了汽車等一系列消費的需求。如果僅按照境內(nèi)石油資源的約束展開生產(chǎn)和消費，那么，大量的汽車生產(chǎn)就應(yīng)停止。中國是一個缺乏鐵礦石的國家，2014年鐵礦石消耗量大約為12億噸（其中，進口量大約9.2億噸），如果按照境內(nèi)的鐵礦石產(chǎn)量界定鋼鐵生產(chǎn)，則大部分鋼鐵廠應(yīng)予以關(guān)閉，中國的高鐵、地鐵和眾多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都應(yīng)停止。2014年中國消費了1590億斤大豆，其中，進口量達到1428億斤（占消費量的89.81%），如果僅限于境內(nèi)生產(chǎn)的大豆，則不僅城鄉(xiāng)居民將大量食用動物油（如豬油等）和菜籽油等，而且飼料生產(chǎn)也將受到嚴重限制。不難看出，如果僅僅囿于自然資源稟賦，中國的經(jīng)濟發(fā)展和居民消費達到如今的水平是不可能的。


其二，在經(jīng)濟全球化的背景下，積極利用全球自然資源來加快發(fā)展中國經(jīng)濟、提高居民生活水平。2008年美國金融危機之后，國際市場大宗商品價格大幅下落。如今的石油、鐵礦石和其他各種礦產(chǎn)品等價格明顯低于2008年金融危機之前。在這種背景下，中國是積極利用國際市場的有利時機多進口一些自然資源來加快發(fā)展，還是將眼界僅僅限于境內(nèi)自然資源稟賦短缺并由此強調(diào)經(jīng)濟增長率的下行趨勢？答案是不言而喻的。事實上，如果中國在此時更多地進口一些國際自然資源，對相關(guān)出口國家的經(jīng)濟走出危機困境也是一個有力的支持，它同時又是中國發(fā)揮負責任大國的國際義務(wù)的體現(xiàn)。這一舉多得之事何樂而不為？


人口紅利的消失是一個逐步延續(xù)的過程


五是人口紅利消失論。人口紅利，是指一國內(nèi)在勞動年齡人口占總?cè)丝诒戎剌^大（對應(yīng)的撫養(yǎng)率比較低）條件下，由于勞動人口的當年消費低于他們創(chuàng)造的價值，由此，國民經(jīng)濟呈現(xiàn)出高儲蓄、高投資和高增長的發(fā)展趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年中國15-59歲勞動年齡人口數(shù)量出現(xiàn)了第一次減少（比2011年減少了345萬人），這標志著中國人口紅利開始趨于消失。在人口紅利中有三個問題值得注意：


第一，中國的人口紅利是已經(jīng)消失還是正在消失過程中。如果是人口紅利已經(jīng)消失（即不再存在），那么，勞動力作為一個主要的生產(chǎn)要素不斷減少，每個勞動者撫養(yǎng)的人口數(shù)量達到或超過了他所創(chuàng)造的財富，經(jīng)濟增長缺乏后勁從而經(jīng)濟增長率持續(xù)降低就是可能的結(jié)果。如果人口紅利只是處于消失的過程中，那么，就未必一定引致經(jīng)濟增速的持續(xù)降低。內(nèi)在機理是：人口紅利的消失是一個逐步延續(xù)的過程，不具有突發(fā)性特征，因此，它不至于引致經(jīng)濟增速的突然降低并長期持續(xù)。


第二，人口紅利論中貫徹著勞動力數(shù)量決定經(jīng)濟增速潛力的認識，但這一認識并不充分可靠。在各種生產(chǎn)要素中，勞動力只是一個要素，不是唯一要素。勞動力在生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域中的作用，不僅取決于勞動力數(shù)量，而且取決于勞動力質(zhì)量和結(jié)構(gòu)。在高新技術(shù)快速發(fā)展的今天，勞動力質(zhì)量和勞動力結(jié)構(gòu)在相當多的生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域中比勞動力數(shù)量更為重要。一個突出的實例是，在歐洲等發(fā)達國家中，隨著人口的負增長，勞動力數(shù)量短缺已是一個延續(xù)了幾十年之事，但他們的勞動生產(chǎn)率并不因勞動力數(shù)量減少而降低（相反，他們的勞動生產(chǎn)率與30年前相比有了大幅提高），經(jīng)濟增速也不因勞動力數(shù)量負增長而呈現(xiàn)出持續(xù)負增長趨勢。與此相比，上世紀80年代以來的30多年間，中國的勞動生產(chǎn)率非但沒有明顯提高，反而趨于降低，這一對比結(jié)果說明了，對中國經(jīng)濟增速而言，眼下關(guān)鍵的問題不在于人口紅利正在消失，而在于勞動力質(zhì)量的提高和勞動力結(jié)構(gòu)的升級。


第三，人口紅利根據(jù)建立在統(tǒng)計規(guī)律之上的計量方法而得出，這種統(tǒng)計（與其他統(tǒng)計一樣）以一定制度規(guī)定或相關(guān)標準為基礎(chǔ)，一旦標準變了，統(tǒng)計結(jié)論也將發(fā)生變化。例如，2012年中國15-59歲勞動年齡人口數(shù)量減少是建立在60歲退休的制度規(guī)定基礎(chǔ)上的，如果按照十八屆三中全會《決定》的要求，將退休年齡延長，則勞動年齡人口數(shù)量減少的年份就可能不在2012年了。與發(fā)達國家相比，中國有一些特別的現(xiàn)象也許對如何看待人口紅利減少更具有實踐解釋力。其一，中國明年解決新增就業(yè)崗位的壓力持續(xù)增大，2003年解決的新增就業(yè)崗位為859萬人，到2014年達到了1322萬人（為歷史最高值）。依此可能難以解釋人口紅利已經(jīng)消失。其二，迄今依然相當普遍地存在女性55歲退休、男性60歲退休的規(guī)定；在一些單位中也還存在為了解決子女就業(yè)、父母提前退休的現(xiàn)象。這也不是用人口紅利理論所能解釋清楚的。其三，在美國的國內(nèi)航班中，司乘人員中（除飛行員外）大多年齡超過了60歲，可稱為“空爺、空奶”，但在中國的國內(nèi)航班中依然是“空姐”的天下；在日本，開出租車的基本上都在60歲以上，可稱為“的爺、的奶”，但在中國的出租車依然是“的哥”的天下；在中國有著眾多的高速公路收費站，它們的工作人員基本上都是年輕人。其四，在西方國家中，大禮拜和節(jié)假日幾乎無人工作，退休人員通常也不樂于為掙錢而工作，但在中國，只要有機會，掙錢工作是相當多人的首選。這些現(xiàn)象說明了，中國勞動人口減少的程度可能并不像有些人所估計的那么嚴重，它還不至于上升到成為引致經(jīng)濟增速持續(xù)下行的主要成因。


進入2013年以后，“穩(wěn)中求進”成為中國宏觀經(jīng)濟調(diào)控的主基調(diào)。從國際角度看，受到美歐國家和一些新興工業(yè)國尚未走出金融危機的困境，全球總需求經(jīng)濟增長乏力、美國退出量化寬松和各種不確定因素增大等的嚴重影響，中國對外經(jīng)濟擴展（尤其是進出口貿(mào)易增長）遇到了種種國際壓力。從國內(nèi)看，中國經(jīng)濟增速受到了三期疊加（即經(jīng)濟增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期）、去產(chǎn)能過剩、去杠桿化和治理環(huán)境污染等一系列因素的嚴重影響，由此，下行壓力增大；同時，經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟體制改革步入深水區(qū)，一系列深層次矛盾和體制機制障礙的攻堅也將加大經(jīng)濟增速的下行。盡管如此，經(jīng)濟發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性改變，“穩(wěn)增長”依然是宏觀經(jīng)濟調(diào)控的主要目標。




進入2015年以后，順著“穩(wěn)增長”主基調(diào)的展開，中國采取了一系列措施緩解經(jīng)濟增速下行的壓力，其中包括：繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，從多方面給實體企業(yè)（尤其是小微企業(yè)）減稅和財政資金的支持，鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新；連續(xù)多次降低法定存款準備金率（包括定向降準）和存貸款基準利率，既緩解實體企業(yè)的資金緊張狀況，又降低實體企業(yè)的資金成本。與此同時，進一步發(fā)揮消費在推進經(jīng)濟增速方面的基礎(chǔ)性作用和投資在推進經(jīng)濟增速方面的關(guān)鍵性作用。在已有投資項目的基礎(chǔ)上，積極擴展全國大中城市的基礎(chǔ)設(shè)施改造、“一帶一路”項目、京津冀協(xié)同發(fā)展和長江經(jīng)濟帶發(fā)展等契機，努力擴大投資規(guī)模，緩解產(chǎn)能過剩壓力，推進經(jīng)濟質(zhì)量和經(jīng)濟效益的提高。2015年上半年，中國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，不僅GDP增長率連續(xù)兩個季度保持在7%，而且就業(yè)、消費、投資和工業(yè)增加值等增長率也趨于穩(wěn)中向上、穩(wěn)中向好，這進一步證明了，“新常態(tài)”是中國經(jīng)濟增速持續(xù)“穩(wěn)中求進”的“常態(tài)”。


（作者系中國社科院學部委員、金融研究所所長）