摘自：唐東方　著：《戰(zhàn)略對決》，中國經(jīng)濟(jì)出版社

二、美的經(jīng)營業(yè)績

美的可以說長期保持了快速發(fā)展，而且近年還保持這種發(fā)展勢頭。僅僅20年時間，就從1990年的營業(yè)收入約1億元，增長到2010年的1150億元。下面我們來具體分析美的集團(tuán)的業(yè)績。

1.營業(yè)收入

從美的集團(tuán)公布的近13年營業(yè)收入數(shù)據(jù)，美的保持了高速增長。美的集團(tuán)2010年實現(xiàn)營業(yè)收入1150億元，而1998年，美的營業(yè)收入僅為50億元，13年時間增長了21倍，年均復(fù)合增長率達(dá)到26.8%。

圖2　美的近年營業(yè)總收入及增長率 [1]

美的電器是美的集團(tuán)的核心企業(yè)，下面來來分析一下美的電器的經(jīng)營業(yè)績。根據(jù)美的電器2010年年報顯示，美的電器2010年實現(xiàn)營業(yè)收入745.59億元，同比增長57.70%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤31.27億元，同比增長105%。相比1995年的25億元營業(yè)收入，美的電器15年間增長了近30倍，年均增長25.4%。

圖3　美的電器近年營業(yè)總收入及增長率

美的電器2010年實現(xiàn)空調(diào)銷量約9,500萬臺，同比增長44%，冰箱銷量約7,000萬臺，同比增長22%，洗衣機(jī)銷量近約5,000萬臺，同比增長29%?？照{(diào)及零部件實現(xiàn)收入482.59億元，同步增長50.63%，冰箱及零部件實現(xiàn)收入99.39億元，同比增長57.45%，洗衣機(jī)及零部件實現(xiàn)收入97.29億元，同比增長63.10%。

2.凈利潤

由于美的集團(tuán)是非上市公司，沒有其公開的詳細(xì)財務(wù)數(shù)據(jù)，其美的電器 [2] 一直是其集團(tuán)的核心企業(yè)成員，占其經(jīng)營業(yè)績的絕大部分，我們以美的電器的對象來分析美的近年來的業(yè)績增長情況。

美的電器15年來凈利潤保持了快速增長。美的2010年實現(xiàn)凈利潤31.3億元，而1995年，美的凈利潤僅為0.92億元，15年時間增長了33倍，年均復(fù)合增長率達(dá)到26.5%。

 

圖4　美的電器近年凈利潤及增長率

3.毛利率與凈利率

美的電器的毛利率在2002年達(dá)到頂峰25.4%以后，近年毛利率下降較快，這主要家電行業(yè)激烈競爭的緣故，但美的凈利潤在2002年至2005年維持在較低的水平，僅為1個多百分點，2006年凈利潤有所起色，到2010年凈利潤率達(dá)到近期的高點為4.2%。

圖5　美的電器近年毛利率與凈利率

4.三大費用率

從三大費用率看，美的管理費用率和財務(wù)費用率一直控制較好，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，美的規(guī)模效益體現(xiàn)，銷售費用率近年呈下降趨勢。

圖6　美的電器近年營業(yè)費用率、管理費用率與財務(wù)費用率