2008年美國引發(fā)的全球金融危機，瞬間讓國際金融市場失去了日常推動投資和貿(mào)易健康運行所需要的正常的“流動性保障”機制，那時，不管是發(fā)達國家，還是新興市場國家，不管是大宗商品價格，還是金融資產(chǎn)價格，都出現(xiàn)了無法遏制的暴跌現(xiàn)象，很快市場“去杠桿化”的避險行為所造成的負面影響，迅速延伸到了實體經(jīng)濟的各個領(lǐng)域，以至于發(fā)達國家的企業(yè)面臨越來越嚴重的庫存增加、應(yīng)收賬款累積的困擾，而同時消費者卻擔心未來就業(yè)機會和收入水平的下降，開始用“現(xiàn)金為王”、預防性儲蓄的保守方式，替代平時改善生活質(zhì)量所享受的各種消費，這種健康的市場供求關(guān)系平衡的喪失，導致了發(fā)達國家的經(jīng)濟很快就陷入了通縮的困境，即使遠離危機地帶的新興市場國家，也同樣因為出口的萎縮，外資大規(guī)模的離場，產(chǎn)生了國內(nèi)經(jīng)濟和金融體系的大震蕩，有的乃至陷入了本來可能不會發(fā)生的經(jīng)濟和金融危機的漩渦的中，歐債危機就是典型的這種傳染效應(yīng)的犧牲品。
    今天回顧這些年來各國政府治理這場罕見的全球危機造成的巨大沖擊的做法，在很大程度上能夠讓我們更加清楚的認識到用好經(jīng)濟學的內(nèi)在規(guī)律對防止經(jīng)濟“硬著陸”的積極意義和盡快形成“后危機時代”可持續(xù)的發(fā)展模式的重要意義，也同時能夠讓我們清醒的看到，“過去”任何對受到嚴重價格破壞的市場干預的政策，也可能會埋下“未來”通脹、資產(chǎn)泡沫乃至滯脹的隱患。以下，我們就通過這幾年所出現(xiàn)的各種不同“經(jīng)濟學”邏輯及由此形成的“救市”政策的特點做一個簡要地評價和展望。
    首先，“凱恩斯主義”指導了大多數(shù)國家的政府，利用貨幣政策和財政政策等“看得見”的手段，來修復危機爆發(fā)后市場價格受到嚴重破壞所導致的仰仗“看不見的手”提高資源配置效率的做法。比如，中國政府4萬億的積極財政政策和相應(yīng)配套的寬松的貨幣政策，以及配合產(chǎn)業(yè)振興計劃的10萬億貸款的投入，有效緩解了作為“世界加工廠”的中國企業(yè)因為外需不足可能導致的“產(chǎn)能過剩”而大面積破產(chǎn)的風險，后來再加上“住行消費”的刺激，地方政府的收入和民工的就業(yè)水平出現(xiàn)了十分明顯的回暖現(xiàn)象，從而在發(fā)達國家還在為危機所導致的“負增長”趨勢不斷煩惱過程中，卻讓中國經(jīng)濟維持了罕見的“高增長”奇跡！但是，從目前中國經(jīng)濟出現(xiàn)的實體經(jīng)濟“錢荒”和虛擬經(jīng)濟“錢多”并存的格局來看，我們不得不承認過去的“救市”行為還是留下了不可回避的后遺癥：政府在實體經(jīng)濟領(lǐng)域第一線的投資帶來了銀行信貸規(guī)模的過度擴張，再加上不少地方政府出于自己政績的考慮，不顧發(fā)展階段的內(nèi)在規(guī)律，盲目投資，不僅造成了同質(zhì)化的惡性競爭，帶來了某些領(lǐng)域嚴重的產(chǎn)能過剩的問題；而且，投資的資金來源又是過度依賴“土地財政”去平衡——當被中央叫停這種影響民生和增加商業(yè)運行成本的融資方式后，還有一些地方繼續(xù)通過影子銀行的渠道解決融資困難的問題，從而使得當?shù)氐牡胤絺鶈栴}變得更加嚴峻。目前，很顯然以習近平總書記為核心的新一屆領(lǐng)導班子已經(jīng)充分意識到了過去這種政府救市方式的不良后果。在十八屆三中全會報告中也明文指出，今后一定要發(fā)揮市場在資源配置過程中的決定性作用。
    其次，我們看到了以美國為首的發(fā)達國家，由于財政政策手段已經(jīng)收到了大規(guī)模的財政赤字的約束，無法像新興市場國家那樣有效的發(fā)揮其積極的作用，再加上其經(jīng)濟發(fā)展水平已經(jīng)進入到了一個高度市場化的階段，所以，產(chǎn)業(yè)政策和貿(mào)易政策的發(fā)揮“空間”和支撐市場的能力都受到了很大的制約。唯一能夠發(fā)揮作用的就是貨幣政策的手段。的確，在有過去大蕭條痛苦的經(jīng)歷之后，美聯(lián)儲主席伯南克這次大膽地采取了一種非傳統(tǒng)的“超量化寬松的貨幣政策”，它的經(jīng)濟哲學觀是結(jié)合了“貨幣主義”和“凱恩斯主義”的精髓部分。即通過貨幣供給的“價格效應(yīng)”來創(chuàng)造“有效需求”。而且，貨幣供給為了避免跌入“流動性陷阱”，他的貨幣投放方式非常有針對性：一方面購買長期國債，抬高價格，壓低收益率，起到“一箭雙雕”的正面效應(yīng)——一是從國債市場中擠出長期資金，讓它低成本地為實體經(jīng)濟服務(wù)。二是修復國債這種可作為企業(yè)和機構(gòu)借入資金時的抵押資產(chǎn)的價格，提高企業(yè)被金融危機破壞的借款能力。另一方面，通過購買住房抵押貸快債券，以此影響低迷的住房市場價格的回暖。讓困在一處的就業(yè)人口，隨著樓市交易的活躍度慢慢恢復，處理好過去的“負資產(chǎn)”，帶著良好的信用記錄，去新的地方迎接新生的就業(yè)機會。而同時也緩解了這場危機給金融機構(gòu)的資產(chǎn)所造成的最大的負面沖擊。盡管世界都看到了美國經(jīng)濟正在穩(wěn)步復蘇，但是，2014年來自美國經(jīng)濟的“不確定性”依然存在，它還是有可能會嚴重影響世界經(jīng)濟的復蘇：也就是說，目前美股的強勁表現(xiàn)究竟是超寬松量化貨幣政策帶來的一時的“資金市”(不排除這種情況下企業(yè)還是會不斷增加他的金融資產(chǎn)積累)，還是伴隨著美國企業(yè)投資需求增長所形成的更為長久的“價值市”(企業(yè)開始重新負債投資)？對此，現(xiàn)在很難判別，只有當美國政府完成QE3的退出后，結(jié)果才能根據(jù)那時股市和企業(yè)投資業(yè)績的表現(xiàn)為世人知曉。
    在發(fā)達國家陣營中，日本央行今天很大程度是在效仿美聯(lián)儲的做法，盡管股市回暖和日元貶值的效果十分明顯，但是，2014年開始的為了平衡巨大財政赤字所實施的消費稅增加舉措，以及今后越來越困擾的國內(nèi)老齡化和少子化問題等，是否會對其一直低迷的經(jīng)濟增長產(chǎn)生了更大的制約作用？關(guān)于這一點，現(xiàn)在也很難說。另外，歐元區(qū)在美日超寬松量化貨幣政策的“溢出效應(yīng)”沖擊下，從債務(wù)危機中走出來的成本會更增加，一點兒都無法掉以輕心。不管怎樣，我們已經(jīng)注意到了來自企業(yè)層面的技術(shù)精英們對今天以貨幣政策主導的復蘇戰(zhàn)略提出了明確的質(zhì)疑聲，它們正在呼吁過去曾給美國帶來競爭力強化和市場活力旺盛的“里根經(jīng)濟學”的早日復蘇！否則，目前的回暖狀態(tài)成本即高，而且穩(wěn)定性又十分脆弱。
    第三，美國為首的發(fā)達國家未來正在慢慢回歸到“里根經(jīng)濟學”(融合了重視企業(yè)家創(chuàng)新精神的“奧地利學派”的價值觀)的國家治理模式中，我們也要密切關(guān)注這樣的發(fā)展趨勢和由此引起的新的變化。因為它與上述“凱恩斯主義”為代表的“救市”做法有以下幾個非常明顯的差異性：1.用重視企業(yè)家“創(chuàng)新”能力的“制度安排”替代重視市場需求的政府“干預”市場的“政策行為”。前者的“著力點”在于用一個新的“工業(yè)革命”去引領(lǐng)一個新的“消費方式”和消費繁榮時代的出現(xiàn)上；后者主要的“關(guān)心點”是如何利用政府的經(jīng)濟行為去影響市場，從而通過創(chuàng)造出的“有效需求”來解決危機所帶來的“產(chǎn)能過?！钡暮蠊?.維持“消除通脹”的政策組合以保護“企業(yè)家和消費者”的財富利益，而不是不惜代價去追求被危機破壞的“充分就業(yè)”的狀態(tài)，以確保“政治家”的社會信賴基礎(chǔ)。3.用良好的“激勵機制”鼓勵企業(yè)家的“創(chuàng)新精神”，而不是消極的采用“劫富濟貧”的收入再分配的稅收政策以達到危機時代“同舟共濟”的效果。4.應(yīng)擺正市場和政府之間在資源配置過程中的主次關(guān)系，以避免財政赤字的擴張導致市場主體的利益受到侵害的情況發(fā)生。從這個意義上講，“里根經(jīng)濟學”的信奉者是堅決“反對用貨幣增加”去支撐財政赤字的擴張的做法，而凱恩斯主義卻強調(diào)要以“低息”的貨幣政策來支持市場有效需求的再現(xiàn)。
    第四，不容置疑，習近平為代表的新一屆領(lǐng)導班子即將開始的中國經(jīng)濟未來的發(fā)展模式受到了全球各界人士高度的關(guān)注。它一定是結(jié)合中國國情、堅持社會主義價值取向，并充分融入了國外市場經(jīng)濟實踐中所積累下來的經(jīng)驗和教訓這樣一種中國特色的社會主義市場經(jīng)濟的創(chuàng)新模式。尤其是近來大家以“克強經(jīng)濟學”的名義對新一屆領(lǐng)導班子的“國家治理能力”給予了充分的肯定。它的具體內(nèi)涵主要包括在三個方面：一是矯枉過正，告別高代價的“政策紅利”的做法，取而代之的是，發(fā)揮市場各方面的力量，來推進中國經(jīng)濟“可持續(xù)發(fā)展”至關(guān)重要的“新型城鎮(zhèn)化”建設(shè)和“自由貿(mào)易區(qū)”開放戰(zhàn)略為代表的“制度紅利”安排。二是去資產(chǎn)泡沫，把沒有生產(chǎn)效率、被占用的金融資源，從“空轉(zhuǎn)”的渠道中挽救出來，以支持未來“創(chuàng)新驅(qū)動、轉(zhuǎn)型發(fā)展”和改善民生所進行的各項高效率的投資。三是結(jié)構(gòu)調(diào)整。驅(qū)動力的核心之處就在于政府職能的轉(zhuǎn)變。把容易導致濫用權(quán)力(貪污腐敗的溫床)而又沒有把關(guān)能力的審核環(huán)節(jié)廢除掉，進而通過制度完善和建設(shè)的方式，將拍腦袋的處置問題的方法盡快轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮?、事后的制度監(jiān)管。同時，精兵簡政，提高政府為市場服務(wù)的行政效率。
    總之，在今天“經(jīng)濟全球化”的環(huán)境中，大國的經(jīng)濟治理方式，不僅會影響到在世界經(jīng)濟舞臺中扮演著至關(guān)重要角色的本國經(jīng)濟的發(fā)展前景，而且，還會以非常鮮明的“溢出效應(yīng)”，影響到周邊國家和市場相互依存度較高國家與地區(qū)的經(jīng)濟復蘇程度，甚至還會左右整個世界經(jīng)濟抗衡未來“不確定性”的堅強信心。作為肩負重大使命感的這一屆中國政府，正在越來越重視兼顧當前錯綜復雜環(huán)境下“內(nèi)外沖擊”的“國家治理模式”的完善，進而爭取早日探索出一條能給世界帶來“共贏”機會、給中國大眾創(chuàng)造出一個共同向往的、美好的“中國夢”的可持續(xù)發(fā)展模式。