二季度中國經(jīng)濟(jì)再顯“韌性”，超預(yù)期實(shí)現(xiàn)了6.9%的同比增速，持平于一季度，還較上年同期加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。更讓人欣慰的是，中國經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量進(jìn)一步加強(qiáng)，曾經(jīng)有點(diǎn)“虛胖”的經(jīng)濟(jì)正在變得“瓷實(shí)”， 長期結(jié)構(gòu)問題——被稱作“跛腳走路”的局面也有了明顯改善。未來實(shí)體部門趨勢(shì)繼續(xù)向好，這也為進(jìn)一步加快結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造了空間。

從需求角度來看，消費(fèi)和出口好轉(zhuǎn)以及投資走穩(wěn)，是二季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長的主要原因。上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際累計(jì)同比增速較一季度上升0.5個(gè)百分點(diǎn)， 而6月當(dāng)月的名義增速在一年半后再次回到11%的高位；出口累計(jì)同比增速比一季度末上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資增速盡管有所下降，但在二季度最后兩月表現(xiàn)出走穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

從生產(chǎn)角度來看，占GDP三成的工業(yè)增加值意外加速，使上半年工業(yè)對(duì)GDP的拉動(dòng)創(chuàng)下兩年半的最高。上半年，工業(yè)對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)率達(dá)到了34.6%，拉動(dòng)GDP增長2.4個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，也較一季度上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

與工業(yè)同步變動(dòng)的貨運(yùn)量同比增速持續(xù)回升，以及網(wǎng)上實(shí)物消費(fèi)的快速增長，共同帶動(dòng)交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)上半年對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)率上升至6.6%，拉動(dòng)GDP增長0.5個(gè)百分點(diǎn)，較一季度上升0.1個(gè)百分點(diǎn)、較上年同期上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

上述兩大產(chǎn)業(yè)的加速對(duì)沖了金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP增速貢獻(xiàn)的下降，這在一定程度上意味著經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量有所改善，此前兩年受金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)支撐的有點(diǎn)“虛胖”的經(jīng)濟(jì)正在變得“瓷實(shí)”。

不僅如此，長期的結(jié)構(gòu)問題——中國經(jīng)濟(jì)“跛腳走路”的狀況也有了較為顯著的變化。此前在景氣度上存在的“大企業(yè)強(qiáng)、小企業(yè)弱”的局面正在趨于平衡，二季度小型企業(yè)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）持續(xù)位于50%的榮枯線上，這是2012年有統(tǒng)計(jì)以來未曾出現(xiàn)過的。國家統(tǒng)計(jì)局對(duì)4萬家小微工業(yè)企業(yè)的調(diào)查也顯示，75.4%的工業(yè)小微企業(yè)的設(shè)備利用率要高于或者處于正常水平，72.7%的小微企業(yè)反映產(chǎn)品訂貨量高于和處于正常水平。

此外，投資結(jié)構(gòu)也有所優(yōu)化，民間資本的力量在上升，制造業(yè)投資在持續(xù)恢復(fù)。上半年，基建投資同比增長16.85%，創(chuàng)下過去5年的最低，較上年同期下降3.46個(gè)百分點(diǎn)；民間投資和制造業(yè)投資分別增長7.2%和5.5%，較上年同期分別上升了4.4和2.2個(gè)百分點(diǎn)。

更值得一提的是，新增長點(diǎn)、新動(dòng)能對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的支撐作用在不斷加強(qiáng)。一方面，居民消費(fèi)在加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，上半年全國實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長了28.6%，增速快于全國社會(huì)消費(fèi)品零售額18.2個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)升級(jí)類商品銷售增長也較快，文化辦公及體育娛樂用品、家具和建筑裝修類均高于同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速。

另一方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)均加速增長，上半年其增加值同比分別增長10.8%和13.1%，分別高于規(guī)模以上工業(yè)增加值增速3.9和6.2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)機(jī)器人、民用無人機(jī)、集成電路、鋰離子電池、太陽能電池、光纜、光電子器件等新興工業(yè)產(chǎn)品均保持了快速增長。

上述積極變化主要得益于此前陸續(xù)推出的結(jié)構(gòu)性政策。如針對(duì)中小微企業(yè)推出“減稅降費(fèi)”等多項(xiàng)扶持政策；金融“防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿”推動(dòng)部分資金轉(zhuǎn)向?qū)嶓w部門；房地產(chǎn)調(diào)控“因城施策”與“以滿足新市民住房需求為主要出發(fā)點(diǎn)”平滑了房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)，使得房地產(chǎn)投資下降速度慢于市場(chǎng)預(yù)期。

從近期中央召開的全國金融工作會(huì)議與中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十六次會(huì)議這兩個(gè)關(guān)鍵性會(huì)議來看，實(shí)體部門面臨的政策環(huán)境還將繼續(xù)改善。一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得的金融支持將會(huì)增加，金融成本可能下降，總書記明確指出金融工作的第一個(gè)原則便是“回歸本源，服從服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。金融要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)”，“促進(jìn)融資便利化、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本”。

二是營商環(huán)境會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，總書記指出，“要改善投資和市場(chǎng)環(huán)境，加快對(duì)外開放步伐，降低市場(chǎng)運(yùn)行成本，營造穩(wěn)定公平透明、可預(yù)期的營商環(huán)境要改善投資和市場(chǎng)環(huán)境”。此外，“營改增”等減稅效應(yīng)還在持續(xù)釋放，貨幣政策也更趨穩(wěn)健。這些政策環(huán)境因素疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的外需好轉(zhuǎn)，將推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好。

國際貨幣基金組織（IMF）自去年10月以來已三次上調(diào)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，二季度GDP數(shù)據(jù)發(fā)布后，摩根大通和野村證券均上調(diào)2017年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)至6.8%。中國經(jīng)濟(jì)在“量”上的走穩(wěn)與“質(zhì)”上的好轉(zhuǎn)，將為下一步結(jié)構(gòu)性改革、特別是經(jīng)濟(jì)去杠桿而不僅僅是金融去杠桿釋放出空間。