“2012中國(guó)投資年會(huì)”于2012年1月6日在北京舉行（轉(zhuǎn)載） 作者：理財(cái)專(zhuān)家牛建萍 新浪財(cái)經(jīng)訊由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2012中國(guó)投資年會(huì)”　　以下為論壇實(shí)錄： 　　主持人：我們開(kāi)始下面的分論壇，主題就是財(cái)富管理的新變化。 　　下面有請(qǐng)今天的論壇嘉賓，他們是：中國(guó)銀行(2.96,0.00,0.00%)國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)、戰(zhàn)略管理部副總經(jīng)理宗良先生；東方基金(微博)投資總監(jiān)龐颯；景良投資董事長(zhǎng)廖黎輝先生；中鐵信托財(cái)富管理中心總經(jīng)理張建華先生；招商證券(微博)(10.14,0.12,1.20%)理財(cái)發(fā)展部副總監(jiān)趙洪宇。 　　葉檀(微博)：因?yàn)槲覀儠r(shí)間比較緊張，在座的都是投資方面的專(zhuān)業(yè)人士，我想問(wèn)一下在座的諸位，你們認(rèn)為2012年最值得投資的領(lǐng)域，或者最值得投資的品種是什么？ 　　龐颯：葉老師這個(gè)問(wèn)題非常尖銳，從我的本行來(lái)講，因?yàn)槲覀兪腔鹜顿Y，就我自己來(lái)看，剛才葉老師也提到了，現(xiàn)在很多從產(chǎn)業(yè)資本的角度，有很多投資機(jī)會(huì)，所以讓我來(lái)選擇，我想從產(chǎn)業(yè)資本角度是一個(gè)投資機(jī)會(huì)。 　　趙洪宇：從券商的角度來(lái)看，我們一方面是致力于從自身的業(yè)務(wù)出發(fā)的，是全產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)，明年我們會(huì)致力于多元資產(chǎn)配置的服務(wù)，注重于風(fēng)險(xiǎn)管理，是比較成熟的。另一方面是階段性的交易機(jī)會(huì)，提供了一些投資品種。比如說(shuō)估值期貨套利，比如說(shuō)定向增發(fā)，比如說(shuō)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出，帶來(lái)的一些機(jī)會(huì)。包括大小非減持，交易型的套利機(jī)會(huì)，這是我們目前在關(guān)注的一些我認(rèn)為比較確立的機(jī)會(huì)。對(duì)于明年的股市，我們認(rèn)為是偏緊的態(tài)度，但是我們認(rèn)為，前兩個(gè)季度的投資機(jī)會(huì)還是比較明確的。 　　張建華：謝謝，我作為唯一的信托公司的代表，信托本身的投資領(lǐng)域是比較廣的，我想作為2012年的預(yù)測(cè)，本身是很難的話(huà)題，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模，比如說(shuō)金融資產(chǎn)是100萬(wàn)還是100萬(wàn)以下，選擇領(lǐng)域應(yīng)該是不同的。特別是100萬(wàn)以上的投資者，選擇的范圍以及金融品種是比較多的。另外我覺(jué)得還是要看一些風(fēng)險(xiǎn)偏好，這樣來(lái)選擇我只能說(shuō)在這個(gè)地方簡(jiǎn)單說(shuō)一下對(duì)于2012年，根據(jù)我們這么多年的一些投資的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。因?yàn)閺奈覀儚氖庐a(chǎn)品管理10年以來(lái)，不是對(duì)信托說(shuō)什么好話(huà)，從實(shí)踐來(lái)看，信托產(chǎn)品是唯一實(shí)現(xiàn)這么多年，不管是證券市場(chǎng)以及我們基礎(chǔ)設(shè)施一些怎么樣變化，是唯一實(shí)現(xiàn)正收益的金融產(chǎn)品，這是有目共睹的。2012年，信托產(chǎn)品是我們高凈值客戶(hù)非常好的投資領(lǐng)域。具體是什么樣的領(lǐng)域？剛才葉檀女士講到，2012年應(yīng)該資金面還是很緊，所以信托產(chǎn)品在資金面比較緊的情況下，我們投資的力度比較高，因?yàn)槟壳靶磐挟a(chǎn)品還是投資于很多融資類(lèi)的產(chǎn)品。所以仍然會(huì)使我們的客戶(hù)分享到這個(gè)高利率市場(chǎng)的投資收益。另外我很同意剛才一位嘉賓的講話(huà)，A股的低迷已經(jīng)充分的反映了中國(guó)資本市場(chǎng)的低迷，我認(rèn)為在證券市場(chǎng)至少應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)。我認(rèn)為固定收益產(chǎn)品，信托產(chǎn)品是很好的方式。在浮動(dòng)收益產(chǎn)品方面一些藍(lán)籌股和我們一些資源性的行業(yè)，應(yīng)該是很好的機(jī)會(huì)。 　　宗良：說(shuō)到2012年，這個(gè)情況還是不容樂(lè)觀(guān)。因?yàn)閺恼麄€(gè)情況來(lái)看，都不是特別的理想，包括現(xiàn)金各個(gè)方面都面臨著壓力，無(wú)疑給資本市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)更大的機(jī)會(huì)，是不是多年有可能在這個(gè)地方發(fā)生一些變化。第二個(gè)方面就是，這個(gè)投資確實(shí)是涉及到各個(gè)領(lǐng)域，涉及到偏好或者資產(chǎn)規(guī)模，如果你的資產(chǎn)規(guī)模比較大的話(huà)，你的范圍可以多一點(diǎn)，假如你的資產(chǎn)規(guī)模比較小，相對(duì)來(lái)講可以適當(dāng)?shù)年P(guān)注一下相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。因?yàn)檫@個(gè)理財(cái)產(chǎn)品畢竟可以保證你在基本上本金得到保障的情況下，大體上來(lái)講有60%-80%的產(chǎn)品，平均的收益率在3%-8%之間，60%是3%-5%，20%是5%-8%。如果你要想獲得特別高的收益的話(huà)不行，但是你如果說(shuō)要平穩(wěn)的話(huà)可能值得關(guān)注。如果市場(chǎng)有好的方面可以去探討，在一些新的領(lǐng)域也值得關(guān)注。比如說(shuō)與人民幣有關(guān)的也值得去探討。 　　廖黎輝：我覺(jué)得2012年是現(xiàn)金為王，今年整個(gè)是通縮，我認(rèn)為不是通脹，而是通縮。從去年10月份開(kāi)始，現(xiàn)在外匯占款在普遍的減少，每個(gè)月的資金大概在200多億美元左右，如果這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)下去，出現(xiàn)的情況就是一年假設(shè)流出3千億美元的話(huà)，相當(dāng)于原來(lái)人民幣在8塊錢(qián)換1美元的時(shí)候進(jìn)來(lái)的資金，現(xiàn)在來(lái)講6塊多錢(qián)又放出去。進(jìn)來(lái)的時(shí)候是人民銀行發(fā)貨幣和人民幣對(duì)沖美元?，F(xiàn)在有可能出現(xiàn)就是把人民幣交給央行，央行把美元再放出去，如果一年出現(xiàn)3千億美元的外匯流出的話(huà)，我們按照6塊錢(qián)就是1.8萬(wàn)億人民幣在整個(gè)市場(chǎng)上會(huì)減少。所以我們看到，明年整個(gè)市場(chǎng)資金面是非常緊張的。我非常同意葉女士剛才講的，在前10年如果你不買(mǎi)房子，不買(mǎi)股票，肯定貧富差距會(huì)越拉越大，但是有可能從今年開(kāi)始，如果你買(mǎi)這個(gè)資產(chǎn)，可能是縮水的。所以我們講現(xiàn)金為王，在現(xiàn)金為王的情況下，可以做一些銀行固定收益的理財(cái)產(chǎn)品，保證你整個(gè)資產(chǎn)不會(huì)縮水。 　　對(duì)于我們景良投資來(lái)講，我們?cè)谧C券市場(chǎng)推行的是趨勢(shì)投資，在2011年的投資行情當(dāng)中，把股票全部清掉了，對(duì)于趨勢(shì)投資來(lái)講，現(xiàn)在目前如果要取得更好的收益率，我們今年要發(fā)行對(duì)沖基金，主要是做股指期貨的這種投資，如果是下跌趨勢(shì)的話(huà)，通過(guò)股指期貨鎖定我們的收益率，目前來(lái)講我們公司正在操作這一塊。從目前操作的情況來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)基本上在股指期貨上面已經(jīng)能夠達(dá)到八成以上的把握。比較成熟的時(shí)候，我們會(huì)做這一塊的資金，這樣一個(gè)基金主要就是上升趨勢(shì)買(mǎi)ETF，如果下跌趨勢(shì)，通過(guò)股指期貨鎖定我們整個(gè)收益，如果這樣的話(huà)，我們會(huì)獲得比較好的收益率。從我們目前操作的情況來(lái)看，應(yīng)該可能會(huì)有比較高的收益率的分析。后面如果發(fā)行產(chǎn)品，到時(shí)候再來(lái)看我們市場(chǎng)上真正的表現(xiàn)，這是我給大家的建議。