新國九條與國企改革具有強關(guān)聯(lián)性 　　5月9日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》(即“新國九條”). 　　“新國九條”要求，推動混合所有制經(jīng)濟發(fā)展，完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)競爭能力，促進資本形成和股權(quán)流轉(zhuǎn)，更好發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。 　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人在答記者問時，稱此為全面深化資本市場改革的綱領(lǐng)性文件，從經(jīng)濟社會發(fā)展全局的高度，對新時期資本市場改革、開放、發(fā)展和監(jiān)管等方面進行了統(tǒng)籌規(guī)劃和總體部署，對于指導(dǎo)當前和今后一個時期資本市場各項工作具有重要現(xiàn)實意義。 　　半年前，十八屆三中全會為新一輪國資國企改革指出新方向。全會《決定》提出，完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司…… 　　不難發(fā)現(xiàn)，“新國九條”與新一輪國資國企改革具有關(guān)聯(lián)性。那么究竟該如何認識“新國九條”對當前國資國企改革尤其是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意義呢？以下五點尤其值得注意。 　　首先，國資國企改革當前面臨的重要問題之一就是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，引入民資，撬動國資國企做大做強。有媒體報道稱，今年我國固定資產(chǎn)投資要超50萬億元，但中央政府預(yù)算只有4576億元，地方政府又負債累累。50萬億元靠誰來投？只能靠進一步發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，調(diào)動國資、民資各個層面的積極性，持續(xù)改善國有資產(chǎn)效率、提升企業(yè)競爭力。健康的資本市場無疑是撬動這場改革的重要杠桿。 　　第二，國資國企借助資本市場進行混合所有制改革可以最大限度消除不透明的爭議，讓更多的人受益改革紅利，同時也最大限度上提供了平等的環(huán)境，讓每一個投資者參與到改革的進程之中。自上一輪國企改革以來，透明度不夠便成為國資國企改革受到市場最多詬病的地方之一。借助資本市場的透明機制，最大限度打破“暗箱操作”的可能，一則可以避免國有資產(chǎn)流失，一則可以促進市場公平，讓所有投資者受益。 　　第三，在市場化并購重組方面，“新國九條”提出要尊重企業(yè)自主決策，鼓勵各類資本公平參與并購，破除市場壁壘和行業(yè)分割，實現(xiàn)公司產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)跨地區(qū)、跨所有制順暢轉(zhuǎn)讓。當今世界已經(jīng)進入大企業(yè)時代，市場化并購重組無疑將是推動未來國企改革的重要推手?！靶聡艞l”在實質(zhì)上為新一輪國資國企改革中的并購重組進一步提供了制度上保證。 　　第四，在員工激勵方面，“新國九條”提出要完善上市公司股權(quán)激勵制度，允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃。毛澤東同志說過，路線政策決定以后，干部就是決定性因素。當下，沒有股權(quán)激勵已經(jīng)成為影響國資國企干部職工積極性的重要因素。股權(quán)激勵制度的完善，必然有利于調(diào)動國資國企干部職工積極性，提升國資國企效率，進一步推動國資國企改革。 　　第五，在提高上市公司質(zhì)量方面，“新國九條”提出要完善退市制度，提高上市公司質(zhì)量，增強持續(xù)回報投資者能力。支持上市公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，在確保公眾投資者權(quán)益的前提下以吸收合并、股東收購、轉(zhuǎn)板等形式實施主動退市。2007年之后大量重要國企陸續(xù)登入內(nèi)地資本市場，但因為種種原因這些股票并沒有帶給股民預(yù)期的回報，造成了大量股民財富縮水。尤其是一些央企上市公司不斷虧損能否按期退市成為外界關(guān)注的熱點?！靶聡艞l”一錘定音，國企尤其是央企今后在面臨退市危機時沒有了半點僥幸的理由。