世界真的是平的。
    太平洋這邊的中國擔心的是通脹，太平洋那邊的美國擔心的是通縮，不管是擔心通脹的中國還是擔心通縮的美國，資本市場運行軌跡卻是一樣的。中美兩國的經(jīng)濟就是那么奇妙的同呼吸共命運。
    擔心通縮的美國推出了一個量化寬松的貨幣政策，美元出現(xiàn)持續(xù)的下跌，以美元計價的大宗商品期貨價格就像打了雞血一樣的亢奮，持續(xù)的上漲，那種勁頭完全是“人有多大膽地有多大產”，“不怕漲不到就怕想不到”。大宗商品期貨的上漲又給了股市里面資源股上漲的理由，于是全世界的股指也跟著全面飄紅，道瓊斯指數(shù)在漲，上證指數(shù)也跟著漲，不停上漲而且漲幅還越來越大，斜率也越來越陡，于是大家都說流動性催生了這波上漲行情。
    擔心通脹的中國十月份的CPI出人意料地達到了4.4%的漲幅，中國的國務院出臺了系列措施，而且強調必要時進行價格干預。“壓通脹”突然呈現(xiàn)替代“保增長”之態(tài)，上證指數(shù)聞聲而下連續(xù)暴跌，不但上證指數(shù)跌，道指同樣也跟著跌，上證指數(shù)跌破2900點當天，道指也出現(xiàn)了1.47%的大幅下挫。于是大家都說緊縮導致了逆轉行情。
    由流動性泛濫到流動性緊縮總共沒有半個月的時間，流動性的拐點果真會有如此迅雷不及掩耳的爆發(fā)嗎？如果不是，又該如何解釋這種冰火兩重天的情景呢？這個世界現(xiàn)在真的已經(jīng)變化的如此之快以至于我們沒法明白了嗎？到底是美國影響中國還是中國影響美國，這恐怕是我們不得不直面的一個問題。
    美聯(lián)儲量化寬松的額度不過6000億美元，目的還是為了刺激美國的經(jīng)濟，美元為此階段性示弱有一定道理，但是并不意味著美元就此崩潰一蹶不振踏上不歸之路。通用汽車成功上市已經(jīng)告訴我們美國經(jīng)濟的自我修復能力遠遠超出一般人的想象，美元依然是世界上目前唯一可以信賴的具有定價權的主權貨幣，如果連美元都不行，歐元、日元難道就行嗎？事實證明，此輪美元的反彈正是以愛爾蘭危機為契機的，而美元一旦走強，大宗商品期貨就像斷了線的風箏一樣往下栽，上證指數(shù)11月12日暴跌之前，十三個期貨品種就已經(jīng)全部跌停，而11月16日再度暴跌，當日，十三個期貨品種又再一次全部跌停，這是其一；
    大宗商品期貨的走強和需求沒有關系，主導力量是投資和投機的資金，正是在資金的推動下，在全球經(jīng)濟并沒有全面復蘇的背景下，主要的期貨品種價格卻已經(jīng)創(chuàng)出了歷史天價。倫銅如此，黃金如此，原糖亦如此，其他的糧食品種距高點不過一步之遙，原油期貨價格一樣在上輪股指最高點的位置，僅僅用避險的理由解釋得通嗎？難道美元預期走弱，這些品種的價格就真的沒有天花板嗎？歸根到底期貨的價值在于套期保值，在于現(xiàn)貨商品的預期反應，脫離了現(xiàn)實的期貨價格不可能走到哪里去，怎么漲上去的就會怎么跌下來，這是其二；
    當今世界幾乎都不存在供不應求而產生的通貨膨脹，在產能90%過剩的中國尤其如此，CPI的走高更多的是成本推動的價格現(xiàn)象，而商品價格的變化又多多少少被期貨價格所影響。農產品的價格表現(xiàn)的特別明顯，綠豆、大蒜都由極不規(guī)范的電子盤交易首先發(fā)難，商品價格的金融化現(xiàn)象不引起足夠的重視就難以作出正確的判斷，誤導決策，所以國務院采取的價格穩(wěn)定措施中“加強農產品期貨和電子交易市場監(jiān)管，抑制過度投機，取締非法交易”的針對性特別強，抓住了問題關鍵，這是其三。
    美元不可能崩潰這是基本判斷，大宗商品期貨價格要反映真實需求這是推理判斷，農產品價格要規(guī)范這是現(xiàn)實判斷，因此，期貨市場的波動不可避免。
    但是流動性過剩不會因此而改變，因為期貨市場的波動而導致股指的波動更是暫時的，如果通脹沒牛市，那么通縮一樣沒牛市。