兩個(gè)消息。
    一個(gè)是好消息，一個(gè)是壞消息。
    但是，好消息不算好，壞消息不夠壞，所以，好消息和壞消息的影響基本上可以互相抵消，在投資上就是所謂的對(duì)沖。
    是不是管理層刻意安排的，不知道。
    好消息是定向降準(zhǔn)的底牌終于翻開了，定向范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5%，而上次已經(jīng)調(diào)整的農(nóng)商行和農(nóng)信社則不在其中，之所以說(shuō)不算好，是因?yàn)橄拗菩詶l件太多，盡管央行說(shuō)覆蓋了80%的城商行，但是符合條件的規(guī)模較大的股份制商業(yè)銀行或許一家都不在其中，條件其實(shí)是相當(dāng)苛刻的，要求“涉農(nóng)”或小微的貸款在今年的新增比例占到50%以上，同時(shí)去年在總量中不少于30%，結(jié)果定向降準(zhǔn)釋放的資金也就600億人民幣左右，而在以往如果全面降準(zhǔn)，釋放的流動(dòng)性在3000億-4000億之間。因此，從量上講，定向降準(zhǔn)是有限的，對(duì)流動(dòng)性改善是有限的，對(duì)于解決中小企業(yè)融資難是有限的，對(duì)于改變大家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是有限的，對(duì)于調(diào)整經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的作用是有限的，熟悉中國(guó)企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)的應(yīng)該知道，最活躍的組織其實(shí)就是股份制商業(yè)銀行，他們對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體也最具活力和成長(zhǎng)性，從正面理解，央行的有限決策為下一步定向?qū)捤闪粝虏僮骺臻g，但是擠牙膏效應(yīng)能否生效令人生疑，有人評(píng)價(jià)這是“央行一個(gè)人的戰(zhàn)斗”，從客觀謹(jǐn)慎的角度講，水皮對(duì)于央行的堅(jiān)持和獨(dú)立表示欣賞，不同部門之間持不同立場(chǎng)和看法是正常的，政策的博弈也是正常的，正確與否需要時(shí)間驗(yàn)證，不在于一時(shí)一刻，如果這種博弈能夠公開則更好，一來(lái)更充分二來(lái)民主，試錯(cuò)成本更少，失誤概率更小。
    壞消息是IPO終于開閘了，10家擬上市公司已經(jīng)從證監(jiān)會(huì)拿到了批文，在目前的情況上啟動(dòng)融資，確切地講在市場(chǎng)低迷的底部啟動(dòng)融資，這種情況可能只會(huì)發(fā)生在中國(guó)大陸，美國(guó)不會(huì)，中國(guó)香港地區(qū)也不會(huì)，上市公司會(huì)掂量其融資成本，只有抱著不發(fā)白不發(fā)，發(fā)了不白發(fā)，白發(fā)誰(shuí)不發(fā)的心態(tài)圈錢的主，才會(huì)在這種點(diǎn)位肆無(wú)忌憚地發(fā)行，因此，不管從哪個(gè)角度講，此時(shí)IPO都是壞消息。
    但是，中國(guó)的市場(chǎng)就是這樣，兩年IPO停發(fā)，上證指數(shù)也一樣趴在地上三年不動(dòng)，不發(fā)也不漲，發(fā)了也未必跌，這就叫“辯證法”，不服不行，而和預(yù)披露已經(jīng)460多家、排隊(duì)公司多達(dá)666家相比，年內(nèi)限定發(fā)行100家就算不幸之中的萬(wàn)幸，所謂萬(wàn)幸一是指融資規(guī)模有限，正常的話，超募會(huì)有控制，老股轉(zhuǎn)讓也會(huì)從緊，個(gè)股融資會(huì)根據(jù)企業(yè)實(shí)際需求約束，資金需求抽血效應(yīng)可控；二是指證監(jiān)會(huì)開始引入預(yù)期管理的概念，消除信息不對(duì)稱有助于市場(chǎng)自身的平衡和管理，或許會(huì)減少市場(chǎng)波動(dòng)和動(dòng)蕩，這是苦中作樂(lè)，也是自我心靈按摩，否則，有種你就拍拍屁股走人。
    融資是中國(guó)股市繞不過(guò)去的一道坎，這是社會(huì)主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這種特殊體制決定的，問(wèn)題在于過(guò)去十年的“大躍進(jìn)”傷了元?dú)猓謴?fù)會(huì)有一個(gè)過(guò)程。
    2007年10月16日上證指數(shù)6124點(diǎn)時(shí)，滬深共有1471家股票，總市值35.58萬(wàn)億。2014年6月6日的數(shù)據(jù)，滬深兩市的公司變成了2536家，較當(dāng)年多出了1065家，但是總市值卻只有23.91萬(wàn)億，這增加出來(lái)的1000多家公司主要就是深交所的中小板和創(chuàng)業(yè)板。這就是股市為融資服務(wù)的代價(jià)，為1000多家小企業(yè)上市創(chuàng)造了條件，融資數(shù)量上萬(wàn)億，但是總市值損失了12萬(wàn)億不止。
    市值是誰(shuí)的？是包括大股東在內(nèi)所有股東的，如果融資總是以犧牲股東利益為交換代價(jià)，是不是有點(diǎn)本末倒置呢？時(shí)間長(zhǎng)了，又如何玩得下去？
    但愿，一切有個(gè)好的開始。
    就像北京的藍(lán)天。