久久免费频精品无码,一级毛片视频高清的片 ,精品免费久久久国产一区

楚曉暉:楚曉暉：產(chǎn)業(yè)整合與資本運作案例——中遠(yuǎn)修船

戰(zhàn)略管理

2016-01-20 63155

沙盤模擬楚曉暉：我在沙盤課上會為學(xué)員分享到這一點——結(jié)構(gòu)效率優(yōu)于運營效率，就是說如果企業(yè)內(nèi)循環(huán)的問題無法解決，如扭虧問題，需要跳出來從更大的層面——產(chǎn)業(yè)來審視，尋求解決辦法，這也是產(chǎn)業(yè)為本的思想。以下為和君咨詢經(jīng)典案例，與大家共享。

案例主題詞：戰(zhàn)略選擇·產(chǎn)業(yè)整合·資本運作

　　和君咨詢案例系列之：

中遠(yuǎn)修船的產(chǎn)業(yè)整合與資本運作

　　當(dāng)王明夫最早于1995年提倡中國企業(yè)走產(chǎn)業(yè)整合之路的時候，“產(chǎn)業(yè)整合”之于那個時候的中國商界還是一個陌生的詞匯。短短的幾年之后，千禧年的附近，德隆的產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略正在心高志遠(yuǎn)、如火如荼地展開，其手筆所及，直取水泥、食品、種業(yè)、電動工具、汽車零配件等等產(chǎn)業(yè)的執(zhí)牛耳者地位，而且還志在全球市場。大約在或遲或早一些的同時代，青啤燕京、長虹康佳、海螺、華源、復(fù)星、寶鋼、首創(chuàng)、中外運、進(jìn)入中國大陸的香港華潤和和黃、來到中國的歐美公司柯達(dá)、巴斯夫和達(dá)能……都開展了或大或小、或成或敗的產(chǎn)業(yè)整合并購行動。一時間，“產(chǎn)業(yè)整合”成為了中國商界的流行語。2001年，和君咨詢王明夫應(yīng)國家開發(fā)投資公司董事長之邀前往國開投講課，話題是產(chǎn)業(yè)整合與資本運作?！吨袊髽I(yè)家》雜志總編牛文文先生以友人身份同往。課罷，牛總編以一個資深媒體人士的靈敏嗅覺迅速作出反應(yīng)：以和君咨詢的產(chǎn)業(yè)整合和“尋找中國摩根”的思想為主題，推出一期封面文章。于是以香港華潤集團(tuán)總經(jīng)理寧高寧為封面人物、以“尋找中國摩根”為封面題目的一期《中國企業(yè)家》雜志閃亮面世。從此，“產(chǎn)業(yè)整合”成為了中國商業(yè)論壇和媒體不得不說的故事，一舉取得了“上檔次”的前衛(wèi)話題的地位。如果因為德隆敗局我們就否定德隆的產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略思想和商業(yè)模式，那只能反襯出我們在品味上的庸俗和在鑒賞力上的缺失。因為滑鐵盧戰(zhàn)敗就蔑視拿破侖的軍事能力和歷史貢獻(xiàn)的人，永遠(yuǎn)都不可能對人、事和歷史提出有價值的看法。本案例為人們講述一個產(chǎn)業(yè)整合的故事，讀后你或許會和我們持同樣的看法：對今天很多行業(yè)里的中國廠商來說，產(chǎn)業(yè)整合與其說是一種高談闊論的思想談資，不如說是兵臨城下、順昌逆亡的行動風(fēng)雷。

　　一、項目背景和面臨的問題

　　中遠(yuǎn)集團(tuán)是超大型國企集團(tuán)之一，總資產(chǎn)超過1500億元，運輸船只600多艘，總噸位達(dá)到3500萬載重噸，是世界上最大的遠(yuǎn)洋運輸船隊之一。據(jù)傳說，中遠(yuǎn)集團(tuán)如果托管巴拿馬這個國家，則中遠(yuǎn)可以利用其全球最大遠(yuǎn)洋船隊的地位拉動全球船流和物流途徑巴拿馬運河，從而繁榮這個美洲小國的經(jīng)濟(jì)。這是一個無從考證的傳說和戲言，但多少也可從中看出中遠(yuǎn)這個中國企業(yè)在世界上的影響和地位。

　　中遠(yuǎn)集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是：遠(yuǎn)洋運輸+陸上產(chǎn)業(yè)（涂料、鋼結(jié)構(gòu)、修船、房地產(chǎn)等……）

　　2000年，和君戰(zhàn)略專家應(yīng)邀前往中遠(yuǎn)集團(tuán)講課，講課主題是：公司戰(zhàn)略和資本運作。講課效果良好，中遠(yuǎn)集團(tuán)一主管副總裁現(xiàn)場委托和君研究探討中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)的應(yīng)對之策。

　　修船業(yè)務(wù)是中遠(yuǎn)集團(tuán)圍繞遠(yuǎn)洋運輸主業(yè)而形成的陸上產(chǎn)業(yè)之一，其時狀況如下：

　　1、業(yè)務(wù)格局：修船業(yè)務(wù)由多家獨立的經(jīng)營主體經(jīng)營，形成了廣州、南通、大連三大修船廠并存的格局，各自獨立經(jīng)營；
　　2、經(jīng)營狀況：總體虧損嚴(yán)重，設(shè)備老化、人員多、企業(yè)負(fù)擔(dān)重，狀況呈惡化趨勢，扭虧艱難。曾經(jīng)做過改善努力，但收效甚微，修船業(yè)務(wù)成為了集團(tuán)的包袱。
　　站在集團(tuán)的角度，對中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)該作怎樣的處理和應(yīng)對呢？

　　二、山重水復(fù)疑無路：“二條路”的探索及其放棄

　　和君受托對中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)進(jìn)行出路和方案的研究和設(shè)計。

　　面對中遠(yuǎn)修船的上述狀況，作為一個咨詢師，很自然地會走向這樣的解決思路：提供管理咨詢服務(wù)，讓修船廠通過管理改進(jìn)來實現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈。從Profit = Revenue - Cost可知，扭虧轉(zhuǎn)盈的途徑一是增加收入；二是降低成本。于是咨詢小組展開了中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)的收入和成本結(jié)構(gòu)分析，探討了增加收入和減少成本的各種可能途徑。結(jié)論令人沮喪：三大修船廠扭虧轉(zhuǎn)盈無望，沉重的包袱難卸。

　　爭取扭虧轉(zhuǎn)盈，使虧損的不良資產(chǎn)良性化，此路不通。那末還有什么替代的解決思路呢？

　　于是，第二條解決思路很快地被提了出來：提供投資銀行服務(wù)，通過并購重組的方式來把虧損的不良資產(chǎn)剝離或轉(zhuǎn)讓出去，為集團(tuán)卸去包袱。中遠(yuǎn)方很快就首肯了這條解決思路。

　　項目組循著這條思路展開了工作：尋找買家，轉(zhuǎn)讓修船業(yè)務(wù)。誰是潛在的買家呢？顯然，財務(wù)投資者對這樣的業(yè)務(wù)沒有收購的興趣。更可能的買家是同行業(yè)中的行業(yè)在位者。于是，我們搜集信息，分析和接洽了行業(yè)的其他廠商，試圖把中遠(yuǎn)修船推銷給它們。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：中國所有修船廠商都生存維艱，困難重重，沒有誰對收購虧損的修船業(yè)務(wù)有興趣。由于人員、債務(wù)、利息等等負(fù)擔(dān)沉重，哪怕是以極其低廉的價格出讓甚至白送，也無人接手。
　　至此，中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)走出困境的二條出路，行不通！

　　咨詢項目組的其時情景，就象是一個醫(yī)生專家組，面對一個病重患者，已經(jīng)盡心和盡力了，但是回天無力，結(jié)果不如人意。

　　三、柳暗花明又一村：從產(chǎn)業(yè)分析中看到曙光

　　為了探尋出路，咨詢小組展開了修船產(chǎn)業(yè)研究。

　　戰(zhàn)后50年，世界修船進(jìn)行了幾次大的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移：（1）北美向西歐轉(zhuǎn)移；（2）西歐向日韓轉(zhuǎn)移；（3）日韓向新加坡轉(zhuǎn)移。

　　（1）北美向西歐的轉(zhuǎn)移：二戰(zhàn)期間，美國本土遠(yuǎn)離戰(zhàn)火，因而成為盟國商船和軍艦的維修基地，借此美國的修船產(chǎn)業(yè)一度龐大而又完善。二戰(zhàn)結(jié)束后，世界經(jīng)濟(jì)的重心是以美國馬歇爾計劃為支持的歐洲戰(zhàn)后重建，美國物資源源不斷地向西歐輸送，世界貿(mào)易和物流的重心在大西洋之間穿流，而且西歐具備雄厚的造船基礎(chǔ)和相對低廉的人力成本，又占據(jù)波羅的海航運中心的區(qū)位優(yōu)勢，于是世界修船業(yè)的重心迅速地轉(zhuǎn)移到了波羅的海沿岸。由此，西歐領(lǐng)導(dǎo)世界修船業(yè)直到1950年代后期。

　?。?）西歐向日韓轉(zhuǎn)移：1950年代后期，日本進(jìn)入重化工業(yè)時代，其造船業(yè)快速崛起，帶動了修船產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，與此同時西歐的人力成本隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)后居高不下，西歐修船業(yè)的成本飚升。于是，世界修船產(chǎn)業(yè)從西歐向日本轉(zhuǎn)移，旋即日本成為世界修船中心。至1970年代，日本也出現(xiàn)成本壓力，于是韓國近水樓臺承接了世界修船業(yè)中心地位，形成東亞日韓共同領(lǐng)導(dǎo)世界修船30年的局面。

　?。?）日韓向新加坡轉(zhuǎn)移：1960年代，李光耀領(lǐng)導(dǎo)新加坡從馬來西亞獨立出來，此時新加坡還是一個人少地狹的農(nóng)業(yè)國。80年代亞洲“四小龍”經(jīng)濟(jì)起飛的時候，新加坡抓住機(jī)遇，利用自身優(yōu)良深水港和世界航運轉(zhuǎn)運中心地位，及時將世界修船中心從日漸式微的日韓手中承接過來，建立了兩個世界級的修船企業(yè)，最終確立了世界修船業(yè)霸主地位。

　　至此，世界修船產(chǎn)業(yè)大致形成了一個以遠(yuǎn)東為重心、以波羅的海和中東及中美為二翼的的格局：（1）波羅的海地區(qū)；（2）中東及中美地區(qū)；（3）遠(yuǎn)東地區(qū)。其中，遠(yuǎn)東地區(qū)的新加坡是世界修船產(chǎn)業(yè)的中心。新加坡修船由兩個行業(yè)寡頭壟斷，分別是圣科海事和吉寶日立，它們承接了全球80%左右的修船業(yè)務(wù)，技術(shù)裝備先進(jìn)，管理效率高。
　　縱觀世界情況，驅(qū)動修船產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移的三大因素是：1、勞動力成本；2、船舶制造業(yè)；3、國際貿(mào)易引發(fā)的航運中心和物流帶。時間延至1990年代末和21世紀(jì)初，新加坡修船產(chǎn)業(yè)面臨著勞動力成本居高不下、效益漸趨微薄直奔無利可圖地步的尷尬局面，二個行業(yè)寡頭都在尋求新出路。世界修船業(yè)正在面臨從新加坡移出的又一次國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移！

　　那末這次世界修船產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的地將會是哪里呢？中國大陸是不二之選！第一，中國勞動力成本低。在世界修船平均成本中，人力成本超過70%，而材料費用不足30%。我國平均勞動力成本只有美國的11%，新加坡的16.7%。第二，中國正在成為世界貿(mào)易的中心國，世界航運中心和物流帶正在圍繞中國而形成。經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展使得中國航運業(yè)非常發(fā)達(dá)，沿海一系列優(yōu)良的港口異常繁榮，上海港已成為世界第三大港口。第三，因為制造成本的比較優(yōu)勢，造船業(yè)正在崛起，成為了中國進(jìn)入重化工業(yè)階段的必備內(nèi)容。

　　從1991-2000年，全球修船產(chǎn)值從127億美元增長到258億美元，年均增長8.1%，遠(yuǎn)高于同期世界GDP平均2.6%的增長水平。隨著一批新興國家經(jīng)濟(jì)的崛起，全球商業(yè)船隊載重噸位還將不斷增加，考慮到現(xiàn)在船齡結(jié)構(gòu)，預(yù)計在其后的10年內(nèi)，修船產(chǎn)值仍將保持8-9%的平均速度增長。

　　從現(xiàn)在開始到2010年，修船對于船塢的需求將增加30%，年復(fù)合增長率將超過2.6%。修船增加的主要原因是目前船齡超過15年的船舶占世界船隊的46%，比1988年增加了16%，其中船齡在20-24年之間的船舶在船隊中所占的比例最大，在這個比例中，2.5-5萬噸級的船舶約占39.6%，5-8萬噸級船舶約占49.1%，中國現(xiàn)有船塢基本可以滿足修船要求。

　　如此看來，萬事俱備，中國即將成為世界修船產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的地，換句話說，中國面臨著一次承接世界產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、做強(qiáng)做大修船產(chǎn)業(yè)的歷史性機(jī)遇！此次機(jī)遇堪稱百年等一回，是中國修船產(chǎn)業(yè)中的有識之士一展行業(yè)抱負(fù)的絕佳機(jī)會！

　　既然如此，中遠(yuǎn)修船應(yīng)該迎上去、承接住，做強(qiáng)做大修船產(chǎn)業(yè)，而不是無所作為、錯失良機(jī)！

　　問題是：Are you ready，China？中國準(zhǔn)備好承接這次國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)會了嗎？

　　　　
　　四、產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略思路的確立和戰(zhàn)略步驟規(guī)劃

　　中國修船，百年一遇的產(chǎn)業(yè)機(jī)會！工作小組成員都為這個產(chǎn)業(yè)“發(fā)現(xiàn)”而激動，工作思路由此而進(jìn)行了一次180°的大轉(zhuǎn)彎：從轉(zhuǎn)讓退出到強(qiáng)化進(jìn)入、從探討如何割除包袱到探討如何做強(qiáng)做大！

　　強(qiáng)化進(jìn)入、做強(qiáng)做大，方向明確了，但從何著手呢？

　　中國的修船行業(yè)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，由中遠(yuǎn)、中船總南公司和北公司、中海等幾家國企集團(tuán)構(gòu)成為行業(yè)“四大”，其余則有多達(dá)700多家的中小修船廠，它們共同組成中國修船業(yè)“散、亂、差、弱”的總體格局。行業(yè)內(nèi)廠商普遍機(jī)制落后、包袱沉重、裝備老化、技術(shù)過時、資金困難，規(guī)模小、起點低，相互之間展開惡性的殺價競爭，惡性競爭的結(jié)果是沒有廠商經(jīng)得起行業(yè)周期的波動，集體陷入行業(yè)性虧損的境地。雖然中國擁有規(guī)模以上的船塢容量達(dá)到360萬載重噸，僅次于新加坡的850萬載重噸，但是1999年完成修船產(chǎn)值47億元，全球總產(chǎn)值240億美元，占全球市場份額僅僅只有2.3%，遠(yuǎn)低于新加坡84.3%的全球份額。

　　這家廠不行，那家廠不行，下一家廠也不行；你不行，我不行，他也不行。中國修船廠商，一家一家地看過去，沒有哪家活得滋潤的，也看不到哪家有奮起的前途。整個中國修船業(yè)，幾乎就像是一個看不到曙光的惡夢。

　　基于上述分析，工作小組作出了這樣的判斷：中國修船的深層癥結(jié)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題。任何試圖承接世界產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移機(jī)會、做強(qiáng)做大這一產(chǎn)業(yè)的業(yè)者，首先必須致力于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改良，而后才可指望經(jīng)營盈利上的好轉(zhuǎn)。結(jié)論就這樣出來了：產(chǎn)業(yè)整合是這個行業(yè)志存高遠(yuǎn)者的首選戰(zhàn)略！

　　至此，工作小組對中遠(yuǎn)修船的戰(zhàn)略建議已經(jīng)清晰無疑：第一，在戰(zhàn)略方向上，是強(qiáng)化進(jìn)入和做強(qiáng)做大，而不是轉(zhuǎn)讓和退出；第二，在戰(zhàn)略實施上，是產(chǎn)業(yè)整合和結(jié)構(gòu)重組，而不是在一個失效的現(xiàn)有結(jié)構(gòu)下枉然地致力于一廠一企的扭虧轉(zhuǎn)盈。

　　在此戰(zhàn)略思路的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確而清晰的，是這樣的四大戰(zhàn)略步驟：

　　第一步：實現(xiàn)中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部的修船業(yè)務(wù)整合，組建中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)的旗艦主體：中遠(yuǎn)廣州、南通、大連三大修船廠進(jìn)行重組和合并，組建中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)（以下簡稱“中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)”）。

　　第二步：以中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)為主體展開資本運作，構(gòu)建起業(yè)界最強(qiáng)的資本強(qiáng)勢：引進(jìn)增量資本來分擔(dān)消化歷史包袱，構(gòu)建資本強(qiáng)勢來吞并同業(yè)對手、升級技術(shù)裝備，同時通過引進(jìn)市場化投資者來改良股東結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理結(jié)構(gòu)。

　　第三步：對中國修船業(yè)進(jìn)行整合：以品牌、資本、規(guī)模和機(jī)制上的優(yōu)勢，選擇合適的并購對象，開展同業(yè)并購，初步確立中國修船產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)和行業(yè)領(lǐng)袖地位。

　　第四步：進(jìn)行國際產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移：聯(lián)手新加坡修船產(chǎn)業(yè)巨頭，實現(xiàn)管理和技術(shù)的全面升級，通過競爭擠垮和收購兼并等方式進(jìn)一步整合國內(nèi)修船行業(yè)，然后全面承接國際修船產(chǎn)業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移，最終成就為以中國為基地的世界修船產(chǎn)業(yè)巨頭。

　　至此，中遠(yuǎn)修船產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃已告清晰：以產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略思想為綱、以四大戰(zhàn)略步驟為目！此一戰(zhàn)略規(guī)劃的清晰，讓中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)的前景一下子變得陽光燦爛、雄心勃勃！

五、戰(zhàn)略實施：建議和參與

　　1、三大修船廠的重組和旗艦主體的組建

　　（1）大連、南通和廣州三大修船廠合并重組，形成中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)的旗艦主體--中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)，中遠(yuǎn)集團(tuán)以出資人身份實現(xiàn)對中遠(yuǎn)船務(wù)絕對控股，原來的廣州、南通和大連三大修船廠成為中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)的下屬生產(chǎn)單位。

　?。?）中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)建立起來規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和合適的公司組織結(jié)構(gòu)。

　?。?）三大修船廠重組的具體操作涉及“六大重組”：

　　a.產(chǎn)權(quán)重組
　　b.資產(chǎn)重組
　　c.債務(wù)重組
　　d.人員重組
　　e.合同重組
　　f.組織結(jié)構(gòu)重組

　　2、資本運作之上市可行性論證和探索

　　和君咨詢小組關(guān)于中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)的上市事宜，提供了這樣一些專業(yè)分析和建議：

　?。?）上市的可行性分析，要點有二：第一，基于上述產(chǎn)業(yè)分析和戰(zhàn)略規(guī)劃，中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)如果上市，必將是一個可以深得資本市場認(rèn)同的主題；第二，廣州、南通、大連三大修船廠的合并而組建的中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)，從資產(chǎn)負(fù)債和盈利能力預(yù)測上看，具備上市條件。據(jù)此二點，結(jié)論是：中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)上市不單可行，而且必將受到資本市場的追捧，上市效果可以期待。

　?。?）上市方式的選擇：IPO還是借殼上市？考慮到IPO周期要三年左右的時間，而中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)的成長周期和資本需求等不及那么長的時間。所以，建議選擇借殼上市的方式。借殼上市，則可望一年內(nèi)完成上市。

　　（3）上市地點的選擇：去哪個市場上市最合適？

　　在過程中曾有二段插曲：第一個動議是，向廣州、大連、南通三個地方政府提出要求，希望它們中有誰能夠向中遠(yuǎn)集團(tuán)提供一個干凈的A股公司殼，條件是：哪個地方政府提供這樣一個上市公司殼，中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)的總部基地就放在哪里，而這樣一個產(chǎn)業(yè)基地的落戶，必將給地方經(jīng)濟(jì)帶來支柱產(chǎn)業(yè)性的各方面好處。第二，其時中遠(yuǎn)集團(tuán)有一個上海B股上市公司--匯麗建材，所以第一個動議是，中遠(yuǎn)船務(wù)借殼匯麗B股，把建材業(yè)務(wù)剝離出匯麗，然后注入中遠(yuǎn)船務(wù)，最后向海外同業(yè)比如新加坡船務(wù)巨頭定向增發(fā)B股，就像江鈴汽車向福特汽車定向增發(fā)B股，從而實現(xiàn)國際產(chǎn)業(yè)鏈接。

　　隨著上市論證和操作探討的逐步深入，和君小組對中國修船產(chǎn)業(yè)的理解和認(rèn)識也不斷加深，在此過程中，有一個概念慢慢地清晰出來了：僅僅是“歸堆”和報表合并式的收購和合并，是沒有意義的；有意義的產(chǎn)業(yè)整合必須是技術(shù)裝備和管理升級同時跟進(jìn)的產(chǎn)業(yè)集中！換句話說，有意義的產(chǎn)業(yè)整合，實際上必須是“技術(shù)升級＋管理升級＋產(chǎn)業(yè)集中”三位一體的產(chǎn)業(yè)能力和產(chǎn)業(yè)效率的升級！離開了技術(shù)和管理升級支撐的所謂產(chǎn)業(yè)整合，很容易淪為“麻袋裝土豆”式的行業(yè)歸堆。麻袋口系緊了，表面上土豆們都團(tuán)在了一塊，實際是一團(tuán)散沙，形不成協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效率；哪天麻袋口松了，土豆四散，最終的結(jié)果還是產(chǎn)業(yè)整而不合。因此，產(chǎn)業(yè)整合實質(zhì)上是一個在能力和效率意義上的產(chǎn)業(yè)升級概念。整合中國修船產(chǎn)業(yè)，僅僅依靠資本運作搞收購兼并，簡單地進(jìn)行合并同類項，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，一定還要加入管理和技術(shù)升級，加入產(chǎn)業(yè)能力打造和強(qiáng)化的因素。

　　當(dāng)考慮到這一重的時候，我們發(fā)現(xiàn)，中國的修船產(chǎn)業(yè)，集體呈現(xiàn)出規(guī)模小、能力弱、技術(shù)裝備陳舊過時、管理落后而粗放、企業(yè)制度落后和缺效等特點。引進(jìn)或嫁接世界一流船務(wù)集團(tuán)的技術(shù)、管理和能力，成為中國修船產(chǎn)業(yè)整合與升級的題中應(yīng)有之義。

　　于是，中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)的上市地點選擇“水落石出”：放棄中國本土的A股和B股市場，走向新加坡資本市場！

　　六、新加坡上市及國際產(chǎn)業(yè)結(jié)盟思路的確立

　　和君人員和中遠(yuǎn)人員組成的聯(lián)合工作小組飛赴新加坡。

　　1、好消息乍降

　　有意思的一件事是，工作小組剛落地新加坡國際機(jī)場，就被接機(jī)人員告知說，這幾天新加坡股市的中國概念股上漲，而且頭號船務(wù)巨頭圣科海事股價暴漲，暴漲原因是新加坡的媒體發(fā)布了一個消息：圣科海事正在和中遠(yuǎn)大連修船廠洽談合資事宜。

　　這一消息，無異于是工作小組的一帖興奮劑。熟知資本市場水性的和君人員，敏感地作出反應(yīng)：第一，中國概念是新加坡股市的熱點；第二，中國的修船產(chǎn)業(yè)概念，可能是新加坡股市熱點中的熱點。僅僅是中遠(yuǎn)大連修船廠的合資概念，就能推動行業(yè)頭號巨頭圣科海事暴漲，如果是整個中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)呢，如果是整個中國修船產(chǎn)業(yè)呢？

　　隨著接機(jī)的汽車從機(jī)場駛向城里，隱約的預(yù)期在和君咨詢?nèi)藛T的腦海中漸行漸清晰：1、如果中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)在新加坡上市，將象是熱點一樣受到資本市場的追捧；2、如果中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)提出來跟圣科海事或吉寶日立結(jié)盟，將受到圣科海事或吉寶日立的歡迎。

　　2、會談世界船務(wù)兩巨頭及新加坡交易所

　　工作小組帶著這樣的戰(zhàn)略思想先后登門拜訪了圣科海事或吉寶日立二家行業(yè)巨頭，并與它們進(jìn)行了首腦級會談，這一戰(zhàn)略思想是：中遠(yuǎn)集團(tuán)致力于成為中國修船產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)袖，首先完成中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部三大修船廠的合并，然后則尋求聯(lián)手新加坡同業(yè)巨頭北上實現(xiàn)對中國整個修船產(chǎn)業(yè)的整合與再造，迎接中國經(jīng)濟(jì)崛起的歷史性大機(jī)會。

　　會談的成果讓人興奮：

　　第一，兩家行業(yè)巨頭完全認(rèn)同我們對世界修船產(chǎn)業(yè)格局及其未來國際轉(zhuǎn)移趨勢的分析與判斷。

　　第二，我們了解到，兩家巨頭都把未來發(fā)展的戰(zhàn)略方向指向了中國，進(jìn)軍中國成為了它們戰(zhàn)略上的不二選擇。

　　第三，兩家巨頭都表現(xiàn)出與中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)合作共同振興中國修船產(chǎn)業(yè)的熱情與興趣。圣科海事的老總甚至提出，這樣的大事，應(yīng)該安排新加坡政要李顯龍與中遠(yuǎn)集團(tuán)的老總見面。

　　第四，為進(jìn)一步了解情況和印證想法，在圣科海事的安排下，我們逐家地會談了相關(guān)的律師、會計師、投資銀行、分析師和新加坡交易所，會談的結(jié)果進(jìn)一步地印證了我們想法的現(xiàn)實可行性。

　　3、借殼“中遠(yuǎn)新加坡投資”的思路確立

　　中遠(yuǎn)新加坡投資，是在新加坡交易所上市的一家中遠(yuǎn)集團(tuán)下屬子公司，其業(yè)務(wù)構(gòu)成是中遠(yuǎn)集團(tuán)在新加坡的一些業(yè)務(wù)。由于公司狀況和股市狀況的雙重原因，中遠(yuǎn)新加坡投資上市之后一直股價低落，交投清淡，分析師和投資者少予關(guān)注。相應(yīng)的后果是：原始認(rèn)購股票的一批戰(zhàn)略投資者長期套牢，中遠(yuǎn)方面感覺到情面和后續(xù)合作上的壓力，而股價長期低落和交投清淡，則導(dǎo)致該上市公司融資功能的萎縮，后續(xù)融資困難，上市的意義也就大打折扣。為此，中遠(yuǎn)集團(tuán)方面一直試圖改變此種狀況，重振中遠(yuǎn)新加坡投資的資本市場形象。

　　基于此，我們提出了中遠(yuǎn)新加坡投資借助中遠(yuǎn)修船產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)公司重振再造、中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)取道中遠(yuǎn)新加坡投資實現(xiàn)借殼上市的“一箭雙雕”思路，思路框架步驟如次：

　　第一，中遠(yuǎn)新加坡投資的業(yè)務(wù)重組：把中遠(yuǎn)集團(tuán)修船業(yè)務(wù)注入中遠(yuǎn)新加坡投資，把與修船產(chǎn)業(yè)無關(guān)的業(yè)務(wù)（港口、房地產(chǎn)等等）剝離出來，將中遠(yuǎn)新加坡投資轉(zhuǎn)型成一個完全以修船為主業(yè)的上市公司。

　　第二，中遠(yuǎn)新加坡投資股票必定暴漲，恢復(fù)融資功能，適時籌集資本用于中國修船業(yè)務(wù)的投入和并購。

　　第三，借助新加坡資本市場的力量，徹底改造中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)的企業(yè)制度和治理結(jié)構(gòu)，讓中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)的制度效率向國際慣例和現(xiàn)代企業(yè)制度看齊。
　　第四，與與圣科海事或吉寶日立合作、合資甚至合并（比如等股價漲到一定水平，時機(jī)合適的時候，與圣科海事或吉寶日立進(jìn)行換股合并），全面結(jié)盟國際巨頭的管理、技術(shù)和品牌，最終實現(xiàn)對中國修船產(chǎn)業(yè)的整合和再造，借助中國經(jīng)濟(jì)崛起的東風(fēng)最后發(fā)展成為世界修船產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)袖和霸主。

　　七、戰(zhàn)略實施與結(jié)果

　　基于上述總體思路展開的事實操作如下：

　　結(jié)果：

　　（1）聯(lián)姻世界修船頭號巨頭--圣科海事：圣科海事以資金、技術(shù)、設(shè)備和管理入股，全面提升中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)。

　?。?）將中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)注入中遠(yuǎn)集團(tuán)在新加坡的上市公司--中遠(yuǎn)投資（新加坡），置換出中遠(yuǎn)投資（新加坡）非修船業(yè)務(wù)，將中遠(yuǎn)投資（新加坡）轉(zhuǎn)型成一個完全以修船為主業(yè)的上市公司。

　　（3）中遠(yuǎn)投資（新加坡）在注入中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)之后，由于世界修船產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、中國修船產(chǎn)業(yè)龍頭公司概念，得到資本市場良好響應(yīng)，受到資金的追捧，股價上升3倍，后續(xù)融資作了一次增發(fā)，結(jié)果新加坡政府示意淡馬錫認(rèn)購買了一大半增發(fā)的股份。中遠(yuǎn)投資（新加坡）的市值擴(kuò)大6倍，并很快成為了新加坡指數(shù)中的成份股，市場地位從跌破發(fā)行價到成為了新加坡藍(lán)籌股。

　?。?）圣科海事與中遠(yuǎn)修船的戰(zhàn)略合作已經(jīng)成不二選擇。吉寶日立徹底衰落，已經(jīng)并入了圣科海事。而且在這個項目進(jìn)行過程中，中國修船市場正在不斷回暖。

　?。?）中遠(yuǎn)修船集團(tuán)通過與圣科海事的合作導(dǎo)致技術(shù)、裝備和管理的全面提升，再遇上中國經(jīng)濟(jì)周期帶動的修船行業(yè)景氣回升，中遠(yuǎn)船務(wù)集團(tuán)業(yè)績迅速上升，為股價的繼續(xù)上升提供了基本支持，也為中遠(yuǎn)投資（新加坡）進(jìn)行再次后續(xù)融資提供可能。

　　（6）中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)利用中遠(yuǎn)投資（新加坡）在資本市場上融到的資金，收購、重組國內(nèi)其他修船廠，注入技術(shù)、設(shè)備和管理，全面提升修船廠業(yè)績，同時也提升中遠(yuǎn)投資（新加坡）業(yè)績，股價上升，后續(xù)融資，再收購國內(nèi)修船廠，如此循環(huán)，用資本強(qiáng)勢打造產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢，用產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢支持資本強(qiáng)勢，實現(xiàn)虛擬資本和實體資本的良性互動，領(lǐng)導(dǎo)中國修船產(chǎn)業(yè)的整合與升級，已然成為了中國修船產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)袖。

　　根據(jù)公開資料，截至2005年初，中遠(yuǎn)修船產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢可簡單描述如下：

　　中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)于2001年6月在南通掛牌成立，系中遠(yuǎn)集團(tuán)下屬以大型船舶修理及改裝為主業(yè)、集船舶配套為一體的跨行業(yè)、跨地區(qū)的大型企業(yè)集團(tuán)，目前已經(jīng)由最初的三家修船廠通過并購重組已經(jīng)發(fā)展成13家子公司，中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)是我國最大的修船企業(yè)集團(tuán)，被譽(yù)為中國修船業(yè)的“航母”。

　　中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)擁有大連、南通、上海、舟山、廣州等多家享有較高國際聲譽(yù)的現(xiàn)代化專業(yè)修船廠及大量航修和配套服務(wù)中心，擁有遠(yuǎn)東地區(qū)最大的修船塢，計有20萬噸級1座、15萬噸級2座、8萬噸級4座、4萬噸級1座，塢容居中國之首，已具備年修理、改裝400多艘大型船舶的能力，所修船舶來自美國、日本、丹麥、英國、希臘等40多個國家和地區(qū)。中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)利用中遠(yuǎn)集團(tuán)和結(jié)盟世界修船巨頭的優(yōu)勢，實行市場、人才、資金、技術(shù)共享，全球化市場營銷，正努力向世界中高端修船市場進(jìn)軍。中遠(yuǎn)船務(wù)正斥資20億元，在舟山六橫島興建東南亞最大修船基地，規(guī)劃建4個修船塢，2010年建成后修船總規(guī)模110萬噸，年產(chǎn)值20億元。

　　中遠(yuǎn)投資(新加坡)有限公司在國內(nèi)擁有的修船廠由3家增至7家，由資本強(qiáng)勢帶來產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢，中遠(yuǎn)船務(wù)工程集團(tuán)初步確立在國內(nèi)市場領(lǐng)袖地位，全面的產(chǎn)業(yè)整合才剛剛拉開序幕，在世界修船產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中，一個強(qiáng)勢民族船務(wù)工業(yè)正在悄然崛起。

　　八、思考與啟示

　　通過產(chǎn)業(yè)整合的戰(zhàn)略定位與實施，短短3－4年的時間，中遠(yuǎn)修船從一個技術(shù)落后、效率低下、負(fù)擔(dān)繁重、人見人嫌的虧損攤子，一躍而發(fā)展成為了一個能夠承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大機(jī)會的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖性公司，這在知曉當(dāng)初修船廠商困難處境的人們看來，堪稱是一項奇跡。它帶給我們的思考和啟示良多：

　　第一，結(jié)構(gòu)效率優(yōu)先，運營效率其次。在結(jié)構(gòu)失效的前提下，致力于運營效率的改進(jìn)，往往是徒勞的，或者是事倍功半的。中遠(yuǎn)修船案例告訴我們，在既定結(jié)構(gòu)下扭虧轉(zhuǎn)盈無望的情形下，致力于結(jié)構(gòu)改良的努力，或許是柳暗花明又一村的出路。由此我們推延開去，可以作出這樣的論斷：在結(jié)構(gòu)失效的產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)業(yè)內(nèi)廠商的戰(zhàn)略選擇，較明智的可能只有二種：一種是致力于結(jié)構(gòu)改良的產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略；另外一種則是退出戰(zhàn)略。換句話說，你要么能夠改良產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，要么就最好離開這個產(chǎn)業(yè)。

　　第二，產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略的實施，必然會以并購重組為重要方式，而且需要以強(qiáng)大的資本實力和嫻熟的資本運作技能作支撐。但是，僅僅是麻袋裝土豆式的收購兼并和歸堆式的產(chǎn)業(yè)集中，并不是產(chǎn)業(yè)整合的本義。產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略的成功實施，除了資本運作外，還需要同時跟進(jìn)技術(shù)、管理和企業(yè)制度上的全面升級和持續(xù)改進(jìn)。從這個意義上說，產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略，實質(zhì)上是系統(tǒng)的公司再造和能力提升戰(zhàn)略。據(jù)此推延，我們可以把產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略的成功要點粗略地歸結(jié)為一個SCMT模型：Stratege戰(zhàn)略＋Capital資本＋Management管理＋Technology技術(shù)。

　　第三，結(jié)構(gòu)重組，以資本運作和并購重組為主要方式，這需要投資銀行的思維方式和專業(yè)能力；運營效率的改進(jìn)，需要依賴從組織、流程、作業(yè)、HR、企業(yè)文化、財務(wù)、營銷等等各方面的管理提升。中國大多數(shù)企業(yè)，同時面臨結(jié)構(gòu)失效和運營失效的雙重問題。所以，服務(wù)于中國企業(yè)的咨詢公司，需要重視發(fā)育“管理咨詢＋投資銀行”的雙重專業(yè)能力，否則我們無法在“戰(zhàn)略”的意義上給中國企業(yè)提供有實效的分析與服務(wù)。

　　第四，中遠(yuǎn)修船案例是“基于產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇和資本運作”的咨詢理念的一個活標(biāo)本，也是王明夫先生的公司戰(zhàn)略和投資銀行“十六字訣”（產(chǎn)業(yè)為本、戰(zhàn)略為勢、創(chuàng)意為魂，金融為器）的很好注腳。從中我們可以得到一個的重要啟迪是：產(chǎn)業(yè)理解的底蘊(yùn)厚度能夠決定一個戰(zhàn)略家或投資家或投行家最終所能走出的事業(yè)高度。如果你選擇成為戰(zhàn)略咨詢家或投資投行家，一定要有很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)意識和產(chǎn)業(yè)思維力。所以，我們建議和君咨詢師必須閱讀一些產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和產(chǎn)業(yè)史。

　　對產(chǎn)業(yè)專題展開閱讀和研究最好能夠達(dá)到四點要求：（1）清晰產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的體系框架；（2）了解產(chǎn)業(yè)史的演變脈絡(luò)；（3）了解產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要理論觀點和產(chǎn)業(yè)史的基本結(jié)論；（4）掌握或提煉產(chǎn)業(yè)分析的模型與工具。和君同仁們，與其花費大量時間去閱讀市面上流行的那些快餐式或時尚化的商業(yè)讀本，不如沉潛下來完成一批真正的深度閱讀，比如說，滿足上述四點要求的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和產(chǎn)業(yè)史閱讀！

　

上一篇楚曉暉推薦：現(xiàn)金流的管理

上一篇楚曉暉：固定資產(chǎn)出售會計處理

評論