投行匯豐的報(bào)告稱，中國(guó)A股短期可能保持上升動(dòng)力，然估值不再便宜，反而香港H股有進(jìn)一步上升空間。

匯豐中國(guó)股票策略主管孫瑜在報(bào)告中指出，以2015年盈利預(yù)測(cè)計(jì)算，上海A股的市盈率較H股高出八成，而AH溢價(jià)指數(shù)已經(jīng)觸及五年高位的132點(diǎn)，反映出54只流動(dòng)性最高的A股較其H股有32%溢價(jià)，意味著H股的潛在升幅好于A股。

報(bào)告并稱，A股的關(guān)連以及主要股東紛紛減持套現(xiàn)，單計(jì)去年12月的股份減持金額達(dá)到600億元人民幣，這正好是大市觸及五年高位。此外，A股企業(yè)盈利表現(xiàn)在過(guò)去五年一直轉(zhuǎn)差，在缺乏經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之下難以看到新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

匯豐維持今年底滬綜指、滬深300、恒生國(guó)企指數(shù)和恒生指數(shù)目標(biāo)分別在3,100、3,400、13,500及26,000點(diǎn)不變，但將金融板塊的評(píng)級(jí)由“增持”降至“中性”，因券商的估值高且面對(duì)聯(lián)連股東沽售壓力。