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葉寶榮:一季度中國資本外流800億美元 創(chuàng)歷史新高
2016-01-20 5652

根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù),中國一季度國際收支出現(xiàn)約800億美元逆差,創(chuàng)歷史新高且大幅超出去年四季度約300億美元的水平,顯示資本流出態(tài)勢正在惡化。

外管局今天數(shù)據(jù)顯示,今年一季度經(jīng)常項目以外(即含凈誤差與遺漏的資本和金融賬戶,不含儲備資產(chǎn))逆差1594億美元。盡管同期經(jīng)常賬戶順差789億美元,創(chuàng)五年新高,但仍然難以覆蓋資本項逆差缺口。

英國《金融時報》稱,資本外流一方面是出于投資者對中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,另一方面也是對強(qiáng)勢美元和中國降息的反應(yīng)。

不過,經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,目前的資本外流尚不足以威脅到中國的金融穩(wěn)定。即便今年全年都按照現(xiàn)有速度外流,3200億美元也僅僅占到2014年GDP的3%和外匯儲備的9%。

國家外匯管理局國際收支司司長管濤上個月就曾表示:“今年一季度外匯呈現(xiàn)外流趨勢,但是當(dāng)前的資本流出是意料之中的有序調(diào)整,并非違法、違規(guī)的資本外逃?!?/p>

管濤認(rèn)為,這種調(diào)整是可預(yù)期、可解釋,也是可以承受的。管濤認(rèn)為,美國貨幣政策正?;?、美元升值對我國跨境資本流動的影響正在逐步顯現(xiàn),但迄今沖擊總體有限。預(yù)計未來我國跨境資本流動仍將呈現(xiàn)振蕩走勢。

事實上,中國政府自己也在主動讓資本“走出去”,比如提出“一帶一路”,這種資本“流出”恰恰是中國想要看到的。

興業(yè)宏觀首席分析師王涵表示,資本外流未必是壞事。從各國的國際投資頭寸資產(chǎn)構(gòu)成對比可以看出,中國的外儲占比太高,直接投資證券投資占比太低,這導(dǎo)致了回報很差。要提高國際投資的回報率,就要增大直接和證券投資的占比,降低外儲的占比,也就是藏匯于民,鼓勵資本走出去。這就會體現(xiàn)為外儲的減少、以及前面的“資本外流”。對此要持有更加積極的看法。

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