中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨更大挑戰(zhàn)，繼外高盛后中金也下調(diào)了中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期。

中金稱，7月和8月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，在2015年2季度的溫和反彈之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能再次減弱。其中，出口需求增長(zhǎng)大幅放緩，而國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著降低。

 “我們將今年三季度GDP同比增速預(yù)測(cè)從之前的7.0%下調(diào)至6.5%，四季度預(yù)測(cè)從7.2%下調(diào)至6.6%，并將2016全年GDP預(yù)測(cè)從7.5%下調(diào)至6.6%，顯示我們對(duì)增長(zhǎng)、特別是今年下半年和明年上半年的增長(zhǎng)較之前悲觀。同時(shí)，我們將2015年名義GDP同比增速預(yù)測(cè)從之前的7.3%下調(diào)至6.8%，2016年預(yù)測(cè)從9.4%下調(diào)至7.8%?！?/p>

中金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再度放緩源于近期資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)急劇上升及外需加速下滑，但也反映了宏觀政策，尤其是財(cái)政政策面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能下降時(shí)的調(diào)整滯后且不充分。此外，能夠提升中國(guó)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的結(jié)構(gòu)性改革雖備受期待，但具體推行亦慢于預(yù)期。

中國(guó)7月來(lái)PPI再次加速滑坡，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再度放緩打開(kāi)了貨幣政策繼續(xù)寬松的空間。中金預(yù)計(jì)，年內(nèi)央行還將對(duì)稱下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率1次，并下調(diào)存款準(zhǔn)備金率2次（每次50個(gè)基點(diǎn)）。此外，為了對(duì)沖外匯流出壓力對(duì)銀行間資金面的影響，對(duì)存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)進(jìn)行補(bǔ)充，預(yù)計(jì)央行將進(jìn)一步加大公開(kāi)市場(chǎng)操作和對(duì)金融機(jī)構(gòu)再貸款的力度。

財(cái)政政策方面，中金預(yù)計(jì)政府今年底前將加大投資力度，但更期待在明年全國(guó)人大會(huì)議之前，政府推進(jìn)財(cái)政體制改革的決心能進(jìn)一步明晰，包括有效降低實(shí)際稅負(fù)的舉措。

中金認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，只有市場(chǎng)化改革，包括亟需的財(cái)政體制改革和國(guó)企改革，才能顯著并可持續(xù)地提升長(zhǎng)期投資回報(bào)率并降低投資風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。短期周期性的調(diào)控政策可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的勢(shì)頭有所緩沖，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，只有市場(chǎng)化改革才能夠可持續(xù)地提升投資回報(bào)，支持投資增長(zhǎng)。

近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已經(jīng)讓外資行高盛率先做出回應(yīng)。8月31日高盛稱，始于今年3月的寬松政策幫助推動(dòng)了5月、特別6月增長(zhǎng)反彈，可7月和8月又繼續(xù)放緩。中國(guó)政府政策的不確定性上升。

高盛將中國(guó)2016、2017和2018年的GDP增速預(yù)期分別下調(diào)0.3、0.4和0.4個(gè)百分點(diǎn)至6.4%、6.1%和5.8%，稱看到實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的替代性指標(biāo)顯示，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩、周期性波動(dòng)更大。