全球經(jīng)濟正在放緩,韓國出口表現(xiàn)就可證實。
韓國10月出口同比大降15.8%,不僅較經(jīng)濟學家預(yù)期的下降14.5%更遭,也是今年以來最大的出口降幅。
為什么韓國出口很重要呢?
經(jīng)濟學家關(guān)注韓國出口,是因為它意味著全世界的進口。韓國的主要出口商品包括汽車、石化產(chǎn)品和手機、電腦等個人消費電子產(chǎn)品。因為這是全球主要經(jīng)濟體首次有月度數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長艱難,華爾街的經(jīng)濟學家們稱韓國的出口為“煤礦中的金絲雀”,對全球經(jīng)濟形勢變化十分敏感。
中國9月底的中秋和十一黃金周需求改善了韓國9月的出口,卻透支了10月的出口。
不過,巴克萊分析師Wai Ho Leong 和 Angela Hsieh指出,今年出口整體本就疲軟,年內(nèi)迄今整體已經(jīng)下降7.5%。
“我們的主要擔憂在于高度積壓的庫存,9月的庫存/出貨比達到1.28倍(三季度整體1.29倍,二季度整體1.27倍),繼續(xù)接近2008年12月全球金融危機時1.30倍的峰值,”他們寫道。
中國基建投資放緩,導(dǎo)致對華出口下降并不意外,但面向發(fā)達國家的出口也不盡人意。
“按出口地劃分,向發(fā)達國家的出口再次疲軟,對美出口同比下降16%(9、8月下降3.8%和4.8%),對歐盟出口下降4.4%(9、8月分別增長19.7%和下降20.9%),”巴克萊寫道。“對發(fā)達國家出口的疲軟部分是因為去年的高基數(shù),但它也表明沒有來自圣誕節(jié)的訂單?!?/p>
對于歐美等發(fā)達國家來說,一個大問題在于海外經(jīng)濟放緩將如何影響國內(nèi)產(chǎn)業(yè)。
華爾街見聞今晨提及,從中國到歐洲央行的大規(guī)模貨幣刺激政策幾無成效,10月全球制造業(yè)仍然毫無起色。中國制造業(yè)活動連續(xù)第八個月收縮,歐元區(qū)制造業(yè)再次通過減價來提振貿(mào)易,而美國制造業(yè)擴張速度逐月趨緩,已接近零擴張。
Markit周一公布的數(shù)據(jù)則顯示,歐元區(qū)10月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)有所上升,但增速仍很疲軟,企業(yè)以八個月來最快的速度下調(diào)出廠價格,盡管量化寬松(QE)已實施逾半年。
Markit經(jīng)濟學家Chris Williamson表示:“歐元區(qū)制造業(yè)復(fù)蘇表現(xiàn)仍然令人失望地平淡。在制造業(yè)生產(chǎn)缺乏活力,就業(yè)增長降溫至八個月低點,產(chǎn)出價格創(chuàng)下2月以來最快下滑速度的情形下,不難想見歐洲央行何以正考慮增加刺激措施?!?/p>
與此同時,美國制造業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟也加深了投資者對美聯(lián)儲今年是否還會加息的懷疑,盡管耶倫在上月的會議上暗示12月可能加息。
美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)50.1,低于9月的50.2,創(chuàng)2013年5月以來新低。ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)第四個月下跌,其中就業(yè)指數(shù)跌至47.6,自4月以來首次跌破50,創(chuàng)2009年8月以來新低。
這意味著,盡管美國制造業(yè)活動繼續(xù)擴張,但近幾個月以來擴張速度逐漸放緩,并已接近零擴張狀態(tài)。
經(jīng)濟咨詢公司Lindsey Group董事總經(jīng)理Peter Boockvar表示,這是美聯(lián)儲自己弄出來的“難題”。它一直在談?wù)摷酉?,但是在ISM指數(shù)這么低的情況下,它永遠不會加息。“美聯(lián)儲面臨著兩難,一方面,經(jīng)濟復(fù)蘇的第七年,利率不應(yīng)該再是零了。然而另一方面,在數(shù)據(jù)持續(xù)平淡無奇的情況下,美聯(lián)儲如何能夠加息?”