全球經濟正在放緩，韓國出口表現(xiàn)就可證實。

韓國10月出口同比大降15.8%，不僅較經濟學家預期的下降14.5%更遭，也是今年以來最大的出口降幅。

為什么韓國出口很重要呢？

經濟學家關注韓國出口，是因為它意味著全世界的進口。韓國的主要出口商品包括汽車、石化產品和手機、電腦等個人消費電子產品。因為這是全球主要經濟體首次有月度數(shù)據(jù)顯示經濟增長艱難，華爾街的經濟學家們稱韓國的出口為“煤礦中的金絲雀”，對全球經濟形勢變化十分敏感。

中國9月底的中秋和十一黃金周需求改善了韓國9月的出口，卻透支了10月的出口。

不過，巴克萊分析師Wai Ho Leong 和 Angela Hsieh指出，今年出口整體本就疲軟，年內迄今整體已經下降7.5%。

“我們的主要擔憂在于高度積壓的庫存，9月的庫存/出貨比達到1.28倍（三季度整體1.29倍，二季度整體1.27倍），繼續(xù)接近2008年12月全球金融危機時1.30倍的峰值，”他們寫道。

中國基建投資放緩，導致對華出口下降并不意外，但面向發(fā)達國家的出口也不盡人意。

“按出口地劃分，向發(fā)達國家的出口再次疲軟，對美出口同比下降16%（9、8月下降3.8%和4.8%），對歐盟出口下降4.4%（9、8月分別增長19.7%和下降20.9%），”巴克萊寫道?！皩Πl(fā)達國家出口的疲軟部分是因為去年的高基數(shù)，但它也表明沒有來自圣誕節(jié)的訂單。”

對于歐美等發(fā)達國家來說，一個大問題在于海外經濟放緩將如何影響國內產業(yè)。

華爾街見聞今晨提及，從中國到歐洲央行的大規(guī)模貨幣刺激政策幾無成效，10月全球制造業(yè)仍然毫無起色。中國制造業(yè)活動連續(xù)第八個月收縮，歐元區(qū)制造業(yè)再次通過減價來提振貿易，而美國制造業(yè)擴張速度逐月趨緩，已接近零擴張。

Markit周一公布的數(shù)據(jù)則顯示，歐元區(qū)10月制造業(yè)采購經理人指數(shù)(PMI)有所上升，但增速仍很疲軟，企業(yè)以八個月來最快的速度下調出廠價格，盡管量化寬松(QE)已實施逾半年。

Markit經濟學家Chris Williamson表示：“歐元區(qū)制造業(yè)復蘇表現(xiàn)仍然令人失望地平淡。在制造業(yè)生產缺乏活力，就業(yè)增長降溫至八個月低點，產出價格創(chuàng)下2月以來最快下滑速度的情形下，不難想見歐洲央行何以正考慮增加刺激措施?！?/p>

與此同時，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟也加深了投資者對美聯(lián)儲今年是否還會加息的懷疑，盡管耶倫在上月的會議上暗示12月可能加息。

美國供應管理協(xié)會（ISM）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)50.1，低于9月的50.2，創(chuàng)2013年5月以來新低。ISM制造業(yè)指數(shù)連續(xù)第四個月下跌，其中就業(yè)指數(shù)跌至47.6，自4月以來首次跌破50，創(chuàng)2009年8月以來新低。

這意味著，盡管美國制造業(yè)活動繼續(xù)擴張，但近幾個月以來擴張速度逐漸放緩，并已接近零擴張狀態(tài)。

經濟咨詢公司Lindsey Group董事總經理Peter Boockvar表示，這是美聯(lián)儲自己弄出來的“難題”。它一直在談論加息，但是在ISM指數(shù)這么低的情況下，它永遠不會加息?！懊缆?lián)儲面臨著兩難，一方面，經濟復蘇的第七年，利率不應該再是零了。然而另一方面，在數(shù)據(jù)持續(xù)平淡無奇的情況下，美聯(lián)儲如何能夠加息？”