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葉寶榮:外資警告:高頻交易新規(guī)恐會阻斷中港股市互通機制
2016-01-20 2222

全球性銀行與投資者致信中國監(jiān)管機構(gòu),警告針對高頻交易的新規(guī)草案可能把數(shù)以10億美元計的投資擋在門外。高頻交易被視為導(dǎo)致中國股市夏季暴跌的禍首。

在信上署名的行業(yè)參與者對路透表示,此信警告中國監(jiān)管機構(gòu),新規(guī)將無意中破壞規(guī)模達1,600億美元的重要投資渠道,包括下周剛滿一周年的滬港通。

在亞洲證券業(yè)與金融市場協(xié)會(ASIFMA)周日向中國證監(jiān)會發(fā)出的這封信中,外國投資者與經(jīng)紀人表示,大陸叫?!俺绦蚧灰住?,將意味著外資無法從香港向大陸境內(nèi)的經(jīng)紀人發(fā)送電子交易。

此舉反映出他們擔心中國當局為了防范夏季股災(zāi)再現(xiàn)而暫停擴大對外開放資本市場的改革,甚至走回頭路。

中國股市在6-8月大跌45%,當局被迫采取一系列措施救市。大陸與香港兩地股市互聯(lián)互通擴大至深圳交易所,以及納入新的上市產(chǎn)品的計劃被擱置。

同時,中國強化了對程序化交易的監(jiān)管。為加強證券期貨市場監(jiān)管,規(guī)范程序化交易行為,中國證監(jiān)會組織起草了《證券期貨市場程序化交易管理辦法(征求意見稿)》,并于10月9日向社會公開征求意見。

《管理辦法》共計25條,明確了程序化交易的定義,即“通過既定程序或特定軟件,自動生成或執(zhí)行交易指令的交易行為”;建立了六大申報核查管理等監(jiān)管制度。一是建立申報核查制度。二是加強系統(tǒng)接入管理。三是建立指令審核制度。四是實施差異化收費。五是嚴格規(guī)范境外服務(wù)器的使用。六是加強監(jiān)察執(zhí)法。

同一天,滬深交易所在網(wǎng)站發(fā)布《上海證券交易所程序化交易管理實施細則(征求意見稿)》公開征求意見的通知,擬對程序化交易作出限制。

交易所的意見稿還規(guī)定,境內(nèi)程序化交易者參與證券交易,不得由在境外部署的程序化交易系統(tǒng)下達交易指令,也不得將境內(nèi)程序化交易系統(tǒng)與境外計算機相連接,受境外計算機遠程控制。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

然而,“限制投資者向大陸境內(nèi)的經(jīng)紀人發(fā)送電子交易的規(guī)定事關(guān)重大,如果不能使用自動系統(tǒng),就不能在滬港通交易,”參與起草周日這封信的一位人士稱。

ASIFMA代表全球最大的金融機構(gòu),包括高盛、摩根士丹利和瑞士信貸等。


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