盡管產(chǎn)能過剩已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)一段時(shí)間，相關(guān)行業(yè)仍在繼續(xù)生產(chǎn)。產(chǎn)能降不下去。

法興分析師姚煒認(rèn)為，中國需要產(chǎn)能重組，削減吸收了大量資源和資本的過剩產(chǎn)能。產(chǎn)能重組是解決當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)最緊迫問題—資本錯(cuò)配的關(guān)鍵。資本的低效配置帶來了不良資產(chǎn)規(guī)模上升，生產(chǎn)率下滑。

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力下，國務(wù)院年內(nèi)多次明確提出調(diào)節(jié)過剩產(chǎn)能，推進(jìn)資本重組。經(jīng)濟(jì)下行的具體表現(xiàn)包括：GDP破七，年中股災(zāi)，出口大幅下滑，人民幣貶值等。

姚煒稱，產(chǎn)能重組是個(gè)緩慢而痛苦的殘酷過程，包括約170萬人的裁員。

她預(yù)計(jì)，產(chǎn)能重組從煤炭、采礦、金屬冶煉行業(yè)開始。

三個(gè)行業(yè)國企目前負(fù)債規(guī)模為5萬億元人民幣，員工總數(shù)為860萬。如果以削減國企20%的產(chǎn)能為目標(biāo)，全行業(yè)預(yù)計(jì)10%的過剩產(chǎn)能，那么可能產(chǎn)生約1萬億的不良貸款，170萬員工面臨失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于銀行貸款總規(guī)模的2%和城市勞動(dòng)力的0.3%。

財(cái)政扶持方面，財(cái)政扶持額度將由減緩失業(yè)人員壓力和削減債務(wù)的成本決定，預(yù)計(jì)財(cái)政扶持規(guī)模為3250億元，分五年完成的話每年需要750億元。

如果在產(chǎn)能重組在煤炭、采礦、金屬冶煉行業(yè)實(shí)施效果良好，預(yù)計(jì)會(huì)推向其他產(chǎn)能過剩部門。全部改造成本預(yù)計(jì)在1萬億元，推進(jìn)節(jié)奏將依據(jù)社會(huì)穩(wěn)定度，財(cái)政規(guī)模和金融體系吸收不良資產(chǎn)的能力而調(diào)整。

姚煒認(rèn)為，盡管政策部門和社會(huì)目前都對(duì)產(chǎn)能重組的失業(yè)前景尤為敏感，過剩產(chǎn)能可能緩慢出清，但毫無疑問，推進(jìn)產(chǎn)能重組將是中國經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵的跨越。中國宏觀經(jīng)濟(jì)前景可能由此發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。