歐洲基準(zhǔn)Stoxx Europe 600五年來首次跑贏標(biāo)普500指數(shù)。盡管歐洲央行寬松政策對歐股的提振幅度遠(yuǎn)不及市場最初的想象。

歐洲基準(zhǔn)Stoxx Europe 600指數(shù)2015年上漲6.8%，為2009年來年化回報率的一半，遠(yuǎn)低于投資者去年年初預(yù)測的上漲14%。但是相對于美國以及全球其他股市，歐股相對漲幅創(chuàng)下十年來最佳。

彭博新聞社援引SEB AB公司首席跨資產(chǎn)策略師Thomas Thygesen觀點(diǎn)稱：“歐股在困難的一年里實(shí)現(xiàn)了體面的回報。時間永遠(yuǎn)是重要的，而去年尤為重要。如果你在反彈的一開始就介入，那么你的回報不錯，但是如果你遲到了派對，那么所得非常有限?！?/p>

雖然歐股全球漲幅只有7%不到，但是同期標(biāo)普500止損下跌近1%，創(chuàng)下2011年來首個年度下跌。德國、法國和意大利股市均實(shí)現(xiàn)了8%的漲幅，相比之下MSCI發(fā)達(dá)國家指數(shù)漲幅為2.7%，MSCI新興國際指數(shù)漲幅下跌了17%。

德拉吉領(lǐng)導(dǎo)的歐洲央行實(shí)施量化寬松政策，是歐股跑贏美股的直接原因。去年前一季度歐股飆升16%，創(chuàng)下2009年來最佳單季度表現(xiàn)，上半年股指回報率在15%左右。

下半年情況卻急轉(zhuǎn)直下，Stoxx Europe 600指數(shù)從4月份高點(diǎn)下滑了75點(diǎn)至339.23，投資者擔(dān)心希臘無序脫歐，以及中國金融危機(jī)將威脅歐元區(qū)本已疲軟的復(fù)蘇。

隨之而來的是波動。自4月份來，Stoxx Europe 600指數(shù)日均波動增長了40%，按照日收盤價計算日均波幅達(dá)到1%。盡管沒有出現(xiàn)美國在8月的大跌，但是歐股4-9月跌幅依然達(dá)到18%，最終在年底回吐大量漲幅，指數(shù)回到了2月份的水平。

相比美股，歐股仍然估值“便宜”。歐股預(yù)期市盈率為16倍，比美國基準(zhǔn)指數(shù)低9%。