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廖志偉:京東股票回購背后:一個月跌幅30%
2016-01-20 3184
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9月10日消息,近日,京東宣布公司董事會已批準(zhǔn)一項股票回購計劃,根據(jù)該計劃,京東將在未來24個月內(nèi)最多回購10億美元的自身股票。

本次回購計劃是在京東二季度財報發(fā)布第二天宣布的。據(jù)悉,8月7日下午,京東發(fā)布截至6月30日的2015財年第二季度未經(jīng)審計財報。財報顯示,京東第二季度凈營收人民幣459億元(74億美元),同比增長61%;該公司第二季度凈虧損人民幣5.104億元(8230萬美元),非美國通用會計準(zhǔn)則(Non-GAAP)凈虧損人民幣1570萬元(250萬美元),相比第一季度凈虧損人民幣7.102億元(1.146億美元),非美國通用會計準(zhǔn)則(Non-GAAP)凈虧損人民幣2.056億元(3320萬美元),雖然虧損繼續(xù)收窄,但仍在虧損之中。

京東為啥回購股票?

事實上,京東回購股票是與其8月份以來股價大幅下跌有關(guān)的,據(jù)悉,近一個月以來,京東股價價格已經(jīng)累計下跌近30%。

京東股票

圖1:京東股價日K線圖

不僅如此,自6月中旬,京東股價沖擊38.00最高值美元后,就一路呈下跌態(tài)勢,截至8月下旬的21.55美元,距其發(fā)行價19美元僅有2.55美元的差距,而這距其上市已經(jīng)快接近1年半時間了。(見圖1)

尤其值得注意的是,在阿里宣布283億元入股蘇寧后,京東股價兩天內(nèi)跌掉了10%以上,市值蒸發(fā)超過40億美元。

京東股票

 圖2: 京東股價年走勢圖

此外,億邦動力網(wǎng)發(fā)現(xiàn),京東股價從去年12初開始到今年6月初,是經(jīng)歷一波上漲的,但之后便開始“下坡”。(見圖2)

資料顯示,上市公司股票回購,主要出于以下幾種目的:

1.股票價格遠(yuǎn)低于企業(yè)內(nèi)在價值時回購股票,使企業(yè)的股票市場價格和企業(yè)價值保持基本一致, 穩(wěn)定公司股價,向市場傳達(dá)企業(yè)經(jīng)營良好的信號,增強投資者對企業(yè)的信任和信心。這是最關(guān)鍵一點。

2.改善公司資本結(jié)構(gòu)。

3通過股票回購,可以減少外部流通股的數(shù)量,提高了股票價格,在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險。

值得一提的是,在京東二季度財報發(fā)布后,國泰君安國際給與京東中性評級,認(rèn)為京東目前自有資金鏈偏緊,短期有融資需求。此外,國泰君安國際認(rèn)為,京東的新業(yè)務(wù)京東到家和京東金融將未來2—3年成為京東新的收入增長點,但短期可能會帶來經(jīng)營成本上升。

如果據(jù)此來看,大筆的現(xiàn)金回購或許會加劇京東現(xiàn)有資金鏈的吃緊程度。

數(shù)據(jù)顯示,在回購計劃公布的當(dāng)天,周二(昨日),京東股價上漲4.96%,報23.93美元。

股票回購不止京東還有阿里

億邦動力網(wǎng)了解到,近期在股票回購方面,不止京東,另一個電商巨頭阿里也這樣做。在阿里8月12日公布的業(yè)績財報中表示,阿里巴巴集團董事會已經(jīng)批準(zhǔn)進行一個總額達(dá)40億美元,為期兩年的股份回購計劃。而在8月17日,阿里向美國證監(jiān)會遞交了一份文件,文件顯示,阿里巴巴集團董事局主席馬云與阿里巴巴集團董事局副主席蔡崇信,將聯(lián)手個人回購阿里巴巴集團股份。此外,阿里巴巴正式啟動此前宣布的總額達(dá)40億美元回購計劃。

對于股票回購,阿里稱,主要是為了沖抵員工股權(quán)激勵等計劃所帶來的股份稀釋。

但事實上,有關(guān)人士表示,阿里股權(quán)回購或許和京東一樣,更多是為了穩(wěn)定其股價,增強投資者對阿里的信心。

京東股票京東股票

 圖3:阿里巴巴股價日K線圖

億邦動力網(wǎng)了解到,8月以來,阿里股價大幅下跌,雖然在8月10日,阿里宣布283億元人民幣投資蘇寧,押寶線下,但并沒有給其股價帶來利好,反而跌的更厲害,甚至一度跌破其IPO發(fā)行價60美元,達(dá)到58.00美元。(見圖3)


京東股票

圖4:阿里巴巴股價年走勢圖


事實上,更為嚴(yán)重的是,自去年9月在美國納斯達(dá)克上市,阿里股價一度沖到最高值125美元后,便一路呈下跌態(tài)勢。(見圖4)

阿里股價的大幅下跌,也引起美國部分投資機構(gòu)減持阿里股票,其中最引人注意的是管理300億美元資產(chǎn)的索羅斯家族基金,其公布的二季度持倉組合顯示,索羅斯幾乎清倉阿里股票。

億邦動力網(wǎng)了解到,在阿里宣布股票回購后,確實也收到一些效果,受回購消息影響,多家分析機構(gòu)將阿里巴巴的評級修改為“增持”。高盛、匯豐、摩根斯坦利等華爾街各大行紛紛更新報告,看好阿里長期發(fā)展,給予股票“買入”評級,平均目標(biāo)價達(dá)到了105美元。

但這種短期內(nèi)的利好態(tài)勢似乎并沒有持續(xù)太長。昨日美股收盤,阿里股價報每股60.91美元,距其發(fā)行價僅高0.91美元。

此外,據(jù)彭博社日前報道,由于阿里股價已連續(xù)十個月下跌,導(dǎo)致其市值蒸發(fā)1407億美元,從而將亞洲最大互聯(lián)網(wǎng)公司的頭銜拱手讓給了騰訊。


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