利率市場化下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略

蔣健才

前言：

長期以來，我國商業(yè)銀行在利率管制的環(huán)境下成長，與發(fā)達(dá)國家完善的金融體系相較，經(jīng)營模式簡單，經(jīng)營管理水平較低等問題較為突出。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，我國金融市場的不斷開放，迫切要求我國商業(yè)銀行積極主動(dòng)的創(chuàng)新發(fā)展。利率市場化是促進(jìn)我國金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的有效催化劑，當(dāng)然，商業(yè)銀行作為市場經(jīng)濟(jì)的重要參與者，是對(duì)利率變化極為敏感的市場主體，利率市場化將給商業(yè)銀行帶來機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的未來，在這樣的環(huán)境下，抓住機(jī)遇，認(rèn)清問題和挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)機(jī)遇與能力的平衡發(fā)展尤為重要！蔣健才老師從其觀點(diǎn)（中國平衡預(yù)測法）出發(fā)，對(duì)利率市場化下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略做出了如下的分析：

機(jī)遇：

 “自由”的機(jī)遇

脫去的“枷鎖”，“自由”的天空。與長期以來的利率管制環(huán)境相較，利率市場化后，商業(yè)銀行可進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營自主權(quán)，確立自主經(jīng)營地位，確立獨(dú)特的同業(yè)競爭地位。商業(yè)銀行的經(jīng)營機(jī)制也將因此發(fā)生根本性的改變，在這種改變下，商業(yè)銀行更能結(jié)合自身發(fā)展實(shí)際，突出機(jī)制的優(yōu)勢地位和市場競爭力。

創(chuàng)新的機(jī)遇

金融創(chuàng)新是利率市場化的一種重要?jiǎng)右?，而利?a target="_blank" style="color: black;" >市場化也將為更高層次的金融創(chuàng)新提供了市場環(huán)境。利率市場化的過程也是金融管制放松的過程，這可以為金融創(chuàng)新和業(yè)務(wù)擴(kuò)展提供必要條件。在利率管制的環(huán)境下，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新積極性和主動(dòng)性都受到了較大程度的抑制。

環(huán)境的機(jī)遇

從宏觀戰(zhàn)略看，利率市場化的過程也是促使金融市場由低級(jí)層次向高級(jí)層次轉(zhuǎn)化的過程，其最終的目的是形成一個(gè)高級(jí)完善的金融市場。而這個(gè)高級(jí)完善的金融市場在形成階段及初級(jí)成型階段，都處于一種“陰極點(diǎn)”狀態(tài)，在這個(gè)階段里，其蘊(yùn)含了無限的可能和發(fā)展機(jī)遇。善于發(fā)現(xiàn)并抓住機(jī)遇，將對(duì)金融機(jī)構(gòu)的壯大發(fā)展具有里程碑的重要意義！

市場的機(jī)遇：

在利率市場化之前，我國各級(jí)商業(yè)銀行基本處于同質(zhì)化的競爭格局，而忽視在銀行規(guī)模、資金成本、目標(biāo)客戶、風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面的差異性，市場利率化將促使商業(yè)銀行注重起這些差異，并充分揚(yáng)長避短，術(shù)業(yè)有專攻，形成差異化的競爭格局，而差異化的競爭格局在初始形成階段，將帶來商業(yè)銀行的重新定位選擇機(jī)會(huì)，而這種機(jī)會(huì)由于伴隨著市場的重新分配，將能夠使商業(yè)銀行在成熟考慮，鄭重選擇后，向著對(duì)自身發(fā)展有利的定位順利前進(jìn)。

未來國際化競爭的“緩沖“機(jī)遇：

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，金融市場國際化是必然的趨勢，我國金融機(jī)構(gòu)參與國際化競爭已經(jīng)是迫在眉睫！但我國與發(fā)達(dá)國家成熟的金融體系相較，存在著巨大的差距！未來的競爭，是立足全球化的競爭，在這樣的競爭形勢下，想要在未來的金融體系中占據(jù)一席之地，首先就必須使自身足夠的強(qiáng)大和完善，利率市場化，正是加快這種強(qiáng)大和完善的有效練兵場，通過這樣的練兵，促進(jìn)我國金融機(jī)構(gòu)的升級(jí)和完善，在全面參與到國際化的競爭之前，擁有了一個(gè)適應(yīng)和轉(zhuǎn)型的過度時(shí)期。

未來國際化競爭沖擊的“防御“機(jī)遇：

隨著金融市場國際化，發(fā)達(dá)國家成熟的金融體系涌入我國，必將對(duì)我國造成猛烈的沖擊，如果持續(xù)保持著傳統(tǒng)的模式，在沖擊時(shí)，我國金融機(jī)構(gòu)的市場必將大面積的快速喪失。利率市場化，正是促進(jìn)我國金融機(jī)構(gòu)管理水平提升、轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展的有利動(dòng)因，在沖擊的大潮來臨之前，首先穩(wěn)固住自有的市場，是我國金融機(jī)構(gòu)必須抓住的利率市場化的機(jī)遇。

挑戰(zhàn)：

商業(yè)模式挑戰(zhàn)：

與長期以來的利率管制環(huán)境相比，利率市場化后，將對(duì)商業(yè)銀行存貸款的傳統(tǒng)經(jīng)營模式造成強(qiáng)烈的沖擊。對(duì)以大企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，批發(fā)貸款為主要資產(chǎn)形勢，以存貸利率差為主要收益來源，以規(guī)模大小為主要評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)銀行商業(yè)模式將受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)：

與利率管制環(huán)境下利率波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)的特征相比，利率市場化后，利率受市場供需關(guān)系影響而波動(dòng)頻繁，將導(dǎo)致銀行成本和收益的不確定性增加。

同時(shí)存款利率的上升，由于目前我國商業(yè)銀行以存貸利率差為主要收益來源，為維持發(fā)展所需利潤，迫使商業(yè)銀行將目光投向那些高利率的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，這也將導(dǎo)致銀行貸款投放的風(fēng)險(xiǎn)增加。

貸款風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)：

利率市場化后，對(duì)商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提出了更高的要求。當(dāng)前我國商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)意識(shí)淡漠、貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制不完善、貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)監(jiān)測及后評(píng)價(jià)機(jī)制不健全、相關(guān)人才短缺等，將致使利率市場化后，商業(yè)銀行將面臨貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的挑戰(zhàn)。

同業(yè)競爭挑戰(zhàn)

我國金融業(yè)雖然歷經(jīng)了較長時(shí)間的發(fā)展，但由于一直處于利率管制環(huán)境下，可以說是處于1/3市場狀態(tài)，從而導(dǎo)致其經(jīng)營模式的簡單和管理水平的相對(duì)較低，故而其保持著“簡單樸素”的經(jīng)營面貌。由于存款作為我國商業(yè)銀行生命的所在，在短時(shí)間內(nèi)將難以改變。在利率市場化后，圍繞存款爭搶的同業(yè)競爭將愈加激烈！

盈利挑戰(zhàn)：

上文提到，存款是目前我國商業(yè)銀行的生命線，隨著利率市場化，為爭取存款，上調(diào)存款利率是重要且快速有效的手段，而不斷上調(diào)的存款利率，將不斷增加商業(yè)銀行的經(jīng)營成本，對(duì)以存貸利率差為主要收益來源的商業(yè)銀行而言，傳統(tǒng)盈利模式的盈利空間將不斷被壓縮。

更大的壓力：中小商業(yè)銀行

由于中小商業(yè)銀行自有資金不多，也無模式單一，風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低等，在利率市場化中將遭受到更大的沖擊。

應(yīng)對(duì)與建議：機(jī)遇與能力的平衡發(fā)展

遠(yuǎn)見為發(fā)展之先

從市場競爭中勝出的最重要先決條件就是要有遠(yuǎn)見！與利率管制環(huán)境下的“高枕無憂”不同，利率市場化后，商業(yè)銀行必須更加自主的關(guān)注市場發(fā)展趨勢。

【筆者早于2011年開始意識(shí)到利率市場化的趨勢，并認(rèn)為在利率市場化趨勢之后，遠(yuǎn)見將成為競爭最重要的先決法寶，故而在原本的“中國平衡預(yù)測法”（蔣氏平衡分析法）基礎(chǔ)上，深入研究衍生出了“蔣氏平衡周期圖解趨勢預(yù)測分析法”，以專門用于金融領(lǐng)域的分析研究方法論，并經(jīng)過了大量實(shí)踐驗(yàn)證其科學(xué)性。（詳見筆者的《蔣氏平衡周期圖解趨勢預(yù)測分析法》一文）】

從戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型開始

利率管制到利率市場化，這是我國金融市場的一次大變革，相應(yīng)的，商業(yè)銀行的發(fā)展也需要一次重大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)新形勢下的新發(fā)展需求。包括從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值導(dǎo)向；從較為單一的盈利模式轉(zhuǎn)型多元化盈利渠道；從以存定貸轉(zhuǎn)向以需為準(zhǔn)，適當(dāng)負(fù)債。

服務(wù)對(duì)象轉(zhuǎn)變與創(chuàng)新：

金融機(jī)構(gòu)之間的競爭根本上還是對(duì)客戶資源的爭奪，在利率市場化后，商業(yè)銀行應(yīng)更加注重對(duì)客戶的重新審視和定位，要抓住服務(wù)對(duì)象的轉(zhuǎn)變趨勢，才能更好的抓住發(fā)展機(jī)遇。（詳見《中國金融主要服務(wù)對(duì)象變化趨勢及應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略》）

以零售銀行業(yè)務(wù)為抓手，推動(dòng)銀行盈利結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

與批發(fā)銀行業(yè)務(wù)相比，零售銀行業(yè)務(wù)更注重的是專業(yè)服務(wù)和智力的投入，其受利率波動(dòng)的影響較小，在利率市場化的背景下，以大力發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)為抓手，推動(dòng)改變銀行的收入結(jié)構(gòu)。

搶抓市場：

隨著利率市場化，推動(dòng)銀行盈利結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，在轉(zhuǎn)變過程中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)大力發(fā)展那些不易受到利率波動(dòng)影響和不占用銀行自身資金的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。

術(shù)業(yè)有專攻

利率市場化后，商業(yè)銀行更應(yīng)突出自身的特色發(fā)展，在揚(yáng)長避短的基礎(chǔ)上考慮轉(zhuǎn)型升級(jí)，例如：大型銀行向金融集團(tuán)邁進(jìn)，股份制銀行進(jìn)一步突出特色，中小銀行向區(qū)域銀行、社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、產(chǎn)業(yè)銀行等轉(zhuǎn)型。

以“平衡”為總則

所謂平衡才可持續(xù)發(fā)展，在利率市場化后，商業(yè)銀行必須綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。在利率市場化的背景下，存貸款利差明顯縮小，面對(duì)巨大的生產(chǎn)和發(fā)展壓力，銀行要克服信貸投放的沖動(dòng)與盲目，做好風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，特別是在向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益項(xiàng)目投資時(shí)。

以“集群”化為依托

利率市場化后，我國金融機(jī)構(gòu)更應(yīng)注重集群化發(fā)展的優(yōu)勢，這里強(qiáng)調(diào)的是“集群”，而非“集聚”，集群具有降低經(jīng)營成本、人才匯集、創(chuàng)新激發(fā)等優(yōu)勢，可以說在利率市場化之后，伴隨著我國金融市場的深入開放，以金融產(chǎn)業(yè)集群為發(fā)展依托，將能有效幫助我國金融機(jī)構(gòu)平穩(wěn)度過利率市場化的危機(jī)期和有效應(yīng)對(duì)國際化競爭的壓力。（詳見《金融產(chǎn)業(yè)集群分析預(yù)測》）

以上為筆者信手之作，或有不周不善之處，進(jìn)一步詳細(xì)請見筆者的課程“利率市場化下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略”。

作者介紹：資深行業(yè)預(yù)測專家，中國平衡預(yù)測法創(chuàng)始人，蔣健才老師，積二十多年之精心研究，獨(dú)創(chuàng)蔣氏平衡分析法?！　?/p>

二十多年來，蔣老師的平衡預(yù)測法，以其預(yù)測的科學(xué)性，準(zhǔn)確性，實(shí)用性和普及性而享譽(yù)各行各業(yè)?！　?/p>

中國平衡預(yù)測法，凝聚了我國歷代先賢之智慧，結(jié)合當(dāng)代科學(xué)之辨證，對(duì)社會(huì)形勢，市場變化，市場需求，應(yīng)變韜略，具有深厚的理論功底，豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。多年來，為政府部門，行業(yè)，企業(yè)作出準(zhǔn)確的診斷。指出行業(yè)存在之問題，提出解決之辦法，指點(diǎn)迷津，出謀獻(xiàn)策，先知先覺，命中率高，屢奏奇效！