國有企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，改革以來，國企改革穩(wěn)步推進(jìn)，但仍存在很多亟待解決的問題?，F(xiàn)階段，國企改革目標(biāo)是政企分開，權(quán)責(zé)分明，將國企推向市場，但如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)仍是我們需要思索的問題。中國實(shí)戰(zhàn)紅色管理創(chuàng)始人、中國紅色管理研究院院長孫軍正老師針對國企如何走向市場提出以下一些改革建議。 
　　1 股權(quán)改革 
　　國家擁有國有企業(yè)的控制權(quán)，不僅分享國有企業(yè)的利潤，還要參與國有企業(yè)的日常經(jīng)營管理，這就會阻礙國有企業(yè)市場化。如何進(jìn)行股權(quán)改革？國有股權(quán)占多大比例不是重點(diǎn)，關(guān)鍵要確定兩條核心原則。第一，國家不參與國有企業(yè)的經(jīng)營，只參與利潤分配。這樣才能放開企業(yè)，走向市場。第二，不管國家參與分配利潤的所得是多少，其擁有否決權(quán)。擁有否決權(quán)的意義在于國家可以控制國有企業(yè)發(fā)展的大方向，不影響到國家發(fā)展戰(zhàn)略。 
　　2 經(jīng)理人市場的建設(shè) 
　　我國國企規(guī)模大、管理層級多，經(jīng)營者和所有者利益訴求往往并不一致。要想使國有企業(yè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，就需要建立對管理者的激勵、約束機(jī)制，這就要依靠經(jīng)理人市場的建設(shè)來完成。 
　　建設(shè)經(jīng)理人市場實(shí)際上是為了建立一種競爭機(jī)制，市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行法則就是通過競爭的方式，進(jìn)行優(yōu)勝劣汰。建立經(jīng)理人市場，可以使管理者永遠(yuǎn)處于被替代的威脅之中，這就促使各企業(yè)管理者產(chǎn)生危機(jī)意識，把建立和管理國有企業(yè)的責(zé)任與自身利益聯(lián)系起來。國企經(jīng)營狀況的好壞可以直接影響管理者的職業(yè)發(fā)展、財(cái)富收入。這就激勵管理者以完善企業(yè)管理、實(shí)現(xiàn)股東利益最大化為目標(biāo)。具體來講，可以采取競爭上崗機(jī)制，好的管理者經(jīng)營業(yè)績顯著，可以繼續(xù)留任，而經(jīng)營業(yè)績達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)或者職業(yè)操守出現(xiàn)問題的管理者就要被“踢出”圈外。這樣，管理者為了自身名譽(yù)和發(fā)展前途，一定會恪守己任，使出渾身解數(shù)來經(jīng)營好企業(yè)。 
　　一旦有了經(jīng)理人市場，就相當(dāng)于股東可以到公開的市場上去雇擁好的經(jīng)理人，而經(jīng)理人的雇傭價格跟其歷史業(yè)績掛鉤，價格由市場決定。經(jīng)理人市場的建立是為了減少尋找、更換經(jīng)理人以及確定經(jīng)理人價格的交易費(fèi)用。市場建立后的問題是經(jīng)理人的業(yè)績?nèi)绾芜M(jìn)行評價，且評價的交易費(fèi)用要足夠的低，方法就是股票市場的完善，通過眾多關(guān)心公司業(yè)績的股東在股票市場上用腳投票的方式無情地給出股票價格。 
　　3 股票市場的完善 
　　我國股票市場正處于發(fā)展完善時期，存在的問題不僅不利于股票市場的健康發(fā)展，甚至還牽連甚廣，對多方經(jīng)濟(jì)實(shí)體產(chǎn)生間接的不利影響。目前股票市場存在的關(guān)鍵問題是股票市場價格不能反映出企業(yè)的真實(shí)市場價值。商品市場上，商品的價值決定價格，價格圍繞價值上下波動，這一價值規(guī)律是商品市場上最基本的運(yùn)行規(guī)律之一。股票作為一種特殊的商品，也遵循這一規(guī)律。但在我國股票市場上，股票價格往往脫離了企業(yè)的真實(shí)價值，出現(xiàn)嚴(yán)重的偏離。造成這種偏離的主要原因就是股票市場投機(jī)行為嚴(yán)重。 
　　這里我們要區(qū)分投資和投機(jī)這兩種不同的含義。需要說明的是，這里的區(qū)分只限于股票市場中的投資和投機(jī)行為。投機(jī)是不以企業(yè)價值面信息為參考的短期套利行動。其特征表現(xiàn)為換手率高。反之，投資則是以企業(yè)基本面信息、潛在盈利水平等為基礎(chǔ)進(jìn)行的中長期經(jīng)濟(jì)活動。其特征表現(xiàn)為投資期限較長，換手率低。短期投機(jī)行為會造成股票市場無故大幅的波動，這樣就會扭曲價格信號，浪費(fèi)社會資源。另一方面，價格脫離價值而變動，企業(yè)經(jīng)營好壞的真實(shí)信息無法為投資者正常獲取，管理者的外部監(jiān)督環(huán)境被破壞，也就無法考量其經(jīng)營管理國有企業(yè)的真實(shí)績效；而中長期的投資行為要求投資者關(guān)注企業(yè)基本面信息，根據(jù)企業(yè)成長前景及盈利能力做出合理的判斷，再根據(jù)其預(yù)期理性地做出投資決策。一旦投資者以投資行為來參與股票的買賣，那么股票價格信號才能反映企業(yè)的真實(shí)價值，社會公眾才能通過股票價格如實(shí)地判斷企業(yè)管理者業(yè)績。企業(yè)效益好，投資者就會購買，企業(yè)市場價值進(jìn)一步上升。相反，如果企業(yè)經(jīng)營狀況差，就會從股票市場上反映出來，投資者也就不會購買該企業(yè)的股票，企業(yè)價值下降，這就會促使企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈而努力，企業(yè)管理者承擔(dān)來自內(nèi)外部的壓力，必須制定出切實(shí)有效的改進(jìn)措施，使企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績得到提升、經(jīng)營狀況得到改善，以此達(dá)到監(jiān)督管理者的目的。這才是促進(jìn)國有企業(yè)改革發(fā)展的良好的股票市場環(huán)境。 
　　我國股票市場上之所以投機(jī)行為多，投資行為少，主要原因是我國目前信息披露制度還不健全、不夠完善，執(zhí)行力度不夠，導(dǎo)致獲取企業(yè)真實(shí)基本信息的交易費(fèi)用太高。同時，投機(jī)成本又太低。理性股票投資者必然選擇投機(jī)。所以，必須要解決這兩個問題。

　　3.1 降低交易費(fèi)用 
　　（1）完善內(nèi)部會計(jì)制度的建設(shè)。 
　　這是從加強(qiáng)國企內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的角度來談的。內(nèi)部加強(qiáng)治理，主要是會計(jì)制度建設(shè)。國有資產(chǎn)的所有者是全體人民，人民有權(quán)知曉企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量，這些信息只能從企業(yè)財(cái)務(wù)報告中獲取。因此，會計(jì)信息質(zhì)量至關(guān)重要。會計(jì)信息失真會擾亂市場經(jīng)濟(jì)秩序，破壞國有企業(yè)的社會形象，以致影響廣大投資者的判斷決策，逐漸使得信息使用者對其產(chǎn)生不信任的感覺。因此，提高會計(jì)信息質(zhì)量，保證會計(jì)信息的真實(shí)性與可靠性，對股票市場的發(fā)展和穩(wěn)定具有重要意義。國有企業(yè)內(nèi)部要自覺建立起完善的會計(jì)管理制度，提高會計(jì)信息質(zhì)量，加強(qiáng)投資者對其信賴程度。另外，還要做到定期及時地披露企業(yè)會計(jì)信息及相關(guān)所有非會計(jì)信息。特別要注意所披露信息的可理解性，一般個人投資者沒有經(jīng)過系統(tǒng)學(xué)習(xí)，所以對相關(guān)信息的理解掌握程度不高，這就要求信息披露者以簡潔易懂的語言或數(shù)據(jù)描述清楚，加強(qiáng)信息使用者的可理解度。這樣做才能減少投資者為尋找有用信息所花費(fèi)的成本。 
　?。?）加強(qiáng)外部審計(jì)職能的作用。 
　　這里的審計(jì)主要是指社會審計(jì)，也稱注冊會計(jì)師審計(jì)。社會審計(jì)職能部門主要對國有企業(yè)起到了外部監(jiān)督及復(fù)核的作用。外部審計(jì)是為了加強(qiáng)國有企業(yè)信息的可靠性，從而使決策者從中篩選出可用的信息。因此，審計(jì)職能部門必須做到獨(dú)立、客觀、公正，加強(qiáng)審計(jì)管理，提高審計(jì)質(zhì)量,真實(shí)的反映被審計(jì)企業(yè)的相關(guān)信息。 
　?。?）加快相關(guān)法律法規(guī)的建立。 
　　法律法規(guī)包括了相關(guān)會計(jì)、審計(jì)方面的法律法規(guī)，也包括了對國有企業(yè)管理者監(jiān)督管理的法律法規(guī)。例如，對管理者的懲罰激勵措施的法律法規(guī)的制定是保證國有企業(yè)管理者實(shí)現(xiàn)其經(jīng)理人職責(zé)的重要保障。 
　　3.2 增加投機(jī)成本 
　　這里的投機(jī)成本主要是指每次進(jìn)行股票交易時所收取的稅費(fèi)。目前股票市場的投機(jī)成本之所以過低主要還是路徑依賴問題，之前的貿(mào)易、貨幣和匯率政策導(dǎo)致流動性過剩，我國資本項(xiàng)目又未完全對外開放，導(dǎo)致沒有很好的投資渠道，股市房市都成為了“蓄水池”。如果冒然增加投機(jī)成本，就會使這些流動資金從金融領(lǐng)域流向經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，影響整個經(jīng)濟(jì)社會的穩(wěn)定。解決的方法主要有兩種： 
　?。?）加快資本項(xiàng)目的開放。 
　　資本項(xiàng)目的逐步開放，使得“蓄水池”被打開的可能性大大增加，這就為構(gòu)建增加投機(jī)成本的政策掃清了流動性障礙。 
　　（2）完善信息管理系統(tǒng)。 
　　目前，我國股票市場缺乏完善的信息管理系統(tǒng)，只是具備一些基本的使用功能。我們要尋求的是能夠及時了解到投資者投資行為，并根據(jù)其行為作出相關(guān)反應(yīng)的高級信息管理系統(tǒng)。建立這套信息系統(tǒng)的職能主要是控制投資者的過度投機(jī)行為，對其加以監(jiān)管，一旦發(fā)現(xiàn)其過度投機(jī)或有其他違規(guī)行為，就要對其加以懲罰，并且要增加其以后一定期間內(nèi)再投資的成本。這樣才能遏制其投機(jī)行為，達(dá)到穩(wěn)定股票市場的作用。

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