（一）對中國CPI漲幅的影響

　　關(guān)于油價(jià)變化對CPI漲幅的影響，可以用三種辦法進(jìn)行估計(jì)：統(tǒng)計(jì)（指數(shù)權(quán)重）法、CGE模擬方法、計(jì)量回歸方法。其中，統(tǒng)計(jì)法直接采用CPI中成品油的權(quán)重估算，CGE方法將油價(jià)下降作為外生變量沖擊引入一般均衡方程組體系進(jìn)行求解，計(jì)量方法則構(gòu)建了油價(jià)、產(chǎn)出缺口、食品價(jià)格等變量對CPI的解釋方程。統(tǒng)計(jì)法由于無法考慮到原油價(jià)格向各種中間和最終產(chǎn)品的傳導(dǎo)，會低估對CPI的影響，所以只能作為參考。除了這三種方法之外，也有學(xué)者使用投入產(chǎn)出表方法，但由于投入產(chǎn)出表方法只考慮上游產(chǎn)業(yè)向下游的價(jià)格傳導(dǎo)，沒有考慮到需求變動、工資以及盈利等因素對價(jià)格的反應(yīng)，該方法傾向于明顯高估油價(jià)變動對CPI的影響。下表列出我們用前三種方法所作的估算。根據(jù)CGE和計(jì)量方法的結(jié)果，如果年均油價(jià)下降10%，我國年均CPI漲幅會下降0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　?。ǘχ袊鳪DP增速的影響

　　我們用CGE模型的估算結(jié)果是，如果年均油價(jià)降低10%，我國年均實(shí)際GDP增速可因此提高0.12個(gè)百分點(diǎn)。世界銀行最近的估計(jì)是，油價(jià)下跌10%對中國GDP的影響在0.1%-0.2%之間，這個(gè)結(jié)論與我們的判斷基本吻合。油價(jià)下跌對我國GDP影響比其他一些國家小的原因之一是石油占我國全部能源消費(fèi)的比重不到20%。

　?。ㄈχ袊鴩H收支的影響

　　2013年我國進(jìn)口原油2.82億噸，進(jìn)口依賴度達(dá)58%。顯然，國際石油價(jià)格的下跌，會直接降低我國的進(jìn)口支付，提高我國的貿(mào)易順差。另一方面，國際油價(jià)的下跌，會略微提升我國的經(jīng)濟(jì)增長速度，從而提高實(shí)際進(jìn)口。依據(jù)我們CGE模型的估算結(jié)果， 若國際油價(jià)下跌10%，我國貿(mào)易順差與GDP的比例將上升0.16個(gè)百分點(diǎn)。

　?。ㄋ模χ袊餍袠I(yè)產(chǎn)出的影響

　　我們用CGE模型估算了國際石油價(jià)格下跌10%對135個(gè)行業(yè)實(shí)際產(chǎn)出的影響。石油和天然氣開采業(yè)由于國內(nèi)市場受進(jìn)口原油的替代等因素，其產(chǎn)出會比基準(zhǔn)情景下降1.3%。合成材料、基礎(chǔ)化學(xué)原料、化學(xué)纖維這三個(gè)產(chǎn)業(yè)直接受益于中間投入成本的下降，其產(chǎn)出會比基準(zhǔn)情景分別上升1.1%、1.0%和0.6%。油價(jià)下降會刺激航空業(yè)產(chǎn)出比基準(zhǔn)情景上升0.3%。其他行業(yè)受影響相對較小。

　　從全球來看，油價(jià)下跌會略微提升全球經(jīng)濟(jì)增長速度，降低全球通脹率。油價(jià)下跌對日本和歐元區(qū)來說可能強(qiáng)化其松動貨幣政策的壓力，但對美國的加息步伐可能沒有太大的影響。此外，油價(jià)下跌將導(dǎo)致不同國家之間收入再分配，俄國、委內(nèi)瑞拉和一些中東國家的國際收支和經(jīng)濟(jì)增長將明顯惡化，日本、韓國、印度等國的國際收支則將明顯改善。

　　許多石油分析師預(yù)測今年的平均油價(jià)（65美元/桶左右）明顯低于去年，但由于石油供求對低油價(jià)的反應(yīng)逐步顯現(xiàn)，油價(jià)在年內(nèi)將呈現(xiàn)先低后高的走勢。基于這個(gè)判斷和基數(shù)效應(yīng)，我國年內(nèi)同比CPI漲幅也很可能出現(xiàn)前低后高的態(tài)勢