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總裁班、EMBA開班第一節(jié)課王牌主講人、企業(yè)融資資本運(yùn)作升級
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宏皓:投融資最實(shí)戰(zhàn)專家——宏皓:地方融資平臺融資模式與金融創(chuàng)新
2016-05-05 1591

地方投融資平臺曾經(jīng)為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出積極貢獻(xiàn),隨著地方政府融資體制的改革,融資平臺的歷史角色正在逐步轉(zhuǎn)變,該如何看待地方投融資平臺在地方政府投融資與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中所扮演的角色,如何改革地方投融資模式,使其成為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)良性發(fā)展的推動(dòng)力,宏皓教授表示,制度建設(shè)是根本解決之道。

地方投融資平臺以政府信用為依托,以市場化手段融資,繞過某種監(jiān)管進(jìn)行投融資,一方面帶來了地方政府債務(wù),另一方面通過大量的公益性投資形成了大量的公共資本。

投融資體制“撥改貸”改革強(qiáng)化了投資主體的責(zé)任意識,硬化了預(yù)算約束。與中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及城鎮(zhèn)化推進(jìn)相應(yīng)的是巨大的建設(shè)資金需求,地方政府尋求更多融資渠道,20世紀(jì)90年代的地方信托投資泡沫就是一例,它嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)秩序,為防范金融風(fēng)險(xiǎn),國家實(shí)施對其“關(guān)停并轉(zhuǎn)”,從而抑制了地方投資規(guī)模膨脹。1998年的亞洲金融危機(jī)以來,以國開行為主的金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)了地方投融資平臺的建設(shè)步伐,地方以財(cái)政收入、土地收益等作為償債來源,開展“組織增信”,挽救了經(jīng)濟(jì)頹勢,也積累了不少債務(wù),為此國家發(fā)展改革委等五部門出臺了《關(guān)于加強(qiáng)宏觀調(diào)控整頓和規(guī)范各類打捆貸款的通知》,要求“各級地方政府和政府部門應(yīng)嚴(yán)格遵守有關(guān)法律規(guī)定,禁止違規(guī)擔(dān)保;整頓和規(guī)范銀行各類打捆貸款,切實(shí)防范貸款項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。”自此,地方投融資規(guī)模受到一定限制。應(yīng)該說,在沒有地方政府債券和其他直接融資的時(shí)代,貸款是一個(gè)最主要的融資選擇,但是《銀行法》不允許地方政府向銀行借貸,《擔(dān)保法》不允許政府擔(dān)保,政府就會(huì)通過其他渠道繞開監(jiān)管進(jìn)行融資,只要有機(jī)會(huì),地方“投資饑渴癥”就會(huì)爆發(fā)。

隨著地方投融資平臺的快速發(fā)展,政府部門不斷認(rèn)識到加強(qiáng)監(jiān)管的重要性,為此,從2010年開始,國務(wù)院、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、國土部相繼出臺多個(gè)重要文件,就規(guī)范地方政府投融資平臺管理從不同方面進(jìn)行了嚴(yán)格監(jiān)管。一些主要措施包括:

地方政府融資平臺貸款實(shí)行名單制管理,名單內(nèi)平臺貸款受限。根據(jù)平臺特點(diǎn)將其分為監(jiān)管類(支持類、維持類、壓縮類)和監(jiān)測類,按照“保在建、壓重建、控新建”的基本要求,要嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和放貸條件。對仍按平臺管理類的新增貸款進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管,對退出類貸款的變動(dòng)情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)測,以實(shí)現(xiàn)融資平臺貸款“降舊控新”的總體目標(biāo)。嚴(yán)格把握融資平臺退出條件,審慎評估退出后平臺貸款風(fēng)險(xiǎn),強(qiáng)化退出類平臺貸款的風(fēng)險(xiǎn)管控,融資平臺退出需滿足五個(gè)條件即法人治理結(jié)構(gòu)完善、現(xiàn)金流全覆蓋、落實(shí)抵押擔(dān)保、負(fù)債率小于80%、償債納入預(yù)算。

規(guī)范發(fā)行政府債券。從本質(zhì)上講,對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言最好的融資方式應(yīng)該是類似市政債的地方政府債券形式,它可以很好地克服銀行貸款等間接融資的期限錯(cuò)配問題,可以將基礎(chǔ)設(shè)施的成本收益進(jìn)行很好的代際平衡。財(cái)政部相繼出臺了包括轉(zhuǎn)向債券在內(nèi)的管理辦法,以使地方可以規(guī)范地使用地方債券,讓債券成為地方政府融資主要來源。鑒于目前地方債券額度有限,地方政府融資平臺仍然要發(fā)揮一定作用。

宏皓教授是中國目前首位指導(dǎo)各地政府產(chǎn)業(yè)投資基金的建立及運(yùn)作,幫助地方政府用金融創(chuàng)新搭建多元化的投融資平臺實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的金融實(shí)戰(zhàn)專家。是對企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程導(dǎo)師,是目前企業(yè)投融資管理和資本運(yùn)作課程最具權(quán)威的教授,也是國內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級課程的實(shí)戰(zhàn)專家。

所講授的課程中涉及資本運(yùn)作、投融資方式和管理等全面創(chuàng)新方法都是由金融學(xué)家宏皓獨(dú)創(chuàng)并得到實(shí)踐的,在目前任何同類課程中都沒有同領(lǐng)域的老師講授過。宏皓教授用自身20多年在資本市場的實(shí)戰(zhàn)歷練,對企業(yè)、政府、銀行、家庭金融全產(chǎn)業(yè)鏈的深入研究以及多年為民企、國企用融資創(chuàng)新的工具徹底解決融資難題的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),為企業(yè)搭建投融資平臺,建立風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng),徹底改變企業(yè)投融資不暢和風(fēng)險(xiǎn)難以控制的局面。

運(yùn)用他創(chuàng)建的中國人自己的金融理論,宏皓教授幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級,找到了通過金融創(chuàng)新提高企業(yè)盈利能力和核心競爭力的解決問題方法,幫助企業(yè)解決盈利能力低下和競爭力低等一切發(fā)展瓶頸,在提高企業(yè)盈利能力的同時(shí)還為企業(yè)樹立了全新的正面新品牌形象,宏皓教授的金融理論不僅能幫企業(yè)獲取更為低價(jià)的成本,還能為企業(yè)培育更多的客戶群體,幫當(dāng)?shù)卣嘤陆?jīng)濟(jì)增長點(diǎn),解決經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的問題,能形成多贏的健康發(fā)展的格局。

宏皓教授給北京市大興區(qū)國資委講授《地方融資平臺融資模式和金融創(chuàng)新》,幫助企業(yè)找到金融創(chuàng)新手段突破企業(yè)發(fā)展瓶頸,規(guī)范投融資管理,建立企業(yè)金融安全防范體系,為地方政府發(fā)掘新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),擺脫土地財(cái)政,增加財(cái)政收入的途徑。

2014年8月30日,總裁班開班第一講最權(quán)威主講專家——宏皓,為北京大學(xué)企業(yè)總裁EMBA班講授《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與資本運(yùn)作及投融資管理》,課程中詳細(xì)分析了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的具體策略,分享了企業(yè)如何在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下,實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式,長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的深刻變革,把握新的機(jī)遇,深入分析了金融創(chuàng)新工具的運(yùn)用,如何進(jìn)行資本運(yùn)作和做好投融資管理,課程拓展了企業(yè)家的創(chuàng)新思路,對企業(yè)家提高投融資管理和盈利能力上有很重要的推動(dòng)作用。

融資平臺作為中國特殊歷史階段和體制背景下的產(chǎn)物,對過去十年中國城市建設(shè)的高速發(fā)展發(fā)揮了資金供給方面的基礎(chǔ)性功能,對下一階段城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃的全面實(shí)施也仍將起到重要支撐作用,其重要的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)價(jià)值均不容忽視。

宏皓教授表示,在政策變動(dòng)的大環(huán)境下,除部分融資平臺可能經(jīng)清理而消失外,鑒于其已積累的大量資源和運(yùn)作基礎(chǔ),大多數(shù)融資平臺仍然具備繼續(xù)存在的條件和意義,但未來必然面臨轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型方向之一是成為市場化運(yùn)作的國有企業(yè),甚至進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)社會(huì)化。目前,一些運(yùn)作較為成熟的融資平臺已經(jīng)具備了這類轉(zhuǎn)型的基本條件。而大部分現(xiàn)有平臺可能會(huì)選擇另一類轉(zhuǎn)型方向,即成為專門項(xiàng)目的融資服務(wù)管理者,繼續(xù)充當(dāng)政府與市場中間人的角色。冰凍三尺非一日之寒,政策變動(dòng)早已醞釀多年。融資平臺的發(fā)展必須適應(yīng)這一趨勢,其生存模式必然發(fā)生改變。


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