進入下半年，地方政府推地速度和力度都在加強，僅10月份，北京、上海、廣州等全國10個主要城市的土地出讓金合計超過400億元。調(diào)控伊始，地方政府為與中央政策保持一致，避免做“出頭鳥”，紛紛放緩了土地出讓的節(jié)奏，但是在地方政府依賴土地財政的大前提未能解決的前提下，一年多的市場低迷使得部分地方政府的財政收入已經(jīng)捉襟見肘，這種情況下多個地方政府開始在老路徘徊，土地出讓“閘門”再次被打開。地方政府仍然熱衷于繼續(xù)賣地，這樣的發(fā)展模式無疑將會導(dǎo)致中國經(jīng)濟出現(xiàn)無預(yù)警性崩潰。

一、賣地?zé)岢鼻庙懥颂摂M經(jīng)濟的警鐘

1.大量國有企業(yè)拼搶“地王”

土地市場回暖和“地王”頻現(xiàn)顯然會導(dǎo)致實體經(jīng)濟受損和一些地方政府更加依賴土地收益。房地產(chǎn)市場的熱度非常直觀的反映在土地市場上，在政府推地和房企拿地的熱情不斷高漲下，各地“地王”頻現(xiàn)。目前土地市場的瘋狂，缺乏宏觀經(jīng)濟形勢的支持，顯得有點基礎(chǔ)不牢，可能助長新一輪樓市泡沫。全國成交總價排前的地塊中大多高價地塊均由央企或國資背景企業(yè)獲得，另一些非房地產(chǎn)的紡織企業(yè)、制藥企業(yè)、家電企業(yè)等國有企業(yè)也殺入拼搶“地王”的行列中，在“擴內(nèi)需、保增長”依然為當(dāng)前首要任務(wù)的情況下，大量資金遠離企業(yè)，扎堆樓市，這樣的此消彼長，顯然導(dǎo)致真正需要資金的企業(yè)難以獲得補給，令國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展令人擔(dān)憂，對實體經(jīng)濟的回暖形成不利影響。

2.民營企業(yè)追逐高利潤參與房地產(chǎn)炒作熱情高

造就“地王”的巨量資金來源成為又一廣泛爭議，近年來我國民營企業(yè)普遍出現(xiàn)利潤低、投資回報率差的現(xiàn)象，多個行業(yè)投資回報率低于3%。這樣低的投資回報率，帶來兩個問題，一是企業(yè)效益不佳，銀行不愿向其提供貸款；二是企業(yè)投資人因為回報率低，抽調(diào)其中的資金參與房地產(chǎn)的投資與炒作。最突出的是海爾電器、海信電器、大中電器等都大舉進入房地產(chǎn)市場。海爾重金進入房地產(chǎn)的事實說明，我國的實體經(jīng)濟企業(yè)為尋求利潤開始進入房地產(chǎn)的投資與投機市場，歸根結(jié)底就是因為實體經(jīng)濟、社會資金在其他領(lǐng)域找不著保值增值的項目。高額的房價使產(chǎn)業(yè)資本投資其他產(chǎn)業(yè)收益率下降，風(fēng)險加大，迫使產(chǎn)業(yè)資本投向利潤高、技術(shù)門檻低的房地產(chǎn)業(yè)，或者直接將資本投入樓市，而這將會造成更大的泡沫。

 各地力推土地拍賣的行為，亦給樓市釋放出一個積極信號，顯示出地方政府有可能迫于財政壓力，對樓市調(diào)控政策再次放松，致使房價重回上升通道。如此一來，棄經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整于不顧，將會制造更大的泡沫危機，深深陷入虛擬經(jīng)濟之中。溫州、鄂爾多斯等地正在發(fā)生的民間借貸危機、樓市崩盤危機、擔(dān)保債務(wù)危機等等，均敲響了虛擬經(jīng)濟的警鐘。再這樣下去，危機恐將蔓延至全國各地，大家都要為此背負上沉重的包袱，而經(jīng)濟轉(zhuǎn)型也將遙遙無期。

二、以賣地拉動增收必將架空經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整

財政歉收，賣地來湊本身就放映了這種土地財政已經(jīng)成為地方主政者的路徑依賴。國家提出穩(wěn)增目標(biāo)，其中本身就包含了“調(diào)結(jié)構(gòu)”的需求。此番以賣地拉動增收，依然走的是投資型經(jīng)濟增長的老路。它在帶動財政增收的同時，也在進一步掩蓋經(jīng)濟中的結(jié)構(gòu)性矛盾。且不說土地資源對于地方來說相當(dāng)有限，從穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)來說，它又會刺激房產(chǎn)等行業(yè)的回暖，消解國家的相關(guān)調(diào)控。

由于過度依賴土地刺激，穩(wěn)增長中的“結(jié)構(gòu)性減稅”被架空，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型只能再次被擱置。這對于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟環(huán)境無疑是更大的傷害。增收困難的確是個現(xiàn)實壓力。但土地財政仍然未能脫離傳統(tǒng)經(jīng)濟模式的發(fā)展窠臼。不但不能擠掉前期經(jīng)濟發(fā)展中的泡沫，反而會助長經(jīng)濟虛熱，到頭來經(jīng)濟始終不會邁上良性的發(fā)展軌道。這顯然違背穩(wěn)增長的調(diào)控目標(biāo)，而徹底變?yōu)榉€(wěn)GDP。

三、地方政府必須走出土地財政惡性循環(huán)

這種習(xí)慣性賣地也在一個側(cè)面證明，面對經(jīng)濟的下行態(tài)勢，地方層面仍缺乏積極、科學(xué)的應(yīng)對措施。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、減稅、削減行政開支方面可能并未有效的規(guī)劃。讓地方政府不再依賴土地財政,必須要讓地方政府有新的財政收入,有新的經(jīng)濟增長點。在后土地經(jīng)濟時代里，民間有錢，但政府沒錢。對于地方政府而言，“穩(wěn)投資”更是“穩(wěn)民間投資”，要穩(wěn)民間投資根本在創(chuàng)造適合民間投資的市場環(huán)境，并根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對民間資本進行合理引導(dǎo)。例如地方政府可以建立產(chǎn)業(yè)基金來調(diào)動民間資本，這種新的經(jīng)濟增長方式形成后，地方政府必然不會再依賴土地財政了。       

重拾土地財政既有無奈之舉，也凸顯地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之困。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整非一日之功，不經(jīng)歷改革陣痛就想順利過渡，簡直就是癡心妄想。地方發(fā)展經(jīng)濟要找準(zhǔn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè), 優(yōu)化投資環(huán)境，通過建立產(chǎn)業(yè)基金, 引導(dǎo)和扶持各類民營企業(yè)、特別是小微企業(yè)沿著產(chǎn)業(yè)升級的方向發(fā)展，讓實體經(jīng)濟日益勃興，而不是絞盡腦汁，投機取巧，奉行“拿來主義”，依仗賣地撐起地方財政。當(dāng)前的中國經(jīng)濟如果繼續(xù)溫州“錢炒錢”的模式不死，鄂爾多斯賣地蓋房的模式不死，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級很難。

專家簡介：

宏皓：原名：章強。著名金融學(xué)家﹑融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學(xué)家、政府、上市公司融資顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會秘書長。