受上周五房地產(chǎn)新政的影響，周一早盤地產(chǎn)、銀行板塊出現(xiàn)暴跌，拖累大盤重挫，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)、金融、水泥等相關(guān)股票大量跌停板時，引發(fā)了大盤指數(shù)的暴跌。

    新國五條可以說是最近幾年地產(chǎn)調(diào)控最為嚴(yán)厲的政策，引發(fā)了投資者對后市預(yù)期悲觀，短期對地產(chǎn)和金融相關(guān)板塊的打擊很大。本輪反彈行情是以銀行、地產(chǎn)為代表的權(quán)重股這波行情以來實(shí)際綁架了大盤指數(shù)，權(quán)重股見頂從上證50指數(shù)走勢更為明顯，大盤勢必也會跟之結(jié)束兩個月的升勢，轉(zhuǎn)為休整，期間部分熱點(diǎn)和防御性品種或還有補(bǔ)漲性質(zhì)的表現(xiàn)，但總體難以改變調(diào)整趨勢。

消息面上，加快推進(jìn)房產(chǎn)稅擴(kuò)大試點(diǎn)，對部分城市提高第二套住房貸款的首付款比例和貸款利率，房地產(chǎn)政策逐日加碼。兩會后可能還有更嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺，而房地產(chǎn)與銀行一直以來就有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

近年來銀行的融資客戶房地產(chǎn)企業(yè)占的比重較大，而兩會后的房地產(chǎn)調(diào)控政策雖然是針對房地產(chǎn)，但必然會影響力到銀行的盈利。在中國銀行業(yè)不良貸款余額連續(xù)五季度上升的背景下，未來對于房地產(chǎn)的調(diào)控也會進(jìn)一步加劇銀行不良貸款。所以,如果說新國五條終結(jié)了本輪反彈行情，還不如說新國五條提前終結(jié)了本輪地產(chǎn)板塊和銀行板塊的行情。當(dāng)銀行和地產(chǎn)兩大板塊的行情終結(jié)后，就意味著大盤指數(shù)的反彈行情也跟隨著被終結(jié)了。

自上證指數(shù)1949點(diǎn)反彈開始就一直有分人在講“牛市來了”。筆者一直在強(qiáng)調(diào)：1949點(diǎn)只是一個反彈的行情,中國股市現(xiàn)在還不具備牛市的基礎(chǔ).說實(shí)話筆者也希望中國股市的牛市早一點(diǎn)到來,可是現(xiàn)實(shí)情況不是以任何個人的意志能轉(zhuǎn)移的。那么,中國股市到底需要具備什么條件才有牛市基礎(chǔ)呢？

    目前中國股市最大的問題是上市公司質(zhì)量不高,上市公司沒有核心競爭力,上市公司缺乏國際上的行業(yè)大品牌公司.而現(xiàn)行的證券市場由于歷史的原因,從制度上根本就無法培養(yǎng)出偉大的公司.新中國證券市場自誕生起就定位成了“融資圈錢”市;雖然證監(jiān)會主席郭樹清上臺后作了大量的改革,但是至今這個定位并沒有太大的改變。

當(dāng)今中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨巨大的發(fā)展瓶頸,中國各行各業(yè)落后發(fā)達(dá)國家至少20年,中國經(jīng)濟(jì)過去那種粗放的發(fā)展模式,以及出口導(dǎo)向型的發(fā)展模式已經(jīng)跟不上時代發(fā)展的需要了。

中國世界工廠的模式需要轉(zhuǎn)型升級,中國不能再作為世界工廠的一個貼牌加工車間了,中國需要各行各業(yè)擁有自主品牌和核心競爭力。面對中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的歷史趨勢,資本市場需要考慮的是如何通過資本市場的制度建設(shè)逼上市公司轉(zhuǎn)型升級。上市公司作為中國各行各業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè),應(yīng)當(dāng)成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的先鋒,如果中國的經(jīng)濟(jì)連上市公司就不能轉(zhuǎn)型升級成功，那么,其他企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級更難。

因此，證券市場的制度建設(shè)在當(dāng)下的歷史任務(wù)就是要從制度上逼著上市公司轉(zhuǎn)型升級,通過資本市場資源配置功能讓上市公司打造自主品牌和核心競爭力,推動中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級成功.只有上市公司轉(zhuǎn)型升級成功中國股市才具備了牛市基礎(chǔ)。

上周證監(jiān)會召開新聞通氣會,說IPO專項(xiàng)核查工作完成后,新股發(fā)行將開啟，市場聞到新股又要發(fā)行的消息后是恐慌暴跌。市場為什么一聽到新股將要發(fā)行就暴跌呢？說明投資者都明白：現(xiàn)行的新股發(fā)行制度還是融資圈錢，不能帶給投資者財(cái)富機(jī)遇。

要想改變股市聞到新股發(fā)行就暴跌的局面上策是通過證券市場制度改革,逼著上市公司及準(zhǔn)備上市的公司具備成長性和核心競爭力,上市后大部分上市公司能成長為全球的行業(yè)大品牌，同時將沒有核心競爭力和成長性的現(xiàn)有上市公司大量退市,這樣新股發(fā)行就成了能帶給投資者財(cái)富機(jī)遇的好公司，那么，新股發(fā)行反而就會成為牛市行情的催化劑。

綜上所述，目前中國股市沒有牛市基礎(chǔ)，也不可能有牛市。何時上市公司轉(zhuǎn)型升級成功,何時新股發(fā)行能帶給出投資者長線投資的財(cái)富機(jī)遇，中國股市才能有更廣闊的上漲空間。目前短線由于快速暴跌，滬深兩地大盤指數(shù)均以跌至60日均線左右,短線大盤指數(shù)有望在60日均線處獲得支撐。

　　專家簡介：

宏皓：原名：章強(qiáng)。著名金融學(xué)家﹑融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑中國金融智庫首席金融學(xué)家、政府、上市公司金融顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會秘書長，央視網(wǎng)財(cái)經(jīng)評論員。

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《宏皓財(cái)經(jīng)（5）》：這些年房價(jià)是如何被炒高的？

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這么多年間房價(jià)成幾倍甚至幾十倍的遞增，除了通貨膨脹的因素、地價(jià)因素外，還有哪些因素在助推著房價(jià)？本期《宏皓財(cái)經(jīng)》由金融學(xué)家宏皓教授為大家講述你所不知道的房價(jià)被炒高的因素，宏皓教授一直講授《房地產(chǎn)如何轉(zhuǎn)型升級》的課程，希望對房地產(chǎn)商有實(shí)質(zhì)性的幫助。