近期，中國內(nèi)地新一輪“四萬億”投資潮蠢蠢欲動?，F(xiàn)已有36城市獲批建軌道交通，預(yù)計到2020年，中國在軌道交通方面的投資將達(dá)4萬億元。并且，據(jù)介紹這些城市軌道交通建設(shè)，主要依靠政府投資，民資位次。但隨之而來的問題是，目前中國政府地方債尚是一筆糊涂賬，又倉促下放數(shù)百億的城軌項(xiàng)目審批權(quán)，錢從何處來？地方政府會不會變本加厲舉債借款，加劇地方債危機(jī)？

　　近期輿論紛紛議論“新4萬億”與5年前的“舊4萬億”相比，“新4萬億”不僅投資領(lǐng)域較為不同，“新4萬億”則將包括地鐵、輕軌在內(nèi)的城市交通作為民生改善促進(jìn)消費(fèi)的投資重點(diǎn)。

而筆者認(rèn)為在地方政府投資責(zé)任沒有明確，地方債日益累積的現(xiàn)狀沒有得到根本改變的情況下，就倉促下放投資量大者達(dá)數(shù)百億的城軌項(xiàng)目審批權(quán)，有點(diǎn)過于草率。不管新4萬億與舊4萬億有何不同,但有一點(diǎn)是共同的：那就是印鈔票,目前中央根本就沒有錢可以投資,央企及地方政府本來就是大量的負(fù)債,再來四萬億的投資,請問錢從那里來,中國現(xiàn)在最大的經(jīng)濟(jì)問題是產(chǎn)能過剩和通脹,舊的四萬億政策本身就是錯誤的,我們不能再錯上加錯。請大家了解舊的四萬億錯在哪里,就明白如果再來新的四萬億中國經(jīng)濟(jì)只有崩潰。

中國經(jīng)濟(jì)在2007年面臨的問題本來是產(chǎn)能過剩和通脹,2008年是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的最好時機(jī),2008年應(yīng)該擰緊水龍頭,采取緊縮的貨幣政策,引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級.結(jié)果2008年錯誤的四萬億政策,進(jìn)一步加劇了產(chǎn)能過剩和通脹,中央的四萬億引發(fā)了地主政府的跑步進(jìn)京,導(dǎo)至地方政府及國企負(fù)債四十萬億,M2：103萬,影子銀行27萬億,再加民間投資總共超過了200萬億,于是全國各地形成炒房炒地炒煤炒礦的經(jīng)濟(jì)增長模式,在這樣炒資源的背景下房價從2007年至今又漲了三倍,形成通脹,而全國各地大量的工業(yè)園區(qū)泛濫成災(zāi),有的城市幾十個工業(yè)園區(qū),工業(yè)爛尾樓全國到處都是,全國各地蓋空城的熱潮不減,全國各地到處都是地產(chǎn)泡沫。

近十年來，中國生產(chǎn)要素的通貨膨脹要比尋常人理解的嚴(yán)重得多，普通民企根本無法應(yīng)付連番上漲的生產(chǎn)要素價格。幾乎所有生產(chǎn)要素價格都在反復(fù)上漲，而民企的產(chǎn)品和服務(wù)的價格調(diào)整往往嚴(yán)重后置，為了維持生產(chǎn)，他們耗盡了自己的原始積累，他們只能接受金融特權(quán)者的殘酷壓榨，直到榨盡最后一滴血。國企的生產(chǎn)要素價格壟斷，本可通過《反壟斷法》進(jìn)行制度性的約束。但是，利益集團(tuán)無意于制度建設(shè)，中國正在經(jīng)歷由行政壟斷向資本壟斷的過渡。當(dāng)然，國企現(xiàn)象并不孤立和偶然，中國也正在經(jīng)歷政治權(quán)力向資本權(quán)力轉(zhuǎn)換的歷史過程。所謂的“頂層設(shè)計”，所謂的“深化市場化改革”，目的無非就是“兩化”：權(quán)力資本化；資本權(quán)力化。全體國民正在為少數(shù)人的無知和無恥付出歷史性的代價。

利益集團(tuán)用炒房炒地炒煤炒礦的模式掠奪民眾的財富,導(dǎo)致國際和國內(nèi)分配出現(xiàn)嚴(yán)重扭曲。

造成民眾被利益集團(tuán)掠奪雙重扭曲的深層次原因:

使用廣義稅賦的概念給出基本的解釋。一般而言，政府的最核心的權(quán)力就是征稅權(quán)。理論上講，政府可以通過增加賦稅來解決政府和國民面臨的一切經(jīng)濟(jì)問題。但是，在實(shí)際操作中，直接增稅是非常困難的。在中國這樣有社會主義傳統(tǒng)的國家，增收稅賦一向極為敏感。所以，政府機(jī)會主義者就選擇了讓度征稅權(quán)的卑劣技巧。簡單地說，政府將征稅權(quán)轉(zhuǎn)變成了利益集團(tuán)的商品定價權(quán)。

此處只能簡單介紹這兩個理論的實(shí)際運(yùn)用，通過香港案例做簡單說明。我們以香港為例。香港素來被譽(yù)為低稅賦地區(qū)，事實(shí)是這樣的嗎？我們打開港人家庭的支出項(xiàng)目表，將稅賦和類稅支出項(xiàng)目匯總，你會驚訝的發(fā)現(xiàn)，港人的實(shí)際稅賦水平高居世界各類型國家和地區(qū)的最前列。

依照筆者的廣義稅賦理論計算，港人高昂的住房支出中，超越國際平均水平的部分，可以視同為類稅支出，這部分支出在香港竟然占據(jù)了香港家庭支出的30％～50％。很遺憾，這部分類稅支出，并沒有全部被政府征收，而是被政府讓度給了銀行和地產(chǎn)商。所以，你就能理解了，香港彈丸之地，竟然出產(chǎn)那么多的世界級地產(chǎn)富豪，而且毫無例外是清一色的地產(chǎn)商。你也終于可以理解了，香港不存在產(chǎn)業(yè)升級的可能了，“稅務(wù)局”當(dāng)然沒有興趣搞創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，“稅務(wù)局”變著法子去搞“稅賦”增收。在彈丸之地的香港，存在著三個“稅務(wù)局”，除了政府的稅務(wù)局，還有“金融稅務(wù)局”，還有“地產(chǎn)稅務(wù)局”。后兩個“稅務(wù)局”絕無社會責(zé)任，且基本不受政府和民眾的約束，可以利用合法的商業(yè)手段剝奪普通民眾的福利。十五年來，香港普通居民在如此惡劣的制度環(huán)境下，生活質(zhì)量每況愈下。撫摸香港的經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)，你應(yīng)該可以參透大陸的經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路了。

讓度征稅權(quán)比直接讓度財富可怕得多。2008年的四萬億的錯誤政策就是利益集團(tuán)左右中央政策讓度征稅權(quán)的結(jié)果。于是民眾被掠奪,通脹加劇。這就是表面市場化下的權(quán)力資本化和資本權(quán)力化。所以,如果中國再來個新的四萬億政策,只能讓地產(chǎn)泡沫的時間維持得長一點(diǎn),把泡沫吹得更大一點(diǎn),讓利益集團(tuán)再通過炒房炒地多掠奪點(diǎn),但是結(jié)果是像日本那樣進(jìn)入內(nèi)部調(diào)整的漫長過程，陷入經(jīng)濟(jì)長期停滯的歷史周期；或者是像南美那樣內(nèi)部調(diào)整失敗，退回到蕭條、腐敗、貧困的漫長歷史周期。

所以,中國不能再有新的四萬億了,中國首先應(yīng)該捅破房地產(chǎn)泡沫,逼著各行各業(yè)轉(zhuǎn)型升級。美國發(fā)展IT產(chǎn)業(yè)投資超過了20萬億美元,美國政府沒有投資一分錢,都是美國的金融機(jī)構(gòu)在全球融來的資金。中國現(xiàn)在不需政府再投資了,不能再炒房炒地炒煤炒礦,我們各行各業(yè)落后發(fā)達(dá)國家至少20年,農(nóng)業(yè)落后至少30年。我們應(yīng)通過金融創(chuàng)新讓這些落后的產(chǎn)業(yè)追上發(fā)達(dá)國家,我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展就可以持續(xù)。利益集團(tuán)左右經(jīng)濟(jì)政策重新回到炒房炒地上去,只能讓中國經(jīng)濟(jì)崩潰。

中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了危險的關(guān)鍵時刻,國家應(yīng)該重用有真才實(shí)學(xué)的金融專家,去搭建一個能讓地方政府,金融機(jī)構(gòu),企業(yè)共同推動產(chǎn)業(yè)升級的市場化的平臺,創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，開啟自主經(jīng)濟(jì)全球化的歷史進(jìn)程，迎接下一個高速發(fā)展的歷史周期；如果說，中國未來還有五十年高速增長的歷史機(jī)遇期，那這個機(jī)遇期就來源于自主實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化的歷史進(jìn)程。

十八大迎來執(zhí)政黨的成人禮。我們期待，新一代領(lǐng)導(dǎo)集體擁有自己的主體性意識，能夠站起來思考和行走，能夠在解決前輩留下的問題的同時，完成歷史性的超越。

專家簡介：

宏皓：原名：章強(qiáng)。著名金融學(xué)家、融資專家、北京交通大學(xué)客座教授、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、中國金融智庫首席金融學(xué)家，政府、上市公司金融顧問，央視網(wǎng)財經(jīng)評論員。

專家簡介：

宏皓：原名：章強(qiáng)。著名金融學(xué)家、融資專家、北京交通大學(xué)客座教授、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、中國金融智庫首席金融學(xué)家，政府、上市公司金融顧問，央視網(wǎng)財經(jīng)評論員。

7月18日宏皓給銀行高凈值大客戶講解《2013年下半年投資趨勢分析》

視頻地址：https://v.youku.com/v_show/id_XNTg3MDYxODQ4.html

6月10日金融學(xué)家宏皓給重慶農(nóng)商行講授《私人銀行與財富管理》

宏皓教授給重慶農(nóng)商行講授了用金融創(chuàng)新加快銀行轉(zhuǎn)型升級，加快財富管理的創(chuàng)新步伐，私人銀行未來的發(fā)展方向以及中國財富管理未來的趨勢，提高銀行的盈利能力和綜合競爭力。

視頻地址：https://v.youku.com/v_show/id_XNTcwMTgxNjQ0.html

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