2014年3月23日，中國(guó)講授房地產(chǎn)課程最具落地實(shí)操性的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)唯一實(shí)戰(zhàn)專家，也是目前企業(yè)投融資和資本運(yùn)作課程最具權(quán)威的教授——宏皓，蒞臨江西高能投資集團(tuán)，為其高管講授《企業(yè)融資策略與實(shí)務(wù)》，詳細(xì)講解了國(guó)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)的創(chuàng)新融資方式以及私募股權(quán)基金操作的具體流程。

最近，海鑫鋼鐵被曝陷入30億元債務(wù)危機(jī)，其將倒閉的消息不絕于耳。其實(shí),海鑫鋼鐵債務(wù)危機(jī)反映的不僅是海鑫鋼鐵的問題,海鑫鋼鐵的債務(wù)危機(jī)反映的是鋼鐵行業(yè)和中國(guó)整個(gè)制造業(yè)目前面臨的困局和痛苦。

當(dāng)前中國(guó)制造業(yè)的所有行業(yè)都是著微利或虧損,在各行各業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)和炒房炒地炒煤炒礦的背景下,整個(gè)中國(guó)的制造業(yè)都被困在虧損線上。那么,中國(guó)的制造業(yè)之痛如何化解,中國(guó)的制造業(yè)困局對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和股市有何影響呢？

    制造業(yè)不振經(jīng)濟(jì)困在下降通道

中國(guó)增長(zhǎng)大幅放緩的最新信號(hào)來自一項(xiàng)制造業(yè)活動(dòng)指標(biāo)。匯豐 3月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽數(shù)據(jù)連續(xù)第三個(gè)月處于萎縮領(lǐng)域。匯豐周一公布，3月份該指數(shù)為48.1，創(chuàng)8個(gè)月新低。該指數(shù)高于50表明制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，低于50表明制造業(yè)活動(dòng)萎縮。

國(guó)內(nèi)一些最大的企業(yè)利潤(rùn)也正在萎縮，這也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影。隨著業(yè)績(jī)期拉開序幕，包括全球最大的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)、大型超市運(yùn)營(yíng)商華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)在內(nèi)的公司相繼公布了不盡人意的財(cái)報(bào)。目前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)的擔(dān)憂與日俱增。本月一家小型太陽能企業(yè)無法償付債務(wù)，成為中國(guó)首例企業(yè)債違約事件。不僅如此，據(jù)稱地產(chǎn)開發(fā)商浙江興潤(rùn)置業(yè)投資有限公司也處于貸款違約邊緣，投資者不免擔(dān)心是否會(huì)有更多企業(yè)赴其后塵。不僅如此，消費(fèi)類企業(yè)的業(yè)績(jī)屢屢達(dá)不到預(yù)期。

以往中國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴于組裝產(chǎn)品并出口到西方，如今中國(guó)經(jīng)濟(jì)從出口依賴型向消費(fèi)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變，在這一過程中消費(fèi)領(lǐng)域一直被認(rèn)為表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是在居民收入開始和發(fā)達(dá)國(guó)家看齊的情況下。

隨著中國(guó)移動(dòng)14年來首次利潤(rùn)下降，消費(fèi)類企業(yè)的利潤(rùn)狀況也并不理想。中國(guó)大陸的電信運(yùn)營(yíng)商面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)移動(dòng)利潤(rùn)下降或許只是業(yè)內(nèi)惡夢(mèng)的開始。從制造業(yè)不景氣再拖累消費(fèi)業(yè),中國(guó)經(jīng)濟(jì)要走出下降通道首先應(yīng)振興制造業(yè)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革重于經(jīng)濟(jì)刺激

在3月份疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)出爐之前，1月和2月零售額、工業(yè)增加值、貿(mào)易和投資數(shù)據(jù)令人失望，促使中國(guó)政府開始采取行動(dòng)。上周，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)表示，政府應(yīng)該穩(wěn)增長(zhǎng)、促內(nèi)需，但沒有指明具體的政策行動(dòng)。

中國(guó)也在尋求重振低迷的樓市。上周，監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)兩家中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)商定向增發(fā)股票，這是四年來政府首次允許房地產(chǎn)公司以這種形式籌資。這些措施出臺(tái)之前，中國(guó)大幅放寬貨幣政策。自1月底中國(guó)春節(jié)造成現(xiàn)金緊張以來，中國(guó)貨幣市場(chǎng)利率大幅下降。

今年截至1月中旬，人民幣兌美元升值0.2%。此后，人民幣兌美元貶值2.9%。此舉也是為了抵消不斷放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所帶來的影響，為陷入困境的出口商提供有利條件。

刺激性措施目前不在中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策制定者的考慮范圍之內(nèi)。2011年和2012年中國(guó)GDP增速大幅放緩的時(shí)候，為確保這兩年的GDP增幅都能超過7.5%這一目標(biāo)，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人放松了信貸，推出一系列支出舉措。

總理李克強(qiáng)曾表示，為確保就業(yè)狀況，經(jīng)濟(jì)增速不能低于7.2%，這一數(shù)字似乎是北京的底線。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不加快，對(duì)結(jié)構(gòu)性改革的支持就會(huì)減弱。中國(guó)國(guó)務(wù)院上周承諾，抓緊出臺(tái)已確定的擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)措施，加快重點(diǎn)投資項(xiàng)目前期工作和建設(shè)進(jìn)度，及時(shí)撥付預(yù)算資金。雖然這一承諾的內(nèi)容不是很明確，但表明政府正在考慮重復(fù)去年夏季的措施。中國(guó)政府當(dāng)時(shí)通過加快基礎(chǔ)設(shè)施投資和略微放松貨幣政策來扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)放緩的局面。

例如，政府在3月初批準(zhǔn)了五個(gè)鐵路項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資額為人民幣1,420億元（約合228億美元）。雖然很難知道批準(zhǔn)這些項(xiàng)目的決定是在多久前做出的，也不清楚項(xiàng)目資金多快能到位，但這透露出一種更具擴(kuò)張性的立場(chǎng).允許公司通過發(fā)行優(yōu)先股（介乎普通股和公司債券之間的一種證券）募集資金的舉措可能也是為了重振經(jīng)濟(jì)。中國(guó)新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子自去年上任以來一直強(qiáng)調(diào)，不能再依賴寬松的信貸條件和政府支出來維持經(jīng)濟(jì)的高速運(yùn)行。

    中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層將堅(jiān)持自己的立場(chǎng)，把重點(diǎn)放在改革而不是刺激上。如果改革確實(shí)是政策制定者的工作重心的話，那么似乎還沒有太大必要實(shí)施刺激措施。

    制造業(yè)如何轉(zhuǎn)型升級(jí)

當(dāng)前,經(jīng)濟(jì)改革的方向是市場(chǎng)化,制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)用行政手段顯然是做不到的,只有通過市場(chǎng)化優(yōu)勝劣汰才能讓中國(guó)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

如何運(yùn)用市場(chǎng)化的手段讓中國(guó)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)？這一點(diǎn)我們要向德國(guó)學(xué)習(xí),幾十年前德國(guó)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)和大部分制造成業(yè)也和目前中國(guó)的情況是一樣,德國(guó)鋼鐵行業(yè)及制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是通過提高產(chǎn)品質(zhì)量和品牌價(jià)值來提高產(chǎn)品附加值然后再提高技術(shù)含量,用高技術(shù)含量和高附加值的產(chǎn)品淘汰低技術(shù)含量及低附加值的產(chǎn)品,這樣一來沒有競(jìng)爭(zhēng)力的大量落后產(chǎn)能就被淘汰了,這才造就了這幾十年來德國(guó)的制造業(yè)一直保持在世界上的技術(shù)品牌和高利潤(rùn)總是處在在同行業(yè)的領(lǐng)先地位。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)能否成功取決于中國(guó)的制造業(yè)能否轉(zhuǎn)型升級(jí)成功,要確保中國(guó)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成國(guó)必須先捅破中國(guó)房地產(chǎn)的巨大泡沫,讓炒房炒地者無路可走,這樣一來才能讓金融機(jī)構(gòu)的融資成本降下來,同時(shí)金融機(jī)構(gòu)才能安心為制造業(yè)提供金融服務(wù),否則,金融機(jī)構(gòu)所有的資金都能與到炒房炒地去制造地產(chǎn)泡沫,那里還有資金和心思為制造業(yè)服務(wù)？

制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)需要大量的長(zhǎng)期資金支持,需要通過金融創(chuàng)新幫助制造業(yè)打造行業(yè)大品牌,提高技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值,這樣中國(guó)的制造業(yè)才有去追趕發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)的機(jī)會(huì),才有能力參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),在競(jìng)爭(zhēng)的過程淘汰落后的產(chǎn)能,這樣通過市場(chǎng)化的手段既解決了中國(guó)的產(chǎn)能過剩的問題,又解決了環(huán)境污染的問題,更重要的是中國(guó)的制造業(yè)有了通向世界的未來船票。當(dāng)中國(guó)的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成功后,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)就轉(zhuǎn)型升級(jí)成功了,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)才能再度持續(xù)健康發(fā)展。

    制造之痛對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市的影響

制造業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的命脈,如果中國(guó)的制造業(yè)垮了,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)就垮了。筆者這幾年到大量的城市調(diào)研,中國(guó)的制造業(yè)民營(yíng)和國(guó)營(yíng)的效率都不好,大企業(yè)和小企業(yè)日子都不好過,所有的中國(guó)制造業(yè)都在免強(qiáng)維持,大量的中國(guó)制造業(yè)還在虧損,微利下過高的融資成本和融資難壓垮了中國(guó)的制造業(yè),整個(gè)中國(guó)的制造業(yè)都沒有資金來進(jìn)行技術(shù)革新提高產(chǎn)品技術(shù)和品牌宣傳,產(chǎn)品技術(shù)含量低和品牌沒有影響力賣不出高價(jià),利潤(rùn)率更低形成惡性循環(huán)。

當(dāng)前中國(guó)制造業(yè)所有的上市公司的產(chǎn)品利潤(rùn)都沒有銀行利息高.中國(guó)的制造業(yè)之痛是中國(guó)經(jīng)濟(jì)之痛,制造業(yè)不振中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在下降通道,影響著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù),讓中國(guó)股市沒有大漲的根基。從中長(zhǎng)期來研判,中國(guó)制造業(yè)不振,中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市都難以從根本上改觀。

綜上所述,要想從根本上解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和股市能反轉(zhuǎn)的問題,必須解決中國(guó)制造業(yè)如何轉(zhuǎn)型升級(jí)的問題,解決中國(guó)的制造業(yè)如何追趕上發(fā)達(dá)國(guó)家的問題。只有通過金融創(chuàng)新推動(dòng)中國(guó)的制造業(yè)的各行各業(yè)打造全球的大品牌,在技術(shù)上追趕上發(fā)達(dá)國(guó)家,在產(chǎn)品附加值上提高利潤(rùn)率,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量才有保障,中國(guó)股市長(zhǎng)期上漲才有基礎(chǔ)。

中國(guó)金融領(lǐng)域講課最具實(shí)戰(zhàn)落地型的劃時(shí)代專家——金融學(xué)家宏皓最核心課程：

1、《政府、企業(yè)資本運(yùn)作與投融資方法》

2、《宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與銀行金融創(chuàng)新》

3、《房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及轉(zhuǎn)型升級(jí)》

4、《民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)對(duì)策略》

5、《地方融資平臺(tái)融資模式與金融創(chuàng)新》

6、《經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境分析及投資策略》

7、《十八屆三中全會(huì)及兩會(huì)政策解讀與企業(yè)應(yīng)對(duì)策略》

8、《互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行的影響和創(chuàng)新應(yīng)對(duì)》

9、《產(chǎn)業(yè)園區(qū)的金融創(chuàng)新應(yīng)用實(shí)務(wù)》

金融學(xué)家宏皓在中國(guó)金融領(lǐng)域獨(dú)樹一幟的授課風(fēng)格

一、中國(guó)劃時(shí)代的金融專家，是在中國(guó)金融領(lǐng)域講課最受歡迎的中國(guó)頂級(jí)金融實(shí)戰(zhàn)專家，各大高校EMBA、總裁班開學(xué)第一課的金牌指定授課專家。

二、中國(guó)唯一的金融學(xué)家，能在講課中幫助受培訓(xùn)學(xué)員企業(yè)解決融資資金籌措等實(shí)際問題的落地型金融專家。

三、中國(guó)唯一能運(yùn)用多種金融工具給政府、銀行、企業(yè)解決發(fā)展難題的金融創(chuàng)新實(shí)戰(zhàn)專家。

四、創(chuàng)建了中國(guó)人自己的金融理論。當(dāng)前的中國(guó)只有宏皓教授的金融理論才能實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能突破中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。運(yùn)用宏皓的金融理論的所有企業(yè)、銀行、政府才能更好地健康持續(xù)發(fā)展，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 

宏皓教授是全國(guó)總裁班開班第一課王牌主講人，是對(duì)企業(yè)、政府、銀行、家庭講授金融全產(chǎn)業(yè)鏈綜合課程導(dǎo)師，是講授民間金融轉(zhuǎn)型升級(jí)國(guó)內(nèi)唯一專家，是講授房地產(chǎn)課程最具落地實(shí)操性的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)唯一實(shí)戰(zhàn)專家，是目前企業(yè)投融資管理和資本運(yùn)作課程最具權(quán)威的教授，也是國(guó)內(nèi)目前唯一給銀行高管講授金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級(jí)課程的實(shí)戰(zhàn)專家。

宏皓——著名金融學(xué)家﹑中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)金融智庫首席金融學(xué)家、融資專家，北京交通大學(xué)客座教授、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員﹑政府、上市公司金融顧問，中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會(huì)秘書長(zhǎng)，央視網(wǎng)財(cái)經(jīng)評(píng)論員。是中國(guó)目前首位指導(dǎo)各地政府產(chǎn)業(yè)投資基金的建立及運(yùn)作，幫助地方政府用金融創(chuàng)新搭建多元化的投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的金融實(shí)戰(zhàn)專家。被社會(huì)廣泛譽(yù)為：投資大師，中國(guó)私募基金之父。

撰寫農(nóng)行總行2012年中國(guó)財(cái)富管理發(fā)展報(bào)告，指導(dǎo)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行私人銀行金融創(chuàng)新。2013年為招商銀行總行建立小貸商學(xué)院，指導(dǎo)招商銀行小貸中心金融創(chuàng)新。為農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、重慶農(nóng)商行等總行及各地分行、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)等多次培訓(xùn)指導(dǎo)其轉(zhuǎn)型升級(jí)。

擔(dān)任金融顧問并指導(dǎo)轉(zhuǎn)型升級(jí)的企業(yè)及政府機(jī)構(gòu)：經(jīng)緯紡機(jī)股份有限公司、中國(guó)中鐵電氣化局集團(tuán)有限公司、中冶置業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)恩菲工程技術(shù)有限公司、黑龍江富錦市、江蘇溧陽市，江蘇常州市、湖北長(zhǎng)陽縣、四川眉山市、鄭州市航空工業(yè)園、內(nèi)蒙古包頭產(chǎn)業(yè)園區(qū)、中建五局、鄭州市黃河勘探設(shè)計(jì)院、萬達(dá)集團(tuán)、廣州雅居樂集團(tuán)等。

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