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吳寶峰 薦 優(yōu) 2022年度中國20強講師
戰(zhàn)略規(guī)劃商業(yè)模式實戰(zhàn)落地專家
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吳寶峰:27年前,他被柳傳志親手送進監(jiān)獄,27年后,他137億買下聯(lián)想地產(chǎn)業(yè)務(wù)
2016-09-21 2720



中國實體經(jīng)濟的旗幟之一,聯(lián)想,沒有關(guān)掉工廠,而是關(guān)掉了房地產(chǎn)。戳破了房地產(chǎn)的最大謊言?


9月18日晚間,融創(chuàng)中國與聯(lián)想控股雙雙發(fā)布公告宣布,融創(chuàng)中國擬以137.88億元收購聯(lián)想控股41家目標(biāo)公司的相關(guān)股權(quán)及債券。




被聯(lián)想教父柳傳志親手送進監(jiān)獄,又帶著他給的啟動資金創(chuàng)業(yè),22年后孫宏斌與柳傳志再次交集,這一次他將聯(lián)想旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入囊中。



9月18日晚間,融創(chuàng)中國和聯(lián)想控股雙雙發(fā)布公告宣布,聯(lián)想控股及融科智地與融創(chuàng)房地產(chǎn)訂立兩份框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容,融創(chuàng)擬收購聯(lián)想控股41間目標(biāo)公司的相關(guān)股權(quán)及債權(quán),該等目標(biāo)公司主要擁有42個物業(yè)項目的權(quán)益,框架協(xié)議項下擬進行的交易事項總代價約為人民幣137.88億元。



這42個物業(yè)項目分別位于北京,天津,重慶,杭州等16個中國城市,總占地面積約693.7萬平方米,總建筑面積約1802.2萬平方米,未售面積約730萬平方米。



交易完成后,北京融瞰、北京瞰融、融科新地標(biāo)及第一太平融科將不再為聯(lián)想控股的聯(lián)營公司,而各其他目標(biāo)公司將不再為聯(lián)想控股的附屬公司;北京融瞰、北京瞰融、融科新地標(biāo)及第一太平融科將為融創(chuàng)中國的聯(lián)營公司,而各其他目標(biāo)公司將成為融創(chuàng)中國的附屬公司。



融科智地是聯(lián)想控股用于在房地產(chǎn)行業(yè)投資的全資子公司。該公司成立于2001年,公司成立之初主攻商業(yè)寫字樓項目。2003年,融科智地進入住宅領(lǐng)域,截至2015年2月底,融科智地布局了北京、天津、重慶、武漢、長沙、合肥等15個城市,共開發(fā)了近50個項目。



根據(jù)聯(lián)想控股2016年中期業(yè)績報告顯示,截至6月30日,融科智地共收入44.87億元,并于2016年5月31日成功發(fā)行人民幣公募債25億元。



對比之下,融創(chuàng)比融科“有錢”多了。



截至2016年8月底,融創(chuàng)合約銷售額781.3億元,同比增長95%,完成全年目標(biāo)業(yè)績的97%。



年輕時的孫宏斌曾與柳傳志有過一段讓人唏噓的往事。



1989年,年僅26歲的孫宏斌便被聯(lián)想集團的掌舵者柳傳志任命為專門負責(zé)漢卡和微機產(chǎn)品全國分銷業(yè)務(wù)的企業(yè)部經(jīng)理。那時候的孫宏斌在聯(lián)想公司已經(jīng)一鳴驚人,憑借其過人的商業(yè)天賦和挑戰(zhàn)權(quán)威的蠻勁,孫宏斌成為聯(lián)想少壯派的領(lǐng)袖,但后來他因為經(jīng)濟問題,被柳傳志親手送進監(jiān)獄,并被判處有期徒刑 5 年。



在被減刑1年零2個月之后,1994年3月27日,孫宏斌出獄,柳傳志給了他50萬元助其創(chuàng)業(yè)。



順馳是孫宏斌創(chuàng)辦的第一家房地產(chǎn)公司,但之后由于擴張?zhí)欤Y金鏈斷裂,管理失控,香港上市杳無音信等多種因素,最終在2006年9月,香港路勁基建通過注資的形式獲得了順馳的絕大部分股份。



而順馳后期,孫宏斌做了第二手準(zhǔn)備,創(chuàng)辦另一家房地產(chǎn)公司——融創(chuàng),這兩家公司是完全獨立運作的,沒有任何互補,也沒有資金上的往來,甚至在拿地和項目選擇上都沒有過任何的協(xié)作。



在將順馳低價轉(zhuǎn)讓出手后,孫宏斌將其全部的精力放在了融創(chuàng)這家公司上面。2010年,孫宏斌帶著在港交所掛牌上市的融創(chuàng)中國再次回歸到“聚光燈”下。



孫宏斌給融創(chuàng)定的銷售目標(biāo)是,2016年完成800億元,到2017年預(yù)計可以實現(xiàn)1000億,躋身千億俱樂部。



在過去的兩年時間中,“收購”成為了孫宏斌與融創(chuàng)在地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)鍵詞。



2014年5月,融創(chuàng)中國以62.98億港元收購綠城中國24.31%股份,然而,隨著綠城集團董事長宋衛(wèi)平?jīng)Q定回歸綠城,雙方經(jīng)過了多輪談判后,最后宣告協(xié)議中止。隨后中交集團入主綠城。



2015年1月30日,融創(chuàng)與佳兆業(yè)達成協(xié)議,決定接手佳兆業(yè)49.25%股份。2月5日,融創(chuàng)中國購入佳兆業(yè)25.29億股股份,交易完成后融創(chuàng)將成為佳兆業(yè)第一大股東。然而,戲劇性的一幕再次發(fā)生,最終因股份買賣若干先決條件仍未達成,融創(chuàng)宣布不繼續(xù)進行股份購買。



盡管兩次收購均以失敗告終,但這并不能阻止孫宏斌繼續(xù)在收購這條路上繼續(xù)前進。



2015年7月26日,融創(chuàng)宣布以32億收購中渝置地成都的7個項目,此后,融創(chuàng)又以5.7億元加碼浦東東郊項目股權(quán)。






【延伸閱讀】



他蹲冤獄、斗王石,公司干破產(chǎn),“死”過好幾回,卻活出最精彩人生



1994年3月27日,孫宏斌走出監(jiān)獄,找到親手把他送進牢房的柳傳志,跟他一塊吃了頓飯、道了個歉、敘了敘舊。在那個年代,人們都以為這個刑滿釋放人員的一生已然終結(jié)。沒想到,這不過是他波瀾起伏人生的開始。



聯(lián)想恩怨


1963年,孫宏斌在山西臨邑的貧困山村出生。他14歲離家求學(xué),之后在清華讀完碩士,1988年畢業(yè)進入聯(lián)想,就此擺脫農(nóng)村,迎接新生。



雖然清華畢業(yè),但一口山西腔的孫宏斌依然易遭人嘲笑,他便只干不說,大有“不到黃河心不死”的勁頭,他的勤奮引起了柳傳志的注意。當(dāng)年,柳傳志也為人才發(fā)愁,手下一幫拖家?guī)Э?、不肯出力的元老,連個全國銷售網(wǎng)都鋪不下去,突然發(fā)現(xiàn)孫宏斌是塊好鐵,便決意把他鍛造成鋼。



柳傳志的方法很簡單,他天天逼孫宏斌講故事、去口音,親自培養(yǎng)領(lǐng)導(dǎo)力;1989年10月,又直接提拔成企業(yè)部主管,把拓展全國銷售網(wǎng)的死任務(wù)派下來,看他究竟幾斤幾兩。



孫宏斌干活玩命。他拉了幫敢干的年輕人,一口氣建了13個分公司,兩個月把營業(yè)額做上2400萬。老柳大喜過望,決定把銷售大任托付給孫宏斌,自己則長駐香港搞生產(chǎn)攻關(guān)。



沒想到,老謀深算的柳傳志“看走了眼”。



孫宏斌年紀(jì)不大,野心不小。柳傳志不在北京時,他把企業(yè)部變成了“獨立王國”,為保下屬還跟老柳公然搞對抗。哪個老板能忍這?1990年4月7日,柳傳志決定調(diào)開孫宏斌,接管企業(yè)部,將搗亂分子直接開除。




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與柳傳志(右)的恩怨,對孫宏斌(左)影響深遠



事已至此,本應(yīng)好聚好散,但卻意外上演了一出“諜戰(zhàn)大戲”。



當(dāng)晚,孫宏斌找屬下吐槽,一群年輕人瞎吵吵,叫囂著要把企業(yè)部資金卷走。這種話孫宏斌當(dāng)然不可能當(dāng)真,卻把柳傳志安插的“線人”嚇得不輕,連夜報信。此時,孫宏斌手握1700萬國有資金,真要卷款跑了路,大家都要吃“花生米”。



柳傳志別無選擇。他連夜報案,又派人星夜出京查封分公司賬目,最后把孫宏斌控制在公司里。事后查明,孫宏斌確曾將一筆資金轉(zhuǎn)移:他不是要貪污,只是嫌財務(wù)手續(xù)麻煩,留筆錢好應(yīng)急。



本質(zhì)上,這還是場誤會。但孫宏斌手下的“豬隊友”竟然搞“劫獄”,又暴力威脅柳傳志,終于把事情鬧得不可收拾。之后,孫宏斌轉(zhuǎn)至看守所;1992年8月22日,以“挪用公款罪”判處5年有期徒刑(2003年重審,無罪平反)。



1994年,表現(xiàn)良好的孫宏斌提前出獄。他不是沒想過“提刀”去找柳傳志,但最終覺得還是要做個好人。恩怨糾纏的兩個男人相約吃了頓飯,孫宏斌道了歉,柳傳志也很感動,算是一笑泯恩仇。



那年頭,坐過牢的人基本上算毀了。柳傳志問孫宏斌今后想干嘛?孫宏斌說要干房產(chǎn)中介。于是老上司出手50萬,幫他重整旗鼓,算是彌補點虧欠。很快,孫宏斌在天津成立順馳。



這世上有種人,不管他深陷何等絕境,都將不同凡響。只要時機一到,必定赫然崛起,直攪得天地翻覆。


挑斗王石


2003年7月,重慶,中城房網(wǎng)會議。一群地產(chǎn)大佬正開著沉悶無聊的茶話會,卻被一位“大眼萌”老板驚呆。他上臺放言,要打敗萬科,成為中國房地產(chǎn)銷售冠軍。王石聽罷,當(dāng)場駁斥他“睜眼說瞎話”,爭執(zhí)迅速白熱化。與會者突然見證了一段歷史,而挑起爭議的,正是野心勃勃的孫宏斌。


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孫宏斌在重慶中城房網(wǎng)會議上挑戰(zhàn)萬科



出獄后,孫宏斌深耕天津,很快把順馳做成地產(chǎn)中介老大。1998年國家停分福利房,孫宏斌又瞅準(zhǔn)機會變身開發(fā)商,在地產(chǎn)界強勢崛起。雖然生意很順,但孫宏斌總憋著要辦大事、成偉業(yè),不僅要“借勢”崛起,更要“造勢”騰飛。怎么造?他的理解就是“誰火就滅誰”。他瞅準(zhǔn)了地產(chǎn)龍頭萬科的老大王石,才有了公開叫板的一幕。



2002年,萬科銷售收入44億,順馳才14億。大家都覺得孫宏斌在說瘋話,沒想到,他是來真的。



當(dāng)眾“吹?!焙螅瑢O宏斌火速回京召開了著名的“蟒山會議”?;杼旌诘氐娜炖?,孫宏斌給公司高層狠命“洗腦”,要所有人統(tǒng)一思想、不惜血本、瘋狂拿地、進軍全國??偨Y(jié)發(fā)言中,孫宏斌激情無限,要以信念創(chuàng)造奇跡,因為“歷史是這樣寫就的,競爭版圖是這樣重劃的,世界是這樣改變的”。



很快,順馳的瘋狂將席卷一切。


瘋狂大冒險


2003年12月8日,北京土地“第一拍”。起價高達4.3億的大興黃村地塊,引來數(shù)十家地產(chǎn)商,其中不乏華潤、富力等巨頭。然而,名不見經(jīng)傳的順馳卻以9億的“天價”奪標(biāo),引發(fā)轟動。當(dāng)時大興在售樓盤不過4000元/平方米,順馳的價格讓樓盤起價突破5500元/平方米。



人們都認為順馳瘋了,但真正瘋狂才剛剛開始。



2003年9月,石家莊009號地塊拍賣。河北最大開發(fā)商卓達集團老總親自坐鎮(zhèn),報價4.25億,卻被順馳“馬仔”報出的5.97億擊潰。讓人憋出內(nèi)傷的是,報價經(jīng)歷161輪的瘋狂角逐,現(xiàn)場電話此起彼伏,順馳“馬仔”卻連個請示電話都沒打。這令卓達出離憤怒,公開指責(zé)順馳是土地市場的“攪局者”。



2004年1月,蘇州工業(yè)園地塊拍賣。這本是龍頭萬科的最愛,規(guī)劃都做了一年多,卻被順馳以27.2億橫刀奪愛。事后,遠在南極探險的王石給孫宏斌打電話,商量能不能合作開發(fā)。



資料顯示,一年間,順馳耗資百億,狂掃千萬平米土地,成為地產(chǎn)界的“大黑馬”。孫宏斌以一種絕對瘋狂的大手筆震懾群雄,無人再敢懷疑他超越萬科的野心。



人們不知道如何是好,既期待他創(chuàng)造奇跡,又對此充滿疑慮:那些上市公司都不敢一擲千金,順馳哪來這么多錢?對此孫宏斌不置可否,言外之意:你管我哪來的錢?我自有辦法。



其實,順馳的秘密很簡單,就是調(diào)整付款和回款節(jié)奏,平衡現(xiàn)金流,俗稱“五個蓋子蓋十個碗”。



比如,表面上花了上百億買地,但購地款的支付時間都不一樣,完全可以先后錯開。一旦地到手,孫宏斌只有一個要求——快:快速銷售、閃電回款、火速開工。設(shè)計招投標(biāo)要三個月?不行!給設(shè)計院打電話拿現(xiàn)成圖紙;地里還是草?趕緊!上午蓋售樓處下午開賣;房子施工要一年?那哪成!告訴施工隊三個月必須完工……



靠著逼死人不償命的節(jié)奏,外加財務(wù)部一周一次調(diào)配預(yù)算,順馳竟然扛了過來。這道理同行都懂,但沒人會像孫宏斌那樣,敢把自己往死里逼。



為了加快流轉(zhuǎn)速度,孫宏斌把權(quán)力下放到不可思議的地步。一塊地拿不拿、多少錢拿,授信范圍內(nèi)分公司自己定。孫宏斌的邏輯是,什么事都上報,資金周轉(zhuǎn)怎么能快?一旦投資失誤咋辦?他也大氣得很,就當(dāng)公司成長付學(xué)費吧!




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在這樣的機制下,順馳員工個個拼全力、效死命。孫宏斌用人也不拘一格,有的分公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理才20多歲,十幾億的授信就盡在掌握。天天開會、加班加點,讓順馳有了“夜總會”的別稱,老板孫宏斌更是臺“永動機”,每天就睡三小時。



狂飆之下,2004年順馳銷售額破百億,創(chuàng)造了前所未有的奇跡。



大潰敗


2005年,在孫宏斌眼中無非是大快干上的新一年。順馳突破百億,質(zhì)疑已然閉嘴。此時只有喊出“率先突破千億”的口號,才足夠鼓舞人心。



然而,風(fēng)險的苗頭已若隱若現(xiàn)。此時,萬科防著宏觀調(diào)控要過冬,有人則預(yù)言順馳會像新疆德隆一樣轟然崩塌。對此,孫宏斌統(tǒng)統(tǒng)嗤之以鼻。說起風(fēng)險,海邊曬個太陽都會碰到東南亞大海嘯,“把自己的事情做好了,自然會有人給你送錢來?!睂O宏斌指的是旗下的順馳不動產(chǎn)(地產(chǎn)中介),它剛獲得軟銀和凱雷4500萬美元的投資,成為地產(chǎn)中介市場上僅有的傲雪紅梅。



順馳則稍有不順,2004年謀劃在香港上市,因估值過低放棄。不過,孫宏斌手頭還有摩根士丹利這張底牌。




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此時順馳成了“大地主”,地價升幅已非??捎^,除了缺現(xiàn)金外,算是塊難得的“肥肉”。摩根有意入股,但不是當(dāng)救世主,其開出的對賭交易堪稱“魔鬼協(xié)定”:一旦利潤率上不去,7.5億買下的20%順馳股權(quán)將攀升至40%。即便如此,孫宏斌也咬牙答應(yīng)。雙方約定2005年11月注資。但到期后,摩根卻突然變卦,讓孫宏斌措手不及。




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此時,順馳資金缺口也不大,就差幾億。但一分錢難倒英雄漢,孫宏斌四處求救,打算以項目換資金,卻終于嘗到不攢人品的苦果:這兩年瘋狂搶地,口無遮攔,孫宏斌把地產(chǎn)大佬們得罪個遍。如今地產(chǎn)寒冬自顧不暇,誰還肯去救“孫瘋子”?



2006年初,王石直言:“如果把握好節(jié)奏,順馳能成為一家非常優(yōu)秀的公司。但現(xiàn)在,它要為盲目擴張造就的奇跡付出代價。”




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9月,奄奄一息的順馳終于找到香港的路勁基建充當(dāng)“接盤俠”。由于資金鏈斷裂,55%的順馳股權(quán)只賣了12.8億。連路勁基建都承認,年底順馳就能回款30億,但饑渴的孫宏斌等不及了。



潰敗一旦開始,便難以阻擋。一年后,路勁基建拿到順馳“賣身契”,取得94.74%的股權(quán)。屬于孫宏斌的順馳,就此成為歷史。



“局外人”柳傳志始終不明白,孫宏斌為什么那么急,以至于敗得那么慘?熟悉孫宏斌的人則說,他提出千億目標(biāo)時,心中要超越的已非萬科,而是聯(lián)想。如今人仰馬翻,一切又回到了原點。


重出江湖


賣掉順馳后,孫宏斌在公眾面前一度消失,僅和少數(shù)親朋來往。據(jù)說在低潮期,他最愛吼唱的是崔健的《一無所有》。



實際上,孫宏斌并非一無所有,他還有融創(chuàng)。



2003年順馳搞得如火如荼時,孫宏斌“莫名其妙”地新建了融創(chuàng),主攻高端房地產(chǎn)。和順馳一樣,融創(chuàng)在2004年狂飆突進,一年銷售額突破25億。孫宏斌曾給融創(chuàng)定下目標(biāo):5年趕上順馳。



孫宏斌為何要“左右互搏”?有人猜他“狡兔三窟”,給自己留后路;有人則認為,這是差異化競爭的需要。華商韜略梳理資料發(fā)現(xiàn),直到多年后,孫宏斌才吐露真相:順馳準(zhǔn)備上市時,保薦人揪著他坐過牢的事不放,要他退出順馳管理層。他做融創(chuàng),純粹是為了讓自己有活干。



靠著融創(chuàng),孫宏斌要重出江湖。



2008年12月,開發(fā)商們在漫長的地產(chǎn)冬季中幾乎凍僵,卻被北京海淀西北旺地塊20.1億的成交價驚醒,“熊市地王”橫空出世。等看清拿地的是首鋼融創(chuàng),所有人才明白:搶地的“孫瘋子”回來了!



同行說孫宏斌死不悔改,8000元/平方米的地王怎么賣?孫宏斌的答案是,做成豪宅“西山壹號院”,開盤就賣出4萬元/平方米。這么貴誰會買?邪門的是,2011年、2012年它都是北京最熱銷樓盤,就有土豪買。



不過,順馳的潰敗還是讓孫宏斌有了規(guī)矩:第一管好現(xiàn)金流,第二盯準(zhǔn)一線城市。此外,盡快上市是關(guān)鍵。



不過,孫宏斌的運氣不佳。2008年融創(chuàng)上市,碰到百年不遇的次貸危機,投資人還偏偏是雷曼兄弟;2009年融創(chuàng)路演,香港股市又一路狂跌。直到2010年10月7日,融創(chuàng)才在港交所“流血上市”,資產(chǎn)價格幾乎折半。



多年前,孫宏斌寧愿不上市也要為股價死磕到底;如今,他學(xué)會了隱忍和妥協(xié),給投資者保留盈利空間。一串顯赫的投資機構(gòu)為其站臺:鼎暉、中投、中銀、貝恩、德意志銀行……他們看中的不完全是融創(chuàng)的資產(chǎn),日益成熟的孫宏斌和他屢敗屢戰(zhàn)的故事更有魅力。



對此,孫宏斌自己也不諱言:“有的人比我企業(yè)做得好,有的人比我財富多,但是我覺得我比任何一個人都精彩……這一生,我一點都不后悔?!?


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