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向松祚:央行“定向降準(zhǔn)”步調(diào)慎重 穩(wěn)健貨幣仍留空間
2016-01-20 458
中國央行6月9日宣布定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,政令覆蓋中國大約三分之二的城市商業(yè)銀行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。這是央行繼今年4月25日下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率后,定向降準(zhǔn)“第二只靴子落地”。 不過此間專家接受記者采訪時表示,從連續(xù)兩次定向降準(zhǔn)可以看出,中國央行政策選擇步調(diào)慎重,對中國市場資金量影響面不會很大,領(lǐng)域針對性也比較強。此外,定向降準(zhǔn)政策效果如何,需其他政策和機制相配合才能發(fā)揮最大效用。就央行近期施政步調(diào)而言,穩(wěn)健貨幣政策,仍留有空間。 中國銀行國際金融研究所副所長宗良9日對記者表示,總體而言,中國央行此次定向降準(zhǔn)力度適中,在政策效應(yīng)的選擇上比較謹(jǐn)慎,與上一次定向降準(zhǔn)政策保持了較好銜接。中國央行連續(xù)選擇定向降準(zhǔn)的謹(jǐn)慎態(tài)度,正是為下一步政策留好空間:如果政策適合、能夠推動經(jīng)濟發(fā)展,就保持當(dāng)前步調(diào);否則,還可根據(jù)經(jīng)濟形勢變化,合理調(diào)整。 “從今天央行定向降準(zhǔn)的力度看,更多是注重微刺激”,宗良表示,“這是一個明確的政策信號,為的是引導(dǎo)信貸資源支持‘三農(nóng)(農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民)’和小微企業(yè)”。同時,此次定向降準(zhǔn)為政策覆蓋的城商行等金融機構(gòu)提供了一個較好發(fā)展空間,可以推動中國金融領(lǐng)域相對薄弱的城商行、農(nóng)商行的發(fā)展。 中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚(微博)對記者表示,定向降準(zhǔn)是一項創(chuàng)新的貨幣政策工具,旨在既要保持貨幣總量適度穩(wěn)定增長,又要大力支持具有真實市場需求的產(chǎn)業(yè)和企業(yè),尤其是對就業(yè)具有重要作用的中小微型企業(yè)。預(yù)計,此舉可以增加至少3500億元人民幣的可貸資金,如果能夠全部用于小微企業(yè)、三農(nóng)和個人貸款,將對經(jīng)濟穩(wěn)增長發(fā)揮重要作用。 但向松祚同時強調(diào),定向降準(zhǔn)需要其他政策和機制相配合才能發(fā)揮最大效用,重要的是金融機構(gòu)應(yīng)該調(diào)整激勵機制,鼓勵基層員工服務(wù)小微和“三農(nóng)”的積極性,銀行金融機構(gòu)應(yīng)該改變盲目追求做大做強的沖動,專心服務(wù)某個區(qū)域、某些行業(yè),力求做精而不是盲目做大。 “現(xiàn)在許多地方商業(yè)銀行爭相到上海、北京、深圳、廣州等特大中心城市設(shè)立分行,搶奪大城市客戶,乍看似乎是好事,其實必然助長農(nóng)村吸儲、城市運用,從而導(dǎo)致農(nóng)村金融資源向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移,不發(fā)達地區(qū)金融資源向發(fā)達地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨向”,向松祚直言,如果這種趨勢不根本扭轉(zhuǎn),即使定向降準(zhǔn)也很難從根本上解決金融服務(wù)實體經(jīng)濟、尤其是小企業(yè)的問題。 民生證券研究院副院長、首席宏觀研究員管清友(微博)認為,央行定向降準(zhǔn)符合新常態(tài)下調(diào)控方式,此輪定向降準(zhǔn)涉及大多數(shù)城商行和農(nóng)信社,力度大于上次。但是,定向降準(zhǔn)并非結(jié)構(gòu)調(diào)整“萬能藥”,一來無法改變金融機構(gòu)惜貸、貨幣政策傳導(dǎo)機制受阻的事實,二來無法改變存款創(chuàng)造后,貨幣流入產(chǎn)能過剩和融資平臺等強勢部門的趨勢。他認為,政策發(fā)揮作用仍需釋放改革紅利。 中國央行在此番宣布定向降準(zhǔn)政策后也強調(diào),當(dāng)前中國流動性總體適度充裕,貨幣政策的基本取向沒有改變,將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,保持適度流動性,實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理適度增長。
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