央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京6月3日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，國(guó)務(wù)院部署落實(shí)和加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提出加大定向降準(zhǔn)力度，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(2.52, 0.00, 0.00%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚[微博]對(duì)此做獨(dú)家點(diǎn)評(píng)。 　　經(jīng)濟(jì)之聲：國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)日前主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署落實(shí)和加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。會(huì)議提出要保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，對(duì)發(fā)放“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率。我們知道，前幾年頻繁降準(zhǔn)的時(shí)候，國(guó)有大銀行的信貸資金大多投向了政府的重大投資項(xiàng)目，甚至投向了房地產(chǎn)等領(lǐng)域，導(dǎo)致房地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)期不能見效。這是不是央行[微博]不愿意全面降準(zhǔn)的最主要原因呢？ 　　向松祚：央行采取定向降準(zhǔn)而不采取全面降準(zhǔn)，是借鑒目前我國(guó)近代貨幣市場(chǎng)一個(gè)總體的評(píng)估。過(guò)去這些年我們的貨幣信貸市場(chǎng)有幾個(gè)基本特點(diǎn)：第一個(gè)特點(diǎn)是，我們總量增長(zhǎng)過(guò)猛，從2009年開始，每年我們的銀行新增貸款基本都在9萬(wàn)億左右，甚至接近10萬(wàn)個(gè)億，再加上社會(huì)融資規(guī)模，每年我們的社會(huì)融資規(guī)模基本都在17萬(wàn)億以上，所以實(shí)際上過(guò)去5年我們整個(gè)社會(huì)的融資總規(guī)模已經(jīng)接近100個(gè)億，這是一個(gè)史無(wú)前例大規(guī)模的刺激。但是我們看到，即使在這樣大規(guī)模刺激條件下，我們的增長(zhǎng)速度并沒(méi)有維持高位增長(zhǎng)，而且還在持續(xù)下行，這是個(gè)非常令人痛苦的問(wèn)題，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)必須要深刻反思，這一個(gè)基本的矛盾。 　　第二個(gè)特點(diǎn)，我們結(jié)構(gòu)極度不合理。我們的貨幣供應(yīng)量這么大，我們的M2已經(jīng)接近120萬(wàn)個(gè)億，每個(gè)銀行貸款接近10萬(wàn)個(gè)億，但是我們真正需要貸款的中小微型企業(yè)仍然還在喊貸款難、貸款貴，原因到底在什么地方，這是一個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題，需要很好的檢討，也說(shuō)明我們的結(jié)構(gòu)極度不合理。 　　第三個(gè)特點(diǎn)，我們的銀行和金融機(jī)構(gòu)管理體制機(jī)制仍然不能疏通服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)局面。為什么不能疏通？實(shí)際上銀行和金融機(jī)構(gòu)首先想到的還是大項(xiàng)目，以及大企業(yè)、國(guó)有企業(yè)，房地產(chǎn)等比較熟悉的行業(yè)，服務(wù)小微企業(yè)的比較少。小微企業(yè)服務(wù)起來(lái)非常麻煩，非常困難，比如說(shuō)三農(nóng)企業(yè)非常分散，而我們的新型行業(yè)往往看不準(zhǔn)、看不清，風(fēng)險(xiǎn)又大，誰(shuí)愿意去冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)這些企業(yè)呢？ 　　這里面有一系列的問(wèn)題，迫使我們反思，我們過(guò)去這種簡(jiǎn)單的、突發(fā)式的、通過(guò)降準(zhǔn)降息，通過(guò)一般性的國(guó)家縮緊供應(yīng)量的政策，不僅沒(méi)有效果而且很多還出現(xiàn)一個(gè)反面的效果，我們這些年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問(wèn)題正是由于過(guò)去這種瘋狂擴(kuò)張所造成的。國(guó)務(wù)院出臺(tái)這個(gè)新的政策，正是基于對(duì)過(guò)去幾年經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，特別是負(fù)面教訓(xùn)的總結(jié)，得出一個(gè)基本政策轉(zhuǎn)向。 　　經(jīng)濟(jì)之聲：與4月25日實(shí)施的“定向降準(zhǔn)”相比，這次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的“定向降準(zhǔn)”把支持的范圍擴(kuò)大至“三農(nóng)”和小微企業(yè)。而在實(shí)施范圍上，有望適用“定向降準(zhǔn)”的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不再限于“符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行”，而是“三農(nóng)”、小微貸款達(dá)到一定比例的銀行，都有可能享受“定向降準(zhǔn)”的優(yōu)惠政策。這樣的力度將產(chǎn)生怎樣的作用？ 　　向松祚：這是一個(gè)基本工程，并不是說(shuō)定向降準(zhǔn)就可以解決這些問(wèn)題。實(shí)際上定向降準(zhǔn)仍然存在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)國(guó)有銀行或者其他一些股份制的銀行定向降準(zhǔn)以及降低存款準(zhǔn)備金，讓它可以用來(lái)貸款的資金能增加3000個(gè)億或者5000個(gè)億，但這3000、5000個(gè)億并不必意味著它會(huì)把這些錢投入到小微企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)等。怎么解決這個(gè)問(wèn)題？這就需要金融體制方面一個(gè)很深刻的變化，比如怎么去改變銀行金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)機(jī)制，讓新型的銀行工作人員、金融機(jī)構(gòu)工作人員愿意服務(wù)三農(nóng)企業(yè)、小微企業(yè)，所以說(shuō)銀行和金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)機(jī)制必須變化。我們現(xiàn)在的激勵(lì)機(jī)制基本上都是與貸款規(guī)模和創(chuàng)收的利潤(rùn)掛鉤，而三農(nóng)的規(guī)模很好，它可能只需要幾萬(wàn)塊的貸款，甚至最多也就幾十萬(wàn)的貸款，那銀行服務(wù)幾十個(gè)甚至幾萬(wàn)個(gè)三農(nóng)的小微企業(yè)，還不如服務(wù)一個(gè)大的國(guó)有企業(yè)。如果這樣的激勵(lì)機(jī)制不能改變，定向降準(zhǔn)的效果仍然非常有限。 經(jīng)濟(jì)之聲：大家也說(shuō)，從現(xiàn)在來(lái)看，整體的貨幣政策不會(huì)進(jìn)一步放松了，這樣一種定向降準(zhǔn)又意味著政策方面什么樣的變化呢？ 　　向松祚：目前很多數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，我們現(xiàn)在沒(méi)有條件甚至沒(méi)有可能性去全面降準(zhǔn)，全面降準(zhǔn)的話，銀行要釋放大量資金，這些釋放的資金又回到我們本來(lái)希望調(diào)結(jié)構(gòu)，壓縮產(chǎn)能的這些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，或者房地產(chǎn)等行業(yè)，這對(duì)于我們穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)有用嗎？很多人在呼吁要全面降準(zhǔn)，他們都是站在自己的行業(yè)，甚至站在自己企業(yè)角度講的話。如果真正站在中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的角度來(lái)講，我們過(guò)去的貨幣供應(yīng)量搞這么大還不夠嗎？我們?nèi)谫Y總量每年這么大還不夠嗎？問(wèn)題是我們的流向不對(duì)。而且我們注意到，一些國(guó)有大企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)公司，從國(guó)有銀行拿到很便宜的信貸資金，轉(zhuǎn)手就去搞理財(cái)產(chǎn)品，甚至發(fā)放高利貸。為什么這次國(guó)務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)說(shuō)，我們要縮短這個(gè)環(huán)節(jié)？因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)越多，實(shí)際上中國(guó)真正搞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)融資成本會(huì)越來(lái)越高。 　　此外還有另外一個(gè)非常奇怪的現(xiàn)象，中國(guó)雖然貨幣供應(yīng)量非常大，信貸規(guī)模龐大，但我們市場(chǎng)的利率特別是一些實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)所獲得的銀行貸款利率和資金的成本仍然在上升，這個(gè)奇怪現(xiàn)象正是因?yàn)槲覀冋麄€(gè)金融結(jié)構(gòu)不合理，我們的中間環(huán)節(jié)太多。