一、世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及發(fā)展趨勢(shì) （一）、當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì) 1、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，下行風(fēng)險(xiǎn)加大。 2、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著放緩。 3、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，各國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化加劇。 4、日本經(jīng)濟(jì)上半年連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。 5、主要新興市場(chǎng)國(guó)家增速普遍回落。 （二）、世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)展望 1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢(shì)，再次陷入衰退可能性不大 2、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大 3、日本經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇 4、新興經(jīng)濟(jì)體增速仍將繼續(xù)放緩 （三）、全球通脹壓力仍然較大 1、大宗商品價(jià)格仍將高位劇烈震蕩 2、發(fā)達(dá)國(guó)家通脹壓力明顯上升 3、新興市場(chǎng)國(guó)家通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻 （四）、主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷深化和擴(kuò)散，引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng) 1、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升 2、國(guó)際金融市場(chǎng)反復(fù)大幅震蕩 3、避險(xiǎn)資金的涌入推動(dòng)日元和瑞士法郎大幅升值 （五）、全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大 1、發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)生動(dòng)力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實(shí)施財(cái)政刺激的空間不大，只能依賴 寬松貨幣政策。 2、分歧和沖突，貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn) 二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)形、形式及發(fā)展趨勢(shì) （一）增速放緩趨勢(shì)將延續(xù) 政策放松可保軟著陸 1、三駕馬車兩降一升 2、政策結(jié)構(gòu)性放松可保經(jīng)濟(jì)增速的穩(wěn)定 3、2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視 （二）物價(jià)漲幅將明顯回落 結(jié)構(gòu)性通脹壓力仍存 1、2011年物價(jià)上漲壓力在第三季度后開始有所緩解 2 物價(jià)漲幅 呈現(xiàn)前降后升的走勢(shì) 3、物價(jià)上漲的結(jié)構(gòu)性壓力值得關(guān)注，中長(zhǎng)期通脹壓力仍存 （三）人民幣升值與國(guó)際貿(mào)易 1、貿(mào)易順差繼續(xù)收窄 貨幣升值趨于平穩(wěn) 2、2012年貿(mào)易順差可能繼續(xù)收窄，雙順差壓力減輕 3、2012年人民幣匯率彈性增強(qiáng)，升值放緩 （四）房地產(chǎn)政策及趨勢(shì)分析 1、房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭有效遏制 樓市從緊宏觀調(diào)控或見微調(diào) 2、2011年房地產(chǎn)市場(chǎng)震蕩探底后整體市場(chǎng)表現(xiàn)低迷 3、2012年房?jī)r(jià)過(guò)快上漲壓力進(jìn)一步緩解并回歸合理區(qū)間 4、2012年房地產(chǎn)調(diào)控政策或有微調(diào)與變通 （五）新增貸款規(guī)模擴(kuò)大 貨幣供應(yīng)增速回升 1、2012年信貸投放規(guī)模擴(kuò)大但余額增速或略有回落，新增對(duì)公中長(zhǎng)期貸款占比回升 2、2012年貨幣供應(yīng)增速有所回升，外匯占款增長(zhǎng)顯著放緩 3、銀行風(fēng)險(xiǎn)有增大的趨勢(shì)——交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)方向的分析 4、信貸風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策 （六）政策走向 1、政策基調(diào)維持穩(wěn)健 靈活平衡適當(dāng)放松 2、2012年貨幣政策維持穩(wěn)健，總體較2011年適當(dāng)放松 三、經(jīng)濟(jì)形式展望與政策走向 （一）我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望 1、通貨膨脹問(wèn)題 2、增長(zhǎng)問(wèn)題 （二）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部制約因素 1、勞動(dòng)力成本上升 2、房地產(chǎn)泡沫 二、政策目標(biāo)選擇 1、保增長(zhǎng) 2、抑通脹 3、控房?jī)r(jià) 4、促轉(zhuǎn)型 三、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的政策走向分析 （一）宏觀政策組合 1.貨幣政策：“總量穩(wěn)健、定向擴(kuò)張” 2.財(cái)政政策：以供給管理型財(cái)政政策為主，同時(shí)實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)、抑通脹兩個(gè)政策目標(biāo) 3.實(shí)現(xiàn)體制改革與宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合 （二）具體調(diào)控措施 1、供給層面 ? 降低企業(yè)稅費(fèi) ? 降低物流成本 ? 降低企業(yè)生產(chǎn)成本的其他輔助方法 ? 實(shí)行以豬肉價(jià)格為主的肉禽價(jià)格保護(hù)制度 ? 肉價(jià)大落。這從供給層面，對(duì)保證民生，調(diào)控居民消費(fèi)價(jià)格水平也有著非常好的效果。 2、需求管理層面：擴(kuò)大有效需求 ? 實(shí)施進(jìn)口替代戰(zhàn)略，把我國(guó)對(duì)部分產(chǎn)品的進(jìn)口需求轉(zhuǎn)換為對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的需求 ? 嚴(yán)厲打擊生產(chǎn)犯罪和地方保護(hù)主義 ? 吸引民間資金進(jìn)行生態(tài)治理和生態(tài)開發(fā)，用對(duì)荒地、荒山、荒漠的長(zhǎng)期使用權(quán)或所有權(quán)吸引 ? 控制房?jī)r(jià)，擠壓房產(chǎn)泡沫