國(guó)企員工持股再迎政策窗口期。近日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)文指出，今年將指導(dǎo)地方國(guó)資委研究制訂混合所有制企業(yè)實(shí)施員工持股試點(diǎn)的管理辦法，規(guī)范開(kāi)展員工持股試點(diǎn)工作。
　　員工持股計(jì)劃最早起源于20世紀(jì)20年代的美國(guó)，現(xiàn)在已被發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛應(yīng)用，其制度設(shè)計(jì)初衷就是為了緩解現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離所產(chǎn)生的矛盾。事實(shí)表明，通過(guò)員工持股可以緊密捆綁所有者與雇傭者的利益、提高員工歸屬感，進(jìn)而提升企業(yè)穩(wěn)定性、競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。
　　中國(guó)早在上世紀(jì)80年代中期就有國(guó)企陸續(xù)嘗試引入員工持股制度，然而囿于規(guī)范約束不到位，這種新的制度安排在執(zhí)行中稍有不慎便淪為權(quán)力自肥工具，引致國(guó)有資產(chǎn)流失、企業(yè)內(nèi)部收入差距不合理拉大、員工激勵(lì)績(jī)效失靈等新問(wèn)題，國(guó)企員工持股一度停滯。今年2月，國(guó)資委發(fā)文對(duì)實(shí)施員工持股試點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行約束，包括限定在商業(yè)企業(yè)范疇、存量不碰、員工持股總比例不能超過(guò)25%、個(gè)人持股比例不能超過(guò)5%等，這些“紅線(xiàn)”的設(shè)置正是對(duì)以往實(shí)踐暴露軟肋的“拾遺補(bǔ)漏”，試圖保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)存量的安全性、封堵短期套利大門(mén)，規(guī)避平均持股、福利持股行為對(duì)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的蠶食，國(guó)企員工持股制度據(jù)此有了較為明確的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。
　　需要指出的是，實(shí)現(xiàn)員工持股的理論績(jī)效并非易事，畢竟這一制度安排涉及到股權(quán)估值與定價(jià)、持股數(shù)量分派、持股資金來(lái)源以及退出機(jī)制等環(huán)節(jié)，基于國(guó)企分屬不同產(chǎn)業(yè)、成長(zhǎng)周期迥異、效益評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)不一的客觀(guān)情況，不可能以統(tǒng)一固化的模式予以要求，所以具體實(shí)踐必然會(huì)呈現(xiàn)出多樣性特征，這給監(jiān)督管理帶來(lái)不小難度。對(duì)此，主管部門(mén)首先要完善國(guó)企運(yùn)營(yíng)績(jī)效考核體系，以夯實(shí)股權(quán)估值定價(jià)的基礎(chǔ)。國(guó)企在運(yùn)營(yíng)中往往會(huì)享受到低廉地租、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免、公共資源優(yōu)先甚至是無(wú)償使用等各項(xiàng)制度紅利，其運(yùn)作績(jī)效并不能完全參照市場(chǎng)邏輯給予評(píng)判，而是要酌情排除這些隱性福利的貢獻(xiàn)，對(duì)國(guó)企可持續(xù)發(fā)展?jié)摿M(jìn)行客觀(guān)剖析。當(dāng)然，這些工作需要大量行業(yè)數(shù)據(jù)予以佐證，行政主管部門(mén)應(yīng)當(dāng)引進(jìn)專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)力量進(jìn)行全面科學(xué)的評(píng)估。
　　其次，“紅線(xiàn)”雖然對(duì)員工持股總比例及個(gè)人持股比例上限給出框架，但具體實(shí)施還需視國(guó)企所屬行業(yè)、壟斷性強(qiáng)弱另作個(gè)性化安排，而不應(yīng)以利益均沾的慣性思維向各部門(mén)均衡配置；又如，使用壟斷資源攫取利潤(rùn)較多的國(guó)企，其員工持股的比例也不宜過(guò)高，否則就會(huì)加劇權(quán)力個(gè)體侵占全民利益的嫌疑。此外，國(guó)企在實(shí)施員工持股的過(guò)程中，還應(yīng)高度秉持公開(kāi)、公平、公正的原則，保持信息與決策公開(kāi)透明，暢通全員意見(jiàn)表達(dá)與反饋渠道，并建立嚴(yán)格的責(zé)任追查機(jī)制，以防止權(quán)力尋租腐敗泛濫，在提振國(guó)企經(jīng)營(yíng)活力同時(shí)確保國(guó)有資產(chǎn)的安全性。