近日，財政部發(fā)布《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第8號》，對商業(yè)銀行及其子公司應(yīng)當(dāng)如何判斷是否控制其理財產(chǎn)品及會計處理問題進(jìn)行了明確。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著資產(chǎn)管理等輕資本業(yè)務(wù)專業(yè)化程度不斷增強(qiáng)，子公司架構(gòu)運營成為必然趨勢，并為商業(yè)銀行帶來全新的成長空間。這一準(zhǔn)則的發(fā)布，意味著為未來銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)拆分掃清了會計處理障礙。

    目前，國內(nèi)商業(yè)銀行中理財業(yè)務(wù)分拆業(yè)務(wù)進(jìn)程較快的主要有光大銀行和浦發(fā)銀行，興業(yè)銀行銀銀平臺分拆為數(shù)金公司，中信銀行也發(fā)起設(shè)立中信銀行資產(chǎn)管理公司，但尚須監(jiān)管方核準(zhǔn)。廣發(fā)證券研究報告稱，理財業(yè)務(wù)分拆設(shè)立子公司有利于強(qiáng)化理財業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，建立更為完善市場化的員工激勵機(jī)制，提升理財業(yè)務(wù)的專業(yè)性和核心競爭力，同時實現(xiàn)風(fēng)險隔離。

    會計障礙掃除

    分拆理財業(yè)務(wù)成立獨立的資管公司算不上新鮮事。2015年初，光大銀行就提出將全資設(shè)立理財業(yè)務(wù)子公司，成為首家欲分拆業(yè)務(wù)的上市商業(yè)銀行。隨后，浦發(fā)銀行發(fā)布公告，以全資子公司的方式設(shè)立浦銀資產(chǎn)管理公司。2015年末，中信銀行亦表示將設(shè)立資管公司。不過，前述銀行的分拆還需監(jiān)管部門的審批核準(zhǔn)。銀行方面表示，盡管當(dāng)前成立子公司還未正式得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批復(fù)，但私人銀行和信用卡業(yè)務(wù)的分拆方案已經(jīng)在研究中。

    日前，財政部發(fā)布《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第8號》，無疑將為銀行分拆理財業(yè)務(wù)掃除會計處理的障礙。文件要求，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第33號——合并財務(wù)報表》的相關(guān)規(guī)定，判斷是否控制其發(fā)行的理財產(chǎn)品。如果商業(yè)銀行控制該理財產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)按照《合并財務(wù)報表準(zhǔn)則》的規(guī)定將該理財產(chǎn)品納入合并范圍。商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)作為獨立的會計主體進(jìn)行會計處理。在對理財產(chǎn)品進(jìn)行會計處理時，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定規(guī)范使用會計科目，不得使用諸如“代理理財投資”等可能引起歧義的科目名稱。

    工行資深研究員史晨昱表示，隨著資產(chǎn)管理等輕資本業(yè)務(wù)專業(yè)化程度不斷增強(qiáng)，子公司架構(gòu)運營成為必然趨勢，并為商業(yè)銀行帶來全新的成長空間?，F(xiàn)行監(jiān)管模式下的資產(chǎn)管理子公司化無疑成為推動混業(yè)經(jīng)營的良好契機(jī)。而利率市場化是銀行吸引資金供給的突圍手段。

    銀行資管發(fā)展空間值得期待

    據(jù)第三方機(jī)構(gòu)普益財富估算，2015年銀行理財規(guī)模將突破20萬億元。而規(guī)模巨大的銀行理財面臨諸多難題，如并未回歸資管業(yè)務(wù)的本源，大部分投資者仍將其認(rèn)定為是銀行默認(rèn)的剛性兌付的存款替代品，同時，很多銀行并不具備足夠的資產(chǎn)管理能力。

    申萬宏源研究報告認(rèn)為，我國銀行理財業(yè)務(wù)距離真正的“受人之托、代客理財”資管業(yè)務(wù)本質(zhì)相距甚遠(yuǎn)。對銀行而言，理財產(chǎn)品也主要是作為存款的替代品存在，存在隱性擔(dān)保、剛性兌付(信用錯配)、期限錯配等問題。在資產(chǎn)配置方面，銀行理財產(chǎn)品以固定收益、存款和非標(biāo)為主，權(quán)益類占比還不到7%。國內(nèi)與美國銀行資管相比較而言，發(fā)展差距較大。

    不過，上述問題也表明了國內(nèi)銀行資管的發(fā)展空間值得期待。從整體資產(chǎn)管理規(guī)模來看，國內(nèi)銀行業(yè)整體提升空間很大。伴隨金融改革和轉(zhuǎn)型速度加快，國內(nèi)銀行資管未來料將出現(xiàn)分化格局，同質(zhì)化競爭的痛點必將驅(qū)使特色銀行登場。未來，銀行理財有望回歸資管本質(zhì)。從產(chǎn)品端來看，凈值型產(chǎn)品將是發(fā)行重點。從資產(chǎn)端來看，在資產(chǎn)荒背景下，銀行理財資金有動力加大對權(quán)益類投資，分享資本市場繁榮發(fā)展的紅利。

    不過，史晨昱認(rèn)為，如果真要實現(xiàn)業(yè)務(wù)拆分，將必須對銀行內(nèi)部的利益格局進(jìn)行重新分配。因此，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理要做到形神兼似，還有很長的路要走。一是需要相關(guān)制度建設(shè)的配合。如按照現(xiàn)行的商業(yè)銀行法律，銀行尚不能實現(xiàn)分拆資產(chǎn)獨立成立子公司。更為重要的是，資產(chǎn)管理子公司化，與其說是一場管理框架的模式革命，不如說是一次理念和思維的蛻變，更是一項業(yè)務(wù)重構(gòu)的系統(tǒng)工程。

    這將給整個銀行業(yè)帶來由內(nèi)至外的新挑戰(zhàn)。從資產(chǎn)管理產(chǎn)品的具體運作來看，資產(chǎn)端方面，具有較高投資回報率的非標(biāo)項目資源通常掌握在分行及公司投行部門等手里;資金端方面，個人和大部分機(jī)構(gòu)理財產(chǎn)品的銷售主要由分支行來完成。建立資產(chǎn)管理子公司后，上述協(xié)作和定價面臨市場化方向的調(diào)整，利益分配問題存在困難。目前看，大部分尚處于準(zhǔn)事業(yè)部階段。即使是擬成立子公司的股份制銀行，依然貌合神離。如果真要實現(xiàn)業(yè)務(wù)拆分，將必須對商業(yè)銀行內(nèi)部的利益格局進(jìn)行重新分配。因此，商業(yè)銀行要做到形神兼似的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司化還有很長的路要走。