現(xiàn)金流這么重要？

        對(duì)，因?yàn)槊捞K是靠現(xiàn)金流進(jìn)行資本運(yùn)作賺錢(qián)的。舉個(gè)例子：假如我每天給你1萬(wàn)（注意是每天都給），要求你3個(gè)月之后還我1萬(wàn)（注意也是每天都還），你一年的現(xiàn)金流就是365萬(wàn)。你掙錢(qián)了嗎？沒(méi)有。但聰明點(diǎn)的已經(jīng)看出來(lái)了，你的手上始終有三個(gè)月的錢(qián)，也就是90萬(wàn)。理論上說(shuō)，這90萬(wàn)永遠(yuǎn)在你手上，對(duì)不對(duì)？那么你是不是可以存銀行掙利息啊？90萬(wàn)元你存長(zhǎng)期，每年的利息也有好幾萬(wàn)吧？所以只要運(yùn)作得當(dāng)，現(xiàn)金流本身，可以產(chǎn)生利潤(rùn)？

        道理很簡(jiǎn)單吧？

        美蘇，假設(shè)一年100億營(yíng)收，延遲三個(gè)月還款，手里就是25億現(xiàn)金流！延遲六個(gè)月還款，手里就是50億！假設(shè)瘋狂開(kāi)店擴(kuò)大現(xiàn)金流，一年200億營(yíng)收了，延遲三個(gè)月還款，手里就是50億，延遲六個(gè)月，就是100億！

        美蘇拿這些錢(qián)會(huì)存銀行嗎？嘿嘿，在2007年之前中國(guó)經(jīng)濟(jì)大發(fā)展、大通脹的年代，在房地產(chǎn)瘋狂漲價(jià)的年代，有這么多錢(qián)不搞地產(chǎn)、不進(jìn)行資本運(yùn)作，不是傻子嗎？拿一塊地蓋個(gè)樓，幾年之后房?jī)r(jià)漲幾倍，你說(shuō)賺多少錢(qián)？何況美蘇們通過(guò)房地產(chǎn)和資本運(yùn)作掙錢(qián)了，銀行們反而會(huì)求著他們貸款，他們拿著銀行的廉價(jià)資金，就可以賺更多的錢(qián)！

        所以，家電連鎖，只是美蘇獲取現(xiàn)金流的手段！賣家電只能掙點(diǎn)小錢(qián)，就算賠點(diǎn)也沒(méi)什么，而在別的地方可以掙到多得多的利潤(rùn)！但前提是：現(xiàn)金流一定要充足！

        這，才是美蘇們瘋狂開(kāi)分店的根本原因！

        所以，分析蘇寧（以及有巨大現(xiàn)金流的企業(yè)）的股價(jià)，絕對(duì)不能只看家電本身！一些機(jī)構(gòu)和裝B的白癡，仍然在分析蘇寧的銷售額、毛利什么的，并據(jù)此信心百倍，散戶們也在憧憬蘇寧的成長(zhǎng)性，在懂行的看來(lái)簡(jiǎn)直可笑得要命！

        那么美蘇現(xiàn)在怎么樣呢？

        我們還得從現(xiàn)金流入手：格力，早就先款后貨了，蘇寧撈不到便宜，所以蘇寧不愿意賣格力。由于價(jià)格問(wèn)題，國(guó)美也和格力鬧翻?？?000年之后，尤其是2005年之后，海爾、海信、創(chuàng)維，越來(lái)越多的家電廠商要求先款后貨，或者最多一個(gè)星期、半個(gè)月就要付款。所以美蘇的現(xiàn)金流大減。

        比如蘇寧和國(guó)美2011年的銷售額都是1100億元，如果還是十幾年以前的寬松環(huán)境，可以占?jí)簭S商三個(gè)月甚至半年的資金，美蘇手上就有275億元或550億元；而現(xiàn)在只能占用半個(gè)月了，手里的現(xiàn)金立馬變成46億！

        從幾百億一下子變成了46億，多少見(jiàn)不得人的項(xiàng)目，多少急需現(xiàn)金的虧損項(xiàng)目，會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)金流大減而露出水面？所以當(dāng)我聽(tīng)說(shuō)蘇寧在增發(fā)47億之后又要借債80億，我倒吸一口涼氣。蘇寧不斷融資，根本不是裝B的人說(shuō)的“搞電子商務(wù)，擴(kuò)大物流”。而國(guó)美也在這幾天五折賣地，把國(guó)美商都賣給了海航集團(tuán)，拿到50億元，遠(yuǎn)低于2009年的100億元。很顯然，國(guó)美也是缺乏現(xiàn)金流才不得不這么干的。

        國(guó)美和蘇寧，都有大量?jī)r(jià)值已經(jīng)大為降低的地產(chǎn)項(xiàng)目。2007年的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體還不錯(cuò)，美蘇畢竟有多年的積累，靠吃老本和銀行貸款，也能繼續(xù)維持?？墒沁@幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)始終不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，銀行也控制得越來(lái)越緊，美蘇就會(huì)越來(lái)越缺錢(qián)?，F(xiàn)在知道他們的形勢(shì)有多嚴(yán)峻了吧？

        好了，再分析一下美蘇目前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，看看他們的前途如何：

        美蘇已經(jīng)不可能采取過(guò)去那種瘋狂占?jí)含F(xiàn)金、瘋狂開(kāi)店擴(kuò)大現(xiàn)金流、再拿現(xiàn)金流大肆進(jìn)行資本運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)模式了。首先，付款方式導(dǎo)致現(xiàn)金流大幅減少。其次，店已經(jīng)夠多，而且電子商務(wù)發(fā)展起來(lái)了。京東沖擊的，既是美蘇的利潤(rùn)，更是現(xiàn)金流！第三，美蘇有限的現(xiàn)金流也不可能有過(guò)去那么多好項(xiàng)目了，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)整體減速，商業(yè)地產(chǎn)形勢(shì)嚴(yán)峻，所以美蘇還會(huì)有多少利潤(rùn)？第四，連鎖店過(guò)去好歹還能掙點(diǎn)小錢(qián)，現(xiàn)在在電子商務(wù)的沖擊下肯定是賠錢(qián)的，而且越賠越多。但燙手的山藥不好甩，關(guān)個(gè)店相當(dāng)于割一塊肉啊，方方面面都要賠錢(qián)！

        總之：現(xiàn)金流緊張多了，利潤(rùn)大幅減少甚至虧損，這就是美蘇目前面臨的局面?？侩娮由虅?wù)？只能暫時(shí)獲得現(xiàn)金流，而且中短期不可能賺錢(qián)！

        因此，美蘇過(guò)去粗放經(jīng)營(yíng)的好日子已經(jīng)徹底過(guò)去了。他們的局面相當(dāng)艱難。為了彌補(bǔ)現(xiàn)金流，只能在網(wǎng)上擴(kuò)大銷售（當(dāng)然這也是社會(huì)發(fā)展的大方向）。所以傳統(tǒng)家電企業(yè)和京東，為了搶奪目前對(duì)他們都非常重要的現(xiàn)金流，才斗得如此之歡！我甚至懷疑蘇寧過(guò)去多年的帳表是假的，目的是擴(kuò)大利潤(rùn)，從而擴(kuò)大市值，因?yàn)槭兄禂U(kuò)大了可以繼續(xù)融資，繼續(xù)搞資本運(yùn)作和房地產(chǎn)，從而一直“良性循環(huán)”下去。但現(xiàn)在大家都過(guò)了好幾年緊日子，而且似乎沒(méi)個(gè)頭，那么過(guò)去誰(shuí)搞得最大，現(xiàn)在的窟窿也將露得越快！

        明白了吧？只有像我這種做過(guò)生意、明白現(xiàn)金流重要性的人，而且有閑心愿意寫(xiě)出來(lái)的人，才能生動(dòng)地給大家講這些道理！凡是做過(guò)生意的，都很明白我的意思，而且我講的也不是什么高深的東西。無(wú)非是我做過(guò)，而只會(huì)裝B的家伙沒(méi)做過(guò)，所以只能靠裝B來(lái)掩蓋自己的無(wú)知而已。

        理論上說(shuō)，只要有現(xiàn)金流，虧損了也都關(guān)系！比如一個(gè)企業(yè)一年現(xiàn)金流100億，每年虧1000萬(wàn)。那么它運(yùn)作幾百年都沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)?0年才虧1億，100年才虧10億，只要現(xiàn)金不斷流轉(zhuǎn)，稍微延期幾天或幾個(gè)月還款，誰(shuí)知道它是賺是賠啊。所以現(xiàn)金流有多重要知道了吧？賠錢(qián)的企業(yè)只要有現(xiàn)金流，就可以耐心等待時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)；而賺錢(qián)的企業(yè)沒(méi)有了現(xiàn)金流，就會(huì)立馬死掉！

        用這個(gè)理論我再分析一下京東。只要京東的現(xiàn)金流不斷擴(kuò)大，一年賠點(diǎn)錢(qián)算什么？他完全可以靠現(xiàn)金流長(zhǎng)期支撐！所以腦殘們總分析京東的利潤(rùn)，以為京東每年虧幾億十幾億，融不了資肯定撐不下去，幻想著它在幾年內(nèi)倒閉。我并不是京東的擁躉，我只從現(xiàn)金流來(lái)分析：假如京東每年的營(yíng)收都急劇擴(kuò)大（年增50%以上，目前這個(gè)目標(biāo)很輕松），那么手里的現(xiàn)金完全可以應(yīng)付虧損和延期還款！

        例如，假設(shè)京東今年360億營(yíng)收，虧20億，延期還款一個(gè)月，那么京東到年底手里的錢(qián)反而多出了10億！（30億應(yīng)付賬款，減20億虧損）。假設(shè)明年京東營(yíng)收540億，又虧20億，但年底手里只會(huì)減少5億（45億應(yīng)付賬款，減20億虧損，再付掉去年留下的30億應(yīng)付賬款）。所以只要京東的營(yíng)收越來(lái)越多，而虧損不是大幅增加的話，京東手里的錢(qián)足夠用很多年。

        所以，京東、蘇寧、國(guó)美之戰(zhàn)，表面上看是市場(chǎng)份額之戰(zhàn)，利潤(rùn)之戰(zhàn)，但從財(cái)務(wù)角度來(lái)說(shuō)，更加緊迫的原因，是現(xiàn)金流之戰(zhàn)！誰(shuí)的現(xiàn)金流被打掉，誰(shuí)的褲衩立刻就被扒下來(lái)！那么現(xiàn)在誰(shuí)最急迫呢？顯然是蘇美啊，呵呵。都割肉賣地、連續(xù)融資了，現(xiàn)金流能不急嗎？所以蘇美只能靠欺負(fù)京東吸引眼球了，而京東，當(dāng)然要奮起反擊。