龔方雄：確實地方融資平臺這個事應該以一個平常心去看，它跟我們中國改革開放以后，經(jīng)濟起飛的歷史條件有關系，大家知道中國過去三十多年改革開放以后，它飛速地城鎮(zhèn)化、飛速地工業(yè)化，但是在這之前并沒有一個相應的所謂的比如說跟歐洲比起來一個漫長的資本積累的過程，并沒有這么一個過程。中國城鎮(zhèn)化、工業(yè)化基本上是白手起家，很多城鎮(zhèn)化、工業(yè)化，這個錢是從哪里來呢？可以說中國特殊形成的資產(chǎn)證券化起步的，這種特殊形式的資產(chǎn)證券化實際上就是中國的土地貨幣化。
　　大家知道我們很多地方融資平臺都是以地方特有的資產(chǎn)，現(xiàn)在很多地方特有的資產(chǎn)，或者比較有共性的基本上就是土地。在這個基礎上地方通過融資來進行工業(yè)化、城鎮(zhèn)化，這是它的歷史背景。發(fā)展到今天，因為我們在強調進一步的市場化，進一步的市場化實際上地方政府作為一個經(jīng)濟的主要的主體，它的資產(chǎn)負債表不但要公開，而且要自己對自身進行負責。所以在這種城鎮(zhèn)上，地方融資平臺的事才越來越得到更多的關注，它是這么一個背景。
　　我覺得首先地方融資平臺的債務在中國來講，整體的從應急規(guī)模，從中國整體資產(chǎn)負債表的角度來講仍然是可控的，沒有什么太大的問題，中國大家知道整體來看，實際上是三個層面資產(chǎn)負債，一個是政府層面的，中央層面的資產(chǎn)負債表是非常好的，地方層面的稍微差一點，地方層面的稍微差一點，也跟中國市場化進程是有關系的。很多問題可以通過改革和發(fā)展來解決，這是這一張資產(chǎn)負債表。第二就是企業(yè)，企業(yè)的資產(chǎn)負債表中國確實比較高，企業(yè)的杠桿確實很大，所以在企業(yè)層面資產(chǎn)負債表反而嚴峻一些。
　　再一個資產(chǎn)負債表就是家庭，中國家庭個人的資產(chǎn)負債表是全世界最好的。中國老百姓的儲蓄率很高，我們由于儲蓄率很高，家庭的負債相對比較低，所以家庭和個人層面的資產(chǎn)負債表非常好，政府層面完全可控，如果把中央和地方放在一起的話，現(xiàn)在要進行市場化的改革，就是各自要對自己的資產(chǎn)負債表負責。那么才提出了我們剛剛講的中央文件對未來地方政府發(fā)債、地方政府融資平臺如何管理，提出了一系列的市場化的一些方向和手段。這個就是我講的平常心，這是一個發(fā)展過程當中產(chǎn)生的問題，現(xiàn)在來解決并不晚。如果整體在中國市場經(jīng)濟大的資產(chǎn)負債表中來看完全可控，問題是我們要堅持市場化的改革不動搖。
　　解決地方融資平臺和中國整體地方債務問題就兩句話，一堅定地堅持市場改革的方向，二要大力發(fā)展資本市場。實際上剛剛談到很多問題，我一開始的發(fā)言是從中國地方債、地方融資平臺這個歷史淵源角度來看這個問題的，從未來的發(fā)展角度來看，比如現(xiàn)在我們事實上怎么處置地方融資平臺，為什么要提出這個問題呢？很簡單，因為我們的金融體制要市場化、要透明，地方融資平臺債是怎么來的？
　　錢是怎么花的？根本都不知道。通過市場化發(fā)債也好、PPP也好、資產(chǎn)證券化也好等等，它的透明度會增加。但是所有的這一切依賴個什么心理呢？剛剛討論瓶頸的時候討論了這個問題，中國地方政府和中央政府到底是怎么一個關系？為什么我們一開始來講，我沒有把地方債作為一個單獨的資產(chǎn)負債表來提，我是提的整體的中國政府的資產(chǎn)負債表？中央和地方的事權和財權這個事情不理清的話，評級機構確實我同意，其實還是很統(tǒng)一化、均等化的，很難把各個地方政府的評級進行區(qū)分，這就是一個大的所謂的頂層設計的一個問題。就是說現(xiàn)在你是要強化中央的集權，還是要堅持比如說簡政放權，讓地方政府去各行其是，這是兩個不同的思路，對應的市場化解決的方案也不一樣，所以這個事情要先理清楚。要不然你這個大的東西不理清楚，你談一些微觀上的事情，談一些評級、談一些怎么處理各個政府的債，這些東西我覺得都是一些虛無縹渺的東西。
　　如果我們走市場化的方向，各個政府確實有財權、又有事權，你就可以把各個地方政府的資產(chǎn)負債表單獨拿出來看，但是這里面牽涉到非常大的改革工程。要走到這一步的話，非常大的改革工程這是一。
　　第二，大力發(fā)展資本市場，我剛剛講你看三張資產(chǎn)負債表，政府的資產(chǎn)負債表相對還是可以的，企業(yè)的資產(chǎn)負債表不行，代價太高，個人的資產(chǎn)負債表相對較好，因為中國的儲蓄率挺高，但是其實這三個都跟資本市場在中國不發(fā)達有關系。別說企業(yè)層面的資產(chǎn)負債表為什么那么高？由于中國的資本市場前幾年太低迷了，企業(yè)除了發(fā)債提杠桿以外沒有別的，沒有股權方面的融資渠道和手段，所以它只能加杠桿發(fā)展。其實解決地方債，如果大層面的問題解決了以后，通過發(fā)展資本市場，我剛剛講的，資產(chǎn)證券化，通過把事權、財權理清以后，把地方政府的現(xiàn)金流的問題解決以后，那就是要釋放資產(chǎn)存量的價值，釋放資產(chǎn)存量的價值要通過資產(chǎn)證券化，資產(chǎn)證券化的前提條件是有足夠成熟、廣度和深度的資本市場才能解決這個問題，我就講這么多。謝謝。