近來股指波動(dòng)較大,但其演變并沒有擺脫一條主線——震蕩尋底。所謂的底部,不是前期政策救市時(shí)形成的政策底,而是指在救市政策退出之后真正的市場底。而從歷史走勢來看,市場底一般都是在縮量盤跌之后自然形成的,急跌、大跌筑底成功的概率較低,而且市場底一般都會(huì)比政策底要低一點(diǎn)。
這也就不難理解,為何在救市成功之后,近來市場時(shí)不時(shí)就會(huì)出現(xiàn)千股跌停、股指大跌的走勢了。就本質(zhì)而言,政策底是政策強(qiáng)力救市形成的,一旦政策開始退出,其最后被跌破的概率較大。而近來推動(dòng)股指反彈的主力板塊國企改革等,在很大程度上市場也是在炒作市場預(yù)期,其真實(shí)業(yè)績支撐力度有限,一旦漲勢不再,短線獲利盤的涌出必然帶動(dòng)股指回調(diào),甚至大跌。
就中國經(jīng)濟(jì)目前的基本面以及上市公司的盈利增速情況來看,目前市場小盤股的估值整體仍然偏高,而經(jīng)濟(jì)增速的回落使得藍(lán)籌股的盈利情況整體也不容樂觀,市場要想從前期的“改革?!鞭D(zhuǎn)換到“業(yè)績牛”走勢,尚需耐心等待時(shí)機(jī),這中間的時(shí)間跨度可能將超過大部分市場人士的預(yù)期,1年、3年都是可能的。
從這個(gè)角度而言,對(duì)于A股今年剩下時(shí)間的走勢,投資者整體預(yù)期需要調(diào)低,但也不必過于悲觀。再度出現(xiàn)大牛走勢的概率固然很低,但大跌的可能同樣不高,畢竟經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改革需要股市融資功能的支持,國企改革也將借力資本市場,股指要想突破3400~4300點(diǎn)盤局,需要時(shí)間的積累,以時(shí)間換空間是題中應(yīng)有之義。
對(duì)于投資者而言,一定要做好長期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備。對(duì)于不擅長短線交易的投資者,要么可以空倉休息,要么可以逢低介入優(yōu)質(zhì)個(gè)股長期持有。
具體關(guān)注科技創(chuàng)新有真正好業(yè)績、高成長的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。
遠(yuǎn)景市場分析2015.8.20